أخبار عالمية محدثة مباشرة ذات صلة بالبيتكوين والإثيريوم والتشفير والبلوك تشين والتكنولوجيا والاقتصاد. يتم تحديثها كل دقيقة. متوفر بجميع اللغات.
حجم الخط نظرًا لأن السندات لا يتم تداولها في البورصات ، يحتاج المستثمرون إلى التداول من خلال أحد الوسطاء-المتعاملين دون وصفة طبية. الدراجو / بلومبرج ربما لا يزال المستثمرون في حيرة من أمرهم عمليات الإطلاق الأخيرة لصناديق الأسهم الفردية. يتبنى سوق الدخل الثابت أيضًا نوعًا جديدًا من المنتجات التي يمكن أن تحدث ثورة في كيفية تداول الناس لسندات الخزانة الأمريكية والمراهنة على أسعار الفائدة.هذا الأسبوع ، أطلقت F / m Investments ، وهي شركة استشارية للاستثمار البوتيكي بقيمة 4 مليارات دولار ، برنامج وزارة الخزانة الأمريكية 10 نعم ص صندوق تداول في البورصة (UTEN) ، صناديق الاستثمار المتداولة في الخزانة الأمريكية لمدة عامين (UTWO) و صندوق الخزانة الأمريكية لمدة 3 أشهر بيل ETF (تبيل). تحتوي كل الصناديق الثلاثة الجديدة على الإصدار الأحدث فقط - أو ما يسمى "قيد التشغيل" - من سندات الخزانة القياسية لمدة 10 سنوات وسنتين وثلاثة أشهر ، على التوالي. سيتم تحويل الحجز تلقائيًا إلى السند الحالي التالي عند إصداره. قد تبدو صناديق السندات الفردية هذه بسيطة للغاية ، لكنها قد تكون ذات فائدة هائلة للعديد من المستثمرين. كان تداول السندات بشكل مباشر بمثابة ألم للمستثمرين الذين قد يفتقرون إلى المعرفة أو الاتصال المناسبين. نظرًا لأن السندات لا يتم تداولها في البورصات ، يحتاج المستثمرون إلى التداول من خلال أحد الوسطاء-المتعاملين دون وصفة طبية. وهذا يعني غالبًا شفافية أقل وسيولة أقل. يمكن للمستثمرين أيضًا شراء الخيارات والعقود الآجلة المرتبطة بسندات معينة. لكن القيام بذلك يتطلب حساب هامش ويعرضهم لمخاطر إضافية ، مثل الفارق بين السندات النقدية والعقود الآجلة ، وتكلفة تمديد تلك العقود.في حين أن صناديق السندات - سواء كانت الصناديق المشتركة المُدارة بنشاط أو صناديق الاستثمار المتداولة لتتبع المؤشرات - كانت موجودة منذ سنوات ، فإنها غالبًا ما تحتفظ بالعشرات ، إن لم يكن المئات والآلاف من الأوراق المالية في نفس الوقت. واحدة من أكثر صناديق السندات المتداولة انتشارًا ، وهي iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG) ، على سبيل المثال ، تهدف إلى تتبع كامل سوق السندات الأمريكية ذات التصنيف الاستثماري ولديها أكثر من 10,000 حيازة. واحد أكثر تحديدًا ، وهو iShares 7-10 سنة صندوق سندات الخزانة ETF (IEF) ، تمتلك 12 إصدارًا من سندات الخزانة بآجال استحقاق متبقية تتراوح بين سبع و 10 سنوات.تتيح صناديق السندات متعددة الإصدارات هذه للمستثمرين تنويع محافظهم بسهولة. ولكن مع إصدار السندات الجديدة التي تتناسب مع معاييرها والتقاعد القديمة ، تتغير ممتلكاتها وخصائص المخاطر - مثل الاستحقاق والقسيمة - باستمرار. بالنسبة للعديد من المستثمرين ، فإن مثل هذه التقلبات - إن لم تكن دراماتيكية - قد لا تمثل مشكلة كبيرة. ولكن قد يكون هذا بمثابة كسر للصفقات بالنسبة لأولئك الذين يريدون السيطرة المطلقة على تعرضهم لسنداتهم ، مثل المتداولين الذين يراهنون على التحركات اليومية لأسعار الفائدة.الاشتراك في الرسائل الإخبارية مراجعة ومعاينة كل مساء من أيام الأسبوع نسلط الضوء على أخبار السوق اليوم ونوضح ما قد يكون مهمًا غدًا."هناك الكثير من منتجات الخزانة الرائعة ، لكنها إما تمثل وجهة نظر نشطة من مديري الصناديق ، أو ، في حالة صناديق الاستثمار المتداولة السلبية ، اترك الأمر لكيفية إصدار وزارة الخزانة للسندات لتغطية إنفاقها ،" و / م الرئيس الكسندر موريس. ويوضح قائلاً: "يمنحك هذا [الصندوق الجديد] تحكمًا دقيقًا للغاية في موقعك على منحنى العائد" ، "سيكون لديك استحقاق ثابت طوال الوقت ، دون أي نفقات لفة." توفر صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة ذات السندات الفردية المتداولة في البورصات بأسعار في الوقت الفعلي ، للمستثمرين