Toll Brothers و 2 أسهم أخرى لبناء المنازل لمشاهدة تهدئة سوق الإسكان

أخبار مخزون Homebuilding الأخيرة

قبل عام 2022 ، استفاد المشغلون في صناعة بناء المنازل من ارتفاع الدخل المتاح للفرد ، ومعدلات الفائدة التيسيرية التي حددها الاحتياطي الفيدرالي وتحسين ظروف الاقتصاد الكلي قبل جائحة فيروس كورونا. تمكنت أسعار المساكن المتزايدة بسرعة على مدى العامين الماضيين من تعويض زيادة تكاليف العمالة والمواد. حتى الآن هذا العام ، أدى ارتفاع معدلات الرهن العقاري وتراجع الطلب على منازل الأسرة الواحدة إلى إلحاق الضرر بالصناعة هذا العام.

ومع ذلك ، فإن الطلب مثير للقلق في نهاية عام 2022 وحتى عام 2023. اعتبارًا من أغسطس ، انخفضت معنويات الجمعية الوطنية لبناة المنازل (NAHB) لمدة ثمانية أشهر متتالية. في أغسطس ، انخفضت القراءة إلى 49 ، والتي تعتبر سلبية. من المتوقع أن تنخفض قيمة الإنفاق على البناء السكني وعدد المنازل التي تم البدء فيها خلال السنوات القليلة المقبلة. بالإضافة إلى ذلك ، بمجرد انتعاش الاقتصاد ، من المتوقع أن تنتعش أسعار الفائدة إلى مستويات طبيعية أكثر ، مما يعيق إيرادات الصناعة. ومع ذلك ، سيتم تعويض هذا الانخفاض بشكل طفيف من خلال تحسين ظروف الاقتصاد الكلي ، حيث من المتوقع أن يزيد الإنفاق الاستهلاكي ونصيب الفرد من الدخل المتاح.

هناك بعض الاتجاهات البارزة في الصناعة. مع ارتفاع أسعار الطاقة ، يدفع العديد من بناة المنازل نحو إنشاءات الألواح الشمسية. لا يؤدي هذا إلى إنقاذ أصحاب المنازل من تكاليف الطاقة المرتفعة فحسب ، بل إنه يتطلب أيضًا القليل من الصيانة أو بدونها. بالإضافة إلى ذلك ، بدأ أصحاب المنازل في النظر إلى مواد وممارسات البناء الصديقة للبيئة كعوامل حاسمة في اختيار شركة بناء المنازل. سيكون التكيف مع تفضيلات المستهلكين المتغيرة وبيئة الاقتصاد الكلي الصعبة أمرًا ضروريًا لنجاح شركات بناء المنازل في السنوات القادمة.

تصنيف مخزون بناء المنازل بدرجات AAII's A +

عند تحليل شركة ، من المفيد أن يكون لديك إطار عمل موضوعي يسمح لك بمقارنة الشركات بنفس الطريقة. هذا هو السبب وراء إنشاء AAII لدرجات A + Stock ، والتي تقيم الشركات عبر خمسة عوامل تشير إليها نتائج البحث والاستثمار في العالم الحقيقي لتحديد الأسهم التي تتفوق على السوق على المدى الطويل: القيمة والنمو والزخم ومراجعات تقدير الأرباح (والمفاجآت) و جودة.

باستخدام درجات AAII's A + Stock ، يلخص الجدول التالي جاذبية ثلاثة أسهم لبناء المنازل - Meritage Homes و Taylor Morrison و Toll Brothers - بناءً على أساسياتهم.

ملخص درجة A + من AAII لثلاثة أسهم لبناء المنازل

ما تكشفه درجات الأسهم A+

منازل Meritage (MTH) هو مصمم وباني منازل الأسرة الواحدة. تشمل قطاعاتها بناء المساكن والخدمات المالية. يتمثل قطاع بناء المنازل في حيازة الأراضي وتطويرها وبناء المنازل وتسويق وبيع تلك المنازل وتقديم الضمان وخدمة العملاء. بالإضافة إلى ذلك ، تتكون عمليات بناء المنازل من ثلاث مناطق ، الغربية والوسطى والشرقية ، والتي تشمل تسع ولايات: أريزونا وكاليفورنيا وكولورادو وتكساس وفلوريدا وجورجيا وكارولينا الشمالية وكارولينا الجنوبية وتينيسي. يقدم قسم تقارير الخدمات المالية خدمات الملكية والضمان والرهن العقاري والتأمين. توفر عملياتها للخدمات المالية خدمات الرهن العقاري لمشتري المنازل من خلال مشروع مشترك غير موحد. تدير الشركة أيضًا شركة Carefree Title Agency Inc. وتشمل الأعمال الأساسية لشركة Carefree Title تأمين الملكية وخدمات الإغلاق / التسوية لمشتري المنازل.

