مخزونان يجب مراقبتهما بينما تكافح صناعة النفط أزمة مياه

إن عصر التخلص العرضي من المياه من أي نوع يقترب من نهايته. موارد المياه ، ولا سيما المياه "العذبة" ، تتقدم في سلسلة القيمة. أصبح المورد الذي اعتبره معظمنا أمرًا مفروغًا منه في معظم حياتنا أكثر تكلفة وندرة. الجفاف هو جزء من سبب هذا التركيز الجديد على المياه. كما توضح خريطة NOAA أدناه ، يعاني حوالي ثلثي البلاد من جفاف معتدل على الأقل.

كانت ظروف الجفاف موجودة منذ سنوات في معظم أنحاء البلاد. صُمم مصطلح "الجفاف الضخم" لوصف الجفاف الذي يستمر لعقود. في دراسة نشرت في الطبيعة ، فبراير 2022، لاحظ المؤلفون-

قال السيد ويليامز ، عالم المناخ في شركة جامعة كاليفورنيا ، لوس أنجلوس ".

في الواقع ، مثل ملف مقال وول ستريت جورنال يلاحظ ، "في الغرب الأمريكي ، كانت السنوات الـ 22 الماضية هي الفترة الأكثر جفافاً منذ 800 ميلادية على الأقل" وهي فترة امتدت لأكثر من 1,200 سنة.

هذا مهم بالنسبة لنا في مقال يستهدف عمليات حقول النفط ، لأن المياه ، وكميات ضخمة منها ، مطلوبة لإخراج النفط والغاز من الأرض في الصخر الزيتي الأمريكي الذي يولد معظم إنتاجنا المحلي.

التنقيب من هنا. ما يظهر بسرعة في فارك والتخلص من المياه المنتجة في المسرحيات الصخرية شديدة النشاط مثل العصر البرمي ، هو التحرك نحو إعادة التدوير. يتم دفع هذا من خلال أهداف ESG الخاصة بالشركات للإنتاج المستدام وتقليل بصمة الكربون في عمليات التكسير ، فضلاً عن زيادة المخاوف الحكومية. تنبع المخاوف من زيادة النشاط الزلزالي في حقول النفط التي يتم تكسيرها.

النشاط الزلزالي - وهو اسم خيالي للزلازل في هذه الحالة - في المناطق التي لم يكن معروفًا فيها من قبل ، يرفع الأعلام الحمراء ويركز عدسة التخفيف على الشركات التي تتطلع إلى النمو أو الحفاظ على إنتاج النفط. هذه ليست بدعة عابرة أو شيء يزول. تلاحظ Rystad في مقال نشرته مؤخرًا في النشرة الإخبارية الشهرية-

القصة مستمرة

"سوق المياه في حقول النفط مهيأ للغاية لعام 2022. نشاط الاندماج والاستحواذ ، والاستجابات التنظيمية للزلازل المستحثة ، وارتفاع أحجام المياه المنتجة في جميع أنحاء الولايات المتحدة الـ 48 الأدنى ، كلها عوامل مهدت الطريق في عام 2021 لما سيكون بالتأكيد أكثر ظروف السوق ديناميكية في قطاع حقول النفط المتنامي "، كما يقول رايان هاسلر ، كبير المحللين في Rystad Energy".

الماء ضروري للشجار - ليس هناك بديل. إنها إحدى ساق ثلاثي التكسير- الضخ والرمل والماء. ملايين الجالونات منه لكل بئر ، كما أشرنا. عند الإنتاج ، تصنع الآبار المياه التي يجب التعامل معها. بأسعار النفط الحالية ، يمكنك ضخ بئر مع قطع المياه بنسبة 90 في المائة. هذا يعني أنه عند جمع الاثنين معًا ، هناك الكثير من المياه التي تحتاج إلى معالجة!

