يتحدث الرئيس بايدن كثيرًا عن التضخم. عادة ما يأخذ اثنين من المسامير. أولاً ، يعترف بأنها مشكلة خطيرة للعائلات العادية. ثانيًا ، يشرح ما يحاول فعله حيال ذلك.
يكاد بايدن لا يتحدث أبدًا عن سوق الأوراق المالية - ولكن ربما يجب أن يبدأ في الاعتراف بالألم الذي يسببه أيضًا. انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 24 ٪ عن ذروته في وقت مبكر من هذا العام. انخفض مؤشر ناسداك ثقيل التكنولوجيا بنسبة 33 ٪ من ذروته في نوفمبر الماضي. الأسهم ترتفع وتنخفض بشكل طبيعي ولا تتطلب في العادة اهتمام الرئيس. لكن هذا السوق الهابط ، الذي ساء في أيلول (سبتمبر) ، ربما يلقي بطبقة جديدة من الكآبة على الأمريكيين المتعصبين بالفعل.
القوة الدافعة وراء هزيمة السوق لعام 2022 هي التضخم ومجلس الاحتياطي الفيدرالي الجهد المتأخر العاجلر رفع أسعار الفائدة وخفض التضخم. إن رفع أسعار الفائدة يجعل الاقتراض أكثر تكلفة ، مما يؤدي إلى تقليص الإنفاق وإبطاء النمو. تؤدي تكاليف الاقتراض المرتفعة أيضًا إلى تقليص أرباح الشركات ، وهو أحد العوامل التي دفعت الأسهم إلى الانخفاض. يتصارع المستثمرون أيضًا مع مقدار الأضرار الجانبية التي قد يتسبب فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي أثناء قيامه برفع أسعار الفائدة ، واحتمال حدوث ركود يؤثر على الأرباح بشكل أكثر صعوبة.
إن السوق الهابطة في الأسهم لا تضر بثقة المستهلك بقوة التضخم نفسه ، لا سيما أسعار الغاز المرتفعة التي صدمت السائقين خلال الصيف. تراجعت الثقة مع بلوغ أسعار الغاز ذروتها ، ثم بدأت في الانتعاش مع انخفاض أسعار الغاز. لكن الثقة تراجعت مرة أخرى في منتصف سبتمبر ، بحسب استبيان التتبع اليومي من Morning Consult. تزامن ذلك مع عمليات بيع قبيحة في السوق دفعت بمؤشر ستاندرد آند بورز إلى أدنى مستوى له منذ ما يقرب من عامين. بايدن تصنيف الموافقة تحسنت من 38٪ في يوليو إلى 43٪ في أوائل سبتمبر ، لكنها الآن تنخفض مرة أخرى ، جنبًا إلى جنب مع الأسهم.
كانت سوق الأسهم بمثابة رياح خلفية لبايدن خلال سنته الأولى في المنصب. في نهاية العام الماضي ، كان أداء سوق الأسهم تحت قيادة بايدن ثاني أفضل أداء لأي رئيس يعود إلى جيمي كارتر في السبعينيات. كان أداء السوق أفضل في عهد باراك أوباما ، ولكن فقط لأن عمليات البيع الهائلة الناجمة عن الانهيار المالي لعام 1970 انتهت بعد شهرين من ولاية أوباما الأولى ، مع انطلاق مسيرة ملحمية. انخفض السوق في ظل بايدن الآن من ثاني أفضل سوق إلى المركز السادس ، كما يوضح هذا الرسم البياني:
عندما يُسأل بايدن عن الأسهم ، يقول عادةً إن سوق الأسهم ليس هو الاقتصاد الحقيقي ، ثم يتحدث عن بعض الإحصائيات التي تبدو أفضل حول نمو الوظائف أو التشريعات التي وقعها. إنه على صواب وخطأ. صحيح أن اتجاه الأسهم لا يؤثر بشكل مباشر على رواتب معظم الناس. لا يخسر الأشخاص الذين لديهم حسابات استثمار أو تقاعد أموالًا لمجرد انخفاض قيمة الأسهم. إنهم يخسرون المال فقط إذا بيعوا بسعر منخفض وحافظوا على انخفاضات. يمكن للعديد من المستثمرين الحذرين الانتظار حتى انتهاء سوق هابطة ، لأن الأسهم عادة ما تكون استثمارًا طويل الأجل.
