التبادل: إشارات Venture المختلطة

مرحبًا بكم مرة أخرى في The Interchange، سلسلة TechCrunch الأسبوعية التي تلقي نظرة على الأحدث - وما هو قادم - في صناعة التكنولوجيا المالية العالمية. إنه وقت رائع أن تكون صحفيًا في مجال التكنولوجيا المالية. إلى جانب حقيقة أن أكثر من 20٪ من إجمالي أموال الاستثمار في العام الماضي ذهبت الشركات الناشئة fintech، أنا متحمس بشكل خاص للطرق التي لا تعد ولا تحصى التي تساعد بها هذه التكنولوجيا في تعزيز الشمول في جميع أنحاء العالم. في حين أن الوباء امتد إلى 1,000 مستوى مختلف، إلا أن الجانب المشرق هو أن المستهلكين والشركات أجبروا المزيد من التكنولوجيا المالية على الوجود، وهذا أمر جيد. 

هل تريد التبادل في بريدك الوارد كل يوم أحد؟ اشتراك هنا.

حالة المغامرة

يعد إعداد التقارير عن الشركات الناشئة وعالم المشاريع في مثل هذا الوقت بمثابة سلسلة من التناقضات. في أحد الأيام، نقرأ عن عمالقة الاستثمار مثل Tiger Global رؤية حوالي 17 مليار دولار من الخسائر. ثم في اليوم التالي، أفتح صندوق الوارد الخاص بي لأرى عروضًا لجولات تمويل مكونة من تسعة أرقام (مرحبًا، على الفور) وولادة حيدات جديدة (تنظر إليك، وحدة). 

في أحد الأيام، سمعت روايات شخصية عن شركات رأس المال الاستثماري تسحب أوراق الشروط في اللحظة الأخيرة، حيث ذكر البعض أن مستثمريهم قد تراجعوا عن تقديم الأموال، مما ترك المؤسسين يتدافعون لإنقاذ جولة - ومواجهة. ثم في اليوم التالي، أخبرني مؤسس أن آخر جولة له كانت تم استباقها من قبل شركة استثمارية كبيرة في صناعتهم.

في أحد الأيام، أخبرني أحد أصحاب رأس المال المغامر الذي يركز على التكنولوجيا المالية أنهم لم يستثمروا في أي شركة ناشئة منذ أكتوبر الماضي. في اليوم التالي، أطلب من خريجي PayPal Venture مشاركة أخبار إغلاق صندوق جديد بقيمة 158 مليون دولار، على استعداد لدعم حوالي عشرين شركة ناشئة في مرحلة مبكرة من خلال شركتهم الجديدة Infinity Ventures.

في أحد الأيام، تقدم شركة Y Combinator النصح لمؤسسي محفظتها الاستثمارية بـ "خطة للأسوأ"بينما تتدافع الشركات الناشئة في جميع أنحاء العالم للتغلب على انعكاس حاد بعد 13 عامًا من الارتفاع. التالي، Lightspeed Venture Partners هو حث المؤسسين إلى "البقاء متفائلا".

إن الإشارات المتضاربة التي لا تعد ولا تحصى تكفي لإثارة رأس أي شخص، ولكن كصحفيين، يتعين علينا أن نأخذ كل شيء على محمل الجد. لقد أدركت، من خلال إعداد التقارير عن الشركات الناشئة ورأس المال الاستثماري بشكل حصري تقريبًا خلال السنوات الخمس الماضية - وبالنسبة للكثيرين قبل ذلك بصفة أو بأخرى - أنه لا يوجد شيء أسود أو أبيض، وأن الأمور ليست دائمًا كما تبدو و يمكنهم التغيير في غمضة عين. على سبيل المثال، هذا الصندوق الذي أشرت إليه؟ لقد تم إغلاقه بالفعل في أكتوبر الماضي.

القصة مستمرة

خلال طفرة الدوت دوت كوم في أواخر التسعينيات، أتذكر أنني كنت أتعجب من المبالغ النقدية السخيفة التي يتم طرحها على الشركات الناشئة مقابل أفكار سخيفة في بعض الأحيان. لن أكذب، كان هناك أجواء مماثلة في عام 90، حيث كانت الشركات التي ليس لديها إيرادات ولا عملاء، وفي بعض الحالات، لا يوجد حتى نموذج إيرادات، تحصل على تمويل بملايين الدولارات. لقد سبب لي قلقًا شديدًا حتى عندما فتحت بريدي الوارد، لأن العدد الهائل من العروض التقديمية كان هائلاً وكان هناك الكثير من الشركات الناشئة التي تفعل الكثير من الأشياء المماثلة، لدرجة أنه أصبح من الصعب التمييز بينها.