حصلت الشركة على درجة قيمة A ، بناءً على درجة القيمة 98 ، والتي تعتبر قيمة عميقة. تشير الدرجات الأعلى إلى مخزون أكثر جاذبية للمستثمرين ذوي القيمة ، وبالتالي درجة أفضل.

يعتمد تصنيف نقاط القيمة لشركة Meritage Homes على العديد من مقاييس التقييم التقليدية. حصلت الشركة على مرتبة 22 لـ عائد المساهمين، 18 لنسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B) و 5 لنسبة السعر إلى القيمة الدفترية السعر المكاسب (P / E) ، فكلما انخفض الترتيب كان ذلك أفضل من حيث القيمة. يبلغ عائد المساهمين للشركة 3.1٪ ، ونسبة السعر إلى القيمة الدفترية 0.86 ونسبة السعر إلى الأرباح 3.3. نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) هو 2.9 ، وهو ما يترجم إلى درجة 10.

تعتمد درجة القيمة على الترتيب المئوي لمتوسط ​​الرتب المئوية لمقاييس التقييم المذكورة أعلاه ، جنبًا إلى جنب مع نسبة السعر إلى التدفق النقدي الحر (P / FCF) و السعر إلى المبيعات نسبة (P / S). يتم قياس الترتيب لتخصيص درجات أعلى للأسهم ذات التقييمات الأكثر جاذبية والدرجات الأقل للأسهم ذات التقييمات الأقل جاذبية.

يمتلك المخزون عالي الجودة سمات مرتبطة بإمكانية الصعود وتقليل مخاطر الجانب السلبي. يُظهر الاختبار الرجعي لدرجات الجودة أن الأسهم ذات الدرجات الأعلى ، في المتوسط ​​، تفوقت على الأسهم ذات الدرجات المنخفضة خلال الفترة من 1998 حتى 2019.

Meritage Homes حاصلة على درجة جودة A بدرجة 82. ودرجة الجودة A + هي المرتبة المئوية لمتوسط ​​الرتب المئوية للعائد على الأصول (ROA) ، والعائد على رأس المال المستثمر (ROIC) ، وإجمالي الربح للأصول ، عائد إعادة الشراء ، والتغير في إجمالي المطلوبات إلى الأصول ، والمستحقات إلى الأصول ، وخطورة الإفلاس المزدوج (Z) و F-Score. درجة F هي رقم يقع بين صفر وتسعة ويقيم قوة المركز المالي للشركة. يعتبر الربحية والرافعة المالية والسيولة وكفاءة التشغيل للشركة. النتيجة متغيرة ، مما يعني أنها يمكن أن تأخذ في الاعتبار جميع المقاييس الثمانية ، أو المقاييس المتبقية الصالحة في حالة عدم صلاحية أي من المقاييس الثمانية. ولكن لكي يتم تعيين نقاط جودة ، يجب أن يكون للأسهم مقياس صالح (غير فارغ) وترتيب مطابق لأربعة على الأقل من مقاييس الجودة الثمانية.

تحتل الشركة مرتبة قوية من حيث العائد على الأصول وعائد إعادة الشراء. تبلغ عائدات Meritage Homes على الأصول 18.4٪ وعائد إعادة الشراء 3.1٪. بلغ متوسط ​​عائد الأصول وعائد إعادة الشراء للقطاع 2.9٪ وسالب 0.3٪ على التوالي. تحتل الشركة أيضًا مرتبة عالية بدرجة Z-Score البالغة 8.55 والتي تحتل المرتبة 84 في المائة. ومع ذلك ، تحتل Meritage Homes مرتبة سيئة من حيث مستحقات الأصول ، في النسبة المئوية الثالثة.

سجلت Meritage Homes مفاجأة في الأرباح للربع الثاني من عام 2022 بنسبة 15.3٪ ، وفي الربع السابق سجلت أرباحًا إيجابية مفاجئة بنسبة 23.4٪. خلال الشهر الماضي ، ظل تقدير الأرباح المجمع للربع الثالث من عام 2022 كما هو عند 6.675 دولارًا للسهم على الرغم من مراجعة واحدة صعودية وتسعة مراجعات نزولية. بالإضافة إلى ذلك ، تتمتع Meritage Homes بدرجة نمو C على أساس نمو التدفقات النقدية التشغيلية الفصلية الضعيفة على أساس سنوي بنسبة 69.1٪ يقابلها معدل نمو قوي لأرباح السهم لمدة خمس سنوات بنسبة 40.3٪.