ريستاد البند يلاحظ أن أكثر من عشرة من المشغلين الذين لديهم تصاريح التخلص في منطقة الاستجابة الزلزالية Gardendale-SRA ، والتي تؤثر على الآبار التي تضخ في تكوين Ellenberger ، يخضعون للمراجعة التنظيمية ، مع تأثيرات عميقة تؤثر على البعض.

تواجه ConocoPhillips أكبر خسارة في سعة التخلص ، بإجمالي 186,000 برميل مغلق ، تليها Rattler Midstream عند 150,000 برميل وتشغيل Wasser و Fasken Oil and Ranch لكل منهما بخسارة 120,000 برميل من سعة التخلص المسموح بها. إذا لم يطرح أي حل آخر ، فقد تواجه هذه الشركات تقليص العمليات في هذا المجال.

يمضي Rystad في ملاحظة: "إن أفضل طريقة للتحوط ضد التنظيم والتكلفة هي الاستثمار الآن في شبكة إعادة التدوير اللازمة للتعامل مع براميل المياه المستقبلية. في الجولة الأخيرة من تقارير الاستدامة ، كان العديد من المشغلين أكثر شفافية بشأن إشرافهم على المياه ، حيث أبلغوا عن مقاييس موحدة لمجتمع الاستثمار لتحليلها. في عام 2022 ، من المحتمل أن يكون هناك المزيد من الأطر التي تم إنشاؤها لحساب درجات ESG والمشغلين المعياريين في ممارسات إدارة المياه الخاصة بهم ، مثل الكثير من الانبعاثات. يجب القيام بالاستثمارات اليوم للمضي قدمًا في المنحنى ووضع موضع جيد لعام 2022 ".

حتى الآن حددنا التحدي وحددنا نطاق المشكلة. في بقية هذه المقالة ، سنراجع شركتين متخصصتين في استعادة المياه المتدفقة العكسية التي يتم استلامها بعد الشجار عند وضع البئر لأول مرة في الإنتاج ، وإنتاج المياه والمياه المنتجة جنبًا إلى جنب مع النفط والغاز. أنها توفر خدمات إعادة التدوير في الموقع والمركزية لهذه الصناعة.

أول واحد سنقوم بمراجعته ، Select Energy Services ، (NYSE: WTTR) أصغر قليلاً من الاثنين من حيث البصمة والإيرادات ، لكن تم منحه مؤخرًا بعض العقود الكبيرة التي ستعزز الإيرادات عندما تبدأ في الخدمة. التالي الذي سنلقي نظرة عليه هو ARIS Water Services ، (رمزها في بورصة نيويورك: ARIS) ، وهي الشركة التي تم الاكتتاب العام الماضي فقط في العام الماضي وسط ضجة كبيرة. كلاهما يبيع بخصم قوي من الارتفاعات الأخيرة بفضل وضع الاحتياطي الفيدرالي والمخاوف بشأن الطلب على النفط الخام. سنعرض القضية لكليهما ، ونقترح عليك أحدهما باعتباره الخيار الأفضل نظرًا لجميع العوامل.

حدد خدمات الطاقة

لم يتحرك سهم Select Energy Services، Inc كثيرًا في الأشهر الأربعة الماضية ، وهو الوقت الذي تضاعف فيه العديد من الأسماء في قطاع خدمات حقول النفط - OFS. هذا أمر غريب ، كما لو أن مصدات التكسير مثل Liberty Energy (NYSE: LBRT) ستتضاعف ، وموردي الرمال مثل US Silica Holdings (NYSE: SLCA) يفعلون الشيء نفسه ، فلماذا لم تعمل WTTR بشكل أفضل؟ إنها ، بعد كل شيء ، المحطة الثالثة لثلاثي التكسير. كانت الشركة تسير بخطى حثيثة للاستحواذ ، حيث استحوذت على أربع شركات في العام ونصف العام الماضيين ، ومن المحتمل أن تكون تكلفة رأس المال وحرق السيولة سببًا على الأقل لجزء من الأداء الضعيف للسهم.