نحن هنا اليوم. لدي بريد وارد أكثر هدوءًا (قليلًا)، ويبدو أن أصحاب رأس المال المغامر يطبقون المزيد (أو في بعض الحالات، بعض عندما لم يكن هناك سوى القليل أو لا شيء) العناية الواجبة والتقييمات إما أن تكون ثابتة أو تتجه نحو الأعلى فقط بدلاً من أن ترتفع - بل وتنخفض في بعض الحالات. تكثر عمليات تسريح العمال، بعد أشهر فقط من صدور عناوين الأخبار عن نقص العاملين في مجال التكنولوجيا في خضم جنون التوظيف. وفي الوقت نفسه، تخضع الشركات الناشئة لمعايير أعلى عندما يتعلق الأمر بالإيرادات والعملاء والربحية. هناك حالة من الذعر لم تكن موجودة من قبل حيث يتساءل الجميع عما هو التالي بالنسبة للمؤسسين والمستثمرين والشركات الناشئة ككل. 

فهل هذا تصحيح للسوق أم مجرد تحول لطريقة الأمور ينبغي يكون؟ ربما قليلا على حد سواء. وفي كلتا الحالتين، أعتقد أن التكنولوجيا المالية لا تزال غريبة إلى حد ما، على الأقل في الوقت الحالي.

الصور: إنفينيتي فينتشرز

الأخبار الأسبوعية

استمرت الدراما بين Plaid و Stripe هذا الأسبوع مع إعلان الأول توسع خارج عروضها الأساسية ربط الحساب لأول مرة منذ إنشائه عام 2013. لم تكن الأخبار التي تفيد بأن Plaid تنتقل إلى التحقق من الهوية والدخل ومنع الاحتيال وتمويل الحساب صادمة تمامًا بالنظر إلى أن الشركة الناشئة قامت بعمليتي استحواذ في الأشهر الـ 18 الماضية. لقد كان الطلب عليه إلى حد كبير، وفقًا للرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك زاك بيريت، من العملاء ورغبة من جانبها في "امتلاك المزيد من عملية تمويل الحساب". وهو يضع Plaid في موقع أكثر تنافسية مع شركة Stripe العملاقة للمدفوعات.

وفي الوقت نفسه، كان لدى Stripe أخبار خاصة به، حيث أخذ ريختتم خط أنابيب البيانات، منتج بنية أساسية يسمح لمستخدميه بإنشاء روابط بين بيانات معاملات Stripe الخاصة بهم ومخازن البيانات التي يحتفظون بها في Amazon Redshift أو Snowflake's Data Cloud.

وكما قالت إنغريد لوندن، فإن هذه الخطوة تؤكد كيف تضع Stripe نفسها على أنها أكثر من مجرد مزود للمدفوعات. ولديها طموحات لتصبح مركزًا أكبر للخدمات المالية والبيانات، أو "منصة البنية التحتية المالية للشركات" على حد تعبيرها. أليس هذا ما هو منقوشة؟ 

لذا، في جوهر الأمر، أصبح Plaid أشبه بـ Stripe وأصبح Stripe أشبه بـ Plaid. ليس مربكا على الاطلاق. 

تعتبر تحركات Plaid الأخيرة أقل توقعًا مما قد تبدو على السطح - بما يتجاوز عمليات الاستحواذ الأخيرة ذات الصلة التي قامت بها. تذكر أن Visa اشترت Plaid تقريبًا مقابل 5.3 مليار دولار قبل تلك الصفقة تفكك في أوائل عام 2021 بسبب مخاوف تنظيمية. اكتسبت المجموعة المحتملة مستوى أعلى من التعقيد لأول مرة عندما تم إطلاقها في نوفمبر 2020هو وزارة العدل تم رفع دعوى قضائية لمنع شراء Visa المقترح لـ Plaid. وأكدت وزارة العدل أن شركة Visa كانت تشتري Plaid للقضاء على منافس لها في عالم معاملات الخصم عبر الإنترنت. ونفت Visa هذا التأكيد، مشيرة إلى أن Plaid ليست شركة مدفوعات، وبالتالي ليست منافسًا مباشرًا.

لكن أحد الأشياء التي ظهرت في ذلك الوقت كانت تلك التأشيرة في الواقع فعل عرض Plaid كمنافس محتمل، مع مسؤول تنفيذي واحد تشبيه بدء التشغيل لجزيرة "بركان" كانت قدراتها في ذلك الوقت مجرد "القمة التي تظهر فوق الماء"، محذرة من أن "ما يكمن تحتها، رغم ذلك، يمثل فرصة هائلة - فرصة تهدد فيزا". وعند إجراء العناية الواجبة في عملية الاستحواذ، ورد أن كبار المسؤولين التنفيذيين في Visa شعروا بالقلق من خطط Plaid لإضافة "أعمال ذات معنى لحركة الأموال بحلول نهاية عام 2021".

عندما تنظر إلى ذلك التاريخ، فإن إعلانات منتجات Plaid الأخيرة ليست مفاجأة. إن كان هناك أي شيء، فإن معظمنا يتساءل "ما الذي استغرقهم كل هذا الوقت؟" لمعرفة المزيد عن رأي Alex Wilhelm وعن رأيي في هذا الموضوع، تفضل بزيارة الصفحة الرئيسية هنا.

وفي هذه الأثناء، في المكسيك، قالت شركة Flink الناشئة للوساطة بالتجزئة، والتي تدعي أنها الأولى في وطنها التي تقدم أسهمًا جزئية مباشرة من بورصة نيويورك، إنها ستشتري Vifaru Casa de Bolsa، بشرط الحصول على موافقة اللجنة الوطنية للخدمات المصرفية والأوراق المالية (CNBV، من خلال اختصارها باللغة الإسبانية). لماذا هذه الصفقة الكبيرة؟ وهذه هي المرة الأولى في المكسيك التي تستحوذ فيها شركة ناشئة على شركة وساطة تحت إشراف السلطات التنظيمية. وبمجرد إتمام الصفقة، يقول فلينك إنها ستنشئ منتجات مالية جديدة "لملايين المكسيكيين لاستثمارها".

"تتمثل مهمتنا في Flink في إنشاء نظام بيئي أكثر إنصافًا، حيث يمكن لأي شخص الوصول إلى خدمات مالية عالية الجودة. وقال سيرجيو خيمينيز أموزوروتيا، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة Flink، في بيان صحفي: "تعد هذه الصفقة خطوة رائعة نحو تحقيق هدفنا المتمثل في تحقيق الشمول المالي الحقيقي في الدولة والمنطقة".

إنها ليست المرة الأولى التي تستحوذ فيها شركة ناشئة على مؤسسة مالية قائمة. في سبتمبر 2020، كتبت عن كيفية بدء تشغيل الخدمات المصرفية عبر الهاتف المحمول اشترت مجموعة Jiko بنك Mid-Central National Bank (وادينا في مينيسوتا). في هذه الحالة، وافق كل من بنك الاحتياطي الفيدرالي ومكتب مراقب العملة وبنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو على الصفقة. لكنها كانت عملية. وقالت الشركة: "جاءت الصفقة بعد 3 سنوات من البحث والتطوير والاختبار والتدقيق الصارم".

وفي الآونة الأخيرة، اشترى ويليام هوكي، المؤسس المشارك لشركة Plaid، والذي ترك الشركة في عام 2019، بنكًا مجتمعيًا (بنك شمال كاليفورنيا الوطني أو NorCal) مقابل 50 مليون دولار العام الماضي. قام بإعادة تسميتها إلى العمود، أحدث بداياتهوالتي يعتقد أنها المؤسسة المالية الأولى من نوعها: بنك "البنية التحتية المالية".

أجد أنه من الرائع نوعًا ما أن تقوم شركات التكنولوجيا المالية بشراء الشركات القائمة، وأتوقع أننا سنستمر في رؤية المزيد منها.

الأسبوع الماضي أيضًا ، تواصل Square دمج Afterpay في عروضها، من خلال توسيع نطاق وظيفة الشراء الآن والدفع لاحقًا (BNPL) لتشمل البائعين الشخصيينمما يعني أنه يمكن للمستهلكين الآن استخدام BNPL لإجراء عمليات شراء في الشركات المحلية في الولايات المتحدة وأستراليا. وتم إغلاق الصفقة البالغة قيمتها 29 مليار دولار في يناير.

أيضًا، في عالم BNPL، ومقرها لندن اللاشيء - والتي بلغت قيمتها 2 مليار دولار في نوفمبر الماضي - أعلنت عن إطلاقها في السوق الأمريكية. الانطلاق مع أكثر 150,000 عميل مسجل مسبقًا، تقول Zilch إن وصولها إلى الولايات المتحدة يأتي بعد فترة نمو هائلة، حيث وصلت إلى أكثر من 2 مليون عميل في 18 شهرًا منذ إطلاقها في المملكة المتحدة 

وفي أخبار BNPL (الكبيرة) الأخرى، ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن كلارنا تهدف إلى ذلك جمع ما يصل إلى 1 مليار دولار من الداعمين الجدد والحاليين في صفقة يمكن أن تقدر قيمة الشركة "بأقل من الثلث تقريبًا". $ 45.9 مليار تقييم لقد تحققت قبل أقل من عام بقليل،» أو بالقيمة المنخفضة البالغة 30 مليار دولار، بعد المال. لدى Alex Wilhelm من TC أفكار حول ذلك. اقرأهم هنا.

