انخفض صندوق توزيعات الأرباح هذا بنسبة 3٪ مقابل انخفاض بنسبة 20٪ في ستاندرد آند بورز. فيما يلي أهم اختيارات الأسهم

استقرت أسهم القيمة بشكل جيد نسبيًا هذا العام ، ولكن تحقق من نتائج استراتيجية كورنيتسر لصندوق بوفالو للدخل المرن
BUFBX ،
-0.85٪
حتى 21 يونيو ، مقارنة بمؤشر S&P 500
SPX،
-0.13٪,
قيمة المؤشر المعياري ومجموعات النمو الفرعية ومتوسط ​​داو جونز الصناعي
مؤشر داو جونز الصناعي،
-0.15٪.
(تتضمن جميع أرقام الأداء الواردة في هذه المقالة حصص الأرباح المعاد استثمارها):

انخفض الصندوق بنسبة 3٪ فقط - وهو أداء مذهل حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 20٪ وانخفضت المجموعة الفرعية لقيمة المؤشر القياسي بنسبة 12٪.

تأسست Kornitzer Capital Management في عام 1989 ، ومقرها في ميشن ، كانساس ، ولديها ما بين 7 مليارات دولار و 8 مليارات دولار في الأصول الخاضعة للإدارة ، بما في ذلك 10 صناديق بافالو وعملاء من القطاع الخاص والمؤسسات.

تأسس صندوق بوفالو للدخل المرن في عام 1994 ويبلغ أصوله 455 مليون دولار. أهدافها هي توفير دخل الاستثمار ونمو رأس المال. يمكن أن تستثمر في السندات ، لكنها الآن تستثمر بالكامل تقريبًا في الأسهم ذات رؤوس الأموال الكبيرة. يتم تعزيز إيرادات أرباح الصندوق من خلال كتابة مكالمات مغطاة ، وهي استراتيجية تمت مناقشتها بالتفصيل هنا.

خيار الشراء هو عقد يسمح للمستثمر بشراء سهم بسعر معين حتى انتهاء صلاحية الخيار. خيار الشراء المغطى هو الخيار الذي تكتبه عندما تمتلك السهم بالفعل. قال كورنيتسر إنه يبيع المكالمات المغطاة بعمق "من المال" ، لذلك لن يضطر إلى بيع الأسهم إلا إذا ارتفعت بنسبة 20٪ على الأقل ، في حين أنه من المرجح أن يقطع أو يبيع المركز على أي حال.

توزيعات الأرباح والنمو بسعر معقول

قال كورنيتسر "أحب الشركات التي تدفع أرباحًا". "إذا كنت أمتلك سهمًا يدفع 3٪ لمدة 10 سنوات وظل السهم ثابتًا ، فقد استعدت 45٪ من أموالي."

كما استشهد باثنين من غير دافعي الأرباح كأمثلة على مدى سوء الأمور للمستثمرين على المدى الطويل:

• حصص شركة Meta Platforms Inc.
  ميتا ،
  -0.76٪,
  (فيسبوك سابقًا) تراجعت بنسبة 53٪ هذا العام. انخفض السهم بنسبة 23.5٪ مقارنة بنهاية عام 2019 ، على الرغم من ارتفاعه بنسبة 33٪ في عام 2020 و 23٪ أخرى في عام 2021. قال كورنيتسر: "لقد ركبته ، وركبته لأسفل ولم تحصل على أي شيء".

• شركة كارفانا
  CVNA ،
  + 0.92٪
  انخفض السهم 89 ٪ هذا العام. تأسست الشركة في عام 2012 ، وتم طرحها للاكتتاب العام في عام 2017 ومنذ ذلك الحين أعلنت عن ربح ربع سنوي (الربع الثاني من عام 2021) ولم تحقق أرباحًا سنوية. قال: "إذا ارتفعت مبيعاتك بمئات الملايين في السنة ولم تكن تصنع فلسا واحدا ، فهناك خطأ ما".

عندما سئل عما إذا كانت التدفقات النقدية للشركات مهمة بشكل خاص ، أكد كورنيتسر على "التدفق النقدي للمساهم". إنه يفضل الشركات ذات الديون المنخفضة نسبيًا والأرباح المتزايدة "وكل ما يتماشى معها".

قال: "أنت تريد شركة قوية ستستمر".

قال كورنيتسر إن عائد توزيعات الأرباح لمحفظة صندوق بوفالو للدخل المرن يبلغ حوالي 3٪. ووافق على أن الهدف المعقول لتعزيز دخله من خلال كتابة المكالمة المغطاة سيكون 1٪ أخرى.

عند إضافة الأسهم إلى المحفظة ، قال كورنيتسر إنه يبحث عادة عن حد أدنى لتوزيعات الأرباح من 2٪ إلى 3٪. لكن السهم في صندوق بوفالو للدخل المرن قد يكون له عائد توزيعات أرباح منخفض حالي. شركة مايكروسوفت.
MSFT،
-0.24٪
مثال ، مع عائد 0.98٪ فقط. ومع ذلك ، قال كورنيتسر إنه بناءً على تكلفته الأصلية ، فإن العائد على أسهم Microsoft في الصندوق يتجاوز الآن 10٪. (انقر هنا لمزيد من المعلومات حول تجميع الأرباح على فترات طويلة.)