اف ب

الآن في الإنصاف ، تراجعت الشركتان اللتان ذكرتهما أعلاه كنماذج للأداء المتفوق بنسبة 15-20٪ بسبب تخفيضات التقييم وضعف أسعار النفط خلال الأسبوعين الماضيين. أنا أسميها "يونيو-سوون". في ضوء ذلك ، فإن أداء WTTR ، بعد أن لامس 10 دولارات تقريبًا في منتصف يونيو ، لا يبدو سيئًا للغاية. ما زلت أصر على أن هناك الكثير من الأشياء الإيجابية بشكل عام تحدث لـ WTTR:

• تخفيض عدد الأسهم بانخفاض 2.6 ملم سهم في الربع الأول.

• النمو (السريع) في الأعمال الأساسية لإعادة تدوير المياه (مدفوعًا جزئيًا بزيادة الزلازل في العصر البرمي) ؛ أعلى بنسبة 25٪ على أساس ربع سنوي.

• نمو أعمال الكيماويات ؛ أعلى بنسبة 15٪ على أساس ربع سنوي.

• النمو في سوق فارك الأوسع ؛ زادت فروق الأسعار بنسبة 30٪ هذا العام.

• زيادة الهوامش عبر جميع خطوط الأعمال.

حدد يتابع أعمال معالجة المياه على ثلاثة مستويات. إنهم يقدمون خدمة مباشرة في موقع البئر لعمليات التكسير وإعادة تدوير المياه المنتجة في قطاع خدمات المياه الخاصة بهم. تبني أعمال البنية التحتية للمياه توزيع خطوط الأنابيب ومراكز إعادة التدوير وشبكات التجميع الميدانية. تشارك الشركة أيضًا في مجال كيماويات حقول النفط ، وهو عمل تم تعزيزه من خلال عملية الاستحواذ الأخيرة - خدمات طاقة كاملة، لتسهيل هذا العمل. جلبت هذه الصفقة موظفين مدربين ، علاوة في هذه الأيام ، وزيادة البصمة في المسرحيات الصخرية حيث كانوا لاعبين هامشين. تلعب كيمياء الإنتاج دورًا في نقاط القوة في الشركة ، وهناك الكثير من أوجه التآزر التي تأتي مع الدمج.

قامت الشركة بعدد من عمليات الاستحواذ الأخرى في عام 2021 كما تظهر الشريحة أدناه. مع التركيز على الشركات التي استكملت ووسعت تدفق المياه الحالية الخاصة بها وأنتجت أعمال المياه ، أضافت هذه الاستحواذات 300 ملم من عائدات معدل التشغيل. جلبت هذه الأعمال الجديدة العملاء والعائدات ، لكن النفقات الرأسمالية المتضمنة في شراء ودمج هذه الشركات الجديدة كانت عبئًا على أداء الأسهم.

بمجرد وضع قواعد الأصول هذه معًا ، فإنها تكمل بعضها البعض بطريقة مفيدة عندما تفكر في نطاقها وتقنياتها المنفصلة. تحولت الصناعة من المياه العذبة إلى المياه المنتجة ، إذا صح التعبير ، فقد أصبح الماء أكثر تلوثًا ، وتعد الكيمياء مهمة جدًا عند تطبيقها لجعل مصدر المياه هذا صالحًا للاستخدام ، وكذلك الكيمياء مهمة جدًا عند استخدامك للمياه فعليًا و عملية frac هي محلول مائي أقذر هي الكيمياء.

WTTR Financials Q-1، 2022

بلغت إيرادات الربع الأول من عام 2022 294.8 مليون دولار أمريكي مقارنة بـ 255.1 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2021. وبلغ صافي الدخل للربع الأول من عام 2022 8.0 مليون دولار أمريكي مقارنة بـ 11.2 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2021.