وفي الوقت نفسه، أعلن نيك ستورونسكي، المؤسس المشارك لشركة Revolut، أنه يخطط لإطلاق صندوق المشروع الخاص به، المدعومة بالذكاء الاصطناعي، للتنافس مع مستثمري رأس المال الاستثماري "القدامى"، وفقًا لتقارير فوربس. وقال ستورونسكي إنه سيستثمر بنفسه مع آخرين نحو 200 مليون دولار في المشروع صندوق كوانتوم لايت كابيتال.

وقالت بورصة العملات المشفرة FTX إنها تطلق إمكانات تداول الأسهم لعملائها من خلال قسمها في الولايات المتحدة. قالت الشركة، التي يرأسها المؤسس المشارك والملياردير سام بانكمان فرايد، إن إطلاقها سيبدأ في الوضع التجريبي الخاص لمجموعة مختارة من العملاء الذين تم اختيارهم من قائمة الانتظار قبل الإطلاق الكامل في أواخر عام 2022. تقدم لنا أنيتا راماسوامي كل التفاصيل هنا.

المؤسسون المشاركون لشركة Plaid ويليام هوكي وزاك بيريت. الصورة الائتمان: مربع النقش

التمويل وعمليات الاندماج والاستحواذ

في الأسبوع الماضي، قمت (حصريًا) بتغطية زيادتين تتعلقان بسوق العقارات السكنية، وهو مجال اهتمام متزايد لشركات رأس المال الاستثماري في الآونة الأخيرة. وفي هذه الحالة، كان كلاهما يركزان على المستأجر. في البداية، كتبت عن Arrived – وهي تقنية خاصة بذلك جمعت 25 مليون دولار في جولة تمويل من السلسلة A بقيادة شركة Forerunner Ventures لمنح الناس القدرة على شراء أسهم في إيجارات الأسرة الواحدة مع "أقل من 100 دولار." ومن بين الداعمين العائدين شركة Bezos Expeditions، وهي شركة الاستثمار الشخصي التابعة لجيف بيزوس؛ Good Friends، وهو صندوق استثماري يديره الرؤساء التنفيذيون والمؤسسون المشاركون لشركة Warby Parker وHarry's وAllbirds، بالإضافة إلى Spencer Rascoff، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي السابق لشركة Zillow.

مفهوم الاستثمار العقاري الجزئي ليس جديدا. لكن ما يميز شركة Arrived هو أنها تدعي أنها الشركة الأولى في هذا المجال "المؤهلة بالكامل من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصة"، مما يعني أنها حصلت على موافقة من لجنة الأوراق المالية والبورصة لتقديم أسهم المنازل الفردية. بمعنى آخر، إنها تقوم بشكل أساسي بإنشاء عروض عامة أولية للمنازل، أو طرح المنازل للاكتتاب العام. باعتباري مراسلة عقارية سابقة، لا يسعني إلا أن أتساءل عندما تتقاطع التكنولوجيا والعقارات. خاصة عندما تمنح الشركات الأميركيين العاديين إمكانية أكبر للاستثمار بطريقة لم تكن متاحة لهم من قبل.

كتبت أيضًا عن Belong، وهو سوق ثلاثي الجوانب يقدم خدمات لأصحاب المنازل من الملاك والمستأجرين على حد سواء.

من وجهة نظر مالك المنزل، تقدم شركة Belong خدمات إدارة المنزل التي تقول إنها تجعل امتلاك منزل مستأجر أسهل. على سبيل المثال، إذا كان العقار المستأجر يحتاج إلى إصلاح، فإن الشركة الناشئة لديها فريق صيانة داخلي يمكنه التعامل مع ذلك نيابة عن المالك. كما يوفر لأصحاب المنازل الأدوات المالية لإدارة استثماراتهم، بالإضافة إلى الإيجار المضمون في الأول من كل شهر. وسوف يساعد أيضًا المالك في إصلاح العقار وجعله جاهزًا للتأجير.

ومن ناحية المستأجرين، تقول شركة بيلونج إنها أنشأت نظامًا يمنحهم وسيلة لبناء ملكية المنازل بأنفسهم. على سبيل المثال، مع كل دفعة إيجار لمرة واحدة، يحصل السكان على حوالي 3% من سعر الإيجار، والذي يتراكم في حساب بهدف استخدامه كدفعة أولى عند شراء منزل - ولكن فقط إذا تم استخدامه لشراء منزل من خلال منصتها. كما ترون، تعمل الشركة كوسيط عقاري أيضًا. 

