لجنة الأوراق المالية والبورصات تتجه بعد الأوراق المالية غير المسجلة

الوجبات الرئيسية

• صعدت هيئة الأوراق المالية والبورصات مؤخرًا حملتها ضد الأوراق المالية غير المسجلة ، والتي يزعمون أنها تضع المستثمرين في مواقف محفوفة بالمخاطر دون شفافية كافية.
• أغلقت شركة Kraken خدمة Staking في الولايات المتحدة بعد دفع تسوية بقيمة 30 مليون دولار إلى SEC ، مما تسبب في مخاوف لشركات إثبات الحصة الأخرى مثل Ethereum
• حذرت لجنة الأوراق المالية والبورصات Paxos من خططها لمقاضاتها لإصدار عملتها المستقرة ، BUSD ، دون تسجيل مناسب.

أدرجت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مؤخرًا تنظيم التقنيات الناشئة وأصول التشفير كأحد أولوياتها لعام 2023. تعتزم هيئة الأوراق المالية والبورصات فحص ما إذا كانت شركات التشفير تفي بمعايير الرعاية المناسبة عند "تقديم التوصيات أو الإحالات أو تقديم المشورة الاستثمارية".

لا ينبغي أن يكون هذا مفاجئًا بعد التقلبات في عام 2022 ، والتي شهدت شتاء تشفير وإفلاس العديد من شركات التشفير. اللوائح المتعلقة بالعملات المشفرة معقدة ومثيرة للجدل في كثير من الأحيان.

الأمر الصعب في تنظيم العملة المشفرة هو تحديد جوانب العملة المشفرة التي تقع ضمن مجال SEC. هل عروض العملات المشفرة أوراق مالية؟ هل يجب على شركات التشفير تزويد المستثمرين بالمعلومات المالية قبل قبول أموالهم؟ قد تعطي اللوائح إجابات حاسمة لهذه الأسئلة في السنوات القادمة.

للمساعدة في بناء محفظة تستفيد من التشفير والطلب المتزايد على تقنيات blockchain ، تنزيل Q.ai اليوم.

لوائح التشفير الحالية

ذكر التشريع الأمريكي لأول مرة العملات الرقمية في نوفمبر 2021. في قانون الاستثمار والوظائف في البنية التحتية ، حددت أحكام محددة ماهية الأصل الرقمي وعرفت أي شخص ينقل أصلًا رقميًا نيابة عن شخص آخر كوسيط. كانت هذه خطوة مثيرة للجدل ، حيث وضعت متطلبات مماثلة على بورصات التشفير مثل شركات السمسرة في الأوراق المالية.

نتيجة للقانون ، أصبحت عمليات تبادل العملات المشفرة المركزية مطلوبة الآن لتزويد المستثمرين ومصلحة الضرائب بأشكال 1099 تلخص نشاط المتداولين. ومع ذلك ، قد يكون تأثير هذه اللائحة مناسبًا لتبادل العملات المشفرة إذا شعر المستثمرون براحة أكبر في الاستثمار في الأصول. فقط الوقت كفيل بإثبات.

تعتبر مصلحة الضرائب الأمريكية خاصية "العملة الافتراضية" ، مما يعني أن العملة المشفرة التي تم شراؤها بسعر واحد وبيعها بسعر أعلى يمكن أن تخضع ل ضريبة الأرباح الرأسمالية. وبالمثل ، يمكنك خصم الأموال المفقودة من خلال تداول العملات المشفرة كخسارة في رأس المال.

هناك ثغرة مثيرة للاهتمام ناتجة عن هذا التصنيف. تخضع الأسهم والأوراق المالية الأخرى لقاعدة بيع غسيل ، والتي تنص على أنه إذا قمت ببيع ورقة مالية بخسارة ثم قمت بإعادة شرائها بسرعة بسعر مخفض ، فلا يمكنك خصم خسارة البيع من ضرائب العام الحالي. لا تنطبق قاعدة بيع الغسل حاليًا على العملات المشفرة.

تستخدم لجنة الأوراق المالية والبورصات اختبار Howey ، الذي حددته المحكمة العليا الأمريكية ، في تقرير ما إذا كان شيء ما "عقد استثمار" ، وبالتالي ، ورقة مالية. ينص اختبار Howey على أن الورقة المالية هي "استثمار أموال في مؤسسة مشتركة مع توقع معقول للأرباح التي يمكن جنيها من جهود الآخرين".

عندما ينطبق هذا الاختبار على العملات المشفرة ، يظل موضع نقاش.

دعوى الريبل

رفعت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) دعوى قضائية ضد شركة Ripple Labs Inc. في عام 2020 لبيعها رمز XRP دون تسجيلها أولاً كضمان. من المتوقع صدور حكم في النصف الأول من هذا العام ويمكن أن يؤثر بشدة على عالم التشفير.

محور النقاش القانوني هو ما إذا كان ينبغي اعتبار XRP ضمانًا. إذا انضمت المحكمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات ، فستواجه بورصات العملات المشفرة مزيدًا من التدقيق من الهيئات التنظيمية ومن المرجح أن تضطر إلى التسجيل كأوراق مالية إذا استمرت في البيع داخل الولايات المتحدة.

