توما برافو يشتري Coupa. البرابرة عند بوابة سلسلة التوريد.

هذا الأسبوع، توما برافو، LP ، عن استحواذها على Coupa Software مقابل 8.0 مليار دولار. سيحصل المساهمون على 81 دولارًا أمريكيًا للسهم ، وهو ما يمثل علاوة بنسبة 77 ٪ على سعر الإغلاق. نية Thoma Bravo جعل Coupa خاصة. اشترت Coupa ، وهي منصة لإدارة الإنفاق ، تأسست في عام 2006 ، Llamasoft ، برنامج تصميم الشبكات الرائد في السوق في عام 2020.

من المرجح أن تكتمل الصفقة النقدية بالكامل ، بقيمة مؤسسة تبلغ 8.0 مليار دولار ، في النصف الأول من عام 2023 ، وفقًا لشروط الإغلاق الإلزامي والموافقات التنظيمية. في 13 كانون الأول (ديسمبر) ، أعلنت شركة Coupa عن خسارة صافية لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بلغت 84.7 مليون دولار أمريكي أو خسارة قدرها 1.11 دولار أمريكي للسهم.

تفخر Thoma Bravo ، وهي شركة أسهم خاصة مقرها الولايات المتحدة ، بكونها شركة الاستحواذ الأسرع نمواً في مجال البرمجيات العالمية. مع اكتمال أكثر من 300 صفقة برمجية منذ عام 2003 وعودة أكثر من 30٪ صافي سنويًا للمساهمين ، قد يبدو هذا نموذجًا تجاريًا قيمًا ، لكن الاستحواذ على Thoma Bravo في مجال سلسلة التوريد ليس جيدًا لمرونة سلسلة التوريد. (قدرة الشركة المصنعة أو بائع التجزئة على استيعاب تقلبات سلسلة التوريد والطلب وتحقيق الاتساق في نتائج الأعمال). تعتبر الشركة بربريًا عند البوابة عندما تحتاج سلاسل التوريد إلى أن تكون أقوى وليس أضعف.

نظرة فاحصة على برامج سلسلة التوريد

تسعى الشركة المصنعة لشراء البرامج جاهدة لتحسين أداء سلسلة التوريد على مدى سنوات عديدة من خلال علاقة مع مزود التكنولوجيا. الوعد هو استمرار ترقيات البرامج ، والتدريب ، والخدمة ، ودعم الموظفين لتحقيق قيمة محسنة في سلاسل التوريد. تحدث القيمة عندما تنجح الفرق في استخدام البرامج. شراء البرنامج هو الخطوة الأولى ، لكن الاستخدام الناجح يتطلب علاقة وثيقة مع مزود البرنامج.

باستخدام التاريخ كدليل ، عندما يشتري Thoma Bravo شركة ، يكون التأثير الأول هو معدل الدوران الإداري وتسريح العمال وتقليص عدد الموظفين. بالنسبة لمستخدم البرنامج ، يُترجم هذا إلى إعادة تعريف العلاقة. بسبب معدل الدوران ، تتغير جهات الاتصال اليومية ، ويعتقد معظم شركات البرمجيات أن القادة يأخذون المكاسب من الاستحواذ ويغادرون. نتيجة لذلك ، يضطر قائد سلسلة التوريد إلى التعامل مع شركة أضعف بكثير مما يؤدي إلى مخاطر سلسلة التوريد. يمثل الاستحواذ المستمر ودون هوادة على شركات البرمجيات من قبل أصحاب رأس المال الاستثماري خطرًا كبيرًا على مرونة سلسلة التوريد.

البرابرة عند باب سلسلة التوريد. مخاطر أداء سلسلة التوريد

على مدار العقد الماضي ، أصبح Thoma Bravo أكثر نشاطًا في الاستحواذ على برنامج سلسلة التوريد الذي استحوذ على Elemica في عام 2016 ، و GHX في عام 2014 ، ومؤخراً Anaplan مقابل 10.4 مليار دولار. Thoma Bravo ، في أي وقت من الأوقات مع عمليات استحواذ سابقة ، نجح في دمج الشركات أو دفع ابتكار المنصات. المسرحية التاريخية هي لعبة تكلفة ثابتة لأصول الحليب للمستثمرين مما يترك عمليات الاستحواذ السابقة للبرامج في وضع أضعف للمنافسة أو زيادة القيمة للعملاء.

القلق من استحواذ Thoma Bravo على Coupa هو التدمير المحتمل لأصول Llamasoft. استحوذت Coupa على Llamasoft في نوفمبر 2020 مقابل 1.5 مليار دولار. لم يكن العامان الماضيان من ملكية Coupa جيدًا لعملاء Llamasoft.

Llamasoft هي المزود الرئيسي لبرامج تصميم الشبكات في سوق سلسلة التوريد مع عدد قليل من المنافسين. (كانت استراتيجية Llamasoft في الفترة من 2012 إلى 2015 هي شراء المنافسين وتصبح المزود الأساسي لبرامج تصميم الشبكات.) تنشط عمليات نشر حلول Llamasoft في أكثر من 900 مصنع وتجار تجزئة.

تعد تطبيقات برامج تصميم الشبكة ضرورية للتخفيف من تأثير تقلب العرض والطلب الذي حدث في آخر 36 شهرًا من الجائحة والتضخم وأوقات نقص العرض. بدون خطة تصميم شبكة قوية لتصميم المخازن المؤقتة والعقد ، يكون تخطيط سلسلة التوريد أقل فعالية.

البيان التطلعي من أرباح Coupa ينص على ذلك "قد لا تكون Coupa قادرة على إدارة نموها السريع الأخير بفعالية ؛ المخاطر المتعلقة بعمليات الاستحواذ التجارية السابقة والمستقبلية ، بما في ذلك تكاملها مع نموذج الأعمال والعمليات والثقافة الحالية لشركة Coupa ؛ الفشل في دمج منصة Coupa مع مجموعة متنوعة من تقنيات الطرف الثالث ، مما يجعل منصتها أقل قابلية للتسويق ؛ أي فشل في حماية حقوق الملكية الفكرية ؛ قد تؤدي التغييرات في قوانين ولوائح ومعايير الخصوصية إلى معاناة أعمال Coupa ". سيزداد هذا الأمر سوءًا مع ترك الاستحواذ على Thoma Bravo أصول Llamasoft على الهامش.

وفي الختام

نتيجة لذلك ، يجب على عملاء Llamasoft في Coupa توظيف مواهب / مصممي تصميم الشبكة والاستعداد ليكونوا أكثر اكتفاءً ذاتيًا. نظرًا لأن فريق Coupa يفكك المستقبل ، فهذه فرصة لـ Gains Solutions و OMP ليكونا أكثر قوة في تقديم حلول تصميم الشبكة إلى السوق.