وصولاً شاملاً تقريبًا إلى السندات الحكومية المعيارية ، بالإضافة إلى القدرة على المراهنة على منحنى العائد أو ضده دون استخدام الخيارات. يقول موريس: "يمكنك شراء صندوق ETF مدته 10 سنوات وفترة قصيرة من ETF لمدة عامين" ، "يمكنك وضع رهان على انتشار العائد هناك." هناك العديد من المزايا الأخرى التي تأتي مع غلاف ETF أيضًا: الكفاءة الضريبية ، والسيولة اليومية ، والقدرة على التعامل في أجزاء من أحجام السندات التقليدية. سيحصل المستثمرون أيضًا على دخل بشكل متكرر أكثر من حيازة السندات مباشرة. بدلاً من فائدة القسيمة التي تأتي عادةً بشكل نصف سنوي ، ستدفع ETF أرباحًا شهرية. نقطة سعر هذه السندات الخزينة ETFs المنفردة معقولة أيضًا. تتقاضى الصناديق الثلاثة الجديدة رسومًا تبلغ 0.15٪ فقط ، بما يتماشى إلى حد كبير مع صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى ذات السندات المتنوعة على نطاق واسع. بعد ثلاثة أيام من التداول ، تمتلك الصناديق الثلاثة الجديدة ما يقرب من 43 مليون دولار من الأصول مجتمعة. تعهدت Jane Street و Mirae Asset Securities والعديد من شركات الاستثمار الأخرى بتمويل أولي للمنتجات.من المحتمل أن يكون إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة ذات السندات الفردية للخزانة مجرد بداية لثورة قادمة في سوق صناديق السندات. عادةً ما تقدم المنتجات الحالية في السوق مجاميع واسعة جدًا: لا يتم عادةً تقسيم الصناديق التي تسعى إلى الحصول على تصنيفات ائتمانية معينة حسب القطاعات ، في حين أن تلك التي تركز على قطاعات معينة تأتي مع خليط من التصنيفات. قد لا يلبي هذا طلب المستثمرين ، الذي أصبح محددًا بشكل متزايد.من المرجح أن تبدأ شركات الصناديق في تقديم تعرضات أكثر استهدافًا لعالم السندات - ليس فقط لسندات الخزانة ، ولكن أيضًا لمجموعات أخرى مثل سندات الشركات والبلديات ، كما يقول موريس: "من المحتمل أن يتم تمييز عامي 2023 و 2024 بعدد كبير من- صناديق الاستثمار المتداولة ذات الدخل مما يجعل الوصول إلى الفضاء أكثر سهولة ".اكتب إلى Evie Liu at [البريد الإلكتروني محمي]
الدراجو / بلومبرج
ربما لا يزال المستثمرون في حيرة من أمرهم عمليات الإطلاق الأخيرة لصناديق الأسهم الفردية. يتبنى سوق الدخل الثابت أيضًا نوعًا جديدًا من المنتجات التي يمكن أن تحدث ثورة في كيفية تداول الناس لسندات الخزانة الأمريكية والمراهنة على أسعار الفائدة.
هذا الأسبوع ، أطلقت F / m Investments ، وهي شركة استشارية للاستثمار البوتيكي بقيمة 4 مليارات دولار ، برنامج
وزارة الخزانة الأمريكية 10 نعم ص صندوق تداول في البورصة (UTEN) ،
صناديق الاستثمار المتداولة في الخزانة الأمريكية لمدة عامين (UTWO) و
صندوق الخزانة الأمريكية لمدة 3 أشهر بيل ETF (تبيل). تحتوي كل الصناديق الثلاثة الجديدة على الإصدار الأحدث فقط - أو ما يسمى "قيد التشغيل" - من سندات الخزانة القياسية لمدة 10 سنوات وسنتين وثلاثة أشهر ، على التوالي. سيتم تحويل الحجز تلقائيًا إلى السند الحالي التالي عند إصداره.
قد تبدو صناديق السندات الفردية هذه بسيطة للغاية ، لكنها قد تكون ذات فائدة هائلة للعديد من المستثمرين. كان تداول السندات بشكل مباشر بمثابة ألم للمستثمرين الذين قد يفتقرون إلى المعرفة أو الاتصال المناسبين. نظرًا لأن السندات لا يتم تداولها في البورصات ، يحتاج المستثمرون إلى التداول من خلال أحد الوسطاء-المتعاملين دون وصفة طبية. وهذا يعني غالبًا شفافية أقل وسيولة أقل.
يمكن للمستثمرين أيضًا شراء الخيارات والعقود الآجلة المرتبطة بسندات معينة. لكن القيام بذلك يتطلب حساب هامش ويعرضهم لمخاطر إضافية ، مثل الفارق بين السندات النقدية والعقود الآجلة ، وتكلفة تمديد تلك العقود.
في حين أن صناديق السندات - سواء كانت الصناديق المشتركة المُدارة بنشاط أو صناديق الاستثمار المتداولة لتتبع المؤشرات - كانت موجودة منذ سنوات ، فإنها غالبًا ما تحتفظ بالعشرات ، إن لم يكن المئات والآلاف من الأوراق المالية في نفس الوقت.
