يمكن أن تمنحك هذه الأسهم الـ 27 محفظة أكثر تنوعًا من S&P 500 - وهذه ميزة رئيسية في الوقت الحالي

ولكن هناك اعتبارات أخرى عندما يتعلق الأمر بالتنويع - وهي العوامل. خلال مقابلة ، أوضح سكوت ويبر من Vaughan Nelson Investment Management في هيوستن كيف يمكن لمجموعات الأسهم والسلع أن تتحرك معًا ، مما يضيف إلى نقص التنويع في محفظة نموذجية أو صندوق مؤشر.

شارك ويبر في إدارة صندوق Natixis Vaughan Nelson Select البالغ 293 مليون دولار
VNSAX ،
-1.42٪,
التي تحمل تصنيف خمس نجوم (الأعلى) من الباحث الاستثماري Morningstar ، وتفوقت على معيارها القياسي S&P 500.

Vaughan Nelson هي شركة تابعة لشركة Natixis Investment Managers ومقرها هيوستن ، ولديها حوالي 13 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة ، بما في ذلك 5 مليارات دولار تُدار وفقًا لنفس إستراتيجية الصندوق ، بما في ذلك Natixis Vaughan Nelson Select ETF
VNSE ،
-1.28٪.
تم إنشاء ETF في سبتمبر 2020 ، لذلك لم يتم تصنيف Morningstar حتى الآن.

تحليل العوامل

شرح ويبر كيف قام هو وزملاؤه بدمج 35 عاملاً في عملية اختيار محفظتهم. على سبيل المثال ، قد يمتلك الصندوق أسهمًا في صناديق الاستثمار العقاري (REITs) والشركات المالية ومنتجي الطاقة. هذه الشركات في قطاعات مختلفة ، كما هو محدد بواسطة Standard & Poor's. ومع ذلك ، قد يكون أداؤهم مترابطًا.

وأشار ويبر إلى أن صناديق الاستثمار العقاري ، على سبيل المثال ، انفصلت عن القطاع المالي لتصبح قطاعًا خاصًا بها في عام 2016. "هل جعل ذلك صندوق الاستثمار العقاري أكثر حساسية لأسعار الفائدة؟ قال الجواب لا. "دلاء قطاع S&P أفضل إلى حد ما من كونها عشوائية ، لكنها ليست مثالية."

بالطبع 2022 هو استثناء ، مع انخفاض أسعار العديد من الأصول في نفس الوقت. ولكن على المدى الطويل ، يمكن لتحليل العوامل تحديد الارتباطات ويقود مديري الأموال إلى الحد من استثماراتهم في الشركات أو القطاعات أو الصناعات التي تميل أسعارها إلى التحرك معًا. قال ويبر إن هذا الأسلوب ساعد صندوق Natixis Vaughan Nelson Select على التفوق في الأداء مقابل معياره.

بالعودة إلى أكبر خمسة مكونات لمؤشر S&P 500 ، فجميعها ذات توجه تقني ، على الرغم من وجود اثنين فقط ، Apple و Microsoft ، في قطاع تكنولوجيا المعلومات ، بينما تعمل Alphabet في قطاع الاتصالات و Tesla في قطاع تقدير المستهلك . قال ويبر: "بغض النظر عن القطاعات" ، فإنهم يميلون إلى التحرك معًا.

يعد التعرض لأسعار السلع وتوقيت تدفقات الإيرادات من خلال الدورات الاقتصادية (التي تتضمن أيضًا التعرض للعملة) والتضخم والعديد من العناصر الأخرى عوامل إضافية يدمجها ويبر وزملاؤه في استراتيجية التخصيص الواسعة واختيار الأسهم الفردية.

على سبيل المثال ، قد تتوقع عادةً أن يتحرك التضخم والعقارات والذهب معًا ، على حد قول ويبر. لكن كما نشهد هذا العام ، مع ارتفاع التضخم وارتفاع أسعار الفائدة ، هناك ضغط هبوطي على أسعار العقارات ، بينما أسعار الذهب
GC00 ،
-0.42٪
قد انخفض بنسبة 10 ٪ هذا العام.

