أخبار عالمية محدثة مباشرة ذات صلة بالبيتكوين والإثيريوم والتشفير والبلوك تشين والتكنولوجيا والاقتصاد. يتم تحديثها كل دقيقة. متوفر بجميع اللغات.
حجم الخط إنه سوق به انخفاضات كبيرة ولكن مزقت كبيرة أيضًا ، وهو سوق يجبر المستثمرين على قبول عوائد منخفضة من صناديق المؤشرات أو محاولة اتباع نهج تكتيكي أكثر. مايكل ناجل / بلومبرج أطلق عليها اسم عدم اليقين الكبير.مع وجود سوق الأوراق المالية صعد من أدنى مستوياته، يجب أن يشعر المستثمرون بشعور جيد في الوقت الحالي. لقد نجوا سوق هابطة. لقد نجوا من أسرع وتيرة ارتفاع أسعار الفائدة منذ عقود. لقد نجوا حتى ما قد يكون الركود. ومع ذلك ، كل ما استغرقه الأمر هو أسبوع واحد سيئ - The S&P 500الصورة أول انخفاض بعد أربعة أسابيع من المكاسب - لتتسلل الشكوك مرة أخرى. كما ينبغى. على مدى السنوات الأربعين الماضية ، كان للأسواق قواعد يمكن التعرف عليها إلى حد ما. كان هناك انخفاضات ليتم شراؤها. ودائما ما كان الاحتياطي الفيدرالي يحظى بدعم السوق. بالتأكيد ، قد يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عندما يبدأ التضخم في الارتفاع بدرجة كبيرة - وحتى يتسبب في ركود - لكنه سيبدأ دائمًا في الانخفاض مرة أخرى بعد أن يفعل ما يتعين عليه القيام به.وعندما تسوء الأمور حقًا ، سيقوم الاحتياطي الفيدرالي بكل ما يلزم لتحقيق الاستقرار في النظام المالي والتأكد من أن الأسهم ، بعد التراجع ، تستأنف مسارها الصعودي الثابت. لا عجب في أن شراء صناديق المؤشرات والاحتفاظ بها هو أفضل طريقة للاستثمار منذ عقود.غيرت مخاوف التضخم الأخيرة كل ذلك. يجعل التضخم الناس يشعرون أنهم بالكاد يستطيعون مواكبة ذلك ، حتى عندما يحصلون على زيادات. إنه يجعل النمو الاقتصادي القوي يبدو وكأنه ركود ، ويخلق عالماً من الرسائل المختلطة التي يصعب فك شفرتها على أنها إما صعودية أو هبوطية.في بعض الأحيان ، تسببت في حدوث ارتباك جماعي. هل سوق العمل قوي؟ مسح حديث لشركة PricewaterhouseCoopers لا تسلط الكثير من الضوء. ووجد أن 38٪ من المجيبين قالوا إن توظيف المواهب المناسبة يمثل مخاطرة كبيرة ، خلف الأمن السيبراني فقط ، في الوقت نفسه قال 50٪ إنهم يقللون من عدد الموظفين. ولا توجد خطابات من محافظي الاحتياطي الفيدرالي ، الذين يرى بعضهم زيادة في أسعار الفائدة بمقدار ثلاثة أرباع نقطة في المستقبل ، بينما يرى آخرون أن البنك المركزي يجب أن يكون أكثر حكمة.حتى القراءة محضر الاجتماع الأخير للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، الذي تم إصداره الأسبوع الماضي ، بدا أشبه باختبار Rorschach لتحيزاتنا الشخصية أكثر من كونه شيئًا يمكن أن يوفر التوجيه. كتبت الخبيرة الاقتصادية في جيه بي مورجان نورا سينتيفاني: "يُظهر محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر يوليو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يحاول معايرة مدى الحاجة إلى أن تكون السياسة التقييدية ، لكنه لم يقدم إشارة واضحة لشهر سبتمبر".المتفائلون ، بالطبع ، سوف يشيرون إلى حقيقة أنه مع انخفاض أسعار النفط والبنزين والمواد الغذائية ، التضخم يستعد للتباطؤ. لكن لا يزال من غير الواضح إلى أين ستتوقف - أو ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيصر على عودة مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي إلى 2٪. في كلتا الحالتين ، من المستحيل حتى على الاحتياطي الفيدرالي معرفة ما إذا كان قد فعل ما يكفي ، وسيتعين عليه أن يخطئ في جانب مكافحة التضخم حتى يتم كسب المعركة.