تحقق الأسهم الأمريكية تاريخيًا مكاسب قوية في دورات رفع الاحتياطي الفيدرالي

(بلومبرج) - نظرًا لأن مؤشر ناسداك 100 يخرج من أسوأ أسبوع له منذ بيع الوباء في مارس 2020 ، يتعين على المستثمرين الآن التعامل مع اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء ، حيث من المتوقع أن يشير المسؤولون إلى أنهم سيرفعون أسعار الفائدة في مارس ويقلصون رصيدهم ورقة بعد فترة وجيزة.

الأكثر قراءة من بلومبرج

فيما يلي نظرة على كيفية أداء سوق الأسهم الأمريكية تاريخيًا عندما بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في تشديد أسعار الفائدة.

القوة التاريخية

يشير التاريخ إلى أن 2022 من المرجح أن تنتهي على قدم أفضل مما كانت عليه في البداية. تاريخياً ، كان أداء الأسهم الأمريكية جيدًا خلال الفترات التي رفع فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ، حيث يميل الاقتصاد المتنامي إلى دعم نمو أرباح الشركات وسوق الأسهم. في الواقع ، ارتفعت الأسهم بمتوسط ​​معدل سنوي يبلغ 9٪ خلال دورات رفع أسعار الفائدة الفيدرالية الاثنتي عشرة منذ خمسينيات القرن الماضي وحققت عوائد إيجابية في 12 من تلك الحالات ، وفقًا لكيث ليرنر ، كبير مسؤولي الاستثمار في Truist. الاستثناء الوحيد كان خلال الفترة 1950-11 ، التي تزامنت مع الركود 1972-1974.

لا يعتقد المحللون أن المخاوف المستمرة بشأن تشديد السياسة النقدية أو انتشار Covid-19 ستمنع السوق الأوسع من تحقيق عام إيجابي آخر. في المتوسط ​​، يتوقع الاستراتيجيون أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 سينهي عام 2022 عند 4,982 ، بزيادة 13 ٪ عن مستوى إغلاق يوم الجمعة ، وفقًا للبيانات التي التزمت بها بلومبرج. ارتفع المؤشر بنحو 27٪ في عام 2021 - عامه الثالث على التوالي من العوائد المكونة من رقمين.

اقرأ المزيد: أين هذا "وضع الاحتياطي الفيدرالي"؟ يواجه المشترون المحترقون في تراجع الأسعار واقعًا جديدًا

تاريخيًا ، كان من المفيد للمستثمرين الحفاظ على التحيز الدوري الذي أدى إلى أول زيادة في السعر ، لكن الأداء في الأشهر الثلاثة التي تلت ذلك قد واجه صعوبات ، وفقًا لـ ستراتيجاس سيكيوريتيز. كانت هناك أربع فترات متميزة من دورات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في العقود الثلاثة الماضية. على سبيل المثال ، سجل مؤشر المواد S&P 500 مكسبًا متوسطه 9.3٪ قبل ثلاثة أشهر من رفع المعدل الأول في تلك الدورات الأربع ، لكنه انخفض بعد ذلك بنسبة 2٪ بعد ثلاثة أشهر.

القصة مستمرة

على الرغم من أن أداء ستاندرد آند بورز 500 غالبًا ما يكون قويًا خلال دورة رفع أسعار الفائدة ، إلا أن التراجعات المعتدلة غير المعتادة التي شهدها المؤشر القياسي في عام 2021 قد تؤدي إلى تراجعات أكبر هذا العام.

بدلاً من التراجعات المعتدلة بنسبة 5٪ أو أقل التي سادت في عام 2021 ، يُظهر التاريخ إمكانية حدوث تراجعات أكبر تراوحت أحيانًا إلى أرقام مزدوجة ، وفقًا لترويست. بعد السنوات العشر التي شهدت أكثر عمليات التراجع ضحالة والتي تعود إلى عام 1955 ، اتجهت الأسهم إلى الارتفاع في العام التالي ولكنها كانت أكثر تقلباً. أظهرت بيانات Truist أن أعمق تراجع لمؤشر S&P 500 خلال العام بلغ متوسطه 13٪ بينما كان ينشر متوسط ​​عائد إجمالي 7٪.

هناك عامل آخر قد يؤثر على الأسهم هذا العام وهو الانتخابات النصفية الأمريكية في تشرين الثاني (نوفمبر). تميل عوائد السوق إلى الصمت حتى وقت لاحق من العام ، حيث يكون هناك قدر أقل من اليقين بشأن النتيجة والتأثيرات اللاحقة على تغييرات السياسة.

منذ عام 1950 ، بلغ متوسط ​​مؤشر S&P 500 تراجعًا خلال العام بنسبة 17.1٪ في سنوات منتصف المدة ، وفقًا لـ LPL Financial. لكن الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام منتصف المدة والربعين الأولين من العام التالي ، والمعروفة باسم عام ما قبل الانتخابات ، كانت من أقوى الأرباع بالنسبة للأسهم على مدار الدورة الرئاسية الأمريكية التي استمرت أربع سنوات. في سنوات ما قبل الانتخابات التي تعود إلى عام 1950 ، حقق المؤشر القياسي متوسط ​​عائد بلغ 32.3٪.

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب