بدأ مكانة الدولار الأمريكي كواحد من الملاذات الآمنة القليلة التي يمكن الاعتماد عليها للمستثمرين خلال فوضى السوق هذا العام في التآكل خلال الربع الرابع ، حتى مع تسجيل الدولار لأكبر تقدم سنوي له منذ عام 2015.
لجزء كبير من العام ، تم إلقاء اللوم على قوة الدولار للمساعدة في التأثير على الأسهم ، حيث أثرت العملة الأكثر تكلفة في عائدات التصدير وأرباح الشركات بينما جعلت عوائد الخزانة المرتفعة السندات جذابة بشكل متزايد مقارنة بالأسهم.
لكن شيئًا ما تغير بالنسبة للدولار في بداية الربع الرابع. طبقت البنوك المركزية في أوروبا - ومؤخراً - اليابان سياسة نقدية أكثر صرامة ، مما يشير إلى أنها تنوي سد الفجوة مع ارتفاع عائدات الولايات المتحدة التي أنشأها الاحتياطي الفيدرالي. هذا ساعد على دفع عملاتهم إلى الأعلى.
في الوقت نفسه ، كان المستثمرون في الولايات المتحدة يراهنون على أن حملة رفع أسعار الفائدة التي قام بها بنك الاحتياطي الفيدرالي كانت تقترب من نهايتها.
نتج عن هذا اليورو
EURUSD،
ارتفع بنسبة 8.8 ٪ تقريبًا مقابل الدولار ، وهو أكبر مكسب فصلي له منذ عام 2010 ، وفقًا لبيانات السوق من داو جونز.
وفي الوقت نفسه ، مؤشر الدولار الأمريكي ICE
DXY،
مقياس قوة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية ، يسير على الطريق الصحيح للهبوط بنسبة 7.7 ٪ ، وهو أكبر انخفاض فصلي له منذ النصف الثاني من عام 2010 ، وفقًا لبيانات السوق من داو جونز. الين
USDJPY ،
والجنيه الإسترليني
GBPUSD ،
عززت أيضًا ، جنبًا إلى جنب مع العديد من عملات الأسواق الناشئة ، وفي غضون ربع واحد ، انخفض تقدم الدولار منذ عام حتى تاريخه إلى النصف تقريبًا.
على الرغم من ذلك ، لا يزال مؤشر الدولار يرتفع بنسبة 7.9٪ هذا العام ، وهو أكبر مكاسبه في السنة التقويمية منذ 2015 ، عندما ارتفع 9.3٪ وسط أزمة ديون منطقة اليورو التي أججت مخاوف من أن يتخلى اليونانيون عن اليورو.
قبل بداية الربع الرابع مباشرة ، وصل مؤشر الدولار إلى 114.11 ، أعلى مستوى تسوية لهذا العام ، في 27 سبتمبر ، وفقًا لبيانات FactSet. في تلك المرحلة ، ارتفع المقياس الشائع لقيمة الدولار بنسبة 19٪ تقريبًا لهذا العام.
ألقى محللو العملات باللوم في هذا التحول على أمرين. أحدها هو التصور بأن التضخم في الولايات المتحدة قد بدأ يهدأ ، مما خفف الضغط على بنك الاحتياطي الفيدرالي ليكون عنيفًا للغاية مع ارتفاع أسعار الفائدة.
قال بيبان راي ، الرئيس العالمي لاستراتيجية العملات الأجنبية في CIBC ، في مذكرة بحثية من وقت سابق من هذا الربع: "... .
في نفس الوقت، ألمح البنك المركزي الأوروبي إلى أنه بعيد كل البعد عن رفع أسعار الفائدة، بينما يتشبث المستثمرون بآمالهم في أن يصل التخفيض الأول لسعر الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2023 ، على الرغم من أن أحدث توقعات "مخطط النقطة" الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي تشير إلى أن الخفض الأول لن يصل حتى أوائل العام التالي.
رفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة الأساسي بمقدار 50 نقطة أساس قبل أسبوعين مباشرة بعد رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي رفعًا مماثلًا ، ولكن على عكس بنك الاحتياطي الفيدرالي ، أشارت كريستين لاغارد ، رئيسة البنك المركزي الأوروبي وكبار صانعي السياسة الآخرين إلى أنهم بعيدون عن الانتهاء من رفع أسعار الفائدة.
"... يقترب بنك الاحتياطي الفيدرالي من نهاية حملة رفع أسعار الفائدة ، ووفقًا للأسواق ، أقرب مما يعتقد حاليًا. ثانيًا ، يبدو أن البنك المركزي الأوروبي يسعى للحصول على لقب "البنك المركزي العالمي الرئيسي الأكثر تشددًا" حيث كان أعضاء مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي متشددًا "، وفقًا لما قاله المحللون في سيفينز ريبورت ريسيرش في مذكرة حديثة.
مع اقتراب عام 2023 ، يتوقع الكثير في وول ستريت استمرار ضعف الدولار.
مع ذلك ، قدم محللو العملات هذا التحذير: كل ما يحدث للدولار قد يعتمد في النهاية على بنك الاحتياطي الفيدرالي. إذا قام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى الحد الأقصى عند حوالي 5 ٪ كما هو متوقع ، فمن المحتمل أن يتحرك الدولار إلى الأسفل ، ولكن إذا كان التضخم العنيد وسوق العمل القوي في الولايات المتحدة يجبران بنك الاحتياطي الفيدرالي على أن يكون أكثر عدوانية في سياسته النقدية ، ثم الدولار يمكن أن تتلقى دفعة متجددة.
المصدر: https://www.marketwatch.com/story/the-us-dollar-surrendered-its-status-as-the-worlds-premier-safe-haven-in-q4-heres-how-11672430163؟ yhoof2 & yptr = yahoo