قبل عام واحد فقط، كانت الصناديق المتداولة في البورصة التي تركز على الابتكار من ARK Invest التابعة لشركة Cathie Wood من بين الأكثر سخونة في السوق، وذلك بفضل ارتفاعها المذهل في عام 2020. والآن انهارت بمقدار نصف قيمتها، وانسحب المستثمرون مليارات الدولارات. ويعود الانخفاض الحاد الذي شهدته الصناديق إلى حد كبير إلى تخلي المستثمرين عن أسهم النمو، التي تراهن على المستقبل، وبالتالي فهي عُرضة للتضخم الذي يجعل التدفقات النقدية المستقبلية أقل قيمة اليوم.
ولكن هذه ليست القصة كلها. لقد صمدت معظم صناديق النمو والصناديق التي تركز على التكنولوجيا بشكل أفضل من ARK في العام الماضي، حتى مع تراجع أسهم النمو بشكل عام. ربما لم تكن ناجحة بشكل مثير مثل صناديق ARK في عام 2020، ومع ذلك لا يزال الكثير منها يحقق عوائد قوية في ذلك العام.
منذ نهاية عام 2019 وحتى يوم الخميس الماضي، تمكن حوالي 25% من أعضاء المجموعة من تجاوز الـ 12.7 مليار دولار بالفعل.
ARK الابتكار
ETF (رمز السهم: ARKK)، سهم Wood الرائد، والذي حقق عائدًا بنسبة 23% خلال تلك الفترة. بارون تحدثت إلى مديري عدد قليل من الصناديق التي حققت أداءً جيدًا في كل من عامي 2020 و2021، وهما بيئتان مختلفتان تمامًا لأسهم النمو. وناقشوا كيفية التنقل في دورات السوق، وكشفوا عن بعض اختياراتهم المفضلة للأسهم لعام 2022.
صندوق النمو الأفضل أداءً منذ نهاية عام 2019 هو 7.6 مليار دولار بارون بارتنرز (BPTRX). اكتسب الصندوق 149% في عام 2020 - وهو ما يقل قليلاً عن 157% لشركة ARK Innovation - و31% إضافية في عام 2021، بينما خسرت ARK 23%. هذا العام، صمد صندوق Baron أيضًا بشكل أفضل من ARK ETF، حيث تراجعت أسهم النمو.
ومع ذلك، يجب على المستثمرين توخي الحذر بشأن صندوق بارون: فمعظم مكاسبه الأخيرة جاءت من سهم واحد فقط،
تسلا
(TSLA)، والتي تمثل 50٪ من محفظتها. اشترى الصندوق أسهم تيسلا بين عامي 2014 و2016، وبدلاً من البيع للحفاظ على وزنه تحت السيطرة مع ارتفاع السهم بشكل كبير، سمح الصندوق بتشغيله.
لقد نجح هذا الرهان بشكل جيد، ولكنه ينطوي أيضًا على مخاطر هائلة إذا سقطت شركة تسلا. ومع ذلك، يقول مدير المحفظة مايكل بارون إن الصندوق ليس مركزا كما يبدو.
يقول: "نحن ننظر إلى التنويع بشكل مختلف". بارون. في حين أن الصندوق لديه 31 ملكية فقط وتمثل العشرة الأوائل 10٪ من أصوله، فإنه يهدف إلى الاستثمار في أنواع مختلفة من الشركات بما يتجاوز الشركات ذات النمو المرتفع مثل تيسلا. تشمل بعض المقتنيات الكبرى الأخرى لشركة Baron Partners شركة التحليلات العقارية
مجموعة CoStar
(CSGP)، شركة التشخيص
مختبرات IDEXX
(IDXX)، ومزود البيانات المالية
نظم بحوث FactSet
(قوات الدفاع والأمن).
| الصندوق / المؤشر | AUM (مليون) | نسبة النفقات | عودة 2020 | عودة 2021 | عائد حتى تاريخه | اسم المدير |
|---|---|---|---|---|---|---|
| بارون بارتنرز / بي بي تي آر إكس | $7,594 | 1.56% | 148.5% | 31.4% | -12.9٪ | رونالد بارون، مايكل بارون |
| جاكوب إنترنت / جامفكس | 112 | 1.93 | 123.2 | 12.8 | -16.9 | دارين تشيرفيتز، فرانسيس ألكسندر، ريان جاكوب |
| شيلتون جرين ألفا / نيكستكس | 281 | 1.16 | 113.9 | 2.7 | -13.3 | جيريمي ديمز، جارفين جابوش |
| ارك الابتكار / ARKK | 12,669 | 0.75 | 156.9 | -23.4 | -22.0 | كاثرين وود |
ملاحظة: البيانات اعتبارًا من 10 فبراير
المصدر: مورنينغستار
وقد دعمت هذه الأسهم الصندوق عندما كانت شركة تسلا تتراجع. من ناحية أخرى، تستثمر صناديق ARK ETFs فقط في أسهم الابتكار التي تميل إلى التحرك جنبًا إلى جنب مع بعضها البعض. ولهذا السبب كان أداء صندوق بارون أفضل في عمليات البيع في شهر يناير، على الرغم من أن وزنه أكبر بكثير في شركة تسلا. يقول مايكل بارون: "لقد سمح لنا التنويع بتحقيق أداء جيد في بيئات مختلفة".
