قالت وزارة الخزانة الأمريكية يوم الجمعة إنها تخطط لبدء التحدث مع المتعاملين الأساسيين في أواخر أكتوبر / تشرين الأول حول احتمال أن تبدأ في إعادة شراء بعض ديونها القديمة للمساعدة في تجنب اختلال وظائف السوق.
الخطة ، إذا تم تبنيها ، ستمثل علامة فارقة في سوق السندات الحكومية الأمريكية التي تبلغ حوالي 22.6 تريليون دولار ، وهي الأكبر في العالم ، من خلال توفير أداة جديدة للخزانة لمساعدة سيولة السوق ، وهو مصدر قلق متزايد.
يرى: كانت يلين من وزارة الخزانة قلقة بشأن "فقدان السيولة الكافية" في سوق السندات الحكومية الأمريكية
يأتي الاقتراح بعد أن اضطر بنك إنجلترا للتدخل بعملة برنامج الطوارئ لشراء ديونها الحكومية بشكل مؤقت ولإعطاء صناديق التقاعد البريطانية مزيدًا من الوقت للتخلص من الرهانات السيئة. اندلعت التقلبات عندما عملت البنوك المركزية العالمية على مكافحة التضخم المتصاعد من خلال إنهاء السياسات النقدية السهلة التي سادت معظم العقد الماضي.
الأهم من ذلك ، على عكس المملكة المتحدة ، أن اقتراح الخزانة الجديد منفصل عن خطط الاحتياطي الفيدرالي لتخفيض حاد في حجم ميزانيته العمومية عن طريق السماح لسندات الخزانة والرهن العقاري بالتدحرج عند الاستحقاق ، وهي عملية تُعرف باسم "التشديد الكمي". (كيو تي) ، بعد أن ضرب حجم قياسي يقارب 9 تريليون دولار أقل من عامين من "التيسير الكمي" (QE).
"هذا ليس QE أو QT. قال توماس سيمونز ، اقتصادي سوق المال في Jefferies ، في مقابلة عبر الهاتف ، "هذا ليس أيًا من هؤلاء". "هذه هي أول جولة بداية جادة حقيقية لاستكشاف ما إذا كان بإمكانهم فعل شيء ما. هذا بعيد جدا عن إعلان. إنه أشبه بتقصي الحقائق ".
ومع ذلك ، قال سايمونز إنه إذا تم تشكيل الخطة ، فقد تساعد في تحسين السيولة "حيث لا تكون جيدة جدًا".
كيف يمكن أن تعمل عمليات إعادة شراء الخزانة
طلبت وزارة الخزانة من التجار الحصول على تعليقات بحلول يوم الاثنين ، 24 أكتوبر ، حول أداة جديدة لإعادة شراء أوراقها المالية غير المتداولة كل عام ، وما إذا كانت ستعمل على "تحسين السيولة بشكل مفيد" ، وتقليل التقلبات في إصدار أذون الخزانة والمساعدة في التعامل مع الأسواق الأخرى مخاوف.
وستتمثل الفكرة في تدعيم "العرض غير المرغوب فيه" للأوراق المالية غير المتداولة التي يمكن أن يصبح تداولها أكثر صعوبة بمجرد استبدالها بإصدارات الخزانة الأحدث ، أو الأوراق المالية الجارية.
قال سايمونز عن اقتراح وزارة الخزانة: "إنه برنامج لإدارة الإمدادات ، حقًا ، على مدار العام". "يبدو أنها أداة يمكنهم استخدامها على المدى الطويل وتهدف إلى السيولة حيث تكون ضعيفة."
تجتمع وزارة الخزانة كل ثلاثة أشهر مع مجتمع التجار للحصول على ملاحظات حول أداء السوق لسنوات. تمت مناقشة عمليات إعادة الشراء في السابق اجتماعات في أغسطس 2022 و ٣١ يناير.
هل أزمة ديون على غرار المملكة المتحدة تختمر في الولايات المتحدة؟
بدأ الاحتياطي الفيدرالي في تسريع وتيرة تقليص ميزانيته العمومية هذا الخريف ، من خلال السماح لمزيد من السندات التي يحملها بالنضوج. كما أنه لم يعد مشاركًا نشطًا في السوق الثانوية لأوراق الخزانة المالية ، مما أثار مخاوف بشأن الخراب المحتمل ومن قد يتقدم كمشتري رئيسي.
عرض: قد تكون الأزمة المالية التالية في طور النضج بالفعل - ولكن ليس حيث يتوقع المستثمرون
قال ستيفن ستانلي ، كبير الاقتصاديين في Amherst Pierpoint Securities ، إنه في حين سيتم اعتبار حيازات بنك الاحتياطي الفيدرالي من سندات الخزانة خارج نطاق السوق ، فإن اقتراح الخزانة "لن يكون له أي علاقة على الإطلاق بما يفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي" لتقليص ميزانيته العمومية. مراقبة السوق.
قال ستانلي إن التقلبات الأخيرة في سوق السندات البريطانية ربما كانت حافزًا لخزانة الولايات المتحدة لإعادة إعادة الشراء إلى جدول الأعمال ، لكنه أيضًا لم يقلق من ظهورها مرة أخرى كموضوع للنقاش.
قال ستانلي: "هذه هي الطريقة الرئيسية التي تتفاعل بها وزارة الخزانة رسميًا مع تجارها الأساسيين".
ذهب سايمونز في جيفريز إلى أبعد من ذلك ، بحجة أنه إذا كان لدى بنك إنجلترا نظير مواز ومنفصل ، مثل وزارة الخزانة الأمريكية ، فربما لم يواجه مثل هذا "رد الفعل السلبي من قبل الأسواق" ، عندما بدأ في شراء السندات المؤقتة. البرنامج في نفس الوقت الذي كان يعمل فيه على رفع أسعار الفائدة وبخلاف ذلك تشديد الظروف المالية لكبح جماح التضخم.
عائد سندات الخزانة القياسي لمدة 10 سنوات
TMUBMUSD10Y،
كان عند 4٪ يوم الجمعة ، وهو أعلى مستوى منذ 15 أكتوبر 2008 ، بعد الصعود لمدة 11 أسبوعًا متتاليًا ، وفقًا لبيانات السوق من داو جونز.
أحدثت أسعار الفائدة المرتفعة بشكل حاد صدمة في الأسواق المالية حيث عمل بنك الاحتياطي الفيدرالي على ترويض التضخم بالقرب من أعلى مستوى في 40 عامًا. أقفلت الأسهم الأمريكية على إنخفاض يوم الجمعة ، مع مؤشر داو جونز الصناعي
مؤشر داو جونز الصناعي،
من 403 نقاط ، أو 1.3٪ ، وستاندرد آند بورز 500
SPX،
انخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 2.4٪
COMP،
3.1٪ أقل.
المصدر: https://www.marketwatch.com/story/this-is-not-qe-or-qt-this-is-none-of-those-why-the-us-treasury-is-exploring-debt- buybacks-11665775104؟ siteid = yhoof2 & yptr = yahoo