إذا كان الأمر كذلك ، فإن "وضع الاحتياطي الفيدرالي" قد مات بالفعل. طالما أن معظم المستثمرين يتذكرون ، يمكنهم الاعتماد على البنك المركزي لإنقاذهم إذا سقطت السوق بعيدًا أو ساءت الأمور أكثر من اللازم. الآن قد يكون العكس هو الصحيح ، إذا كان السوق الصاعد يبقي الظروف المالية فضفاضة للغاية لإبقاء التضخم طي الكتمان. إنه أحد الأسباب التي تجعل رؤية عودة هوس مخزون الميم ، حتى لو كان لمدة أسبوع أو أسبوعين فقط ، أمرًا مثيرًا للقلق. عندما تكون الظروف المالية ضيقة ، مثل الأسهم حمام السرير وراء (شريط الأسهم: BBBY) لا ينبغي حلق 400٪.لا يعني أي من هذا أن الأسواق يجب أن تتعثر ، لكن هذا يعني أنه لا ينبغي للمستثمرين الاعتماد على ما كان يعمل لمواصلة العمل. كانت مخزونات النفط ساخنة حتى لم تكن كذلك. كانت التكنولوجيا نفايات حتى أراد الجميع شرائها مرة أخرى. حتى أسهم الزخم - تلك التي كان أداءها أفضل خلال العام الماضي ويفترض أن تستمر في الفوز - قد فشلت. ال iShares Edge MSCI USA عامل الزخم انخفض صندوق الأسهم المتداولة (MTUM) بنسبة 19 ٪ في عام 2022 ، وهو أسوأ من انخفاض S&P 500 بنسبة 11 ٪.إنه وضع صعب. يقول باري بانيستر من Stifel ، إنه سوق به انخفاضات كبيرة ولكن مزقت كبيرة أيضًا ، وهو سوق يجبر المستثمرين على قبول عوائد منخفضة من صناديق المؤشرات أو محاولة اتباع نهج أكثر تكتيكية. إنه قلق بشكل خاص من أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بقلب نطاق منحنى العائد لثلاثة أشهر / 10 سنوات في أقرب وقت ممكن في سبتمبر ، مما ينذر بركود عام 2023 ، لكنه أشار أيضًا إلى أن الأسهم عادة ما تتجه نحو الركود. هذا مجرد تناقض آخر سيتعين على المستثمرين التعامل معه وهم يشقون طريقهم حتى عام 2022.الكتابة إلى بن ليفيسون في [البريد الإلكتروني محمي]
مايكل ناجل / بلومبرج
أطلق عليها اسم عدم اليقين الكبير.
مع وجود سوق الأوراق المالية صعد من أدنى مستوياته، يجب أن يشعر المستثمرون بشعور جيد في الوقت الحالي. لقد نجوا سوق هابطة. لقد نجوا من أسرع وتيرة ارتفاع أسعار الفائدة منذ عقود. لقد نجوا حتى ما قد يكون الركود. ومع ذلك ، كل ما استغرقه الأمر هو أسبوع واحد سيئ - The
S&P 500الصورة أول انخفاض بعد أربعة أسابيع من المكاسب - لتتسلل الشكوك مرة أخرى.
كما ينبغى. على مدى السنوات الأربعين الماضية ، كان للأسواق قواعد يمكن التعرف عليها إلى حد ما. كان هناك انخفاضات ليتم شراؤها. ودائما ما كان الاحتياطي الفيدرالي يحظى بدعم السوق. بالتأكيد ، قد يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عندما يبدأ التضخم في الارتفاع بدرجة كبيرة - وحتى يتسبب في ركود - لكنه سيبدأ دائمًا في الانخفاض مرة أخرى بعد أن يفعل ما يتعين عليه القيام به.
وعندما تسوء الأمور حقًا ، سيقوم الاحتياطي الفيدرالي بكل ما يلزم لتحقيق الاستقرار في النظام المالي والتأكد من أن الأسهم ، بعد التراجع ، تستأنف مسارها الصعودي الثابت. لا عجب في أن شراء صناديق المؤشرات والاحتفاظ بها هو أفضل طريقة للاستثمار منذ عقود.
غيرت مخاوف التضخم الأخيرة كل ذلك. يجعل التضخم الناس يشعرون أنهم بالكاد يستطيعون مواكبة ذلك ، حتى عندما يحصلون على زيادات. إنه يجعل النمو الاقتصادي القوي يبدو وكأنه ركود ، ويخلق عالماً من الرسائل المختلطة التي يصعب فك شفرتها على أنها إما صعودية أو هبوطية.
في بعض الأحيان ، تسببت في حدوث ارتباك جماعي. هل سوق العمل قوي؟ مسح حديث لشركة PricewaterhouseCoopers لا تسلط الكثير من الضوء. ووجد أن 38٪ من المجيبين قالوا إن توظيف المواهب المناسبة يمثل مخاطرة كبيرة ، خلف الأمن السيبراني فقط ، في الوقت نفسه قال 50٪ إنهم يقللون من عدد الموظفين. ولا توجد خطابات من محافظي الاحتياطي الفيدرالي ، الذين يرى بعضهم زيادة في أسعار الفائدة بمقدار ثلاثة أرباع نقطة في المستقبل ، بينما يرى آخرون أن البنك المركزي يجب أن يكون أكثر حكمة.
حتى القراءة محضر الاجتماع الأخير للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، الذي تم إصداره الأسبوع الماضي ، بدا أشبه باختبار Rorschach لتحيزاتنا الشخصية أكثر من كونه شيئًا يمكن أن يوفر التوجيه. كتبت الخبيرة الاقتصادية في جيه بي مورجان نورا سينتيفاني: "يُظهر محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر يوليو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يحاول معايرة مدى الحاجة إلى أن تكون السياسة التقييدية ، لكنه لم يقدم إشارة واضحة لشهر سبتمبر".
المتفائلون ، بالطبع ، سوف يشيرون إلى حقيقة أنه مع انخفاض أسعار النفط والبنزين والمواد الغذائية ، التضخم يستعد للتباطؤ. لكن لا يزال من غير الواضح إلى أين ستتوقف - أو ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيصر على عودة مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي إلى 2٪. في كلتا الحالتين ، من المستحيل حتى على الاحتياطي الفيدرالي معرفة ما إذا كان قد فعل ما يكفي ، وسيتعين عليه أن يخطئ في جانب مكافحة التضخم حتى يتم كسب المعركة.
إذا كان الأمر كذلك ، فإن "وضع الاحتياطي الفيدرالي" قد مات بالفعل. طالما أن معظم المستثمرين يتذكرون ، يمكنهم الاعتماد على البنك المركزي لإنقاذهم إذا سقطت السوق بعيدًا أو ساءت الأمور أكثر من اللازم. الآن قد يكون العكس هو الصحيح ، إذا كان السوق الصاعد يبقي الظروف المالية فضفاضة للغاية لإبقاء التضخم طي الكتمان. إنه أحد الأسباب التي تجعل رؤية عودة هوس مخزون الميم ، حتى لو كان لمدة أسبوع أو أسبوعين فقط ، أمرًا مثيرًا للقلق. عندما تكون الظروف المالية ضيقة ، مثل الأسهم
حمام السرير وراء (شريط الأسهم: BBBY) لا ينبغي حلق 400٪.
لا يعني أي من هذا أن الأسواق يجب أن تتعثر ، لكن هذا يعني أنه لا ينبغي للمستثمرين الاعتماد على ما كان يعمل لمواصلة العمل. كانت مخزونات النفط ساخنة حتى لم تكن كذلك. كانت التكنولوجيا نفايات حتى أراد الجميع شرائها مرة أخرى. حتى أسهم الزخم - تلك التي كان أداءها أفضل خلال العام الماضي ويفترض أن تستمر في الفوز - قد فشلت. ال
iShares Edge MSCI USA عامل الزخم انخفض صندوق الأسهم المتداولة (MTUM) بنسبة 19 ٪ في عام 2022 ، وهو أسوأ من انخفاض S&P 500 بنسبة 11 ٪.
إنه وضع صعب. يقول باري بانيستر من Stifel ، إنه سوق به انخفاضات كبيرة ولكن مزقت كبيرة أيضًا ، وهو سوق يجبر المستثمرين على قبول عوائد منخفضة من صناديق المؤشرات أو محاولة اتباع نهج أكثر تكتيكية. إنه قلق بشكل خاص من أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بقلب نطاق منحنى العائد لثلاثة أشهر / 10 سنوات في أقرب وقت ممكن في سبتمبر ، مما ينذر بركود عام 2023 ، لكنه أشار أيضًا إلى أن الأسهم عادة ما تتجه نحو الركود.
هذا مجرد تناقض آخر سيتعين على المستثمرين التعامل معه وهم يشقون طريقهم حتى عام 2022.
الكتابة إلى بن ليفيسون في [البريد الإلكتروني محمي]
المصدر: https://www.barrons.com/articles/stock-market-recession-economy-federal-reserve-51660955167؟