بلغ إجمالي الهامش الإجمالي 8.4٪ في الربع الأول من عام 2022 مقارنة بـ 7.0٪ في الربع الرابع من عام 2021 و (3.1)٪ في الربع الأول من عام 2021. الهامش الإجمالي قبل الاستهلاك والإطفاء ("D & A") للربع الأول عام 2022 كان 17.4٪ مقارنة بـ 16.6٪ للربع الرابع من عام 2021 و 12.0٪ للربع الأول من عام 2021.

بلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 32.2 مليون دولار في الربع الأول من عام 2022 مقارنة بـ 26.4 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2021 و 0.9 مليون دولار في الربع الأول من عام 2021. وقد تأثرت الأرباح المعدلة قبل خصم الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين سلبًا بخصم 11.4 مليون دولار من سعر الشراء غير المتكرر المكاسب التي عادت بالفائدة على صافي الدخل خلال الربع مرتبطة بنشاط الاستحواذ الأخير لدينا.

بلغ التدفق النقدي من العمليات للربع الأول من عام 2022 (18.6 مليون دولار أمريكي) مقارنة بـ (2.4) مليون دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2021 و (3.9 مليون دولار أمريكي) في الربع الأول من عام 2021. التدفق النقدي من العمليات خلال الربع الأول من عام 2022 كان بشكل ملحوظ تتأثر ب 44.9 مليون دولار استخدام النقد لتمويل احتياجات رأس المال العامل للشركة ، بما في ذلك تسوية التزامات Nuverra المكتسبة

بلغ إجمالي السيولة 213.3 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من 31 مارس 2022 ، مقارنة بـ 202.9 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من 31 ديسمبر 2021. كان لدى الشركة قدرة اقتراض متاحة بموجب التسهيلات الائتمانية المرتبطة بالاستدامة والتسهيلات الائتمانية السابقة الخاصة بها اعتبارًا من 31 مارس 2022 ، و 31 ديسمبر 2021 ، بحوالي 188.5 مليون دولار و 117.1 مليون دولار ، على التوالي.

اشترت WTTR ما قيمته 16 مم من مخزونها مرة أخرى في Q-1 ولديها ترخيص 25 مم متبقي. أتوقع أنهم سوف يقفزون فوق كل هذا بالأسعار حيث هم. سيؤدي ذلك إلى إخراج 3-4 أسهم أخرى من التداول. في النهاية ، سيؤدي هذا وحده إلى زيادة قيمة السهم.

إيداعات الشركة

تلخيص لـ Select. لديك شركة قوية استخدمت النقد المتاح لتوسيع نطاق السوق والتكنولوجي خلال العام الماضي. تتزايد الإيرادات والهوامش عبر جميع قطاعات الأعمال. كما لوحظ ، فإن السوق الأوسع نطاقا والمنتج يتوسع لدعم إنتاج النفط والغاز. أعتقد أن WTTR تقدم حالة استثمار قوية بالأسعار الحالية. المحللون متفائلون باعتدال في الأسهم ، مع 2 من أصل 3 تغطيها صنفها بأنها معلقة. تتراوح أهداف السعر من 8.50 دولارًا إلى 12.00 دولارًا ، بمتوسط ​​11.50 دولارًا. إذا وصلوا إلى الطرف العلوي من هذا النطاق ، فسيكون ذلك مساويًا لنمو بنسبة 80 ٪ تقريبًا.

من الواضح أن التحديد يعد خيارًا قويًا في هذا القطاع ، ولكننا هنا لاختيار أفضل شركتين في نفس قطاع الخدمات ، لذلك سنلقي نظرة الآن على ARIS.

تظهر

كما سنرى ، لدينا في ARIS مزود خدمات المياه ذو رأس مال جيد لصناعة فارك. لتلخيص سريع لما ناقشناه أعلاه في مراجعة Select ، فإن سوق معالجة المياه frac ينمو بسبب الطلب على النفط والغاز ، والمتطلبات المطلقة لاستخدام هذه الموارد بشكل أفضل مما كانت عليه في الماضي. تثير الزلزالية في بعض مسرحيات الصخر الزيتي مخاوف تنظيمية تجبر إعادة التدوير مقابل التخلص منها.

