حان الوقت لكي يراجع مستثمرو فورد محركاتهم

إن أسهم شركات صناعة السيارات القديمة تترنح. بعض هذا يحدث ذاتيًا. ومع ذلك، فإن الدببة يرتكبون خطأً فادحًا، وهذه فرصة كبيرة للمستثمرين.

خلال المكالمة الجماعية للربع الرابع في الأسبوع الماضي، قال الرئيس التنفيذي في فورد (F) وزعمت أن الشركة ستكون الشركة الرائدة عالميًا في مجال السيارات الكهربائية إذا كانت قدراتها الإنتاجية أفضل.

إنه على حق. الطلب على سيارات فورد الكهربائية يتجاوز التوقعات. ويجب على المستثمرين استخدام الضعف الحالي لتجميع الأسهم.

ومن الإنصاف أن جيم فولي، المدير التنفيذي الأعلى لشركة فورد، يحاول أن يجمع الأمور في كلا الاتجاهين. من المؤكد أن هناك الكثير من الطلب المكبوت على سيارة Mach E، سيارة الدفع الرباعي الكهربائية المستوحاة من موستانج. كما أن Lightning، وهي نسخة EV من شاحنة البيك أب F-150 الأكثر مبيعًا، تحظى بشعبية كبيرة أيضًا. المشكلة هي أن شركة فورد لا تستطيع إنتاج ما يكفي من المركبات لتلبية الطلب. إنها مشكلة لطيفة، معقدة بسبب سلسلة من الأخطاء غير القسرية.

تسلا (TSLA) هي الشركة الرائدة في إنتاج المركبات الكهربائية بلا منازع. هذا لم يحدث بالصدفة. نمت الشركة التي يقع مقرها في أوستن بولاية تكساس من خلال جعل المركبات الكهربائية باردة وسريعة وأفضل من السيارات والشاحنات ذات محركات الاحتراق الداخلي. لم يعتقد قادة شركات صناعة السيارات القديمة أن هذا سيحدث أبدًا.

عندما بدأت شركة تيسلا في تصنيع السيارات في عام 2008، سخر العديد من المديرين التنفيذيين للسيارات علنًا من الفكرة، سلكيذكرت. تغير ذلك بحلول عام 2016 عندما بدأ الطراز S، وهو الجيل الثاني من سيارات السيدان الفاخرة، في التفوق على سيارات BMW ومرسيدس المماثلة. الآن، من المقرر أن يتفوق طراز Y، سيارة الدفع الرباعي متوسطة الحجم المجددة من Tesla، على كل شيء.

ويعود صعود تسلا في جزء كبير منه إلى التراجع في ديترويت واليابان وألمانيا.

عندما ضرب الوباء أوائل عام 2020، بدأت شركات صناعة السيارات القديمة في خفض طلبات الرقائق التي يحتاجونها لصنع المركبات. لقد افترض المسؤولون التنفيذيون بشكل صحيح أن عمليات الإغلاق ستعيق الطلب. ما لم يتوقعوه هو أن مصنعي الرقائق سينتقلون إلى عملاء آخرين، مما يدفع طلبات السيارات الملغاة إلى الجزء الخلفي من الإشارة.

تسببت شركات صناعة السيارات التقليدية في نقص الرقائق، وقد يؤدي ذلك إلى خسائر على مستوى الصناعة بقيمة 110 مليارات دولار، وفقًا لقصة من سبتمبر 2021 على CNBC.

وفي مذكرة للعملاء يوم الثلاثاء، خفض آدم جوناس، المحلل في بنك مورجان ستانلي، تصنيفه لـ جنرال موتورز (GM) من الوزن الزائد إلى الوزن المتساوي. كما خفض السعر المستهدف للشركة للأسهم بناءً على مخاوف الإنتاج.

هذه هي الفرصة.

هذه الخسائر في شركات صناعة السيارات القديمة، والانحدار البطيء في إنتاج السيارات الكهربائية بسبب النقص، يتم تسعيرها الآن في أسعار الأسهم الحالية. انخفضت أسهم جنرال موتورز بنسبة 27٪ منذ منتصف يناير. انخفض سهم فورد بنسبة 30٪.

لا يزال فارلي يقول إن فورد ستزيد إنتاج Mach-E إلى 200,000 وحدة سنويًا بحلول عام 2023. ومن المفترض أن يصل إجمالي إنتاج السيارات الكهربائية بحلول نهاية عام 2023 إلى 600,000 وحدة. إذا ثبت أن أي من التوقعات دقيقة، فإن أسهم فورد ستكون أقل من قيمتها بشكل كبير.

تنتقل شركة فورد من شركة تصنيع سيارات قديمة إلى شركة سيارات كهربائية. من المؤكد أن المساهمين سيستفيدون من جميع مقاييس التقييم الجديدة التي يستلزمها ذلك. الزيادات في الإنتاج، حتى من خطوط الأساس الصغيرة، ستؤدي إلى ارتفاع الأسعار. وينطبق الشيء نفسه على اتفاقيات البطاريات الجديدة، والتعيينات التنفيذية بعيدًا عن Tesla، وكشف نموذج EV.

يرتكب المضاربون على الانخفاض خطأً فادحًا بافتراضهم أن مشكلات الإنتاج ستستمر إلى أجل غير مسمى. سوف يخفف النقص في الرقائق. ستبدأ شركة فورد في تلبية طلبات العملاء لسيارتي Mach E وLightning.

يتم تداول الأسهم حاليًا بمعدل 8.9x أرباحًا آجلة و0.6x مبيعات. تبلغ القيمة السوقية 78.4 مليار دولار فقط على الرغم من الطلب الكبير المكبوت على سيارات فورد الكهربائية.

يجب على المستثمرين على المدى الطويل التفكير في شراء الأسهم في ظل الضعف الحالي، قبل المزيد من الإعلانات عن المركبات الكهربائية.