لمزيد من البحث ، تشمل العوامل أيضًا حساسية الاستثمارات للسندات الحكومية الأمريكية وغيرها من الدول ذات فترات الاستحقاق المختلفة ، وفروق الائتمان بين سندات الشركات والحكومة في البلدان المتقدمة ، وأسعار الصرف ، ومقاييس السيولة ، وتقلب الأسعار والزخم.

اختيار الأسهم

أكبر حيازة لصندوق Select هي NextEra Energy Inc.
ني ،
-4.07٪,
التي تمتلك FPL ، أكبر مرفق كهربائي في فلوريدا. تعمل FPL على التخلص التدريجي من محطات الفحم واستبدال قدرة توليد الطاقة بالغاز الطبيعي بالإضافة إلى مرافق طاقة الرياح والطاقة الشمسية.

قال ويبر: "لا توجد شركة على هذا الكوكب أفضل في نشر جيل بديل (بمعنى الطاقة الشمسية وطاقة الرياح). ولكن نظرًا لأنهم يمتلكون FPL ، فإن بعض المستثمرين يقولون إنها واحدة من أكبر مصادر انبعاث الكربون على هذا الكوكب ".

وأضاف أنه "نتيجة لمهارتهم في التشغيل ، فإنهم يولدون عوائد مذهلة للمستثمرين". عادت نسبة حلاقة NextEra بنسبة 446٪ خلال السنوات العشر الماضية. إحدى الممارسات التي ساعدت في زيادة عائد الشركة على حقوق الملكية ، ومن المفترض أن سعر سهمها ، كانت "إسقاط الأصول" في NextEra Energy Partners LP
نيب ،
-2.77٪,
قال ويبر الذي تديره NEE. وأضاف أن الأصول الموضوعة في الشراكة تميل إلى أن تكون "رائعة في توليد التدفق النقدي ، ولكن ليس في تحقيق النمو".

عندما سئل عن المزيد من الأمثلة على الأسهم في الصندوق التي قد توفر عوائد ممتازة على المدى الطويل ، ذكر ويبر Monolithic Power Systems Inc.
MPWR ،
+ 0.83٪,
كوسيلة للاستفادة من الانخفاض الواسع في مخزونات أشباه الموصلات هذا العام. (صندوق iShares Semiconductor ETF
SOXX ،
+ 0.62٪
انخفض بنسبة 21 ٪ هذا العام ، في حين أن شركة Nvidia Corp.
NVDA،
+ 1.19٪
وشركة Advanced Micro Devices Inc.
AMD،
+ 0.94٪
بنسبة 59٪ و 60٪ على التوالي.)

وقال إن شركة Monolithic Power تقوم باستمرار باستثمارات تعمل على تحسين عائدها على رأس المال المستثمر (ROIC). ROIC للشركة هو ربحها مقسومًا على مجموع القيمة الدفترية للأسهم التي أصدرتها على مدار السنوات وديونها الحالية. لا يعكس سعر السهم ويعتبر مقياسًا جيدًا لنجاح فريق الإدارة في اتخاذ قرارات الاستثمار وإدارة المشاريع. وفقًا لـ FactSet ، كان معدل العائد على الاستثمار في شركة Monolithic Power لعام 2021 هو 21.8٪ ، حيث ارتفع من 13.2٪ قبل خمس سنوات.

"نريد أن نرى نشاطًا تجاريًا يولد عائدًا على رأس المال يزيد عن تكلفة رأس المال. بالإضافة إلى ذلك ، فهم بحاجة إلى استثمار رؤوس أموالهم في تحسين العائدات بشكل تدريجي ".

مثال آخر قدمه ويبر عن الأسهم التي يحتفظ بها الصندوق هو Dollar General Corp.
DG ،
-0.48٪,
والذي وصفه بأنه مشغل أفضل بكثير من منافسه Dollar Tree Inc.
DLTR ،
-0.67٪,
التي تمتلك Family Dollar. وأشار إلى طرح شركة DG للأطعمة المجمدة وعروض الأطعمة الطازجة ، بالإضافة إلى مسار نموها: "لا يزال لديهم 8,000 أو 9,000 متجر للتشييد" في الولايات المتحدة ، على حد قوله.