منزل تايلور موريسون (TMHC) هي شركة بناء منازل عامة في الولايات المتحدة ، كما أنها مطور أراضي ، مع مجموعة من أنماط الحياة والمجتمعات ذات التخطيط الرئيسي. يوفر مجموعة متنوعة من المنازل عبر مجموعة من نقاط الأسعار لجذب مجموعة من مجموعات المستهلكين. تقوم الشركة بتصميم وبناء وبيع المنازل المنفصلة والمتصلة منفردة ومتعددة العائلات في الأسواق التقليدية للمشترين من المستوى الأول ، والانتقال لأعلى ، والمشترين النشطين الذين يزيد عددهم عن 55 عامًا. تعمل الشركة تحت أسماء تجارية مختلفة ، بما في ذلك Taylor Morrison و Darling Homes Collection by Taylor Morrison و Esplanade. من خلال مجتمعات كريستوفر تود ، تدير الشركة أعمال بناء منازل للإيجار. وهي تعمل كمستحوذ على الأراضي ، ومطور ، وبناء منازل ، بينما تقدم مجتمعات كريستوفر تود كوميونيتيز تصاميم مجتمعية واستشارات لإدارة الممتلكات. بالإضافة إلى ذلك ، تقوم بتطوير وبناء عقارات متعددة الاستخدامات تتكون من مساحات تجارية وممتلكات بيع بالتجزئة وممتلكات عائلية متعددة تحت العلامة التجارية Urban Form.

حصل تايلور موريسون على درجة الزخم B ، بناءً على درجة الزخم الخاصة به البالغة 62. وهذا يعني أنه يحتل مرتبة قوية من حيث قوته النسبية الموزونة على مدار الأرباع الأربعة الماضية. هذه الدرجة مستمدة من متوسط ​​قوة السعر النسبي البالغ 5.6٪ سالب في الربع الأخير وقوة سعر نسبية فوق المتوسط ​​تبلغ 5.6٪ سالب في الربع الثاني الأخير ، سالب 8.4٪ في الربع الثالث الأخير و 25.3٪ في الربع الرابع الأخير. الدرجات هي 53 و 44 و 42 و 95 بالتتابع من الربع الأخير. القوة النسبية المرجحة للسعر لأربعة أرباع هي 0.0٪ ، وهو ما يُترجم إلى درجة 62. تصنيف القوة النسبية المرجح لأربعة أرباع هو التغير النسبي في السعر لكل من الأرباع الأربعة الماضية ، مع أحدث تغيير ربع سنوي في الأسعار بالنظر إلى بوزن 40٪ ولكل من الأرباع الثلاثة السابقة ترجيحًا بنسبة 20٪.

تقدم مراجعات تقدير الأرباح مؤشرا على كيفية نظر المحللين إلى الآفاق قصيرة الأجل للشركة. على سبيل المثال ، لدى Taylor Morrison درجة تنقيحات تقدير الأرباح من B ، وهو أمر إيجابي. تعتمد الدرجة على الدلالة الإحصائية لآخر مفاجأتين في الأرباح ربع السنوية والنسبة المئوية للتغير في تقدير إجماعها للسنة المالية الحالية على مدار الشهر الماضي والأشهر الثلاثة الماضية.

أبلغت تايلور موريسون عن مفاجأة أرباح إيجابية للربع الثاني من عام 2022 بلغت 32.8٪ ، وفي الربع السابق سجلت أرباحًا إيجابية مفاجئة بلغت 14.4٪. على مدار الشهر الماضي ، زادت تقديرات الأرباح للربع الثالث من عام 2022 من 2.510 دولارًا أمريكيًا إلى 2.535 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد بسبب أربعة مراجعات صعودية وخمسة نزولية. على مدار الأشهر الثلاثة الماضية ، ظل تقدير الأرباح لعام 2022 كما هو عند 9.560 دولارًا للسهم على الرغم من تسعة مراجعات تصاعدية.

حصلت الشركة على درجة قيمة من A ، بناءً على درجة القيمة الخاصة بها البالغة 99 ، والتي تقع في نطاق القيمة العميق. يُستمد هذا من معدل ربح منخفض للغاية يبلغ 3.4 وعائد عالٍ للمساهمين يبلغ 8.2٪ ، ويحتلان المرتبة السادسة والثامنة على التوالي. حصل تايلور موريسون على درجة نمو B بناءً على درجة 71. تتمتع الشركة بنمو قوي في التدفقات النقدية التشغيلية ربع السنوية على أساس سنوي بنسبة 195.5٪ ونمو قوي في الأرباح ربع السنوية للسهم الواحد بنسبة 156.7٪.

