الحقيقة حول عمليات إعادة شراء الأسهم التي سجلت ارتفاعاً قياسياً: موجز الصباح

ظهر هذا المقال لأول مرة في موجز الصباح. احصل على موجز الصباح الذي يتم إرساله مباشرة إلى بريدك الوارد كل يوم اثنين إلى جمعة بحلول الساعة 6:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي. اشتراك

الجمعة، مارس 18، 2022

تجتذب عمليات إعادة شراء الأسهم الكثير من غير ملائمة اهتمام.

وهكذا عندما تتقاطع العناوين عمليات إعادة شراء الأسهم بأعلى مستوياتها, الغضب يستتبع.

لن أجادل هنا لصالح أو ضد عمليات إعادة الشراء. ولكن إذا كنت تتطلع إلى الانحياز ، فأنا أعرض ذلك بعض السياق حتى تكون الحقائق الخاصة بك مباشرة.

أولاً ، بلغ المبلغ الذي أنفقته شركات S&P 500 لإعادة شراء الأسهم بالفعل رقمًا قياسيًا في الربع الرابع من عام 4.

وفقًا مؤشرات S&P Dow Jonesأنفقت هذه الشركات 270.1 مليار دولار على إعادة شراء الأسهم خلال الفترة. هذا ارتفاع من 234.6 مليار دولار في الربع الثالث و 3 مليار دولار في الربع الرابع 130.6.

للعام بأكمله ، سجلت عمليات إعادة الشراء مستوى قياسيًا بلغ 881.7 مليار دولار في عام 2021 ، ارتفاعًا من 519.8 مليار دولار في عام 2020 و 806.4 مليار دولار في عام 2018.

بعد كل ما قيل ، ليس من الواضح أن عمليات إعادة الشراء تشوه سوق الأسهم اليوم أكثر مما قد تكون عليه تاريخياً. ذلك لأن قيمة سوق الأسهم كانت تتسلق بوتيرة مماثلة لعمليات إعادة الشراء.

كانت عمليات إعادة الشراء لمؤشر S&P 500 كنسبة مئوية من القيمة السوقية لشركة المؤشر 0.67٪ في الربع الرابع ، وهي بالكاد أعلى من المتوسط ​​طويل الأجل البالغ 4٪.

في حين أن 0.67٪ ليست شيئًا ، فهي ليست كبيرة أيضًا.

ينعكس النطاق الصغير نسبيًا لعمليات إعادة الشراء في السوق من خلال تأثيرها الصغير نسبيًا على ربحية السهم.

جي بي مورجان لإدارة الأصول (JPMAM) تحلل عائد السهم لمؤشر S&P 500 وصولاً إلى محركات النمو: الإيرادات ، وهامش الربح ، والتغير في عدد الأسهم.

إذا كان لعمليات إعادة الشراء تأثير جوهري على ربحية السهم ، فسيكون تأثير التغيير في عدد الأسهم كبيرًا.

ومع ذلك ، وجد تحليل JPMAM أن التغيير في عدد الأسهم كان له تأثير سلبي متواضع صافٍ على EPS في عام 2021. من 2001 إلى 2020 ، في المتوسط ​​، كان التغيير في عدد الأسهم مسؤولاً عن 0.3٪ فقط من نمو EPS بنسبة 6.0٪ خلال تلك الفترة.

ومع ذلك ، فمن المحتمل أن يكون لنشاط إعادة الشراء تأثير أكبر على EPS هذا العام مع انخفضت أسعار الأسهم بشكل ملحوظ.

القصة مستمرة

"تشير المؤشرات الحالية إلى أن الشركات حافظت على عمليات إعادة الشراء خلال فترة الانكماش الأخيرة ، مما يعني أنها ستحصل على المزيد من الأسهم مقابل نفقاتها وتقليل عدد الأسهم بشكل أكبر ، مما يؤدي إلى زيادة ربحية السهم ،" المؤشرات، قال يوم الثلاثاء.

يتوقع المحللون في Goldman Sachs أن تصل عمليات إعادة الشراء إلى مستوى قياسي يبلغ 1 تريليون دولار في عام 2022. وفي حالة استمرار انخفاض أسعار الأسهم ، فمن المرجح أن تمثل عمليات إعادة الشراء هذه حصة أكبر من القيمة السوقية ونمو EPS لهذا العام.

بقلم سام رو ، مؤلف كتاب TKer.co. اتبعه على تويتر في SamRo.

-

اقرأ آخر الأخبار المالية والتجارية من Yahoo Finance

اتبع ياهو المالية على تويتر, إنستغرام, يوتيوب, فيسبوك, Flipboardو لينكدين: