تم بناء هذه الأرباح بنسبة 7 ٪ + من أجل الركود

لنتحدث عن انهيار السوق يوم الجمعة الماضي والأسواق المتذبذبة التي شهدناها منذ ذلك الحين. لأنه في مثل هذه الأوقات ، فإن أرباح الصناديق المغلقة (CEF) الخاصة بنا هي أداة رئيسية للمساعدة في استمرارنا.

كما يعرف مستثمرو CEF المخضرمون ، فإن القوة البارزة لهذه الصناديق البالغ عددها 500 أو نحو ذلك هي مدفوعاتها المرتفعة ، والتي تنتج حوالي 7 ٪ في المتوسط ​​اليوم. يمكن لمدفوعات كهذه أن تقيدنا حتى نصل إلى الجانب الآخر من انهيار السوق.

إذن ما هي استراتيجيتنا؟ في من الداخل CEF, كما هو الحال مع جميع النشرات الإخبارية المتميزة لـ Contrarian Outlook ، فإننا نبقى خفيفًا على أقدامنا ، ومستعدون لبيع ممتلكاتنا المتعثرة بسرعة ، وللتقاط دافعي أرباح بأسعار معقولة عند ظهورهم.

تمنحنا أرباحنا أيضًا مكانة عالية على أولئك الذين يشترون ببساطة الأسماء الشهيرة لمؤشر S&P 500 ويبقون مكتوفي الأيدي: حققت معظم اختياراتنا 6 ٪ أو أكثر عندما اشتريناها ، وبشكل عام ، ارتفعت المدفوعات بالفعل ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى الأرباح السنوية الخاصة الكبيرة التي نحصل عليها من صندوق آدمز للأسهم المتنوعة (ADX).

و 15 من أصل 23 حيازات CEF لدينا تدفع أرباحًا كل شهر ، والتي تتوافق مع فواتيرنا. هذه ميزة تقلل من حاجتنا إلى البيع في الأسواق المتقلبة التي رأيناها في العامين الماضيين.

أعلم أن هذا قد يبدو وكأنه راحة باردة عندما نشاهد حساباتنا تنزلق إلى المنطقة الحمراء على أساس يومي ، لكن ضع في اعتبارك أن مثل هذه التصحيحات هي جزء من الدورة - فهي تهز التكهنات وتمهد الطريق لسوق السوق قم بالارتفاع التالي (لاحظ أن أسهم التكنولوجيا غير الربحية والعملات المشفرة - انخفضت عملة البيتكوين بنسبة 43٪ عن ذروتها في نوفمبر - تلقت نتائج مذهلة بشكل خاص هذه المرة).

إذن ما الذي ينتظرنا؟ الحقيقة هي أننا في أوقات غير مسبوقة ، ومن المرجح أن يزداد التقلب سوءًا قبل أن يتحسن. ولكن هناك مؤشرات (بما في ذلك واحد من الاحتياطي الفيدرالي) تعطينا فكرة عن الوقت الذي قد يتحول فيه السوق.

قبل أن نصل إلى ذلك ، دعونا نلقي نظرة على ما نحن فيه الآن. انخفض مؤشر ناسداك ، مع انخفاضه شمالًا بنسبة 20 ٪ عن ذروته الأخيرة ، بقدر ما انخفض تقريبًا خلال انخفاض مارس 2020 (يصعب تصديق ذلك) ، اعتبارًا من 30 أبريل ، في حين انخفض مؤشر S&P 500 و Dow Jones حوالي ثلاثة أرباع الطريق إلى هناك ، من قممهم الأخيرة:

الآن دعونا نقارن الاقتصاد الآن بالاقتصاد آنذاك: قبل عامين ، أغلق COVID-19 العالم ، مع عدم وجود لقاحات في الأفق.

اليوم؟ نعم ، أظهر الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول انكماشًا بنسبة 1.4٪ على أساس سنوي ، ولكن كان ذلك في الغالب بسبب العجز التجاري للولايات المتحدة ، والذي تم طرحه من رقم المحصلة النهائية. لا يزال إنفاق المستهلكين جيدًا ، حيث ارتفع بنسبة 2.7٪ ، ومعدل نمو أرباح الشركات المختلطة للربع الأول هو 1٪ ، وفقًا لـ FactSet ، وهو أيضًا أداء لائق (يمزج هذا الرقم الأرباح من الشركات التي أبلغت بتقديرات عن تلك التي لم تفعل ذلك بعد. ل). بدأت الأعمال أيضًا ، حيث زادت إنفاقها على المعدات بنسبة 7.1٪

مع وضع كل هذا في الاعتبار ، لا يوجد سبب للاعتقاد بأن المخزونات ستنخفض إلى أدنى مستوياتها خلال انهيار COVID-19. وفي الظروف غير المحتملة يفعلون ذلك ، فإن السوق سيفعل بوضوح بيعها بشكل مبالغ فيه.

من المحتمل أن تكون ارتفاعات الأسعار حادة - ثم تتباطأ بسرعة

كل هذا جيد وجيد ، لكننا لم نناقش بعد الفاعل الرئيسي في كل هذا ، الاحتياطي الفيدرالي ، الذي ، بعد أن غذى الأسهم بخفض أسعار الفائدة والتيسير الكمي ، يعكس الآن كلاهما لتنظيف الفوضى التضخمية التي أحدثها ، مع تم الإعلان أمس عن ارتفاع بمقدار 50 نقطة أساس وتتوقع أسواق العقود الآجلة الآن:

أعلاه نرى توقعات السوق لهدف سعر الفائدة الفيدرالي بحلول بداية نوفمبر ، ستة أشهر من الآن ، حتى كتابة هذه السطور. ويمكننا أن نرى أن التوقعات لشهر نوفمبر لها معدلات تتراوح بين 2.75٪ و 3٪ ، وهي قريبة من حيث بلغت ذروتها في آخر دورة رفع أسعار الفائدة ، والتي انتهت في 2018.

هذه أخبار جيدة لأن ذروة 2018 من المحتمل أن تكون مؤشرًا معقولًا لدورة رفع أسعار الفائدة الحالية ، لا سيما بالنظر إلى أن مستويات الديون - بما في ذلك ديون المستهلكين والحكومة والديون التجارية - أعلى بكثير اليوم ، مما يضخم تأثير كل رفع لسعر الفائدة.

بعبارة أخرى ، إذا وصل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى المستوى "الطبيعي" لأسعار الفائدة (والتي ، بالنظر إلى العقود القليلة الماضية ، ستكون حوالي 2.5٪) واستجاب الاقتصاد ، كما يبدو على الأرجح ، يمكن للبنك المركزي التخفيف. على معدلات التنزه. وهذا بدوره يعني أننا سنتحدث عن استقرار الأسعار أو حتى هبوطها قرب نهاية عام 2022 وعام 2023. وكلا السيناريوهين جيد بالنسبة لمراكز التمويل الدولية الخاصة بنا ، لا سيما الصناديق التي تمتلك تقنيات غنية بالنقد ، والتي تم سحبها للأسفل بشكل غير عادل من قبل أبناء عمومتهم المضاربة.

مايكل فوستر هو محلل البحوث الرئيسي ل النظرة المتناقضة. لمزيد من أفكار الدخل الرائعة ، انقر هنا للحصول على أحدث تقرير لدينا "الدخل غير القابل للتدمير: 5 صناديق صفقات بأرباح آمنة بنسبة 7.5٪."

الإفشاء: لا يوجد