"التفويض المزدوج" لمجلس الاحتياطي الفيدرالي

على الرغم من أن معظم البالغين اليوم قد عاشوا كل حياتهم داخل النظام النقدي العائم ظهرت ، بالصدفة ، في أغسطس 1971، ربما لا يزال الكثيرون اليوم يجدون أنه من الغريب أننا نقضي الكثير من الوقت في الحديث عن السياسة الحالية المتغيرة باستمرار للاحتياطي الفيدرالي للتلاعب بالاقتصاد الكلي ، وأننا نسمح بالفعل لهذه اللجنة من الوسطاء بالتأثير كثيرًا على حياتنا ورفاهيتنا.

ليست هذه هي الطريقة التي فعلنا بها الأشياء في معظم تاريخ الولايات المتحدة. قبل عام 1971 ، كان لدينا سياسة بسيطة للغاية: سيتم ربط قيمة الدولار بالذهب ، وتحديدًا بسعر 35 دولارًا / أونصة ، وهو تعادل الذهب الذي حدده فرانكلين روزفلت في 1933-34. قبل عام 1933 ، كان تعادل الدولار / الذهب 20.67 دولارًا للأونصة. كانت هذه هي سياستنا الأساسية منذ عام 1789 (وهي في الواقع موجودة في الدستور ، في المادة الأولى القسم 10) ، وساعدت الولايات المتحدة على أن تصبح أغنى دولة شهدها العالم على الإطلاق. يعتقد بعض الناس أنه على الرغم من العديد من التطورات التكنولوجية ، إلا أن الطبقة الوسطى في الولايات المتحدة لم تكن أفضل مما كانت عليه في منتصف الستينيات ، عندما كان الدولار "جيدًا مثل الذهب".

لم تكن الولايات المتحدة وحدها. ربطت ألمانيا واليابان وبريطانيا وفرنسا والمكسيك - وحتى الاتحاد السوفيتي والصين الشيوعية - عملاتها بالذهب في الستينيات. طالما تمسكت الولايات المتحدة (وجميع البلدان الأخرى) بهذا المبدأ ، لم تكن هناك مشكلة مع "التضخم".

اليوم ، يتطلب الأمر حوالي 1800 دولارًا لشراء أونصة من الذهب ، وليس 35 دولارًا ، كما كان الحال خلال إدارة كينيدي. تبلغ قيمة الدولار الأمريكي اليوم حوالي 1/50 من قيمته السابقة ، مقارنة بالذهب. (أسميها "سنتان دولار.") مثلما يتطلب الأمر المزيد من الدولارات لشراء أونصة من الذهب ، يتطلب الأمر الآن المزيد من الدولارات لشراء كل شيء آخر أيضًا. هذا هو النوع النقدي من "التضخم" الذي أصبح مزمنًا.

ومع ذلك ، خلال كل هذا الوقت ، من عام 1971 حتى الوقت الحاضر ، لم يكن هناك من يؤيد انخفاض قيمة العملة و "التضخم". خلال السبعينيات والثمانينيات والتسعينيات وحتى اليوم ، قال الجميع عكس ذلك. يبدو أن هناك الكثير من الإجماع حول ذلك. لقد حدث ذلك على أي حال.

ما حدث هو أن الاحتياطي الفيدرالي أصبح مسيسًا. لاحظ الناس أن البنوك المركزية يمكن أن تؤثر بشكل مفيد على الاقتصاد. بدا هذا وكأنه حل رائع. لا يبدو أن لها أي تكلفة. ويمكنه تجاوز العملية التشريعية البطيئة والشاقة والمثيرة للجدل. يمكن أن تتصرف بسرعة ، استجابة للتطورات الاقتصادية. يمكن أن يؤدي إلى انتخابك أو إعادة انتخابك. ريتشارد نيكسون ، في سباقه الرئاسي القريب مع جون كينيدي في عام 1960 ، ألقى باللوم في خسارته جزئيًا على سياسة سعر الفائدة المرتفع للاحتياطي الفيدرالي ، والركود في عام 1960. مع اقتراب الانتخابات في عام 1972 ، لم يكن نيكسون ينوي تكرار ذلك. خطئه. إعلان أنه "الآن كينزي في الاقتصاد الكلي، "اعتمد نيكسون بشدة على الاحتياطي الفيدرالي لحل الركود الذي حدث في الفترة من 1969 إلى 1970 باستخدام" المال السهل ".

اهتمام الكونجرس الجديد بالتلاعب بالاقتصاد الكلي تم تدوينه في قانون العمل لعام 1946. وقالت إن "السياسة والمسؤولية المستمرة" للحكومة الاتحادية هي "تنسيق واستخدام جميع خططها ووظائفها ومواردها. . . لتعزيز الحد الأقصى من العمالة والإنتاج والقوة الشرائية ". في الأساس ، هذا هو: "النمو" (أو البطالة) ، و "التضخم" (أو القوة الشرائية) ، والمعروف باسم التفويض المزدوج. تلاحظ ويكيبيديا أن هناك في الواقع العنصر الثالث في صلاحيات الاحتياطي الفيدرالي ، وهو: الحفاظ على معدلات فائدة منخفضة. (كان الاحتياطي الفيدرالي مشغول للغاية بإدارة أسعار الفائدة مباشرة في عام 1946 ، بموجب تعليمات من الخزانة.)