تنتمي فقط تأمين 80 مليون دولار - 50 مليون دولار في الأسهم و30 مليون دولار في الديون. استبق الجدار الخامس الجولة، والتي تضمنت أيضًا مشاركة من الداعمين المتكررين Battery Ventures وAndreessen Horowitz وGGV Capital. 

الجملة المفضلة لدي في هذه القصة كانت من الرئيس التنفيذي لشركة Belong والمؤسس المشارك Ale Resnik، الذي قال إن جزءًا من هدف الشركة هو جعل المستأجرين لا يشعرون بأنهم "مواطنون من الدرجة الثانية". هناك قصة أكبر هنا حول السبب الذي يجعل الشركات الناشئة التي تركز على سوق الإيجار تجذب أموال الاستثمار. في أحد الأيام سأكتبها

وفي الوقت نفسه، تستمر البنية التحتية في جني الأموال الكبيرة. Xendit، منصة البنية التحتية للمدفوعات في جنوب شرق آسيا، جمع 300 مليون دولار في تمويل جديد. ولم يتم الكشف عن التقييم الجديد للشركة، لكنه وصلت إلى وضع يونيكورن في الجولة الأخيرة من التمويل في سبتمبر 2021. ووحدة بدء تشغيل BaaS أغلقت على جولة 100 مليون دولار بتقييم 1.2 مليار دولار. بالحديث عن البنية التحتية، أعلنت شركة Finix الناشئة للمدفوعات بالأشعة تحت الحمراء عن بعضها أخبار المنتج الجديد الأسبوع الماضي، بما في ذلك حقيقة أنها أصبحت الآن وسيط دفع مسجل وقامت بتوسيع قدراتها على الدفع الشخصي وأضافت مراقبة الاحتيال في الوقت الفعلي.

في أمريكا اللاتينية، UnDosTres، شركة مكسيكية للتكنولوجيا المالية أعلنت شركة IDC Investments، التي تعمل على زيادة وقت البث ومدفوعات الخدمات ومشتريات الترفيه، أنها أغلقت صفقة بقيمة 30 مليون دولار من السلسلة B بقيادة IDC Investments.

وNomad، وهي شركة برازيلية للتكنولوجيا المالية تسمح للبرازيليين بفتح حساب مصرفي/استثماري رقمي بنسبة 100% في أحد البنوك في أمريكا الشمالية، أثار $ شنومك مليون بعد 9 أشهر فقط من جولتهم الأولى. قادت المشارب أحدث التمويل. وتقول الشركة إنها جمعت 300,000 ألف عميل في أقل من 18 شهرًا من العمليات. الحديث عن البرازيل، تحقق من هذه الميزة فعلت ذلك مع بنك Neon، وهو بنك رقمي يضم 16 مليون عميل في موطنه الأصلي ويركز على الطبقة العاملة.

Trellis، وهي شركة تريد مساعدة الأشخاص على دفع أموال أقل مقابل التأمين على سياراتهم وتسهيل التبديل باستخدام واجهة برمجة التطبيقات (API) الخاصة بها، أثار $ شنومك مليون من أميكس فينتشرز.

Caribou، وهي شركة للتكنولوجيا المالية تتمثل مهمتها في مساعدة الأشخاص على التحكم في مدفوعات سياراتهم، أغلقت على 115 مليون دولار في جولة تمويل من الفئة "ج" "تم الاكتتاب فيها بشكل زائد"، والتي قدرت قيمة الشركة بمبلغ 1.1 مليار دولار. قادت شركة Goldman Sachs Asset Management عملية التمويل، ووسعت خدماتها عبر المشهد المالي للسيارات، وأطلقت مؤخرًا سوق التأمين الرقمي على السيارات.

هذا كل ما لدينا لهذا الأسبوع... أتمنى لكم جميعًا يوم أحد وأسبوعًا رائعًا. شكرا للقراءة!

ملحوظة: هذه النشرة الإخبارية قيد التنفيذ، لذلك أقوم بتجربة تنسيقات وأطوال مختلفة وما إلى ذلك. لقد تعمدت جعل هذه الطبعة أقصر قليلاً من الإصدار السابق. أنا منفتح دائمًا على التعليقات البناءة، لذا اسمحوا لي أن أعرف إذا كان هناك أي شيء ترغب في رؤية المزيد منه – أو أقل منه.

الصور: زينديت