أصبح سوق الليثيوم أكثر سخونة من أي وقت مضى ويتجه التجار إليه

(بلومبيرج) - عندما تم تحرير سوق النفط في السبعينيات من القرن الماضي ، حققت مجموعة من صائدي تجارة السلع الأساسية بقيادة مارك ريتش سيئ السمعة ثروات من خلال ربط المشترين والبائعين وتصفح تقلبات أسعار هذه السلعة القابلة للتداول حديثًا. بعد نصف قرن ، يأمل بعض أحفاد ريتش الروحيين في تنفيذ حيلة مماثلة في الليثيوم.

الأكثر قراءة من بلومبرج

عنصر حيوي في معظم بطاريات السيارات الكهربائية ، أصبح الليثيوم أحد أهم السلع في العالم. ارتفعت الأسعار إلى مستويات غير مسبوقة مع استمرار نمو توقعات الطلب ، مما يجعل شركات صناعة السيارات تتدافع لتأمين الإمدادات المستقبلية.

حتى وقت قريب ، كان التداول شبه مستحيل. سيتم تحديد الأسعار في عقود خاصة طويلة الأجل بين حفنة من الموردين المهيمنين وعملائهم ، دون الحاجة إلى وسطاء. الآن ، يعمل الطلب المتزايد على تغيير طريقة شراء وبيع الليثيوم: أصبحت العديد من صفقات التوريد أقصر بشكل كبير - مع ربط الأسعار العائمة بالسوق الفوري - بينما تقوم البورصات من شيكاغو إلى سنغافورة بتجربة عقود آجلة جديدة.

وهي تحظى باهتمام المتداولين. بدأت شركات مثل Trafigura Group و Glencore Plc التي تكسب المال من نقل السلع من النحاس إلى النفط الخام والفحم في جميع أنحاء العالم ، في الدخول إلى سوق الليثيوم. يقول التجار إنهم يستطيعون مساعدة السوق على التوسع والنضج ، وتقليل المخاطر للاعبين الآخرين في سلسلة التوريد. البعض ، مثل Trafigura و Traxys SA المدعومة من Carlyle ، يستثمرون أيضًا في مصادر إنتاج جديدة.

قال مارتيم فاكادا ، تاجر الليثيوم في Traxys: "يجب أن يجعل نشاط المتداولين في سوق الليثيوم هذا السوق أكثر شفافية وكفاءة بمرور الوقت". "إنه مثل النفط في السبعينيات عندما كانت الحكومات تبيع للمستهلكين ولكن بعد ذلك بدأ التجار في تقديم الخدمات وهذا ساعد على نمو السوق وتطويره بشكل أسرع. بدأ الليثيوم يمر بهذه العملية ".

القصة مستمرة

بالطبع ، المقارنة مع النفط قبل 50 عامًا ليست مثالية. سوق الليثيوم صغير مقارنة بأسواق السلع الأكثر رسوخًا والسائلة - يبلغ إنتاج النفط العالمي السنوي أكثر من 3 تريليونات دولار بالأسعار الحالية ، مقابل 30 مليار دولار للليثيوم. يتم أيضًا تكرير المعدن إلى مواد كيميائية عالية التخصص يقول بعض الخبراء إنها أقل قابلية للاستبدال.

أحد المخاوف في سوق الليثيوم هو أن النقص الحاد في العرض يؤدي إلى ارتفاع الأسعار بشكل كبير ، أو أن المعدن يصبح من الصعب جدًا الوصول إليه ، مما يضطر صانعي السيارات إلى التوقف عن الشراء.

تجار السلع لديهم تاريخ طويل من الضغوط والصدمات في أسواق السلع الأساسية ، والمخاطر الكبيرة في الليثيوم - وهو أمر بالغ الأهمية لنجاح جهود إزالة الكربون في العالم - يمكن أن تتركهم عرضة للنقد. ولكن على الرغم من سمعة الصناعة المتعجرفة ، يصر التجار على أنهم يسيرون بحذر ويركزون على المساعدة في تخفيف النقص ، وليس جعله أسوأ.

قال سقراط إيكونومو ، رئيس تجارة النيكل والكوبالت في ترافيجورا ، والذي يشرف أيضًا على الليثيوم: "إذا كان المتداول يريد المشاركة ، فيجب أن يتم ذلك من خلال نهج مختلف تمامًا". "لديك بالفعل سعر يمكن أن يؤدي إلى تدمير الطلب - إذا كنت ستجعل المشاركين في السوق يقودون السعر إلى أعلى ، فأنا لا أرى كيف يمكن لهذا السوق أن يحافظ على نفسه."

وتقدر ترافيجورا أن الطلب سيصل إلى 800,000 ألف طن من مكافئ كربونات الليثيوم هذا العام - تجاوز العرض بمقدار 140,000 ألف طن - وترى أن الطلب يرتفع بمقدار 200,000 ألف إلى 250,000 ألف طن أخرى سنويًا حتى عام 2025.