على الرغم من أن قانون التوظيف لعام 1946 كان موجهًا إلى الحكومة الفيدرالية ككل (بما في ذلك ، على سبيل المثال ، الإنفاق "التحفيزي" الكينزي) ، فقد تم تبنيه أيضًا من قبل الاحتياطي الفيدرالي. جاء ذلك في تناقض مباشر مع سياسة الاحتياطي الفيدرالي المتمثلة في الحفاظ على قيمة الدولار عند 35 دولارًا للأونصة. من الذهب ، مما أدى إلى الانفجار النهائي في عام 1971.

تم تعديل قانون الاحتياطي الفيدرالي في عام 1977 لفرض التفويض المزدوج على البنك المركزي مباشرة. تطلب من اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC): "الترويج الفعال لأهداف الحد الأقصى للتوظيف ، والأسعار المستقرة ، ومعدلات الفائدة طويلة الأجل المعتدلة."

في 1978، و قانون العمالة الكاملة والنمو المتوازن ، المعروف أيضًا باسم قانون التوظيف الكامل همفري هوكينز. هذا يتطلب من مجلس الاحتياطي الفيدرالي تقديم تقرير السياسة النقدية إلى الكونجرس مرتين في السنة.

وهكذا ، لدينا اليوم الاحتياطي الفيدرالي "التفويض المزدوج". إنه صراحة برنامج للتلاعب بالاقتصاد الكلي. تبدو أهدافه حميدة - اقتصاد صحي ، "تضخم" منخفض ، وأسعار فائدة منخفضة. لكن النتيجة كانت: برنامج تشويه مستمر للاقتصاد الكلي ، أدى في النهاية إلى عملة كانت قيمتها ، على ما يبدو ، حوالي خمسين مما كانت عليه عندما بدأنا هذا الهراء.

يبدو أن "التفويض المزدوج" طريقة رهيبة لإدارة العملة. فقد أدى إلى قدر هائل من "التضخم النقدي" المستمر (انخفاض قيمة العملة) ، بينما لم يحسن النتائج الاقتصادية بشكل واضح. ما زلنا لم نحظى بعقد جيد مثل عقد الستينيات ، عندما كانت قيمة الدولار لا تزال مستقرة من خلال ربطه بالذهب. حتى أفضل عقد منذ عام 1960 - التسعينيات - كان ، وفقًا لكينزيين ذلك الوقت ، شاي ضعيف جدًا مقارنةً بالستينيات.

بدلاً من ذلك ، أرى في التفويض المزدوج وصفًا جيدًا للضغوط السياسية على السياسيين ، والتي تُترجم بعد ذلك إلى ضغوط على الاحتياطي الفيدرالي. في عملية سياسية نقدية مكثفة ، عندما نتخلص من كل المصطلحات الاقتصادية ، نرى أن الاحتياطي الفيدرالي يميل بين التركيز على "إصلاح الاقتصاد" والتركيز على "إصلاح التضخم".

اقتصاديات سيئة. لكن ، سياسة جيدة.

وكانت نتيجة ذلك - المزيد من التضخم واقتصاد أسوأ.

لهذا السبب كان الذهب دائمًا أفضل أساس للعملة. أنت فقط تحافظ على استقرار قيمة العملة مقابل الذهب. هذا كل شيء. (يمكنك إجراء تعديلات صغيرة في هذا السياق ، كما فعل بنك إنجلترا في القرن التاسع عشر الأخير). إنها ليست سياسية.

تصبح العملة بعد ذلك ثابتًا محايدًا ثابتًا للتجارة ، مثل المتر أو الكيلوغرام. العداد لا يتغير في الطول. قيمة الدولار لا تتغير. هذا يجعل العمل أسهل بكثير. لا يتعين علينا التكيف باستمرار مع نزوات الاحتياطي الفيدرالي والتشوهات التي تسببها. نحن فقط نقوم بالأعمال.

هذه في الواقع هي الطريقة التي تعمل بها معظم الدول اليوم. كان لديهم عملات عائمة مستقلة في الماضي ، متأثرة بسياساتهم المحلية. لم يكن الأمر جيدًا بالنسبة لهم أيضًا. لقد تخلوا عن ذلك ، واعتمدوا معيارًا خارجيًا بسيطًا للقيمة - عادةً الدولار الأمريكي أو اليورو - وبالتالي نزع الطابع السياسي عن سياستهم النقدية المحلية. هذا يشمل جميع دول أوروبا. انظر فقط إلى عملات إيطاليا أو اليونان أو إسبانيا أو البرتغال قبل اليورو. قبيح لطيف. كانت عملات الأسواق الناشئة أسوأ.

اليوم، يحظر صندوق النقد الدولي صراحة على الدول الأعضاء ربط عملاتها بالذهب. ولكن ، اليوم بعض البلدان (روسيا والصين بارزة بينهم) يفكرون في أنهم ربما يمكنهم الاستغناء عن صندوق النقد الدولي ومطالبه المختلفة. كان الذهب نقودًا في روسيا لعدة قرون ، وعمل هناك أيضًا. كانت الصين على المعيار الذهبي خلال سلالة هان (202 ق.م إلى 220 م) ، وكذلك في 1970. نزع تسييس المال يعني التخلي عن الانتداب المزدوج. خلاص جيد.