ثلاثة أسهم برمجيات مصنفة حسب الشراء لا تستحق الانهيار بعد الآن: محلل

المستثمرون العودة إلى كره مخزون البرمجيات بالنسبة للجزء الاكبر.

انخفض صندوق iShares Expanded Tech-Software ETF بنسبة 10٪ في الشهر الماضي ، وهو أداء ضعيف بشكل سيئ في مؤشر S&P 500 ، في حين أن العديد من المكونات الرئيسية في ETF - لا سيما Adobe (-15٪) و Salesforce (-19٪) - انخفضت أكثر بكثير .

يلقي المحللون اللوم في تجدد ضغط البيع على المخاوف الاقتصادية التي تؤدي إلى تباطؤ نمو المبيعات في المنطقة التي كانت ساخنة في يوم من الأيام.

قال براد زيلنيك ، المحلل في دويتشه بنك ، في مذكرة للعملاء بعد اجتماعه مع قادة 45 شركات البرمجيات في مؤتمر دويتشه بنك.

ومع ذلك ، أشار Zelnick إلى أنه على الرغم من احتمال استمرار بيع البرامج على المدى القريب ، إلا أن هناك بعض الأسماء التي يجب على المستثمرين البدء في اعتبارها عمليات شراء قبل تحسن الطلب في عام 2023.

فيما يلي النقاط الرئيسية من ملاحظة Zelnick:

الإعداد على المدى القريب لصناعة البرمجيات

"بالنسبة للجزء الأكبر ، وصفت فرق الإدارة خلفية الطلب بأنها لم تتغير عن الربع الأخير المنتهي (أي زيادة التدقيق في الصفقة وانزلاق الصفقات) ونتوقع أن تستمر هذه الرسالة طوال موسم المؤتمرات الثقيل في سبتمبر ، مما قد يخلق بعض التفاؤل حول الولاية من بيئة الطلب "، كتب زيلنيك.

ومع ذلك ، أضاف المحلل ، "نحن نؤكد أن هذه الملاحظات تحمل مخاطر بالنظر إلى مدى تميل أرباع البرامج المحملة بالخلفية إلى أن تكون ، خاصة بالنسبة للصفقات الكبيرة التي يمكن أن تحقق ربعًا أو تنهار. غالبًا ما تأتي التغييرات المتتابعة في الطلب على شكل مفاجآت ربع سنوية لشركات البرمجيات ، وهي ديناميكية رأيناها تحدث في الربع الثاني ونتوقع أن تستمر في الربع الثالث ".

شراء # 1: ندفة الثلج

• السعر المستهدف: $190

• يفترض رأسا على عقب: + 11٪

"استنادًا إلى محادثتنا مع المدير المالي مايك سكاربيللي ، خرجنا من المؤتمر نشعر بتحسن لأن مشكلات الربع الأول من السنة المالية كانت أكثر انعزالًا وأن الرياح الخلفية العلمانية تزداد قوة فقط ، مع وجود فرصة سوقية كبيرة بما يكفي للعديد من الفائزين الهائلين (ولا يوجد تغيير ذي مغزى في الديناميكيات التنافسية) ، أوضح زيلنيك. "إن المدى الذي تساعد به Snowflake العملاء بشكل استباقي على زيادة قيمة / تحسين عبء العمل قد أثار إعجابنا ويبدو أنه ينتج عنه عملاء أكبر وأكثر ولاءً بمرور الوقت. كما نقدر التعليقات التي تفيد بأن قاعدة الأعمال الأكبر بشكل متزايد تساعد على التنبؤ بشكل أكثر دقة بنموذج الإيرادات القائم على الاستهلاك ".

القصة مستمرة

شراء # 2: Zoominfo

• السعر المستهدف: $75

• يفترض رأسا على عقب: + 81٪

كتب المحلل: "استنادًا إلى محادثاتنا مع المدير المالي كاميرون هايزر ، لا تتطلع الشركات إلى تقليص موظفي المبيعات" في الشارع "ولكنهم يتطلعون إلى أن يكونوا أكثر كفاءة ويؤثروا في استثماراتهم في المبيعات والتسويق". "إن بيانات مبيعات Zoominfo عالية الجودة والعائد السريع على الاستثمار وحلول التسويق / المواهب المستهدفة تلعب دورًا جيدًا في هذه الخلفية ، جنبًا إلى جنب مع دورات المبيعات الأقصر التي تعتقد الإدارة أنها تمكنهم من تشكيل رسائلهم بشكل أفضل في البيئة الحالية."

وأضاف زيلنيك: "لقد ابتعدنا أكثر ثقة في القيادة العلمانية لـ Zoominfo ، وأقل قلقًا بشأن تعرضها للبرامج / رأس مال المخاطرة (أقل من 40٪ و 10٪ أقل على التوالي) ومرتاحين مع إمكانات الأداء المتفوق المستمرة مقابل إعداد التوجيه المحافظ الذي يتضمن مزيدًا من التدهور الكلي. للفترة المتبقية من العام ".

شراء # 3: Salesforce

• السعر المستهدف: $255

• يفترض رأسا على عقب: + 67٪

قال زيلنيك: "نظرًا لاختيار برنامج GARP [النمو بسعر معقول] ، فإن منظورنا في Salesforce ليس حول حضور الشركة في مؤتمرنا ، ولكن يعتمد بشكل أكبر على تفكيرنا في القطاع الأوسع بعيدًا عن الحدث". "سجلت الشركة نتائج قوية للغاية عبر جميع المعايير المذكورة أعلاه ومعنويات المستثمرين سلبية بشكل متزايد بعد نتائج الربع الثاني من السنة المالية مع السهم -14٪ مقابل مؤشر برامج IGV -7٪."

وتابع قائلاً: "نعتقد أن النموذج قد تم التخلص منه بحكمة في النصف الثاني من السنة المالية" ، حيث تشير حساباتنا التقريبية إلى أن التوجيه يشير إلى خفض بمقدار الثلث لهدف NNACV الخاص به ، مما يعني على الأرجح تراجعًا عامًا بعد عام في الأعمال التجارية الجديدة وهو ما حدث خلال الأزمة المالية الكبرى في 2008/2009 ".

بالإضافة إلى أرباح الشركة الأخيرة ، أشار زيلنيك إلى أنه يرى "الكشف عن ترخيص إعادة شراء الأسهم لأول مرة بقيمة 10 مليارات دولار باعتباره لحظة فاصلة ، مما يؤكد التزام الشركة تجاه المساهمين ، وبالتأكيد تعبير عن القيمة التي تراها في أسهمها. بالإضافة إلى ذلك ، كان الحفاظ على هامش التشغيل بنسبة 20.4٪ غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً للسنة المالية 23 على الرغم من خفض إيرادات السنة المالية بمقدار 800 مليون دولار (الآن 30.9 - 31.0 مليار دولار) عرضًا قويًا للانضباط المالي الذي نشعر أنه يمكننا الاعتماد عليه في عصر إيمي ويفر (المدير المالي منذ فبراير 2021). "

براين سوزى هو محرر شامل و مذيع في Yahoo Finance. تابع سوزي على تويتر BrianSozzi وعلى لينكدين:.

انقر هنا للحصول على آخر أخبار سوق الأسهم والتحليل المتعمق ، بما في ذلك الأحداث التي تحرك الأسهم

اقرأ آخر الأخبار المالية والتجارية من Yahoo Finance

قم بتنزيل تطبيق Yahoo Finance لـ تفاح or أندرويد

اتبع ياهو المالية على تويتر, فيسبوك, إنستغرام, Flipboard, لينكدين:و يوتيوب