وبينما يحتاج العالم إلى المزيد والمزيد من الليثيوم ، فإن الاستثمار في العرض الجديد لم يواكب ارتفاع الطلب. ينصب تركيز ترافيجورا حتى الآن على إبرام الصفقات مع مشروعات التعدين والتكرير في المراحل المبكرة. Traxys ، وهي شركة أخرى مبكرة في الصناعة ، تتبع نهجًا مماثلًا ، حيث تجوب العالم بحثًا عن مصادر جديدة للإمداد وتساعد على دفعها إلى الإنتاج. وقال فاكادا إن الهدف هو كسب المال من خلال زيادة التدفق الإجمالي لشركات صناعة السيارات.

يتطلع متداولون آخرون أيضًا إلى الليثيوم. استثمرت شركة Glencore ، وهي أكبر منتج للبطاريات المعدنية الرئيسية الأخرى ، الكوبالت ، في إعادة تدوير شركة Li-Cycle Holdings Corp. وهي تفكر في البدء في تجارة الليثيوم الذي تنتجه الشركة ، بالإضافة إلى مواد تابعة لجهات خارجية.

قام التجار IXM و Transamine SA و Mercuria Energy Group Ltd. بإعداد دفاتر تداول الليثيوم في السنوات الأخيرة ، بينما كانت شركة Mitsui & Co. اليابانية نشطة منذ فترة طويلة في هذا القطاع.

يخطو المتداولون إلى سوق الليثيوم في وقت يشهد تحولًا جذريًا. لسنوات ، كان العملاء الرئيسيون لمنتجي الليثيوم من الشركات المصنعة المتخصصة إلى حد كبير في قطاعات مثل الأدوية ومواد التشحيم الصناعية. الآن ، مع تولي شركات صناعة السيارات دور أكبر المشترين ، يتحول عمال المناجم نحو نموذج تسعير قصير الأجل يعكس بشكل أفضل عدم التوافق بين العرض والطلب. إنه اتجاه يتم رسمه مقارنة بالإصلاح الزلزالي في سوق خام الحديد حيث تحول المنتجون إلى تحديد الأسعار في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين ، لكنه يضع ضغطًا على المستهلكين والمنتجين على حد سواء.

قال إيلون ماسك ، الرئيس التنفيذي لشركة Tesla Inc. ، إن الأسعار الفورية أصبحت "باهظة الثمن" ، وبعد سنوات من حث المنتجين على توفير المزيد ، يكثف جهوده لتحسينها بنفسه. وفي الوقت نفسه ، يضغط المستثمرون على كبار شركات التعدين مثل Albemarle Corp لتحويل عقودهم على الأسعار الفورية بشكل أكثر قوة ، مما قد يزيد الضغط على عملائهم مع استمرار جنون الشراء.

قال كينت ماسترز ، الرئيس التنفيذي لشركة ألبيمارل ، أكبر منتج لليثيوم في العالم ، إن الأمر سيستغرق بعض الوقت على الأرجح قبل أن ينضج الليثيوم ليصبح أكثر من سوق سلع قابلة للتداول. مع نمو السوق الفوري ، سيكون المعلم الرئيسي التالي لهذه الصناعة هو تطوير العقود الآجلة السائلة.

وقال في مقابلة "نعتقد في النهاية أنه سيكون هناك أداة هناك حيث يمكنك التحوط من أسعار الليثيوم أو المضاربة في السوق ماليا". "إنه لأمر جيد بمجرد أن ينضج. لكن الأمر سيستغرق بعض الوقت - إنه ليس اليوم ".

بالإضافة إلى المساعدة في جعل الأسواق أكثر كفاءة ، يقول التجار إنهم يستطيعون أيضًا إدارة المخاطر لشركات صناعة السيارات ومنتجي البطاريات الذين بدأوا في النظر في مشاريع التعدين والاستثمارات بطريقة لم يكن من الممكن تصورها بالنسبة للكثيرين قبل بضع سنوات فقط ، بسبب مخاوف العرض تبدأ في الارتفاع. سيأخذهم ذلك إلى مناطق قضائية أكثر خطورة مما اعتادوا على العمل فيه ، ويتركهم عرضة لانفجار التكلفة وتقلبات الأسعار الهائلة الشائعة في صناعة التعدين.

قالت كلير بلانشلاندي ، رئيسة تاجر الليثيوم بشركة Trafigura: "يتمثل أحد الأدوار التي نلعبها في ربط مستويات مختلفة من سلسلة التوريد لتوفير مستوى معين من حماية الأسعار". "بالإضافة إلى مشاركة البنوك ، يشعر صانعو السيارات بالراحة أيضًا بسبب مشاركتنا".

- بمساعدة جاك فارشي وتوماس بيشيفيل.

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب