تجاوز ارتفاع سوق الأسهم أسبوعًا محيرًا. إليك ما سيأتي بعد ذلك.

ارتفعت الأسهم في وقت مبكر من الأسبوع حيث استمر التجار في الرهان على أن الاحتياطي الفيدرالي لن يتابع توقعاته لدفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى أعلى من 5٪ والاحتفاظ به هناك ، وبدلاً من ذلك يبحث عن التخفيضات بحلول نهاية العام. رفض رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول هذا التوقع مرة أخرى يوم الأربعاء ، لكن الإجابة الدقيقة على سؤال حول تخفيف الظروف المالية والاعتراف بأن "عملية تخفيف التضخم" قد بدأت في إقناع المتداولين بأنهم ظلوا على حق بشأن مسار السعر.

مع ذلك ، ظهر يوم الجمعة تقرير الوظائف المتفجر لشهر يناير ، حيث أضاف الاقتصاد الأمريكي 517,000 وظيفة وانخفض معدل البطالة إلى 3.4٪ ، وهو أدنى مستوى له منذ عام 1969 ، ليؤكد موقف باول.

تلقت الأسهم ضربة ، حتى لو أنهت أدنى مستويات الجلسة ، مع ناسداك المركب
COMP،
-1.59٪
حجز مكسب أسبوعي خامس على التوالي ومؤشر S&P 500
SPX،
-1.04٪
تحقيق انتصارات أسبوعية متتالية. متوسط ​​داو جونز الصناعي
مؤشر داو جونز الصناعي،
-0.38٪
عانى 0.2 ٪ انخفاض أسبوعي.

"هذا نوع من يتركك تهز رأسك الآن ، أليس كذلك؟" سأل جيم بيرد ، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة بلانت موران للاستشارات المالية ، في مقابلة عبر الهاتف.

انظر: تقرير الوظائف يخبر الأسواق بما حاول باول رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن يخبرهم بها

التعليق: تقرير الوظائف المتفجرة أقوى بثلاث مرات مما يبدو

وقال بيرد إنه في مرحلة ما في الأشهر المقبلة ، ستكون هناك حاجة إلى "تسوية بين ما تعتقد الأسواق أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيفعله وما يقول باول إن الاحتياطي الفيدرالي سيفعله".

قال بيرد إن الارتفاع قد يستمر في الوقت الحالي ، لكنه قال إنه سيكون من الحكمة على المدى الطويل أخذ الاحتياطي الفيدرالي بالقيمة الاسمية. "أعتقد أن النغمة العامة للمخاطرة في السوق الآن مفرطة في التفاؤل بعض الشيء."

استجاب تجار سوق المال لبيانات يوم الجمعة. عكست العقود الآجلة للأموال الفيدرالية بعد ظهر يوم الجمعة احتمالية بنسبة 99.6٪ بأن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي المعدل المستهدف بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق من 4.75٪ إلى 5٪ في ختام اجتماع السياسة القادم ، في 22 مارس ، مرتفعًا من 82.7٪. الاحتمالية يوم الخميس ، وفقًا لأداة CME FedWatch.

بالنسبة لاجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في مايو ، عكس السوق فرصة بنسبة 61.3٪ لارتفاع ربع نقطة آخر إلى 5٪ إلى 5.25٪ ، وهو المستوى الذي أشار إليه بنك الاحتياطي الفيدرالي بأنه معدل عالٍ متوقع. ويوم الخميس ، شهد احتمال 30٪ فقط بارتفاع ربع نقطة في مايو. لكن الأسواق لا تزال تبحث عن خفض بحلول نهاية العام.

بالطبع ، لا تمثل بيانات الشهر الواحد نهاية الجدل. قال يونغ يو ما ، كبير استراتيجيي الاستثمار في BMO Wealth Management ، في مقابلة عبر الهاتف ، ما لم تتحول قوة سوق العمل في شهر يناير إلى صورة عابرة ، فمن المرجح أن يحفر الصقور في بنك الاحتياطي الفيدرالي ويحافظوا على ارتفاع الأسعار لفترة أطول.

بالنسبة للأسواق ، فإن عدم وجود حل للانفصال الذي طال أمده مع الاحتياطي الفيدرالي قد يؤدي إلى فترة من الدمج بعد بداية مثيرة للإعجاب حتى عام 2023 ، على حد قوله.

في الواقع ، قد يكون الزخم وراء ارتفاع السوق مهيئًا للاستمرار. لقد كان يقودها التكنولوجيا وأسهم النمو الأخرى التي تم ضربها في هزيمة السوق في العام الماضي. يكتشف مراقبو السوق أن الإحساس بـ "الخوف من الضياع" ، أو الخوف من الضياع ، يقود ما أطلق عليه البعض "الانصهار" لأسهم التكنولوجيا.

انظر: "ميل" الأسهم التقنية يضع مؤشر ناسداك 100 على وشك الخروج من السوق الهابطة

"إن الارتفاع المثير للإعجاب في الأسهم مع بداية العام قد أثار حذر المستثمرين المؤسسيين وصناديق التحوط والاستراتيجيين. في حين أن ظروف ذروة الشراء واضحة ، فإن المستوى شبه العالمي للشك بين المؤسسات يوفر درجة متضاربة من الدعم لاستمرار القوة ، "قال مارك هاكيت ، رئيس أبحاث الاستثمار في نيشن وايد ، في مذكرة يوم الجمعة.

ثم هناك موسم الأرباح ، والذي شهد حتى الآن نتائج من حوالي نصف ستاندرد آند بورز 500.

أعلنت الشركات حتى يوم الجمعة عن أرباح أقل للربع الرابع مقارنة بنهاية الأسبوع السابق ومقارنة بنهاية الربع.

بلغ انخفاض الأرباح المختلطة (مجموعة من النتائج الفعلية للشركات التي أبلغت عن النتائج التقديرية للشركات التي لم تقدم تقاريرها بعد) للربع الرابع 5.3٪ حتى يوم الجمعة ، مقارنة بانخفاض الأرباح بنسبة 5.1٪ الأسبوع الماضي وتراجع الأرباح 3.3٪ في نهاية الربع الرابع ، بحسب FactSet. إذا جاءت الأرباح سلبية للربع ، فسيكون هذا أول انخفاض سنوي منذ الربع الثالث من عام 2020.

عندما يتعلق الأمر بالأرباح ، "هناك بالتأكيد مزاج من التسامح في السوق ،" قال ما من BMO.

وقال: "أعتقد أن السوق لم يرغب في رؤية موسم أرباح كارثي" ، مشيرًا إلى أن التوقعات لا تزال قائمة بشأن أرباح ضعيفة في الربع الحالي والربع التالي ، حيث يتطلع المضاربون على الارتفاع إلى النصف الثاني من هذا العام وحتى عام 2024 للحصول على على أسس أفضل.

وقال ما إنه بالنسبة للسوق ، سيظل المحرك الرئيسي هو بيانات التضخم ونمو الأجور.

مارك هولبرت: هل نحن في سوق صاعدة جديدة للأسهم؟