لكن سوق الأسهم يعكس ما يحدث في الاقتصاد الحقيقي ، وغالبًا ما تنذر السوق الهابطة بالركود. عندما تنخفض الأسهم بشكل كبير ، عادة ما يراهن المستثمرون على انخفاض أرباح الشركات والتدفقات النقدية المستقبلية. يعتقد بعض الاقتصاديين أن الاقتصاد الأمريكي سيشهد ركودًا خلال العام المقبل أو نحو ذلك ، وقد يكون السوق الهابطة في الأسهم علامة على اقترابها.
[تابع ريك نيومان على تويتر, اشترك في النشرة الإخبارية or كتم.]
عندما تنخفض الأسهم بدرجة كافية ، يكون هناك أيضًا "تأثير ثروة" سلبي يجعل الأشخاص الذين لديهم محفظة استثمار أو تقاعد يشعرون بأنهم أكثر فقرًا ، وفي بعض الأحيان يكبحون الإنفاق. قد يحدث هذا الآن ، بالنظر إلى أن إنفاق المستهلكين آخذ في التباطؤ. يؤثر هذا على الاقتصاد أيضًا ، حيث يمثل الإنفاق الاستهلاكي حوالي ثلثي إجمالي الناتج الاقتصادي.
هذا ليس بالضرورة خطأ بايدن
هل تسبب بايدن في سوق هابطة 2022؟ بشكل عام ، لا. لقد دافع بالفعل ووقع على قانون تحفيز الديمقراطيين لعام 2021 ، والذي ربما ساهم قليلاً في التضخم ، تعمل حاليا بنسبة 8.3٪. لكن الأسباب الأكبر للتضخم كانت نقص السلع الناجم عن جائحة COVID وسوق العمل شديد الضيق الذي يجعل العمالة أكثر تكلفة. الحرب البربرية التي تشنها روسيا في أوكرانيا هي عامل آخر ، لأنها ترفع تكاليف الطاقة العالمية.
يمكن للمرء أن يجادل في أن الاحتياطي الفيدرالي كان يجب أن يرى كل هذا الارتفاع القادم والبدء في رفع الأسعار في وقت سابق. لكن بايدن لا يسيطر على بنك الاحتياطي الفيدرالي - وقد وعد بوضوح بعدم توجيه البنك المركزي للقيام بهذا أو ذاك ، بالطريقة التي فعلها سلفه دونالد ترامب.
حاول ترامب أيضًا التحدث عن سوق الأسهم ، عندما كان يتراجع مع بداية جائحة COVID في فبراير من عام 2020. لم ينجح ذلك. تعافت الأسهم في أبريل من ذلك العام عندما طرح بنك الاحتياطي الفيدرالي مجموعة غير عادية من برامج السيولة وخفض أسعار الفائدة بهدف مساعدة الأسواق المالية على التعافي. نجحت تلك الإجراءات. ربما جيد جدا. لقد عكس بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن سياسة الأموال السهلة تلك ، ويستعيد إلى حد ما المكاسب في أصول المخاطرة التي ربما تكون قد ذهبت بعيدًا.
يتمتع بايدن ورفاقه الديمقراطيون بزخم قوي منذ منتصف الصيف ، وذلك بفضل انخفاض أسعار البنزين ومجموعة من الانتصارات التشريعية لبايدن. للحظة عابرة ، بدا الأمر وكأنهم قد يكونون قادرين على تحدي تأثير الارتداد السياسي المعتاد الذي يكلف مقاعد حزب الرئيس في انتخابات التجديد النصفي ، ويحافظ على سيطرته على الكونجرس. ولكي يحدث ذلك ، من المحتمل أن يكون تصنيف قبول بايدن قريبًا من 50٪ ، ولن يصل ببساطة إلى هناك مع إصدار الأسواق المالية تحذيرات منتظمة من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يثير الركود. ربما تستقر الأسواق في الجولة التالية من الانتخابات في عام 2024.
ريك نيومان كاتب عمود كبير في ياهو المالية. اتبعه على تويتر في rickjnewman
انقر هنا للحصول على أخبار السياسة المتعلقة بالأعمال والمال
اقرأ آخر الأخبار المالية والتجارية من Yahoo Finance
قم بتنزيل تطبيق Yahoo Finance لـ تفاح or أندرويد
اتبع ياهو المالية على تويتر, فيسبوك, إنستغرام, Flipboard, لينكدين:و يوتيوب
المصدر: https://finance.yahoo.com/news/this-week-in-bidenomics-the-bear-market-president-204606630.html