اف ب

تم الاكتتاب في الاكتتاب العام الأولي لشركة أريس لحلول المياه (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: ARIS) في الخريف الماضي. أعطت ConocoPhillips (NYSE: COP) تصويتًا كبيرًا للتصديق على الشركة ، أخذ ما يقرب من 40 ٪ من الأسهم ، ومنحها عقدًا لإدارة فراكها والمياه المنتجة. كما ساهمت في أصول إدارة المياه في منتصف الطريق التي تم التقاطها في Concho Resources الاستحواذ في عام 2020. ستظهر بعض الأسباب التي جعلت COP يرى الحاجة إلى الاستثمار في شركة مثل ARIS لاحقًا في المقالة. المؤسسات وصناديق الاستثمار وصناديق الاستثمار المتداولة اشتروا أيضًا في ARIS بطريقة كبيرة أيضًا.

تشارك الشركة في نفس البنية التحتية للمياه المُنتجة / frac ومساحة إعادة التدوير مثل Select Energy Services. حالة تصبح أكثر إلحاحًا يوميًا في ظل انهيار السوق الحالي. أعتقد أن أسعار النفط المرتفعة موجودة لتبقى ، ليس هناك ما يكفي من الأشياء التي يتم تداولها ، وهذا يؤدي إلى استمرار الصعود المستمر لشركات النفط والشركات التي تقدم الخدمات لهم.

ارتفعت ARIS بنحو 30٪ من سعر الاكتتاب العام ، لكنها تتراجع الآن مع كل شيء آخر في "وضع الاحتياطي الفيدرالينوبة غضب السوق جارية الآن. في هذه المقالة سوف نلقي نظرة على ARIS ونرى ما إذا كانت هناك حالة استثمارية ، وعلى أي مستوى قد نتمسك به.

حققت الشركة حركة كبيرة في مجال إعادة التدوير ، حيث وقعت مؤخرًا على عقد طويل الأمد مع شركة Chevron (CVX) هذا مكسب كبير للشركة. يحتوي CVX على علنا ملتزمة بالنمو الإنتاج في العصر البرمي ، تستهدف مليون BOEPD بحلول عام 2025. عندما تضيف عقودًا مماثلة مع شركة ConocoPhillips ، وهي شركة تنمو أيضًا في برميان ، بعد أن اشترى أصول شل في العام الماضي مقابل 10 مليارات دولار ، بالإضافة إلى مشترياتها من Concho Resources بقيمة 9.7 مليار دولار في عام 2020 ، وغيرها ، لديك دفتر أعمال قابل للتكرار سيوفر تدفقات نقدية متزايدة باطراد في منتصف هذا العقد.

يوضح الرسم أعلاه تخطيط حوض ديلاوير المركزي لشبكة التوزيع والمعالجة لنظام ARIS.

تكساس باسيفيك لاند التحالف هو ضربة بارزة في التفكير الاستراتيجي لشركة ARIS. تمتلك TP&L رسومًا تزيد عن 800 ألف فدان ، معظمها في Permian ويمكّن التحالف من التسهيلات وحقوق الطريق التي لم تكن ممكنة بخلاف ذلك. تؤثر هذه الصفقة على TP&L بطريقتين لأنهما مؤجران لكثير من الأراضي المملوكة للقطاع الخاص لشركات النفط. لخص تايلر جلوفر ، الرئيس التنفيذي لشركة TP&L ، الأمر في خبر صحفى:

"إن قيام Aris بتطوير بنية تحتية إستراتيجية إضافية على مساحة سطح شركة TPL سيوسع ويعزز قدرتنا على خدمة المشغلين والعملاء. من خلال العمل مع Aris ، سنقوم بتوجيه المزيد من كميات المياه إلى مساحة سطح شركة TPL وتسهيل المزيد من تطوير المشغلين على مساحة ملكية النفط والغاز الخاصة بنا ".

