"انتهى الازدهار الوبائي في مبيعات المنازل": ارتفعت معدلات الرهن العقاري إلى أعلى مستوى منذ عام 2009 حيث يضغط بنك الاحتياطي الفيدرالي على سوق الإسكان

يمثل هذا أعلى نقطة لمنتج الرهن العقاري القياسي لمدة 30 عامًا منذ أغسطس 2009. لوضع ذلك في السياق: آخر مرة كانت فيها معدلات الرهن العقاري مرتفعة إلى هذا الحد كان باراك أوباما بعد شهور فقط من ولايته الأولى كرئيس ، كانت الأمة في أعماق الركود العظيم وإنستغرام لم يتم إطلاقهما بعد.

"كانت آخر مرة كانت فيها معدلات الرهن العقاري مرتفعة إلى هذا الحد لباراك أوباما بعد شهور فقط من ولايته الأولى كرئيس ، كانت الأمة في أعماق الركود العظيم ولم يتم إطلاق Instagram بعد."

ارتفع متوسط ​​سعر الفائدة على الرهن العقاري لمدة 15 عامًا بمعدل ثابت بمقدار 12 نقطة أساس خلال الأسبوع الماضي إلى 4.52٪. بلغ متوسط ​​الرهن العقاري الهجين القابل للتعديل المعدل والمرتبط بمؤشر الخزانة لأجل 5 سنوات 3.96٪ ، بزيادة 18 نقطة أساس عن الأسبوع السابق.

يتم قياس معدلات الرهن العقاري تقريبًا مع العائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات
TMUBMUSD10Y،
3.042%.
لكن الفرق بين متوسط ​​معدل الرهن العقاري لمدة 30 عامًا وخزانة 10 سنوات قد اتسع مؤخرًا.

منذ نهاية الركود العظيم ، بلغ متوسط ​​الفارق بين الاثنين 1.7 نقطة مئوية ، لكنه يحوم حاليًا فوق 2٪. إذا كان الفارق أقرب إلى المستويات التاريخية ، فإن الرهن العقاري لمدة 30 عامًا سيظل أقل من 5٪.

يتحمل الاحتياطي الفيدرالي إلى حد كبير اللوم في حقيقة أن معدلات الرهن العقاري زادت بوتيرة أسرع مما كان متوقعًا ، وفقًا لتحليل أوديتا كوشي ، نائب كبير الاقتصاديين في شركة التأمين على العنوان First American
FAF ،
-3.36٪.
لقد أخذ المستثمرون الذين يشترون الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري في الاعتبار بالفعل التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيستمر في رفع أسعار الفائدة طوال هذا العام في وجهة نظرهم في سوق الرهن العقاري.

وبالتالي ، يجب على المقرضين رفع الأسعار التي يقدمونها للمستهلكين حتى يتمكنوا من الاستمرار في بيع قروضهم للمستثمرين - هذه المبيعات هي التي تولد الأموال المستخدمة لإنتاج المزيد من الرهون العقارية.

قال كوشي: "في حين أن بعض التشديد الإضافي لبنك الاحتياطي الفيدرالي قد دخل بالفعل في متوسط ​​معدلات الرهن العقاري اليوم ، فإن الضغط التضخمي المستمر لا يزال من المرجح أن يدفع معدلات الرهن العقاري إلى أعلى في الأشهر القادمة".

إن رفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل ليس الطريقة الوحيدة التي يؤثر بها بنك الاحتياطي الفيدرالي على سوق الرهن العقاري. كان البنك المركزي نفسه مشترًا للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري منذ بداية الوباء. والآن بعد أن قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتقليص ميزانيته العمومية للسندات ، بما في ذلك هذه الأوراق المالية ، فقد يكون هناك تأثير على السيولة في سوق الرهن العقاري. سيحتاج المقرضون إلى تعويض الفارق عن طريق رفع أسعار الفائدة.

أظهرت بيانات سوق الإسكان الأخيرة بالفعل التأثير الهائل الذي أحدثه ارتفاع الأسعار على مشتري المنازل. كتب أليكس بيلي ، الاقتصادي الأمريكي في ميزوهو سيكيوريتيز ، وكبير الاقتصاديين الأمريكيين ستيفن ريكيتو في مذكرة بحثية: "لقد انتهى الازدهار الوبائي في مبيعات المنازل ، وعاد النشاط إلى مستويات ما قبل الوباء".

من الواضح أن تحديات القدرة على تحمل التكاليف التي يفرضها ارتفاع الأسعار وارتفاع الأسعار قد أدت إلى خفض الطلب بين مشتري المنازل. ومع ذلك ، لا تزال قوائم المنازل قليلة ومتباعدة. هذا يعني أن أسعار المساكن ستستمر على الأرجح في النمو - وإن كان ذلك بوتيرة أبطأ - لأنه حتى مع وجود مجموعة محدودة من المشترين ، لا توجد عقارات كافية للنمو ، كما يقول المحللون.

وهناك احتمال أن يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى إعاقة المعروض من المنازل المعروضة للبيع. قال كوشي: "أصحاب المنازل الحاليون مقيدون بالمعدلات عندما يكون معدل الرهن العقاري الحالي لديهم أقل من معدل الرهن العقاري السائد في السوق ، لأن هناك حافزًا ماليًا لبيع منازلهم وشراء منزل جديد بسعر رهن عقاري أعلى".

يتوقع معظم الاقتصاديين أن سوق الإسكان في حالة توازن ، مما يعني أن حروب العطاءات والطوارئ قد تصبح قريبًا شيئًا من الماضي.