استثناء ملحوظ هو إلى البيتكوين، والتي لا تعتبرها هيئة الأوراق المالية والبورصات ضمانًا لأن المستثمرين لا يستثمرون الأموال بشكل معقول يتوقعون ربحًا. إذا كنت مرتبكًا من التحديد هنا ، فقد يساعد المثال التالي في توضيح ذلك.

تسوية كراكين مع المجلس الأعلى للتعليم

في وقت سابق من هذا الشهر ، دفعت بورصة العملات المشفرة Kraken تسوية بقيمة 30 مليون دولار إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وأنهت برنامج Staking في الولايات المتحدة. سلسلة كتلة المدقق لتلقي تشفير جديد بمجرد أن يستخدم المدقق الرموز المميزة الخاصة بهم للتحقق من صحة البيانات الخاصة بـ blockchain.

نظرًا لأن العملات المشفرة باهظة الثمن وأن معظم المستخدمين ليس لديهم ما يكفي للمشاركة بمفردهم ، فقد كانت Kraken واحدة من العديد من البورصات التي تقدم خدمة تجميع الرموز المميزة للمستثمرين المتعددين وتجميعها نيابة عنهم.

يعتبر هذا عقد استثمار من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لأن المستثمرين يتوقعون بشكل معقول تلقي أموال من Kraken مقابل الانضمام إلى تجمع Staking. بهذه التسمية ، توقعت هيئة الأوراق المالية والبورصات أن تقوم شركة كراكن بإفصاحات معينة للمستثمرين ، وهو ما لم يفعلوه.

إن إجراء الإنفاذ الذي اتخذته هيئة الأوراق المالية والبورصات له آثار مخيفة على شركة مثل Ethereum ، التي يستخدم مستثمروها أيضًا خيارات "Staking as a service".

انتقد كثير من الناس نهج هيئة الأوراق المالية والبورصات ، بما في ذلك مفوض هيئة الأوراق المالية والبورصات هيستر بيرس. واعترض قائلاً: "إن استخدام إجراءات الإنفاذ لإخبار الناس بما هو القانون في صناعة ناشئة ليس طريقة فعالة أو عادلة للتنظيم". تابع بيرس ، "خدمات التخزين المؤقت ليست موحدة ، لذا فإن إجراءات الإنفاذ لمرة واحدة وتحليل ملفات تعريف الارتباط لا يقطعها."

هناك شعور عام بين بورصات العملات المشفرة بأن لوائح الأوراق المالية الخاصة بـ SEC غير مرنة وليست مصممة لاستيعاب العملات المشفرة. سيتعين علينا الانتظار ومعرفة ما إذا كان بإمكان هيئة الأوراق المالية والبورصات إقناع بورصات العملات المشفرة المركزية بالتسجيل.

باكسوس والعملات المستقرة

حذرت لجنة الأوراق المالية والبورصات شركة التشفير Paxos من خططها لمقاضاتها لإصدار Binance USD (BUSD) ، وهو رمز تم صنعه بالشراكة مع Binance ولكنه مملوك بشكل مستقل من قبل Paxos. BUSD هي عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي ، والتي تدعي هيئة الأوراق المالية والبورصات أنها ورقة مالية غير مسجلة.

أثبتت أخبار إجراء الإنفاذ الثاني هذا أنها مثيرة للجدل بنفس القدر حيث يناقش الخبراء ما إذا كان الاستثمار في عملة مستقرة يجب اعتباره عقدًا للاستثمار.

ومرة أخرى ، فإن شكوى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية هي أن Paxos لم تحذر المستثمرين بشكل كافٍ من المخاطر التي ينطوي عليها الاستثمار في BUSD ، ولم تقدم إفصاحات مالية مناسبة.

تتضمن الأسئلة الأخرى التي سنستمر مناقشتها في السنوات القادمة ما هو نوع الإفصاحات التي يجب أن يقوم بها مُصدر العملة المشفرة وما إذا كان يجب أن يخضعوا لنفس المعايير مثل أي شركة عامة أخرى.

في حين أنه من السهل انتقاد هيئة الأوراق المالية والبورصات باعتبارها تقف في طريق الابتكار ، فقد خرجنا من عام خسر فيه المستثمرون مليارات الدولارات في مجال العملات المشفرة. شعبية Crypto متزعزعة ، ومن المفهوم لماذا تعتبر SEC اللوائح أولوية لهذه الصناعة.

إذا كنت مهتمًا بالاستثمار في العملات المشفرة ولكنك لا تريد تتبع التطورات اليومية ، ففكر في Q.ai's طقم التشفير، والذي يستخدم الذكاء الاصطناعي (AI) للبحث في البيانات والتصرف بشكل دفاعي نيابة عنك.

في الختام

مع تصعيد لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لحملتها في اتخاذ إجراءات صارمة ضد شركات التشفير ، نتوقع رؤية المزيد من اللوائح في مجال التشفير في السنوات القادمة. تظل العديد من الأسئلة حول هذه الصناعة الناشئة ، بما في ذلك ما إذا كان يجب علينا تصنيف "Staking كخدمة" والاستثمار في العملات المستقرة كعقود استثمار.

ترقبوا الحكم في قضية الريبل ، والذي نتوقع إصداره في وقت ما هذا العام.

تحميل سؤال وجواب اليوم للوصول إلى استراتيجيات الاستثمار المدعومة بالذكاء الاصطناعي.