كان التحدي الكبير لمالكي نادي تشيلسي الجدد ، وهي مجموعة استثمارية بقيادة تود بوهلي وكليرليك كابيتال ، هو كيف سيتمكنون من الحفاظ على فريق كرة القدم الإنجليزي من بين الأفضل في العالم بعد الدفع. بـ3.1 مليار دولار لشرائها ، خاصة وأنهم وعدوا ، كجزء من عرضهم ، باستثمار 2.16 مليار دولار أخرى ، والتي ستشمل ترقية إلى منزل الفريق في ستامفورد بريدج.

صورة

الآن نحن نعرف قطعة كبيرة من هذا اللغز.

أصحاب تشيلسي يقال اقتراض 950 مليون دولار ، تتكون من تسهيل ائتماني متجدد بقيمة 357 مليون دولار وقرض لأجل بقيمة 595 مليون دولار. ومع ذلك ، فإن الدين لن يدرج في الميزانية العمومية لفريق كرة القدم. بدلاً من ذلك ، سيكون مدرجًا في الميزانية العمومية لشركة Chelsea FC القابضة. هذه مناورة مالية تحرر فريق كرة القدم من جديد الاتحاد الأوروبي لكرة القدم أنظمة الاستدامة المالية، والتي ، من بين أمور أخرى ، تهدف إلى منع الملاك من تمويل العجز في قوائمهم.

يقول المصرفيون الرياضيون إنه في حين أن الديون هي مسؤولية الشركة القابضة من الناحية الفنية ، فإن الواقع هو أن فريق كرة القدم هو ضمان للقروض. الأسهم في فريق كرة القدم هي الأصول الأساسية للشركة القابضة. عادة ما يتم دفع مدفوعات الفائدة على الدين من التدفق النقدي للشركة القابضة و / أو أصحابها. ولكن مرة أخرى ، نظرًا لأن المالكين يتلقون التوزيعات من الشركة القابضة أو الفريق ، فإن الأموال كلها في الواقع. ويقول المصرفيون إن الملاك أحيانًا يضعون أيضًا بعض أموالهم الخاصة كضمان ويدفعون فائدة. متحدث باسم شركة Eldridge ، شركة Boehly الاستثمارية ، لم يستجب لطلبات للتعليق.

تشيلسي ليس بمفرده. فرق الولايات المتحدة استخدمت الشركات القابضة كوسائل تمويل لسنوات. استخدم الجانب الاسباني اتلتيكو مدريد تمويل الشركة القابضة الصيف الماضي.

لكن دعونا لا نتظاهر بأن الفرق نفسها ليست الضمان النهائي.