هذا السوق الهابط في الأسهم ، على الرغم من قوته ، ليس (حتى الآن) سيئًا مثل سوق Covid Bear لعام 2020. هذا الانخفاض تسببت في ضرر 37٪ (مقابل 22٪ اليوم) استمرت لمدة شهرين فقط ، مما أضعف تأثيرها الدائم.
لقد استمر هذا لفترة أطول ، مما جعله يشعر بمزيد من الأهمية على الرغم من الخسائر الأقل. كما تميزت بكونها سوق هابطة ترادفية في السندات ، الأسوأ منذ عام 1926وفقًا لصحيفة نيويورك تايمز. لقد حدث مزيج الدب في كل من الأسهم والسندات في الآونة الأخيرة (على سبيل المثال ، الركود التضخمي في السبعينيات ، والضغوط التضخمية بعد الحرب العالمية الثانية) ولكنه نوع واحد من تراجع السوق الذي يرسل المحافظ المتحفظة أيضًا: انخفض مؤشر S&P 500 بمقدار 22 ٪ ولكن حتى الخزانة طويلة الأجل الثابتة (كما تم قياسها بواسطة TLT
استمر هذا السوق الهابط تسعة أشهر. من الجدير بالذكر أن متوسط الدب يستمر لمدة 289 يومًا ، ليس بعيدًا عن مكاننا الحالي. يمكن أن تستمر الأسواق الهابطة أكثر من عام (أو حتى عامين) ، لكن هذا نادر. قد يشير السياق التاريخي إلى أننا ربما نكون على الأقل في منتصف الطريق من حيث الوقت وأكثر من ذلك بكثير من حيث السعر. لا توجد أي ضمانات على الإطلاق ، ولكن دورات السوق السابقة قد توحي بذلك.
ومع ذلك ، لا يمكن لأحد أن يتحمل الوقت أو يتوقع في الواقع مدتها. إذا كان ذلك ممكنًا ، فسيعمل توقيت السوق لكن جميع البيانات تشير بقوة في مكان آخر. لا يزال من الصعب على المستثمرين مقاومة نداء الإنذار لتوقيت السوق ، لكن يجب عليهم ذلك. يثبت الدليل أنه لا يعمل. قد يبدو أنه يعمل مرة واحدة ولكنه يفشل حتمًا في المرة التالية. هذه هي طبيعة التكهنات. ويجب أن يكون الاستثمار مدفوعًا بالبيانات مثل الطب. لا ينبغي تجربة أسلوب غير فعال إحصائيًا - أي أكثر من مجرد التقليل من استخدام Vax. ما يجب اتباعه بدلاً من ذلك هو الاستثمار في القيمة: الملكية طويلة الأجل للأصول عالية الجودة التي يتم تداولها بخصم من قيمتها الجوهرية. هذه الاستراتيجية إحصائيا ثبت للعمل بمرور الوقت (على عكس توقيت السوق) يصعب على الكثيرين اتباعه لأنه يتطلب صبراً ثقيلاً وتحليلاً أساسياً دقيقاً للبيانات المالية الأساسية.
يعتبر سوق السندات أكثر المشاكل إثارة للقلق حتى الآن. على عكس الأموال المفقودة في الأسهم عالية الجودة (على عكس العملات المشفرة والقمامة الأخرى) ، يشعر المستثمرون بالتأكيد بالقلق من أن الأموال في السندات قد لا يتم استردادها بالكامل. البعض منها لا. لكن القليل منها قد يكون. لقد بالغت أسواق السندات في رد فعلها - ويبدو الآن أنها متشائمة للغاية - التسعير في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية أكثر من 4٪. في المرة الأخيرة التي أصيب فيها سوق السندات بالذعر على هذا النطاق ، تبع خسائر سندات الخزانة بنسبة 8٪ في عام 1994 مكاسب بنسبة 23٪ في عام 1995. الدرس: قد تكون فكرة توقيت سوق السندات سيئة مثل سوق الأسهم. سوف يستسلم الكثيرون ويذعرون في مكان ما على طول القاع ، في كل من الأسهم والسندات ، ويعيشون للندم على ذلك بطريقتين.
بالعودة إلى النقطة الرئيسية: في هذه الأوقات ، من الصعب تذكر أن الأسواق الهابطة وصلت دائمًا إلى نهايتها - ثم ارتفعت دائمًا إلى قمم أعلى. كانت هذه هي قصة الأسواق التي تعود إلى أكثر من 100 عام. إنها دائمًا خطوتان للأمام ، خطوة إلى الوراء - ولكن بعد ذلك ، بشكل حاسم ، ثلاث خطوات للأمام بعد ذلك. الدليل ببساطة لا جدال فيه: كان مؤشر داو جونز 41 عام 1932 في أدنى مستويات الكساد العظيم. يقع الآن عند 28,943. وهذا لا يشمل الأرباح. لقد أنجزت هذا العمل الفذ بينما كانت تخوض الكساد العظيم ، والحرب العالمية الثانية ، وناغازاكي ، وهيروشيما ، وتضخم ما بعد الحرب في أواخر الأربعينيات ، والحرب الكورية ، وحرب فيتنام ، ونيكسون ، والركود التضخمي وأزمة الطاقة المعوقة في السبعينيات ، والأعاصير التي لا تعد ولا تحصى و الكوارث الطبيعية ، انهيار 1940 ، أزمة فيروس نقص المناعة البشرية ، سوق السندات عام 1970 ، انهيار الإنترنت عام 87 ، 1994 سبتمبر ، صراعات لا نهاية لها في الشرق الأوسط ، الانهيار المالي في عام 2000 ، غزو القرم (وصخب الأسلحة النووية في ذلك الوقت) ، والاعتداء غير المسبوق على Covid وعمليات الإغلاق في عام 9 ، وتمرد 11 يناير. لسوء الحظ أو لحسن الحظ ، ستستمر في تحمل أكثر من ذلك بكثير.
مثل الصراصير ، ستستمر الأسهم في التقدم للأمام لفترة طويلة بعد ذهابنا. الحيلة هي الاستمرار في الاستثمار في الأصول عالية الجودة ، وإعادة استثمار الأموال في الفرص التي أوجدها الانكماش الاقتصادي ، وانتظار تحول المد ، كما يحدث حتمًا. والابتعاد عن توقيت السوق ، الأمر الذي يؤدي بالمزيد من المستثمرين إلى الضلال عن خطة التقاعد الخاصة بهم أكثر من أي نشاط مضاربات خطير آخر.
المصدر: https://www.forbes.com/sites/jamesberman/2022/10/04/timing-isnt-everything/