تول براذرز (TOL) هو منشئ المنازل الفاخرة. تعمل الشركة في تصميم وبناء وتسويق وبيع وترتيب التمويل لمجموعة من المنازل السكنية الفخمة المنفصلة ، والمنازل الملحقة ، وملاعب الجولف ذات التخطيط الرئيسي على غرار المنتجعات والمجتمعات الحضرية. تشمل أقسامها بناء المنازل التقليدية والحفر الحضري (حياة المدينة). يقوم قطاع بناء المنازل التقليدي ببناء وبيع المنازل للمنازل المنفصلة والملحقة في مجتمعات سكنية فاخرة تقع في أسواق الضواحي الثرية التي تلبي احتياجات الانتقال ، والعشش الفارغ ، والبالغ النشط ، والرفاهية الميسورة التكلفة ، والمشترين المؤهلين للعمر والمشترين للمنازل الثانية في الولايات المتحدة يعمل قطاع بناء المنازل التقليدي في خمس مناطق جغرافية ، بما في ذلك المنطقة الشمالية ومنطقة وسط المحيط الأطلسي والمنطقة الجنوبية ومنطقة الجبال ومنطقة المحيط الهادئ. يبني قطاع الحفر الحضري المنازل ويبيعها من خلال Toll Brothers City Living. وهي تعمل في أكثر من 24 ولاية وفي مقاطعة كولومبيا.

حصلت Toll Brothers على درجة جودة A بدرجة 82. تحتل الشركة مرتبة عالية من حيث العائد على الأصول وعائد إعادة الشراء ودرجة F. يبلغ عائد Toll Brothers على الأصول 8.9٪ ، وعائد إعادة الشراء 6.9٪ و F-Score 7. متوسط ​​عائد إعادة الشراء في الصناعة أسوأ بكثير من Toll Brothers عند 0.3٪ سالب. تحتل الشركة مرتبة أقل من متوسط ​​الصناعة بالنسبة لتراكم الأصول والعائد على رأس المال المستثمر.

تمتلك Toll Brothers درجة زخم C ، بناءً على درجة الزخم الخاصة بها البالغة 45. وهذا يعني أنها متوسطة من حيث قوتها النسبية الموزونة خلال الأرباع الأربعة الماضية. هذه الدرجة مستمدة من قوة سعرية نسبية قدرها 5.7٪ سالب في الربع الأخير ، و 1.7٪ في الربع الثاني الأخير ، وسلبية 28.1٪ في الربع الثالث الأخير و 16.7٪ في الربع الرابع على الأكثر- الربع الأخير. الدرجات هي 53 و 58 و 23 و 92 بالتتابع من الربع الأخير. القوة النسبية المرجحة للسعر لأربعة أرباع هي سالب 4.2٪ ، وهو ما يُترجم إلى درجة 45.

سجلت Toll Brothers مفاجأة في الأرباح للربع الثالث من عام 2022 بنسبة 2.3٪ ، وفي الربع السابق سجلت أرباحًا إيجابية مفاجئة بنسبة 20.2٪. خلال الشهر الماضي ، انخفض تقدير الأرباح المجمع للربع الرابع من عام 2022 من 4.939 دولارًا أمريكيًا إلى 3.981 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد بسبب 14 مراجعة نزولية. خلال الشهر الماضي ، انخفض تقدير الأرباح لعام 2022 بالكامل بنسبة 8.8٪ من 10.225 دولارًا أمريكيًا إلى 9.33 دولارًا أمريكيًا للسهم ، بناءً على مراجعة واحدة صعودية و 15 مراجعة نزولية.

حصلت الشركة على درجة قيمة A ، بناءً على درجة القيمة الخاصة بها البالغة 93 ، والتي تقع في نطاق القيمة العميق. يُستمد هذا من معدل ربح منخفض للغاية يبلغ 5.4 وعائد عالٍ للمساهمين يبلغ 8.6٪ ، ويحتلان المرتبة الثانية عشرة والسابعة على التوالي. حصلت تول براذرز على درجة نمو C بناءً على درجة 12. تتمتع الشركة بمعدل نمو قوي للتدفق النقدي التشغيلي لمدة خمس سنوات يبلغ 59٪. ومع ذلك ، يقابل ذلك انخفاض معدل نمو التدفق النقدي التشغيلي الفصلي على أساس سنوي والذي بلغ سالب 53.9٪.

____

الأسهم التي تستوفي معايير النهج لا تمثل قائمة "مستحسن" أو "شراء". من المهم إجراء العناية الواجبة.

إذا كنت تريد ميزة طوال تقلبات السوق ، يصبح عضوا AAII.