وصف أكبر محلل إستراتيجي للأسهم في العالم ارتفاع الأسواق غير المتوقع في أكتوبر - ما يراه قادمًا بعد ذلك ليس بالشيء الجميل

بعد بداية كئيبة إلى العام ، و داو توج متوسط ​​جونز الصناعي للتو أفضل شهر له منذ عام 1976 ، متحديًا التوقعات للعديد من محللي وول ستريت.

لكن ليس كل.

القمة في العالم استراتيجي سوق الأسهم, مورجان ستانلي توقع كبير مسؤولي الاستثمار مايك ويلسون الانتعاش الأخير ، وهو متمسك ببندقيته بشأن ما سيحدث بعد ذلك.

بالقرب من بداية شهر أكتوبر ، تحول ويلسون إلى "الاتجاه الصعودي التكتيكي" في سوق الأسهم ، بحجة أن المستثمرين أصبحوا متشائمين بشكل مفرط بشأن التضخم ورفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة ، مما يعني أن الارتفاع كان على الأرجح في الطريق.

أوضح ويلسون عند مناقشة مكالمته السابقة في يوم الإثنين: "المحصلة النهائية ، بلغ التضخم ذروته ومن المرجح أن ينخفض ​​أسرع من المتوقع" أفكار عن السوق تدوين صوتي. "لقد وصلنا الآن إلى نقطة حيث قد تكون أسعار كل من أسواق السندات والأسهم متشددة للغاية ... وهذا يمكن أن يوفر بعض الراحة للأسهم على المدى القصير."

يعتقد ويلسون أن مؤشر S&P 500 يمكن أن يصل إلى 4150 ، أو ما يقرب من 7 ٪ فوق المستويات الحالية ، خلال هذه الفترة القصيرة الأجل - المعروفة لمراقبي السوق باسم ارتفاع السوق الهابطة. لكنه أوضح أيضًا أن الأوقات الجيدة مؤقتة.

قال ويلسون: "تستند هذه الدعوة بالكامل تقريبًا إلى العوامل الفنية ، بدلاً من الأساسيات ، والتي لا تزال غير داعمة لمعظم أسعار الأسهم ومؤشر S&P 500". "نحن ندرك أن مخالفة وجهة نظر المرء الأساسية على المدى القصير يمكن أن تكون خطيرة - وربما خاطئة - ولكن هذا جزء من عملنا. إنها مثل ضربة مزدوجة في لعبة الجولف - من الصعب القيام بها ، لكن لا يزال يتعين عليك المحاولة ".

في مذكرة بحثية منفصلة يوم الأحد ، حذر ويلسون من أن "القيعان المنخفضة لمؤشر S&P 500 لا تزال أمامنا بعد انتهاء هذا الارتفاع." وبعد تلك القيعان المنخفضة ، يتوقع رئيس قسم المعلومات أن يستغرق مؤشر S&P 500 حوالي ثمانية أشهر للتعافي مرة أخرى إلى المستويات الحالية.

لا تنسى "النار" و "الجليد"

لأكثر من عام الآن ، جادل ويلسون وفريقه من الاستراتيجيين في Morgan Stanley بأن سوق الأسهم يواجه مزيجًا سامًا من الرياح الاقتصادية المعاكسة ، وهو ما يسميه "النار والجليد."

القصة مستمرة

من ناحية ، تضخم مالي ومحاولات بنك الاحتياطي الفيدرالي لمكافحتها برفع أسعار الفائدة بمثابة "نار" ضد الأسهم ، كما يقول ويلسون ، مما يقلل بشكل كبير من تقييماتها مع زيادة التكاليف في جميع المجالات بالنسبة للشركات. وفي نفس الوقت يتباطأ النمو الاقتصادي، أو "الجليد" ، تعمل على خفض إنفاق المستهلكين وإمكانية تحقيق أرباح للشركات.

يعتقد ويلسون أنه حتى يتم أخذ هذا المزيج السام في الاعتبار من قبل الشركات ويتم تخفيض تقديرات الأرباح ، فإن الأسهم ستنخفض أكثر. كما أشار رئيس قسم المعلومات إلى أن معظم الشركات قررت "تقديم أي إرشادات بشأن أرباح عام 2023 في الربع الثالث".

نتيجة لذلك ، على الرغم من الأرباح الضعيفة ، ظلت تقديرات الأرباح الآجلة للسهم لمدة 12 شهرًا "دون تغيير نسبيًا".

كتب: "هذا هو السبب في أن المؤشر الأساسي [S&P 500] لم ينخفض ​​من وجهة نظرنا". "نعتقد أن الارتفاع الحالي في S&P 500 له أرجل من 4000 إلى 4150 قبل أن يحدد الواقع المدى الذي يجب أن تنخفض فيه تقديرات 2023 EPS."

في حالة ويلسون الأساسية ، ستنخفض تقديرات الأرباح أخيرًا في الربع الأول وستنتهي السوق الهابطة ، مع عودة S&P 500 في النهاية إلى 3,900 بحلول منتصف عام 2023.

ولكن في حالة حدوث ركود ، فإنه يجادل بأن مؤشر الأسهم الممتازة يمكن أن ينخفض ​​إلى 3,350 فقط خلال نفس الفترة ، أو حوالي 18٪ من المستويات الحالية.

ظهرت هذه القصة في الأصل على Fortune.com

المزيد من فورتشن:

"أنا فرد إضافي من أفراد الأسرة مدفوع الأجر": حياة مدير منزل يبلغ من العمر 27 عامًا ويجني 45 ألف دولار سنويًا

غادر الرئيس التنفيذي السابق لشركة Walmart US بائع التجزئة الذي تبلغ قيمته 300 مليار دولار لقيادة Air New Zealand. بعد أيام قليلة ، توقفت الأعمال التجارية

يتوسل عمال ماكدونالدز العملاء للتوقف عن طلب وجبات هابي ميل للبالغين

أسعار المساكن تنخفض الآن بوتيرة أسرع مما كانت عليه في عام 2006 - كشف الرئيس التنفيذي لشركة Redfin للتو عن السبب