لحظة رمي في المنشفة لم تأت بعد حتى بعد بيع الأسهم

(بلومبيرج) - بعد الخسائر الفادحة ، لا يزال تقلبات سوق الأسهم في ارتفاع ويسارع المتداولون للمراهنة على المزيد من الانخفاض في الأسهم ، ومع ذلك ربما لم تأت لحظة رمي المستثمرين.

الأكثر قراءة من بلومبرج

ظلت الأسهم الأمريكية دون تغيير إلى حد كبير يوم الاثنين بعد أن تراجعت أكثر من 9٪ في الأسبوعين الماضيين. بعد مثل هذه الفترات من البيع المحموم ، يكون الارتداد قصير الأجل شائعًا ، مما يعني أن استسلام المستثمرين - عمليات البيع الدراماتيكية التي غالبًا ما تساعد الأسواق على الوصول إلى أدنى مستوياتها - قد تكون بعيدة بعض الشيء.

في الواقع ، يرى مايكل ويلسون من Morgan Stanley "انخفاضًا نهائيًا" لمؤشر S&P 500 القياسي الذي يأتي في وقت لاحق من هذا العام أو أوائل العام المقبل عند مستوى 3,000 إلى 3,400 نقطة. وهذا يعني انخفاض بنسبة 13٪ في منتصف الطريق.

قال الخبراء الاستراتيجيون لبنك أوف أمريكا للعملاء يوم الجمعة: "إن إلقاء نظرة على التدفقات الإجمالية تشير إلى أن الاستسلام لم يحدث بعد". "نعتقد أن هناك المزيد من الألم للأسواق ولا نرى انخفاضًا كبيرًا حتى ذروة العائدات." وأضافوا ، في إشارة إلى التوقعات بأن أسعار الفائدة الأمريكية وتكاليف الاقتراض سترتفع أكثر.

قال الاستراتيجيون في بنك أوف أميركا إنه على الرغم من أن مقياس المعنويات الذي يتم مراقبته عن كثب ، مؤشر Bull & Bear ، يشير إلى اتجاه هبوطي شديد - المستويات التي تنذر في كثير من الأحيان بالانتعاش - فإن التدفقات الاستثمارية الإجمالية لم تنعكس بعد.

هناك أيضًا علامات أخرى على حدوث ارتداد على المدى القريب.

أولاً ، مؤشر القوة النسبية (RSI) هو مقياس زخم 0-100 يقيس ما إذا كانت الأسواق في ذروة البيع - أو ذروة الشراء ، حسب الحالة. يُظهر مؤشر القوة النسبية لمؤشر S&P 500 حاليًا أن حوالي ربع الأسهم عند 30 أو أقل ، وهو مستوى يُنظر إليه على أنه علامة على البيع المفرط. كان هذا المستوى يمثل قاعًا قصير المدى في الماضي. خلال عمليات البيع المكشوفة لعام 2020 ، وصلت 72٪ من الأسهم إلى مستويات ذروة البيع.

القصة مستمرة

ثم ألق نظرة على تقلبات سوق الأسهم. ارتفع مؤشر VIX ، ما يسمى بمقياس الخوف في وول ستريت ، بشكل مطرد في الأسابيع الأخيرة لكنه ظل أقل بنسبة 20٪ تقريبًا من أعلى مستوياته لهذا العام. وفي الوقت نفسه ، فإن التداول في الولايات المتحدة في خيارات "الشراء" - المشتقات التي تسمح للمالكين ببيع أحد الأصول عند اختراق سعر معين - هو عند أعلى مستوى منذ عمليات البيع الوبائية. يشير هذا إلى حرص المستثمرين على التحوط من المزيد من الانخفاضات ، ولكن أيضًا قد يكون الحد الأقصى من الخوف قريبًا.

أخيرًا ، تظهر مؤشرات الاتجاه والزخم باللون الأحمر عبر جميع معايير الأسهم الرئيسية. تدعم المؤشرات الفنية مثل مؤشر القوة النسبية RSI و Bollinger bands فكرة الارتداد المحتمل.

بالنسبة للاستراتيجيين في مورجان ستانلي ، بما في ذلك جوناثان جارنر ، ورسالة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول المتشددة في نهاية أغسطس من مؤتمر جاكسون هول وبيانات سبتمبر التي تظهر ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة يسرع من التراجع. في مذكرة بتاريخ 20 سبتمبر ، كتبوا أن هذه الأحداث أثارت "احتمالية تشكل حوض استسلام كلاسيكي ، على الأرجح في أكتوبر".

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب