`` تأخر '' سوق الأسهم هذا هو هدفنا عند 9 ٪ + أرباح الأسهم

لا تدع مشاحنات سقف الديون (أو أي سيناريو مهووس به وسائل الإعلام في أي يوم) يصرف انتباهك: هذا الاقتصاد أفضل مما كان عليه منذ سنوات - حتى لو لم يظهر ذلك (حتى الآن) في سوق الأوراق المالية.

هذا الانفصال بين ما تنشره وسائل الإعلام والحقائق على الأرض هو أكثر من حقيقة - إنه حقيقة غير محدودة بالنسبة لنا مستثمري أرباح متناقضة. وسنقوم باستغلالها من خلال استثماراتنا المفضلة: الصناديق المغلقة بأسعار معقولة (وذات عائد مرتفع!).

بفضل كل الكآبة غير المنطقية الموجودة هناك ، العديد من CEFs لا يزال تداول بخصومات مغرية. مع اقتراب الجمهور (والبيانات التي سنلقي نظرة عليها تظهر لاحقًا) ، من المرجح أن ترتفع CEFs ، بسبب تقييماتها المنخفضة ومكاسبها في السوق الأوسع.

واحد CEF يسمى صندوق فرص الشراء والكتابة المدار بالضرائب من إيتون فانس (ETV) ، مثال جيد. سنغوص في ETV ، التي تحقق عائدًا 9.3٪ ويتم تداولها بخصم غير عادي بنسبة 5.3٪ ، في غضون لحظة.

قبل ذلك ، دعونا نركز على البيانات التي تحدد فرصتنا هنا.

أولاً ، كما تعلمون بلا شك ، يستمر التضخم في التباطؤ - عند 4.9٪ ، عاد الآن إلى مستويات منتصف عام 2021. علاوة على ذلك ، تتضاءل مخاوف التضخم ، وهو مؤشر جيد على الانخفاض مستقبل تضخم اقتصادي. وفقًا لاتجاهات Google ، انخفض الاهتمام بكلمة "تضخم" إلى مستويات منتصف عام 2021 - عندما كان التضخم في ما هو عليه الآن - وهو ينخفض ​​بسرعة.

وبالمثل ، قفز استطلاع رأي المستهلك في جامعة ميشيغان من التشاؤم الشديد الذي ضرب منتصف عام 2022 ، وعاد مرة أخرى إلى مستويات منتصف عام 2021. ولكن مع ذلك - وهنا يأتي الفصل - لا تزال ثقة المستهلك منخفضة مقارنة ببداية الوباء (المنطقة الرمادية في الرسم البياني أدناه).

يشعر الأمريكيون بتحسن - لكن التشاؤم ما زال مبالغًا فيه

بمعنى آخر ، أصبح الأمريكيون أقل ثقة في الاقتصاد مما كانوا عليه عندما أغلقت المطاعم والحانات ومحلات البيع بالتجزئة! وهذا هو على الرغم من تحسينات في سوق العمل.

تحطم البطالة مع ارتفاع الوظائف / الأجور

سبب تشاؤم الأمريكيين ، على الرغم من جميع المؤشرات الاقتصادية التي تشير إلى عكس ذلك ، في رأيي ، تماما بسبب التقارير السلبية المفرطة لوسائل الإعلام. هذا الموقف لا يمكن أن يستمر - وهنا تحب فرصتنا.

كيف يمكن للصناديق CEF مضاعفة نمونا (بنسبة 9٪ + توزيعات الأرباح)

من المؤكد أن الشراء عندما تكون المعنويات منخفضة هو الطريقة التي يربح بها المعارضون المال في سوق الأسهم. الشراء بأدنى سعر في السوق العام الماضي ، على سبيل المثال ، كان سيحقق عائدًا يقارب 20٪ في سبعة أشهر (أو 31.4٪ سنويًا). والشراء عند أدنى مستوياته في عام 2020 كان سيحقق عائدًا بنسبة 70٪ في حوالي ثلاث سنوات ، أو 18.3٪ سنويًا.

