تأثير يناير: حقيقة أم خيال؟

تأثير يناير هو فرضية تقويمية تشير إلى أن أسعار الأسهم تميل إلى الارتفاع في يناير أكثر من أي شهر آخر. بينما يبدو أنه يحمل بعض الحقيقة تاريخيًا ، يشك الكثيرون في الوقت الحاضر في شرعية تأثير يناير. 

إذن ، هل هذه الفرضية البالغة من العمر 80 عامًا أصبحت شيئًا من الماضي - أم أنها شيء يجب أن تستعد له؟ 

تاريخ موجز لتأثير يناير

لوحظ تأثير يناير لأول مرة من قبل المصرفي الاستثماري سيدني واتشيل في عام 1942. أثناء دراسته لعوائد السوق التي يعود تاريخها إلى عام 1925 ، لاحظ أن الأسهم تميل إلى تحقيق مكاسب أكبر في يناير مقارنة بالأشهر الأخرى. 

في وقت لاحق ، تم تأكيد هذه النظرية من قبل العديد من الأكاديميين وانتشرت إلى دراسات فئات الأصول الأخرى. مع تطوره ، اقترح البعض أن تأثير يناير كان نتيجة تفوق الأسهم الأصغر في الأداء على الأسهم الأكبر في بداية العام. 

لماذا يحدث تأثير يناير؟ 

قدم المحللون عدة تفسيرات لهذا التأثير على مر السنين بدرجات متفاوتة من المعقولية. ولكن على الأرجح ، يحدث تأثير يناير بسبب مجموعة من العوامل.   

النظرية الأولى: الضرائب

إحداها أن تأثير كانون الثاني (يناير) كان النتيجة المنطقية لحصاد الخسارة الضريبية في نهاية العام. نظرًا لأن المستثمرين يبيعون المراكز الخاسرة للحصول على المزايا الضريبية في نوفمبر وديسمبر ، يؤدي الضغط الهبوطي إلى خفض أسعار السوق. بعد ذلك ، يقوم المستثمرون بإعادة شراء مراكزهم في يناير ، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار مرة أخرى. 

ومع ذلك ، فإن هذه النظرية لا تفسر تأثير يناير في الأسواق الأقل نموًا أو الاقتصادات التي لا تفرض ضرائب على أرباح رأس المال. 

النظرية الثانية: مكافآت العطلات وعلم نفس المستثمر

التفسير المحتمل الآخر الذي يهدف إلى تسوية هذه الدائرة هو أن المستثمرين يستخدمون مكافآت نهاية العام النقدية لشراء الاستثمارات في يناير. يقترح بعض المحللين أيضًا أن شهر يناير هو الوقت المناسب للمستثمرين لمتابعة قراراتهم المالية للعام الجديد ، مما يؤدي إلى زيادة نشاط التداول. 

ومع ذلك ، فإن تأثيرات المستثمرين الأفراد على السوق غالبًا ما تطغى عليها الأنشطة المؤسسية والمتداولة عالية التردد. على هذا النحو ، فإن هذه التفسيرات - على الأقل في حد ذاتها - تبدو غير مرجحة. 

النظرية # 3: التسويق المؤسسي 

عندما بلغ تأثير يناير ذروته في السبعينيات والثمانينيات ، ظهر تفسير ثالث: تزيين النوافذ. يحدث هذا بشكل أساسي عندما يبيع مديرو المحافظ المراكز المحفوفة بالمخاطر في ديسمبر لإبعادهم عن التقرير السنوي للصندوق. بعد ذلك ، تعاود المستثمرون المؤسسيون في يناير. 

وجدت العديد من الدراسات أن الأسهم ذات رؤوس الأموال الصغيرة الأكثر خطورة تميل إلى تحقيق أعلى عوائد في يناير ، مما يضفي مصداقية على هذه النظرية. 

تأثير يناير في عام 2022

كان الأسبوعان الأولين من عام 2022 قاسيين لسوق الأسهم ، حيث سجل مؤشر S&P 500 أسوأ بداية لعام منذ 2016. حتى الآن ، انخفض المؤشر القياسي بنسبة 1.5٪ ، بينما انخفض مؤشر ناسداك المركب بما يزيد عن 4.3٪. في غضون ذلك ، يستقر مؤشر داو جونز الصناعي ثابتًا تقريبًا. 

يمكن أن يُعزى الكثير من الأداء المتدهور للعام الجديد إلى مخاوف المستثمرين من أن الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع أسعار الفائدة بشكل أسرع مما كان متوقعًا. قد تؤدي بيانات التوظيف لشهر ديسمبر التي جاءت أسوأ من المتوقع أيضًا إلى زيادة قلق المستثمرين. 

الحكم: هل يجب على المستثمرين الاعتماد على تأثير يناير؟

وقد أكدت العديد من الدراسات أن أسهم الشركات الصغيرة يمكن تفوق أداء نظرائهم الأكبر في يناير. لكن هذا لا يعني أنهم دائمًا do. 

في الواقع ، تضاءل تواتر وشدة تأثير يناير بشكل كبير منذ اكتشافه. شهد العقد الماضي أو نحو ذلك الانخفاض الأبرز حيث تكيفت الأسواق بشكل كبير مع مظهرها والمزيد من الناس يوقفون أموالهم في خطط التقاعد ذات المزايا الضريبية. 

نتيجة لذلك ، ربما يكون من الأفضل تجنب اعتماد إستراتيجية الاستثمار الخاصة بك على المظهر المحتمل للشذوذ الموسمي (خاصة تلك التي لم تعد صحيحة في الغالب).

بدلاً من ذلك ، قد تكون استراتيجية الشراء والاحتفاظ القائمة على أساليب مثل حساب متوسط ​​تكلفة الدولار واستثمار القيمة طريقة أفضل للمضي قدمًا وبناء ثروتك. 

قم بتنزيل Q.ai لنظام iOS اليوم لمزيد من محتوى Q.ai الرائع والوصول إلى أكثر من اثنتي عشرة استراتيجية استثمار مدعومة بالذكاء الاصطناعي. ابدأ بمبلغ 100 دولار فقط. لا توجد رسوم أو عمولات.