ثم لديك ملف قائمة قيادات حقول النفط الممتازة، بقيادة بيل زارتلر كرئيس تنفيذي. يرأس Zartler أيضًا شركة OFS أخرى قمنا بمراجعتها في الماضي. توفر البنية التحتية لحقول النفط في سولاريس (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: SOI) ، صوامع رمال متحركة وخلط الرمال وناقلات لدعم العمليات الميدانية.

نتائج Aris Water Solutions Q1 2022

نمت الإيرادات بنسبة 5٪ تقريبًا لتصل إلى 71 ملم على أحجام 1.2 ملم برميل من الماء يوميًا. وقد أدى ذلك إلى ما يقرب من ثلاثة أضعاف حجم إنتاج المياه على أساس سنوي إلى 273 ألف برميل في اليوم. ارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 35.9 دولارًا أمريكيًا ، بزيادة قدرها 54٪ على أساس سنوي. نمت الهوامش لكل برميل إلى 026 دولار أمريكي من 0.14 دولار أمريكي على أساس سنوي. وانخفضت النفقات الرأسمالية بمقدار النصف على أساس سنوي إلى 9.8 مليون دولار. تمتلك الشركة 67 ملم نقدًا ، ولا توجد ديون طويلة الأجل ومسدس 200 ملم غير مسحوب. بلغ إجمالي السيولة 267 ملم. دفعت الشركة أرباحًا ربع سنوية بقيمة 0.09 دولارًا أمريكيًا عن الربع الثاني.

تتجه الشركة نحو الأرباح قبل احتساب الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) للعام بأكمله من 140 دولارًا إلى 175 ملمًا ، و 40 ملمًا للربع الثاني. ستزيد النفقات الرأسمالية أيضًا لدعم عقد CVX الجديد إلى 2 دولارًا - 140 ملم على أساس عام كامل.

محللون هم صعودي بلا خجل على ARIS، مع تصنيف 7 من 10 أنها شراء. نطاق السعر المستهدف يمتد من 18.63 دولارًا إلى 26 دولارًا. الوسيط هو 24 دولارًا.

على أساس قيمة EV / EBITDA الآجلة ، يتم تداول الشركة بمضاعفات 5.6X. ليست مفرطة بالنسبة لشركة مع آفاق نموها.

كما قلت ، أعتقد أن قضية فارك وإدارة المياه المنتجة قوية. لا يوجد زيت صخري بدون تكسير. يخرج الماء من الأرض مع الزيت. يجب استعادتها للمضي قدمًا بدلاً من مجرد ضخها في الأرض. يجب أن تعمل شركات مثل ARIS بشكل جيد. ARIS هي شركة رائدة في هذا القطاع من السوق.

الوجبات السريعة الخاصة بك

لا يتفق الجميع معي ، لكني أعتقد أن هناك دافعًا قويًا سيدفع شركات OFS إلى أعلى. زيادة النشاط ، لدينا ذلك. زيادة الربحية ، لدينا ذلك. بالتأكيد ، هناك تضخم ، ولكن إلى حد كبير ، تقوم شركات OFS بتمرير ذلك.

في حالة Select ، يخبروننا أن مصاريف الاستحواذ والاندماج التي حرقت النقود خلال العام الماضي وراءهم ، وسينصب التركيز الآن على تحسين الهوامش.

أعتقد أن WTTR محفوف بالمخاطر بالأسعار الحالية. هذا لا يعني أنهم يرتفعون ، لكنني لا أرى الكثير من الجوانب السلبية لأي شخص يتخذ مركزًا ، في غياب وضع الاحتياطي الفيدرالي. لقد رأينا مثالا على ذلك اليوم. أرى أن ذلك بمثابة عاصفة في إبريق الشاي ، والتي سوف تمر مع استمرار زيادة الطلب.