وقال إنه قلص ممتلكاته من Microsoft "من 340 دولارًا إلى 350 دولارًا" ، مضيفًا أن مايكروسوفت كانت جذابة مرة أخرى عندما انخفضت إلى أقل من 250 دولارًا مؤخرًا.

نجاح هذا العام

وأشار كورنيتسر إلى تركيز الصندوق بنسبة 20٪ في أسهم الطاقة كأحد أسباب الأداء المتفوق ، على الرغم من أنه قال إنه "باع مجموعة هذا العام بالفعل". ومن الأمثلة على ذلك شركة Hess Corp.
HES ،
-4.08٪,
الذي باع حوالي 130 دولارًا للسهم. أغلق هيس عند 107.74 دولار في 21 يونيو.

شدد كورنيتسر على أسلوب الإدارة النشط ، والذي يتضمن قطع المراكز إذا أصبحت كبيرة جدًا أو البيع المباشر عندما تصل أسعار الأسهم إلى أهدافه.

كانت شركة Chevron Corp أكبر حيازة للطاقة في الصندوق اعتبارًا من 31 مارس.
CVX ،
-4.35٪.
ارتفع السهم 34٪ هذا العام وعائد توزيعات أرباحه 3.67٪.

يعتقد كورنيتسر أن قطاع الطاقة يمكن أن يؤدي بشكل جيد من هنا ، حتى مع تراجع أسعار النفط قليلاً عن ذروتها. خام غرب تكساس الوسيط (WTI) للتسليم في يوليو
CL.1 ،
-1.74٪
تم التداول على 104.48 دولارًا للبرميل في وقت مبكر من يوم 22 يونيو ، بانخفاض عن ذروة السعر اللحظي في الشهر التالي عند 130.50 دولارًا في 7 مارس ، وفقًا لعقد الشهر القادم المستمر
CL00 ،
-1.74٪
يقتبس.

قال: "انتظر حتى يرى الناس أرباح الربع الثاني لهذه الشركات - سيكون هذا أمرًا لا يصدق".

يُصدر الصندوق تقارير ربع سنوية عن مقتنياته. اعتبارًا من 31 مارس ، كانت شركة ConocoPhillips من بين أسماء الطاقة الأخرى التي تمتلكها
شرطي،
-6.27٪,
شركة ايه بي ايه
APA ،
-7.06٪
وشركة إكسون موبيل.
XOM ،
-3.96٪.

المزيد من المفضلة

وقال كورنيتسر إن امتلاك "مخزون الأدوية المناسب" غذى أيضًا نجاح صندوق بوفالو للدخل المرن هذا العام. عين Eli Lilly & Co.
LLY ،
+ 3.14٪
كمثال. وقال كورنيتسر إن السهم ارتفع 8.5٪ هذا العام وعائد توزيعات الأرباح ، بناءً على تكلفة الصندوق ، حوالي 11٪. لقد قام بتقليص الموقع ليصبح حوالي 3٪ من محفظة الصندوق.

قامت شركة Eli Lilly مؤخرًا برفع أرباحها بنسبة 15٪ في ديسمبر.

إنه يحب الاحتفاظ بشركات التأمين على المدى الطويل ، من أجل زيادات مستمرة في الأرباح. أحد الأمثلة على ذلك هو شركة Arthur J. Gallagher & Co.
AJG ،
+ 1.35٪,
التي رفعت أرباحها بنسبة 6٪ في يناير. آخر هو Allstate Corp.
الكل،
+ 0.22٪,
التي رفعت مدفوعاتها بنسبة 5٪ في فبراير.

قال كورنيتسر: "حتى الآن هذا العام ، قامت 70٪ من شركاتنا بجمع الأرباح".

واستشرافا للمستقبل

عندما سئل عن فرص شراء الأسهم بعد الانخفاضات الكبيرة في الأسعار ، اقترح كورنيتسر بعض التفكير طويل المدى: "أي شركة تدعم الروبوتات سيكون لها مستقبل مشرق" ، قال. "قم بزيارة أي مصنع صناعي كبير اليوم وهم يستخدمون الروبوتات إذا لم يتمكنوا من توظيف أي شخص. إنهم لا يسرحون أحدا ".

أحد الأمثلة في هذا المجال ، حيث "بدأ في بناء المناصب" هو ABB Ltd.
ABB ،
-1.42٪,
التي يبلغ عائد توزيعات الأرباح فيها 2.61٪ وانخفضت بنسبة 28٪ هذا العام إلى "نطاق" كورنيتسر.

اقرأ الآن: أربعة اختيارات من الأسهم القيمة من مدير الصندوق الذي يبتعد عن قطاع الطاقة

و: إليك استراتيجية استثمار ناجحة لفترة طويلة من نقص السلع