مع وجود إشارات على أن هناك تحولًا في معنويات المستهلك بالفعل ، فإن العوائد الكبيرة ليست بالضرورة في البطاقات مع الأسهم العادية الآن. ولكن يمكننا ، بمعنى ما ، "إرجاع الساعة" باستخدام CEFs. هذا لأن الكثير من CEFs تتداول بـ "خصومات مزدوجة" اليوم ، مع أسعار السوق أقل من صافي قيمة أصولها (NAV ، أو قيمة الأصول التي تمتلكها) ، بالإضافة إلى المحافظ التي هي نفسها ضعيفة الأداء بسبب التشاؤم قصير الأجل.

بعبارة أخرى ، الشراء الآن يعطينا ثلاثة طرق حجز المكاسب في CEFs: من خلال الخصومات الختامية ؛ من خلال نمو NAV. ومن خلال الأرباح الضخمة لـ CEFs - والتي ينتج الكثير منها شمالًا بنسبة 9٪ اليوم.

وهو ما يعيدني إلى ETV ، التي تفتخر بعائد 9.3٪ ودفع يأتي في طريقنا شهريًا. تمتلك ETV شركات من الدرجة الأولى ومتنوعة عبر الاقتصاد. إنها تميل نحو شركات التكنولوجيا ، بنسبة 26 ٪ من المحفظة ومعها Apple (AAPL) ، Microsoft (MSFT) و أمازون دوت كوم (AMZN) من بين أهم مقتنياتها. ارتفعت التكنولوجيا هذا العام ، لكن القطاع لا يزال بعيدًا عن أعلى مستوياته في 2021 ، وبالتالي لديه مساحة كبيرة للتشغيل.

توجد بقية المحفظة في القطاعات الأكثر بيعًا ، مثل المالية والرعاية الصحية وتقدير المستهلك:

نحب أيضًا ETV لأنها تبيع خيارات الاتصال في محفظتها. هذه طريقة رائعة لتوليد نقود إضافية لأنه بغض النظر عن كيفية تنفيذ هذه الصفقات (أي ما إذا كان مشتري الخيار ينتهي به الأمر إلى شراء الأسهم من محفظة ETV أم لا) ، فإن الصندوق يحتفظ بالأموال التي يفرضها على الخيار نفسه.

مثل السوق الأوسع ، كانت المحفظة الأساسية لشركة ETV - بصافي قيمة أصولها ، بعبارة أخرى - تتعافى ولا يزال لديها مجال للنمو (أول خصمين لدينا). لكن مستثمري CEF ، الذين هم أكثر حذراً من مستثمري الأسهم ، لم يلاحظوا ذلك. وهذا هو سبب تأخر سعر الصندوق في السوق ، باللون البنفسجي أدناه.

ETV Soars - مستثمرو CEF يتجاهلون

وقد أدى ذلك إلى خصم كبير على NAV ("الخصم" الثاني لدينا) لـ ETV ، وهو أمر غير معتاد نظرًا لأن هذا الصندوق يتم تسعيره عادةً بعلاوة كبيرة على NAV.

ضع في اعتبارك هذا: إذا عادت ETV إلى متوسط ​​أقساطها البالغة 5٪ قبل الوباء ، فسيؤدي ذلك إلى زيادة بنسبة 11٪ في سعر السهم ، بالإضافة إلى عائد توزيعات أرباح قدره 9.3٪. لذلك نحن نتحدث هنا عن 20٪ إجمالي العوائد ، مع ما يقرب من نصف ذلك نقدًا.

وذاك قبل النمو في صافي قيمة الأصول للصندوق ، والذي من المرجح أن يرتفع مع السوق. حدث شيء مشابه أثناء الوباء ، عندما شهدت ETV مكاسب بنسبة 50٪ + على مدار عام ونصف العام ناشئة عن بداية الأزمة ، حيث عادت أقساطها بسرعة وارتفعت صافي قيمة الأصول أيضًا.

يبدو أن التاريخ سيتكرر ، ولكن هذه المرة من المرجح أن يتعافى خصم ETV و NAV لأن الاقتصاد أقوى مما يعتقده معظم الناس ، وهم يدركون ذلك ببطء ، على الرغم من هوس وسائل الإعلام بسقف الديون والتضخم.

مايكل فوستر هو محلل البحوث الرئيسي ل النظرة المتناقضة. لمزيد من أفكار الدخل الرائعة ، انقر هنا للحصول على أحدث تقرير لدينا "الدخل غير القابل للتدمير: 5 صناديق صفقات مع أرباح ثابتة بنسبة 10.4٪."

الإفشاء: لا يوجد