امتلاك AT&T Inc (T) - الاختيار الأفضل للمستثمرين الجريئين - كان تمرينًا على الصبر منذ تقاعد الرئيس التنفيذي الحالم إد وايتاكري ، الذي جمع امتيازات سلكية ولاسلكية لأربعة "أجراس أطفال" والعديد من مزودي الخدمات الإقليميين ، كما يقترح روجر كونرادرئيس تحرير مستثمر منفعة كونراد.
شاهد أيضاً: أفضل اللقطات 2023: سهول جميع خطوط الأنابيب الأمريكية (PAA)
فشل خلفاء Whitacre بشكل مذهل في تحويل ما كان آنذاك شركة شبكات الاتصالات الرائدة في أمريكا إلى عملاق متعدد الوسائط - حيث قاموا بشراء Time Warner السابقة في نفس الوقت الذي كان روبرت مردوخ يخدع فيه. ديزني (DIS) مع 70 مليار دولار بالإضافة إلى بيع استوديو آخر.
كان الرئيس التنفيذي الحالي جون ستانكي وفريقه يعيدون شركة AT&T إلى جذورها في مجال الاتصالات. لقد بدأوا ببعض الأدوية الصعبة - خفض العائد إلى النصف وإكمال العرض المخيب للآمال لـ اكتشاف وارنر براذرز (WBD) ، متبوعًا بتخفيضين متتاليين في النصف الأول في توجيه أرباح عام 2022.
لكن المستثمرين الآن لديهم سبب للشعور بالتفاؤل مرة أخرى. رفعت الإدارة منتصف نطاق توجيه أرباحها لعام 2022 بعد أرباح الربع الثالث القوية. وأكدت هدفها للتدفق النقدي الحر البالغ 3 مليار دولار لهذا العام ، وهو المستوى الذي سيغطي توزيعات الأرباح مع توفير 14 مليارات دولار. وعلى الرغم من ضغوط التضخم والمنافسة الشديدة ، تتوقع الشركة أن تحقق أداءً أفضل بكثير في عام 4 ، وتتوقع 2023 مليار دولار في التدفق النقدي الحر.
فشلت شبكة 5G اللاسلكية حتى الآن في منح شركات الاتصالات الأمريكية الكثير من العائدات والأرباح. ذلك لأن المستهلك الأمريكي لم يكن راغبًا في دفع المزيد مقابل ما تم بيعه بشكل أساسي على أنه 4G على المنشطات ، في وقت أدى فيه التضخم إلى استنفاد الميزانيات. وقد كثفت الشركات جهودها لجذب العملاء من المنافسين ، مما أدى إلى زيادة الضغط على الهوامش.
أتوقع أن تصبح 5G في نهاية المطاف محركًا أكثر قوة للنمو لشركة AT&T ومنافسيها الأساسيين تي موبايل الولايات المتحدة (TMUS) و فيريزون للاتصالات (VZ). تمتلك الشركة بالفعل أكثر من 100 مليون اتصال بإنترنت الأشياء ، بما في ذلك مليون سيارة. وتستمر عروض النطاق العريض للألياف المتقاربة والجيل الخامس في تحقيق النجاح.
كما سجلت AT&T نموًا أسرع لعملاء النطاق العريض اللاسلكي والألياف في الربع الثالث مقارنة بالنصف الأول من العام ، مما يشير إلى أن جهودها التسويقية تحقق بعض النجاح. كما يعمل خفض التكاليف وخفض الديون بنجاح على تعزيز الهوامش أيضًا.
حتى بعد فصل Warner ، لا يزال عبء ديون AT&T حوالي 153 مليار دولار ، مما يجعل المزيد من التخفيض أولوية. حوالي 8.5 في المائة من التزاماتها بمعدلات متغيرة ، مما يعني أن التكلفة ترتفع مع أسعار الفائدة. وهناك 14.58 مليار دولار من الديون المستحقة السداد حتى نهاية عام 2024 بالإضافة إلى 21 مليار دولار من النفقات الرأسمالية المتوقعة لعام 2023 للتمويل.
ومع ذلك ، فإن قدرة الشركة على التمويل الذاتي لنفقات رأس المال وتوزيعات الأرباح بالنقد لتجنيب تخفيض الديون ، تعني أن المخاطرة في الواقع أقل بكثير مما تبدو عليه. ومن خلال سداد الديون المستحقة السداد حتى عام 2024 ، ستلغي الشركة ما يقرب من نصف التزاماتها ذات الأسعار المتغيرة.
توقعي هو أن AT&T ستفاجئ المستثمرين بزيادة أرباح الأسهم بنسبة منخفضة إلى متوسطة من رقم واحد في العام المقبل. ولكن حتى العائد الحالي الذي يقارب 6 في المائة يعتبر جذابًا. وبنسبة 7.7 مرة فقط من الأرباح المتوقعة في الاثني عشر شهرًا القادمة ، فإن توقعات المستثمرين منخفضة جدًا وبالتالي من السهل التغلب عليها.
لقد شجعتني أيضًا الموجة الأخيرة من الشراء من الداخل ، والتي تتناقض مع القرار المنقسم في مجتمع المحللين. الاستخبارات بلومبرغ يبلغ عن 16 عملية شراء و 16 حجزًا و 2 بيعًا بين بيوت الأبحاث التي يتتبعها.
شاهد أيضاً: أفضل اللقطات 2023: SSR Mining (SSRM)
مع خطر حدوث ركود والمزيد من التراجع في سوق الأسهم التي تلوح في الأفق بشكل كبير ، قد تمر بضعة أشهر قبل أن تظهر أسهم AT&T مكاسب ذات مغزى. لكنني مرتاح لتقييم السهم على أنه شراء للباحثين عن قيمة صبور للغاية بسعر 20 دولارًا أو أقل.
المزيد من MoneyShow.com:
المصدر: https://finance.yahoo.com/news/top-picks-2023-att-t-100000547.html