أحد المخاطر هو انخفاض حاجز الدخول. ليس لدى Select حقًا خندق تقني - باستثناء مراكز إعادة التدوير وتقود الأعمال بالسعر والخدمة. هناك زليون شركة مياه وكلها تستخدم نفس التكنولوجيا. هذا يعني أن هناك طريقتان للنمو:

1. أنت تتعامل مع السعر.

2. تشتري حصة في السوق مع عمليات الاستحواذ.

كلاهما طريقتان مكلفتان لمتابعة الأعمال.

برسملة قدرها 971 مم ومعدل تشغيل لمدة عام واحد يبلغ 1.2 مليار دولار ، فإن النسبة هي 8 ، مما يجعلها متقدّمة على وسيط قطاع 1.87. إذا استخدمنا نفس مضاعف 2X ، فإن التحديد هو مضاعف محتمل من المستويات الحالية! سيضيف برنامج إعادة شراء الأسهم فقط إلى قيمة السهم.

الآن لـ ARIS. المحللون صعودي بلا خجل على ARIS، مع تصنيف 7 من 10 أنها شراء. نطاق السعر المستهدف يمتد من 18.63 دولارًا إلى 26 دولارًا. الوسيط هو 24 دولارًا. على أساس قيمة EV / EBITDA الآجلة ، يتم تداول الشركة بمضاعفات 5.6X. ليست مفرطة بالنسبة لشركة مع آفاق نموها.

أعتقد أن قضية فارك وإدارة المياه المنتجة قوية. لا يوجد زيت صخري بدون تكسير. يخرج الماء من الأرض مع الزيت. يجب استعادتها للمضي قدمًا بدلاً من مجرد ضخها في الأرض. يجب أن تعمل شركات مثل ARIS بشكل جيد. من المحتمل أن تكون ARIS هي الشركة الرائدة في هذا المجال وهي خيارنا للاستثمار في مساحة المياه frac.

أعتقد أن هناك ثلاثة أشياء تميز ARIS عن Select Energy Services. الأول هو التحالف مع تكساس باسيفيك لاند. لا يمكن المبالغة في قيمة بصمتهم في العصر البرمي ، المنطقة ذات النشاط الأكثر كثافة. حقوق الطريق وعقود إيجار استخدام السطح باهظة الثمن ويصعب التفاوض عليها. لقد نجحت ARIS في حل الكثير من هذه المخاطر في هذا التحالف ، وأعتقد أن هذا يمنحهم "خندقًا" أو ميزة تنافسية.

والثاني هو نجاحهم في مراكز إعادة التدوير مع Chevron و ConocoPhillips. هذه هي موجة المستقبل في فارك وإدارة المياه المنتجة. هذا أمر لا جدال فيه. توفر مراكز إعادة التدوير الأحجام والعائدات المصاحبة لها وتخلق ترتيبًا "ثابتًا" للغاية مع العملاء.

أخيرًا ، لدينا البنية التحتية للتجميع في منتصف الطريق التي تساهم في الإيرادات وتوفر ضمانًا سهلاً لنقل المنتج مع تأثير منخفض على البيئة والمجتمع والحوكمة. هذه ميزة أكيدة تميز ARIS عن المنافسين.

كما يحدث غالبًا في هذه المقارنات ، لا توجد خيارات سيئة. ستحقق أي من الشركتين أداءً جيدًا في السنوات القادمة مع تكثيف التركيز على إدارة المياه. في هذه المقارنة ، نعتقد ARIS هو الخيار الأفضل للنمو ودخل متواضع. أعلنت الشركة عن توزيعات أرباح ربع سنوية بقيمة 0.09 دولار للربع الثاني. هذه علامة على ثقة الإدارة في إمكانات نمو الأعمال. يجب على المستثمرين الذين لديهم ملف تعريف مخاطر معتدل أن يفكروا مليًا فيما إذا كانت ARIS تصنف مكانًا في محفظتهم.

بقلم ديفيد ميسلر لموقع Oilprice.com

المزيد من أعلى يقرأ من Oilprice.com:

قراءة هذا المقال على OilPrice.com