واحدة من أكثر صناديق السندات المتداولة انتشارًا ، وهي
iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG) ، على سبيل المثال ، تهدف إلى تتبع كامل سوق السندات الأمريكية ذات التصنيف الاستثماري ولديها أكثر من 10,000 حيازة. واحد أكثر تحديدًا ، وهو
iShares 7-10 سنة صندوق سندات الخزانة ETF (IEF) ، تمتلك 12 إصدارًا من سندات الخزانة بآجال استحقاق متبقية تتراوح بين سبع و 10 سنوات.
تتيح صناديق السندات متعددة الإصدارات هذه للمستثمرين تنويع محافظهم بسهولة. ولكن مع إصدار السندات الجديدة التي تتناسب مع معاييرها والتقاعد القديمة ، تتغير ممتلكاتها وخصائص المخاطر - مثل الاستحقاق والقسيمة - باستمرار.
بالنسبة للعديد من المستثمرين ، فإن مثل هذه التقلبات - إن لم تكن دراماتيكية - قد لا تمثل مشكلة كبيرة. ولكن قد يكون هذا بمثابة كسر للصفقات بالنسبة لأولئك الذين يريدون السيطرة المطلقة على تعرضهم لسنداتهم ، مثل المتداولين الذين يراهنون على التحركات اليومية لأسعار الفائدة.
كل مساء من أيام الأسبوع نسلط الضوء على أخبار السوق اليوم ونوضح ما قد يكون مهمًا غدًا.
"هناك الكثير من منتجات الخزانة الرائعة ، لكنها إما تمثل وجهة نظر نشطة من مديري الصناديق ، أو ، في حالة صناديق الاستثمار المتداولة السلبية ، اترك الأمر لكيفية إصدار وزارة الخزانة للسندات لتغطية إنفاقها ،" و / م الرئيس الكسندر موريس. ويوضح قائلاً: "يمنحك هذا [الصندوق الجديد] تحكمًا دقيقًا للغاية في موقعك على منحنى العائد" ، "سيكون لديك استحقاق ثابت طوال الوقت ، دون أي نفقات لفة."
توفر صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة ذات السندات الفردية المتداولة في البورصات بأسعار في الوقت الفعلي ، للمستثمرين وصولاً شاملاً تقريبًا إلى السندات الحكومية المعيارية ، بالإضافة إلى القدرة على المراهنة على منحنى العائد أو ضده دون استخدام الخيارات. يقول موريس: "يمكنك شراء صندوق ETF مدته 10 سنوات وفترة قصيرة من ETF لمدة عامين" ، "يمكنك وضع رهان على انتشار العائد هناك."
هناك العديد من المزايا الأخرى التي تأتي مع غلاف ETF أيضًا: الكفاءة الضريبية ، والسيولة اليومية ، والقدرة على التعامل في أجزاء من أحجام السندات التقليدية. سيحصل المستثمرون أيضًا على دخل بشكل متكرر أكثر من حيازة السندات مباشرة. بدلاً من فائدة القسيمة التي تأتي عادةً بشكل نصف سنوي ، ستدفع ETF أرباحًا شهرية.
نقطة سعر هذه السندات الخزينة ETFs المنفردة معقولة أيضًا. تتقاضى الصناديق الثلاثة الجديدة رسومًا تبلغ 0.15٪ فقط ، بما يتماشى إلى حد كبير مع صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى ذات السندات المتنوعة على نطاق واسع. بعد ثلاثة أيام من التداول ، تمتلك الصناديق الثلاثة الجديدة ما يقرب من 43 مليون دولار من الأصول مجتمعة. تعهدت Jane Street و Mirae Asset Securities والعديد من شركات الاستثمار الأخرى بتمويل أولي للمنتجات.
من المحتمل أن يكون إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة ذات السندات الفردية للخزانة مجرد بداية لثورة قادمة في سوق صناديق السندات. عادةً ما تقدم المنتجات الحالية في السوق مجاميع واسعة جدًا: لا يتم عادةً تقسيم الصناديق التي تسعى إلى الحصول على تصنيفات ائتمانية معينة حسب القطاعات ، في حين أن تلك التي تركز على قطاعات معينة تأتي مع خليط من التصنيفات. قد لا يلبي هذا طلب المستثمرين ، الذي أصبح محددًا بشكل متزايد.
من المرجح أن تبدأ شركات الصناديق في تقديم تعرضات أكثر استهدافًا لعالم السندات - ليس فقط لسندات الخزانة ، ولكن أيضًا لمجموعات أخرى مثل سندات الشركات والبلديات ، كما يقول موريس: "من المحتمل أن يتم تمييز عامي 2023 و 2024 بعدد كبير من- صناديق الاستثمار المتداولة ذات الدخل مما يجعل الوصول إلى الفضاء أكثر سهولة ".
اكتب إلى Evie Liu at [البريد الإلكتروني محمي]
المصدر: https://www.barrons.com/articles/single-treasury-bond-etf-51660337288؟