يجب أن يتبع بنك الاحتياطي الفيدرالي كتاب قواعد اللعبة الذي أصدره فولكر وأن يتصرف بجرأة هذا الأسبوع

سيكون أسبوعًا مثيرًا للاهتمام للأسواق والاقتصاد. إنه الأسبوع الأول من شهر مايو ، وغالبًا ما نرى المستثمرين يتبعون مقولة "البيع في مايو واستعد بعيدًا". قد ينجح هذا في الواقع هذا العام مع السوق بوضوح في منطقة هابطة. ولكن هل هناك المزيد من الألم الذي ينتظر الثيران أم سيظهر أرنب من قبعة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول؟

قد يشرع بنك الاحتياطي الفيدرالي في خطوة جريئة للغاية لرفع أسعار الفائدة ، وإذا لم يكن هناك عبث ، فسيخرج خارج الصندوق ويأخذ صفحة من كتاب قواعد اللعب لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق بول فولكر من السبعينيات.

ماذا يعني ذالك؟ حسنًا ، مع ارتفاع معدل التضخم في ذلك الوقت ، شهدنا ارتفاع معدل الأموال الفيدرالية إلى 22٪ من 6.5٪ قبل عامين فقط. لم يتوانى فولكر وتلقى انتقادات شديدة. لكن في النهاية ، ما الذي حققته المعدلات الأعلى؟

لقد قضى على التضخم الخارج عن السيطرة ، وتسبب في ركود مزدوج حيث تحرك سوق السندات إلى الأمام بينما عانى سوق الأسهم بشكل كبير. لكن سوق السندات انتعش ، وتبع ذلك سوق صاعدة استمرت 42 عامًا.

لماذا هذا؟ ببساطة ، شعرت سوق السندات بإلحاح فولكر للقضاء على التضخم إلى الأبد. لقد قام بخطوة جذرية ، لكن لنكن صادقين - منذ عام 1982 لدينا ليس شهدت تضخمًا مرتفعًا ، حتى الآن.

هل يفكر الاحتياطي الفيدرالي في تحرك كبير هذا الأسبوع ، أو حتى بعد ذلك؟ من الصعب الجزم بذلك ، لكننا سنكتشف يوم الأربعاء ما إذا كان يحتوي على نفس الماء المثلج في عروقه. هل يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن ينسى سوق الأسهم لبعض الوقت ويركز على استقرار الأسعار ، وهو أحد تفويضاته من الكونجرس؟ كفى بالتهديدات الكلامية والفك. هناك حاجة لاتخاذ إجراءات وإلا ستكون هناك مشاكل أكبر بكثير للتعامل معها.

ماذا ستكون خطوة جريئة؟ ربما يرفع سعر الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس هذا الأسبوع ويشير إلى أن المزيد من الارتفاعات الكبيرة تنخفض. يتوقع السوق 50 نقطة أساس فقط هذا الأسبوع. هذا من شأنه أن يصدم الأسواق والمستهلك ، وهو الشيء المطلوب لإبطاء المستهلكين. أظهرت زيادات الأسعار الأسبوع الماضي ارتفاعات كبيرة وغير مستدامة لهذا الاقتصاد ، وغير مقبولة.