مقتنيات الصندوق

من أجل تقديم قائمة حالية كاملة من الأسهم المحتفظ بها بموجب إستراتيجية Weber ، إليك 27 سهماً مملوكة لمؤسسة Natixis Vaughan Select ETF اعتبارًا من 30 سبتمبر. وشكلت أكبر 10 مراكز 49٪ من المحفظة:

الشركة	مبرقة كاتبة	٪ من المحفظة
شركة NextEra Energy	ني ، -4.07٪	5.74%
شركة الدولار العامة	DG ، -0.48٪	5.51%
شركة Danaher.	DHR ، -5.74٪	4.93%
شركة مايكروسوفت	MSFT، -0.14٪	4.91%
شركة Amazon.com	AMZN، + 0.16٪	4.90%
شركة شيرون ويليامز	SHW ، -2.90٪	4.80%
شركة ويتون للمعادن الثمينة	WPM ، + 0.75٪	4.76%
انتركونتيننتال للصرافة	جليد، -1.42٪	4.52%
ماكورميك وشركاه.	MKC ، -2.54٪	4.48%
شركة كلوروكس	CLX ، -2.75٪	4.39%
عون PLC فئة أ	عون ، -2.57٪	4.33%
شركة Jack Henry & Associates Inc.	JKHY ، -0.88٪	4.08%
شركة Motorola Solutions Inc.	MSI ، -1.20٪	4.08%
شركة Vertex Pharmaceuticals Inc.	VRTX ، -0.64٪	4.01%
شركة يونيون باسيفيك	UNP ، -6.80٪	3.99%
شركة Alphabet Inc. الفئة أ	GOOGL، + 0.34٪	3.03%
جونسون آند جونسون	JNJ ، + 0.26٪	2.98%
شركة Nvidia Corp.	NVDA، + 1.19٪	2.92%
شركة Cogent Communications Holdings Inc.	CCOI ، -0.51٪	2.81%
كوزموس للطاقة المحدودة.	كوس ، + 0.48٪	2.68%
شركة VeriSign	VRSN ، -1.88٪	2.15%
شركة كيميد	CHE ، -0.28٪	2.06%
بيركشاير هاثاواي إنك الفئة ب	BRK.B ، -1.73٪	2.00%
شركة سايا	سايا, -5.33٪	1.97%
شركة أنظمة الطاقة المتجانسة	MPWR ، + 0.83٪	1.96%
شركة Entegris Inc.	ENTG ، -0.77٪	1.93%
شركة Luminar Technologies Inc. الفئة أ	LAZR ، + 1.60٪	0.96%
المصدر: Natixis Funds

يمكنك النقر فوق المؤشرات لمعرفة المزيد حول كل شركة. انقر هنا للحصول على دليل مفصل عن ثروة المعلومات المتاحة مجانًا على صفحة عروض أسعار MarketWatch.com.

أداء الصندوق

تأسس صندوق Natixis Vaughan Select Fund في 29 يونيو 2012. فيما يلي مخطط 10 سنوات يوضح إجمالي العائد لأسهم الصندوق من الفئة A مقابل أسهم S&P 500 ، مع إعادة استثمار الأرباح. يتم استبعاد رسوم المبيعات من الرسم البياني وأرقام الأداء. في البيئة الحالية لتوزيع الصناديق المشتركة ، غالبًا ما يتم التنازل عن رسوم المبيعات لشراء الأسهم الجديدة من خلال مستشاري الاستثمار.

فيما يلي مقارنة بين العوائد لعام 2022 ومتوسط ​​العوائد السنوية لفترات مختلفة من أسهم الفئة أ للصندوق مقابل أسهم ستاندرد آند بورز 500 وفئة صندوق Morningstar حتى 18 أكتوبر: