"التحوط من التضخم" اللامع يفقد بريقه على المدى القصير

لطالما اعتبر الذهب وسيلة تحوط ضد التضخم ، لكن حركة السعر الأخيرة تدعو إلى التشكيك في ذلك نظرًا لتقارير الحكومة الصادرة الأسبوع الماضي.

أظهر إصدار يوم الجمعة لنفقات الاستهلاك الشخصي الجديدة - PCE - أن أسعار المستهلك ارتفعت 6٪ من ديسمبر إلى يناير ، وهي أكبر بكثير من زيادة 2٪ من نوفمبر إلى ديسمبر. تسببت الأخبار في بيع أسواق الأسهم - وخمنوا ماذا - انخفض أيضًا تحوط التضخم القديم ، الذهب.

قد يكون مستثمرو المعادن الثمينة يتوقعون محور الاحتياطي الفيدرالي حيث تتوقف أسعار الفائدة المستقبلية عن الارتفاع وتبدأ في الانخفاض. كان من المتوقع أن يحدث هذا بحلول أواخر عام 2023 ولكن يعتقد "الخبراء" الآن أنه قد يكون مثل بعض الوقت في عام 2024.

مهما كان السبب ، فإن مخزونات الذهب والذهب تنخفض منذ أسبوعين حتى الآن. هنا الرسم البياني اليومي لأسهم الذهب SPDR (رمزها في بورصة نيويورك: GLDGLD
):

من الواضح بشكل صارخ أن الاتجاه الصعودي المذهل من أدنى مستوى في أوائل نوفمبر 2022 قد انتهى. يبدو أن ذروة أوائل فبراير 2023 بالقرب من 182 دولارًا تقطعت بهم السبل بعد الفجوة المفاجئة التي تراجعت بعد أيام. لاحظ أن السعر الآن أقل من المتوسط ​​المتحرك لمدة 50 يومًا (الخط الأزرق) ويبدو أنه جاهز للانخفاض. يستمر المتوسط ​​المتحرك لمدة 200 يوم ، تحت السعر مباشرة الآن ، في الاتجاه الهبوطي ببطء.

الرسم البياني الأسبوعي لأسهم الذهب SPDR يشبه هذا:

أول ما تلاحظه هو انخفاض أسعار الذروة: الارتفاع في منتصف عام 2020 ، ثم هناك طعنة أخرى فشلت في أوائل عام 2022. كان المتوسط ​​المتحرك لمدة 50 أسبوعًا يتجه جانبًا نحو الانخفاض منذ بداية عام 2021. ومع ذلك ، يستمر المتوسط ​​المتحرك لمدة 200 أسبوع في الصعود - حيث يظل المتداولون على المدى الطويل مع ذلك حتى مع اقتراب الحشود على المدى القصير.

وهنا الرسم البياني الشهري لأسهم الذهب SPDR:

لذا فإن النظرة طويلة المدى هي أن الاتجاه الصعودي لا يزال في مكانه كما يتضح من المتوسط ​​المتحرك لمدة 200 شهر حيث يستمر في الارتفاع. حتى مع كل عمليات البيع التي تمت في فبراير ، يستمر المتوسط ​​المتحرك لمدة 50 شهرًا في الارتفاع. هذه هي الإيجابيات من منظور تحليل الرسم البياني للسعر.

المعدن الثمين اللامع الآخر ، الفضة ، يشبه حركة السعر. هنا مخطط السعر اليومي لصندوق iShares Silver Trust:

يعتبر إغراق هذا الشهر من iShares الفضية أمرًا غير عادي مع ارتفاع سعر مبكر قدره 22.50 دولارًا ، ثم يأتي الحشد ويخرج منه. تم كسر خط الاتجاه الصعودي الممتد من أدنى مستوى في أكتوبر 2022 ، ويتحول المتوسط ​​المتحرك لمدة 50 يومًا إلى أسفل وينزلق السعر إلى ما دون المتوسط ​​المتحرك لمدة 200 يوم.

يشير شريط البيع الأحمر يوم الجمعة إلى القليل من الاهتمام بالآثار المحتملة لمؤشر الاستهلاك الشخصي. الفضة تقول "التضخم؟ ما التضخم؟ " - على الأقل في هذا الإطار الزمني قصير المدى.

وهنا مخطط الأسعار الأسبوعي لصندوق iShares Silver Trust:

انظر إلى مدى حاسمة الأسهم في الأسبوع الماضي في اقتطاع كل من المتوسط ​​المتحرك لمدة 50 أسبوعًا و 200 أسبوع. يبدو من المرجح أنهم سيختبرون مقدار الدعم الموجود في منطقة أغسطس / سبتمبر / أكتوبر 2022 16 دولارًا / 17 دولارًا. هذا مخطط آخر يقول "أي تضخم؟"

صندوق iShares Silver Trust الشهري يشبه هذا:

إنه مختلف كثيرًا عن مخطط الذهب الشهري ، أليس كذلك؟ قد يكون هذا مرتبطًا بالاستخدامات الصناعية المختلفة للفضة والتأثيرات التي قد تحدث على حركة السعر. مهما كان السبب ، فإن هذا المعدن الثمين لا يزال بعيدًا عن أعلى مستوى لعام 2011 عند 48 دولارًا. قد يكون أدنى مستوى في أوائل عام 2020 عند 11 دولارًا / 12 دولارًا هو الاختبار التالي للدعم عند النظر إليه من هذا المنظور.

لا نصيحة استثمارية. للأغراض التعليمية فقط.