هو يحب
تشارلز شواب
(SCHW)، شركة رائدة في مجال الوساطة عبر الإنترنت والتي لا تزال تتمتع بنمو سنوي متوسط من رقم واحد. قامت الشركة بعمليات استحواذ استراتيجية خلال الوباء، وخفضت تكاليف التشغيل لكل أصول العميل، ووسعت هوامش الربح. "أصبح عملاؤهم أكثر التزامًا ويستخدمون المزيد من خدماتهم. يقول بارون: "إنها وصفة رائعة للمستثمرين على المدى الطويل".
ال 112 مليون دولار
يعقوب الانترنت
عاد صندوق (JAMFX) بنسبة 123% في عام 2020 و13% أخرى في عام 2021. يقول مدير المحفظة رايان جاكوب، وهو مستثمر مخضرم في مجال التكنولوجيا، إن الدروس التي تعلمها من انهيار السوق في عامي 2000 و2008 ساعدته على التنقل خلال العام الماضي بشكل أفضل.
تم إطلاق الصندوق في عام 1999 وتم القضاء عليه تقريبًا عندما انفجرت فقاعة التكنولوجيا. في ذلك الوقت، كان جاكوب مقتنعًا جدًا باختياراته للأسهم لدرجة أنه استمر في شراء المزيد، حتى مع انخفاض الأسعار. الارتداد لم يأت. وقال: "في ذلك الوقت، لم نكن نأخذ في الاعتبار المخاطر بشكل كامل". بارون. "إن أكبر درس من تلك الفترة هو احترام حقيقة أنه قد يكون هناك تغيير يحدث في السوق، وأن نكون أكثر حذرا خلال فترات ضعف الأسهم. يجب أن تكون قادرًا على التكيف، وليس عنيدًا جدًا.
ولهذا السبب عندما بدأت أسهم النمو في الانخفاض العام الماضي، باع جاكوب بعض المراكز الخاسرة وانتظر المزيد من الوضوح. وقد أدى ذلك إلى حماية الصندوق من المزيد من الخسائر في الأشهر التالية.
على سبيل المثال، بيعت يعقوب
Zillow
(ZG) عندما بدا أن الشركة تواجه مشكلة في أعمالها المتعلقة بتقليب المنزل. لقد أعاد شراء تلك الأسهم بعد أن أعلنت الشركة أنها ستتوقف عن التقليب. يقول جاكوب: "هذا لا يؤثر على هيمنتهم كبوابة عقارية". "إن ربحيتهم في هذا المجال لا تزال لا مثيل لها."
ال 281 مليون دولار
شيلتون جرين ألفا
يستثمر صندوق (NEXTX) في شركات الابتكار، تمامًا كما تفعل ARK، ولكن فقط تلك التي لديها قضية مستدامة تعمل على تحسين رفاهية الإنسان أو معالجة تحديات المناخ. يقول مدير المحفظة، جارفين جابوش: "إذا كانت إحدى الشركات تستفيد من ابتكاراتها لجعل الاقتصاد العام أقل خطورة، فسيكون لديها رياح إضافية إضافية لأن العالم سيكون لديه طلب أكبر على ما تفعله".
تجنب Jabusch بعض مقتنيات ARK ذات القيمة العالية مثل صانع برامج الدردشة المرئية
تكبير الفيديو الاتصالات
(ZM) ومنصة الرعاية الصحية عن بعد
تيلادوك الصحة
(TDOC)، والتي شهدت نموًا مرتفعًا مدفوعًا بالوباء. ويقول: "إنها شركات عظيمة، لكنها قامت بضغط النمو الذي دام خمس سنوات في عام واحد". "لقد انتهت الآن فترة نموهم السريع."
وبعد عمليات البيع الأخيرة للتكنولوجيا، فهو يتطلع إلى بعض الشركات الواعدة التي كانت في السابق باهظة الثمن، مثل شركات التكنولوجيا الحيوية
كاريبو العلوم البيولوجية
(CRBU)، صانع السيارات الكهربائية
رايفيان
(RIVN)، وشركة بطاريات الليثيوم
QuantumScape
(QS).
ومرة أخرى، التنويع مهم. إلى جانب الأسهم ذات النمو المرتفع، يمتلك الصندوق أيضًا أسماء دورية للمستهلكين مثل
سوق المزارعين البراعم
(SFM)، مع تركيزها على الأغذية العضوية، فضلاً عن فائدتها
شركاء Brookfield Renewable
(BEP)، الذي يتم توليد طاقته بشكل متجدد بنسبة 100%. يقول جابوش: "خلال السوق الهابطة، تساعدنا هذه الشركات على الصمود بشكل أفضل من صندوق الابتكار الخالص". وانخفض صندوق Shelton بنسبة 13% هذا العام، بينما خسرت ARK Innovation 22%.
الكتابة إلى إيفي ليو في [البريد الإلكتروني محمي]
المصدر: https://www.barrons.com/articles/these-3-funds-invest-like-ark-but-didnt-fall-as-far-51644613794?siteid=yhoof2&yptr=yahoo