رسم بياني واحد هو كل ما يتطلبه الأمر لتحريك الأسواق المالية يوم الخميس.
تم تقديم هذا الرسم البياني من قبل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس جيمس بولارد كجزء من عرض تقديمي في لويزفيل بولاية كنتاكي ، وهو يوضح المكان الذي يرى فيه "المنطقة المقيدة بدرجة كافية" لهدف سياسة البنك المركزي الرئيسي. وضع بولارد المنطقة في مكان ما بين 5٪ إلى 7٪ ، ارتفاعًا من نطاق معدل الأموال الفيدرالية الحالي بين 3.75٪ إلى 4٪. كان ذلك كافيًا لدفع المستثمرين إلى بيع الأسهم والسندات جنبًا إلى جنب ، ودفع الدولار للأعلى ، وإعادة صياغة التوقعات حول كيفية ارتفاع أسعار الفائدة.
المصادر: مكتب التحليل الاقتصادي ، مكتب إحصاءات العمل ، بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس ، بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ، حسابات بولارد.
استندت منطقة بولارد إلى مستويات السياسة المقدرة التي أوصت بها قواعد تايلور ، واحدة مع افتراضات سخية والأخرى بافتراضات أقل سخاء. "قاعدة تايلور" هي معادلة مقبولة على نطاق واسع ، أو ما يقوله رئيس الاحتياطي الفيدرالي السابق بن برنانكي وصفت بأنها "قاعدة عامة" ، وضعها الخبير الاقتصادي جون تيلور من جامعة ستانفورد حيث يجب أن يكون معدل سياسة البنك المركزي متناسبًا مع حالة الاقتصاد.
في الوقت الحالي ، تتضمن الحالة الحالية للاقتصاد معدل تضخم رئيسي سنوي من مؤشر أسعار المستهلك الذي بلغ 7.7٪ اعتبارًا من أكتوبر ، وانخفض إلى أقل من 8٪ لأول مرة في ثمانية أشهر. على الرغم من أن صانعي السياسة يفضلون مؤشرات التضخم الأخرى ، إلا أن معدل مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي السنوي مهم لأنه يمكن أن يؤثر على توقعات الأسر.
يمكن أن تؤدي الاختلافات في قاعدة تايلور إلى نتائج مختلفة اعتمادًا على الأرقام المستخدمة ، والنطاق العلوي لمنطقة بولارد أعلى بكثير مما يتخيله التجار والمستثمرون حاليًا. اعتبارًا من يوم الخميس ، كان متداولو العقود الآجلة للصناديق الفيدرالية ، على سبيل المثال ، يرفعون توقعاتهم بمعدل 5٪ فائض على الأموال الفيدرالية في العام المقبل ، لكنهم لم يسعوا بعد في فرصة كبيرة لسعر فائدة بنسبة 6٪.
فريق في مجموعة جولدمان ساكس
GS،
مراجعة توقعاتها لعام 2023 صعودا طفيفا في توقعات جديدة هذا الأسبوع ، بالقول إن أعلى مستوى من المرجح أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي عنده أسعار الفائدة العام المقبل بين 5٪ و 5.25٪. على الرغم من ذلك ، وصف بولارد يوم الخميس 5٪ إلى 5.25٪ على أنها الحد الأدنى لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية.
بعد عرض بولارد يوم الخميس ، الأسهم الأمريكية
مؤشر داو جونز الصناعي،
SPX،
أنهى جلسة نيويورك مع جلسة ثانية على التوالي من الخسائر. مؤشر الدولار الأمريكي ICE
DXY،
تقدم 0.3٪. وقفزت عوائد سندات الخزانة - مما دفع سعر الفائدة لمدة عامين الحساسة للسياسة
TMUBMUSD02Y،
يصل إلى 4.45٪ ومعدل مرجعي لمدة 10 سنوات
TMUBMUSD10Y،
إلى 3.77٪.
إمكانية وجود معدل 6 ٪ على الأموال الفيدرالية منذ أبريل، لكنها لم يتم قبولها على نطاق واسع من قبل الأسواق المالية. كانت قراءات شهر أكتوبر أضعف من المتوقع لمؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المستهلك أسعار المنتجين أعطى المستثمرين أسبابًا للأمل في أن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفف من الارتفاعات الشديدة في أسعار الفائدة ، على الرغم من ذلك مديري الأموال والاقتصاديين قال إن الأسواق المالية تستهين بخطر فشل التضخم في الانخفاض نحو 2٪ بالسرعة الكافية.
بولارد هو عضو مصوّت في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لتحديد الأسعار هذا العام ، لكنه خرج من قائمة التصويت في عام 2023.
سوق الأسهم اليوم: تغطية حية لعمل السوق
المصدر: https://www.marketwatch.com/story/this-is-the-chart-that-is-rattling-us-financial-markets-thursday-11668701498؟