(بلومبرج) - لأول مرة منذ ما يقرب من عقدين من الزمن ، يمكن للمستثمرين كسب أكثر من 5٪ على بعض من أكثر سندات الدين أمانًا في العالم. هذا تنافسي مع الأصول الأكثر خطورة مثل مؤشر S&P 500.
الأكثر قراءة من بلومبرج
هناك مشكلة صغيرة: سندات الخزانة الأمريكية أصبحت أقل أمانًا ، لأنه بدون قانون من الكونجرس ، قد يتأخر السداد.
أصبحت سندات الخزانة لأجل ستة أشهر هذا الأسبوع أول التزامات حكومية أمريكية منذ عام 2007 تحقق عائدًا أكثر بنسبة 5٪ حيث رفع التجار توقعاتهم برفع معدلات الفائدة الإضافية من الاحتياطي الفيدرالي. اقتربت عائدات الفواتير لسنة واحدة من الحد الأدنى. وفي الوقت نفسه ، فإن عقارب الساعة تدق لرفع حد الدين الفيدرالي ، حيث حذر مكتب الميزانية في الكونجرس من أن الحكومة ستنفد الأموال النقدية في أقرب وقت في يوليو.
ومع ذلك ، مع عائدات سندات الستة أشهر الآن بعيدًا عن عائد الأرباح على مؤشر الأسهم القياسي ، يبدو أن المستثمرين على استعداد لتحملها ، حيث تستمر مزادات الفواتير الأسبوعية في جذب طلب قوي.
قال بن إيمونز ، كبير مديري المحافظ في NewEdge Wealth: "أصبح النقد ملكًا". "بمثل هذه المعدلات المرتفعة ، تصبح هذه الأدوات الشبيهة بالنقد أداة أفضل لإدارة المخاطر في محفظتك مقارنة بالأشياء الأخرى. إذا وضعت 50٪ من محفظتك الآن في فواتير والباقي في الأسهم ، فستكون محفظتك متوازنة بشكل أفضل ".
قال إيمونز إن المعارك السابقة بشأن الحد من الديون خلقت فرصًا للمستثمرين في الفواتير عن طريق تخفيض أسعارهم ، وهذه المعركة ليست استثناءً. ويتوقع معركة سياسية مطولة حول رفع حد الدين للتوصل إلى اتفاق في الوقت المناسب لتجنب التخلف عن السداد.
توجد سندات الستة أشهر بشكل مباشر في النافذة التي يتوقع فيها استراتيجيون البنك المركزي العماني وول ستريت أن الحكومة ستنفد من السيولة إذا لم يرفع الكونجرس سقف الديون. إذا كان بعض المستثمرين يتجنبونهم لهذا السبب ، فإن آخرين يتقاضون رواتبهم لتحمل المخاطر. وقد ارتفع العائد بمقدار 16 نقطة أساس خلال المزادين الأخيرين ، وهو أكبر زيادة متتالية منذ أكتوبر.
على جبهة المزاد الأسبوع المقبل ، تخطط وزارة الخزانة لبيع 60 مليار دولار من سندات لمدة ثلاثة أشهر ، و 48 مليار دولار من سندات لمدة ستة أشهر و 34 مليار دولار من الأوراق لمدة عام واحد ، بالإضافة إلى قائمة من سنتين وخمس وسبع سنوات. -ملحوظات.
أسعار الخزينة تقفز على الفواتير المستحقة في الموعد النهائي للديون مع إجمالي المشتريات
في حين ارتفعت عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل أيضًا هذا الأسبوع ، ووصل معظمها إلى أعلى مستوياتها في العام وتجاوز العديد منها 4٪ ، توفر السندات مزيدًا من الحماية من توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي التي تتقلب فجأة مرة أخرى. قبل شهر واحد فقط ، توقع عدد قليل من المتداولين أن يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة مرة أخرى بعد مارس. بحلول يوم الجمعة - بعد سلسلة من المؤشرات على أن التضخم لا يتباطأ بالسرعة المتوقعة - تم تسعير الزيادة في مايو بالكامل في عقود المقايضة ، مع احتمالات أخرى في يونيو تصل إلى حوالي 70٪.
ثلاث زيادات أخرى بمعدل ربع نقطة من النطاق المستهدف 4.5٪ -4.75٪ المحدد في 1 فبراير سيجعلها 5.25٪ -5٪. تبنى الاقتصاديون في Goldman Sachs Group Inc. و Bank of America Corp هذه التوقعات في الملاحظات التي نشرت يوم الخميس.
قد يأتي المزيد من الوضوح حول نطاق ارتفاع أسعار الفائدة الأسبوع المقبل من إصدار محضر اجتماع البنك المركزي في 1 فبراير ، وكذلك من بيانات الدخل الشخصي والإنفاق لشهر يناير ، والتي تتضمن مقياس التضخم الذي يفضله بنك الاحتياطي الفيدرالي. .
قد تزيد هذه من جاذبية الفواتير من خلال إطفاء أي رهانات متبقية ستبدأ السياسة النقدية في تخفيفها بحلول نهاية العام - وهو توقع أحبطه صانعو السياسة الفيدرالية.
قالت ديبورا كننغهام ، كبيرة مسؤولي الاستثمار في أسواق السيولة العالمية ومديري المحفظة في Federated Hermes: "يدرك الناس أنه مع ما قاله بنك الاحتياطي الفيدرالي عن الارتفاع ، لكن البقاء هناك لفترة أطول سيحدد عوائد السوق في عام 2023". مقابلة تلفزيون بلومبرج. "لا يمكنك المراهنة على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيصل إلى سعر الفائدة النهائي ثم يبدأ في التراجع ويعود إلى 4.5٪ بحلول نهاية العام. هذا ليس فقط ما يجب أن يفكر فيه السوق ".
ماذا تريد ان تشاهد
الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek
© شنومكس بلومبرغ لب
المصدر: https://finance.yahoo.com/news/treasury-bills-offer-stock-5-210000350.html