(بلومبرج) - بعد أسبوع من تجاوز عائد السندات الأمريكية لمدة عامين 5٪ في طريقه إلى أعلى مستوياته منذ عام 2007 ، تغير المزاج تمامًا ويقوم المضاربون على ارتفاع السندات بتحديد مسار 4٪ ، إن لم يكن أقل.
الأكثر قراءة من بلومبرج
إن احتمال أن يؤدي التباطؤ في التضخم إلى السماح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في وقت أقرب وأعمق مما تحدده الأسواق حاليًا من شأنه أن يسمح لمعدل عامين بالوصول إلى هذا المستوى هذا العام ، وفقًا لـ Pendal Group Ltd و TD Securities.
انخفض عائد سندات الخزانة ذات أقصر آجال استحقاق أقل من 4.62٪ إلى أدنى مستوى في ما يقرب من شهر الخميس بعد أن كان مقياس أسعار الجملة أضعف من المتوقع. يوم الأربعاء ، أظهرت البيانات أن تضخم أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة تراجع بوتيرة أسرع من المتوقع في يونيو ، مما أدى إلى انخفاض 13 نقطة أساس في عوائد العامين ، وهو الأكبر منذ مايو.
وقالت إيمي شي باتريك ، رئيسة استراتيجيات الدخل في بندال في سيدني: "كان التضخم يمثل مشكلة كبيرة للغاية في العام الماضي ، وقد تنحينا عن العمل في رمز بريدي جديد". لقد كانت تفضل سندات الخزانة لمدة عامين "على احتمالية أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في وقت أقرب وبقوة أكبر مما يقولونه بالتأكيد ، ولكن أيضًا عما أسعار السوق حاليًا".
يتوقع Gennadiy Goldberg ، رئيس استراتيجية أسعار الفائدة الأمريكية في TD ، عائدًا لمدة عامين بنسبة 3.95٪ في نهاية العام.
تباطأ تضخم مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في الولايات المتحدة إلى 4.8٪ الشهر الماضي ، وهو أدنى مستوى منذ عام 2021. وأشعل ذلك ارتفاعات في السندات والأسهم وتراجع الدولار مع تخلي المستثمرين عن رهاناتهم على أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة مرة أخرى بعد الارتفاع المتوقع هذا الشهر. استمرت تلك التحركات حتى يوم الخميس.
تباطأ مقياس التضخم المفضل لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول - والذي يقيس الخدمات الأساسية باستثناء الإيجارات - إلى وتيرة سنوية 1.4٪ بناءً على اتجاهه السنوي لمدة ثلاثة أشهر. قال شي باتريك إن هذا يؤكد احتمال أن يكون هذا التباطؤ في ضغوط الأسعار مستدامًا.
يراهن عمالقة الصندوق على كل شيء يربح مقابل الدولار
تتوقع TD حدوث ركود في الولايات المتحدة في الربع الأول وتراجع التضخم مما دفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار 300 نقطة أساس العام المقبل.
قال غولدبيرغ في مقابلة هاتفية يوم الخميس: "نتطلع إلى عوائد أقل من معظمنا حيث لدينا الكثير من التخفيضات في أسعار الفائدة الفيدرالية في عام 2024". بافتراض ارتفاع ربع نقطة في يوليو والذي يرفع نطاق معدل السياسة إلى 5.25٪ -5.5٪ ، تتوقع TD أن يعيده إلى 2.25٪ -2.5٪. وقال إن الانخفاض بمقدار 300 نقطة أساس "قد يبدو وكأنه عدد كبير جدًا ، ولكن في سياق تاريخي ، فهذه دورة قطع صغيرة جدًا".
ترى عقود المقايضة التي تحاول التنبؤ بتحركات بنك الاحتياطي الفيدرالي زيادة شهر يوليو على أنها شبه مؤكد ، وتقريبًا واحد من كل أربعة احتمالات لواحد إضافي. إنهم يسعرون بقطع ربع نقطة في موعد أقصاه مارس وحوالي 160 نقطة أساس للتخفيف في عام 2024.
- بمساعدة نيكولاس رينولدز.
(أسعار التحديثات في جميع الأنحاء ، وتضيف تعليقات من استراتيجي TD Securities.)
الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek
© شنومكس بلومبرغ لب
المصدر: https://finance.yahoo.com/news/us-2-yield-drop-toward-035523121.html