قدم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول سببين واضحين لقيام البنك المركزي برفع أسعار الفائدة بمقدار 0.75 نقطة مئوية في اجتماعه في يونيو وترك الباب مفتوحًا للقيام بذلك مرة أخرى في يوليو. بعد أسبوعين ، يمكن أن يتلاشى كلا العاملين بالفعل.
كان أحدهما هو توقعات التضخم لدى المستهلكين ، والتي قفزت في تقرير أولي قبل اجتماع السياسة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي مباشرة ، ولكن منذ ذلك الحين ، في قراءة نهائية ، تراجعت في الصف تقريبا إلى حيث وقفوا العام الماضي.
والآخر هو التضخم الذي فاجأ الاتجاه الصعودي وقفز أكثر مما كان متوقعا في مايو كما يقاس بمؤشر أسعار المستهلك. لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي نفسه يفضل مقياسًا مختلفًا ، وهو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي - وقد أظهر ذلك المقياس يوم الخميس هذا التضخم قد يبدأ في التهدئة ، على الأقل عند دعم أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة.
الاشتراك في الرسائل الإخبارية
الأحداث والمؤتمرات الحية تلقي تحديثات ومعلومات حول أحداث Barron's Group ، بما في ذلك Barron's و MarketWatch و Mansion Global. احصل على رؤى سوقية موثوقة وقابلة للتنفيذ وفي الوقت المناسب من الخبراء البارزين وكبار المحررين.
ارتفع ما يسمى PCE الأساسي بنسبة 0.3 ٪ في مايو ، وجاء دون التوقعات المتفق عليها عند 0.4 ٪ ومطابقًا لمعدل التضخم لكل من الأشهر الثلاثة السابقة. على أساس سنوي ، ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 4.7٪ في مايو مقارنة بالعام الماضي ، منخفضًا من 4.9٪ في الشهر السابق.
وهذا يوفر بعض الأسباب للاعتقاد بأن زيادة سعر الفائدة بمقدار ثلاث أرباع نقطة الشهر المقبل قد تكون أقل احتمالا مما كان يعتقد في الأصل. اعتبارًا من يوم الاثنين ، كان التجار يسعرون بفرصة بنسبة 96 ٪ لنتيجة بنسبة 0.75 نقطة مئوية ، وفقًا لبيانات التعليم الطبي المستمر . انخفض ذلك إلى 81 ٪ بحلول يوم الخميس بعد صدور بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي.
من المؤكد أن وتيرة زيادات الأسعار لا تزال أكثر سخونة من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. لكن التباطؤ على أساس شهري في تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية قد يعني أن مكاسب الأسعار وصلت إلى ذروتها.
كتب إيان شيبردسون ، كبير الاقتصاديين في بانثيون ماكرو إيكونوميكس ، "إن نسبة 0.6٪ لشهر مايو لا تزال مرتفعة للغاية ، ومن المرجح أن تكون قراءة يونيو مماثلة". لكننا نتوقع زيادات أقل بكثير من يوليو فصاعدًا. إذا أدرك بنك الاحتياطي الفيدرالي ذلك ، فلا يزال من الممكن تجنب الارتفاع في يوليو بمقدار 75 نقطة أساس ، ولكنه أمر وشيك ".
مما يؤكد بشكل أكبر على حاجة بنك الاحتياطي الفيدرالي للمضي قدمًا بحذر: يظهر التقرير أن التضخم يلقي بثقله أخيرًا على إنفاق المستهلكين ، الذي انخفض على مدار الشهر بمجرد أخذ الأسعار المرتفعة في الاعتبار حيث تراجع الأمريكيون عن مشترياتهم باهظة الثمن. يشعر المستهلكون الآن بالضغوط من كلا الجانبين ، مع ارتفاع أسعار الفائدة بينما تظل الأسعار مرتفعة.
يقول كايلين بيرش ، الاقتصادي العالمي في وحدة المعلومات الاقتصادية: "يدرك الاحتياطي الفيدرالي أنه سيتعين عليه السير في خط صعب للغاية". "من المؤكد أن رفع آخر بمقدار 75 نقطة أساس من شأنه أن يتحرك بشكل أسرع لكبح الطلب وتقليل التضخم ، لكنه قد يكون سريعًا لدرجة أنه يخاطر بانهيار إنفاق الأسر."
هناك الكثير من البيانات التي سيتم الإفراج عنها قبل أن يجلس مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعهم المقبل للسياسة في أواخر يوليو ، بما في ذلك تقرير الوظائف والجولة الجديدة من بيانات مؤشر أسعار المستهلكين. ولكن هناك مؤشرات حتى الآن على أن تحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 0.75 نقطة مئوية ربما كان أكثر من مجرد بداية اتجاه جديد.
اكتب إلى ميغان كاسيلا على العنوان [البريد الإلكتروني محمي]
