تفجرت "فقاعة كل شيء" وكان الخبراء في وول ستريت وفي وادي السيليكون مخطئين بشكل مذهل بشأن الكثير من الأشياء

لا يفكر معظم الناس في الاحتياطي الفيدرالي في كثير من الأحيان ، وفقط قلة مختارة تفكر في الآثار التي يتركها البنك المركزي الأمريكي على المستثمرين. لكن خلال السنوات القليلة الماضية ، بدأ هذا يتغير. يؤكد العديد من الاقتصاديين ومراقبي السوق المتحمسين أن سنوات من السياسات النقدية المتساهلة من بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى في أعقاب الأزمة المالية الكبرى (GFC) ساعدت في خلق "كل شيء فقاعة"- والآن ظهرت.

فكرة فقاعة كل شيء ليست جديدة. لسنوات قبل مشاكل سوق الأسهم في عام 2022 ، قاد العقول في وول ستريت بما في ذلك أسطورة الاستثمار جيريمي جرانثام حذر حول تخمير "سوبر بابل". الفكرة هي أن أسعار الفائدة القريبة من الصفر والتيسير الكمي (QE) - وهي سياسة يشتري فيها الاحتياطي الفيدرالي الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري والسندات الحكومية لتعزيز الإقراض والاستثمار في الاقتصاد - دفعت المستثمرين نحو استثمارات أكثر خطورة ، وسمحت لنماذج الأعمال غير المستدامة تزدهر على الديون الرخيصة ، وتغذي "بطريقة وحشية غير صحية"ارتفاع أسعار المساكن.

إنها الأيام الأولى ، ولكن في الماضي ، رافقت الكثير من التنبؤات المالية الغريبة عصر المال السهل هذا. ولم تكن التداعيات على الأمريكيين جميلة ، حيث يستمر التضخم في الازدياد وتزايد مخاوف الركود. ولكن هناك جانب مضيء للمجتمع المالي. قدمت فقاعة كل شيء بعضًا من أكثر التوقعات سخافة - وفرحانًا - في التاريخ.

من خبراء العملات المشفرة ومديري صناديق التحوط إلى الاقتصاديين والبنوك الاستثمارية ، كان عصر المال السهل مليئًا بالثيران الذين اعتقدوا أن الأوقات الجيدة لن تنتهي أبدًا. وإليك نظرة على بعض أغرب مكالماتهم.

ثيران البيتكوين

كان ازدهار العملات المشفرة في عامي 2020 و 2021 غير مسبوق. بين يناير 2020 وذروة الحماسة المشفرة في نوفمبر 2021 ، نمت القيمة الإجمالية للصناعة إلى أكثر من 3 تريليونات دولار وارتفعت أسعار البيتكوين بنسبة 800٪ تقريبًا.

كان المؤمنون بالعملات المشفرة على يقين من أن الحفلة كانت قد بدأت للتو. قال الملياردير الرأسمالي تيم دريبر في يونيو 2021 أن عملة البيتكوين ستصل إلى 250,000 ألف دولار بحلول نهاية عام 2022. "أعتقد أنني سأكون محقًا في هذا الأمر" ، أكد CNBCاليشم سكيبيوني.

القصة مستمرة

انتهى الأمر بعملة البيتكوين في نهاية عام 2022 بما يزيد قليلاً عن 16,500 دولار ، ولكن في الشهر الماضي فقط ، كرر درابر دعوته لبيتكوين لتصل إلى 250,000 ألف دولار - هذه المرة قال إنها ستكون بحلول منتصف عام 2023.

"أتوقع رحلة إلى العملات المشفرة ذات الجودة واللامركزية مثل البيتكوين ، وأن تصبح بعض العملات الأضعف آثارًا" ، قال دريبر قال CNBC.

لم يرد تيم دريبر على Fortuneطلب للتعليق.

لم يكن Draper هو الشخصية الرائدة الوحيدة التي قفزت على قطار Bitcoin خلال عصر المال السهل وقام بعمل تنبؤات عالية أيضًا. كانت كاثي وود من ARK Invest أول مديرة أصول عامة تحصل على Bitcoin عبر Bitcoin Investment Trust (GBTC) كجزء من صناديق الاستثمار المتداولة المتداولة في البورصة والتي تركز على التكنولوجيا في عام 2015.

أدى الرهان إلى مواجهة وود لانتقادات خطيرة من أقرانها ، ولكن باستثناء شتاء قصير للعملات المشفرة في عام 2018 ، فقد أتت ثمارها حيث ارتفع سعر البيتكوين إلى أكثر من 65,000 دولار بحلول نوفمبر 2021.

كان وود متأكدًا من أن الأوقات الجيدة ستستمر في جميع أنحاء السوق الصاعدة. في نوفمبر 2020 ، قالت قال بارونالصورة أن التبني المؤسسي للعملات المشفرة من شأنه أن يدفع سعر البيتكوين إلى 500,000 ألف دولار بحلول عام 2026 وبشكل متكرر "اشترى تراجع"كلما انخفضت أسعار البيتكوين. حتى قال الخشب جلوب اند ميل في مقابلة أجريت في فبراير 2020 ، كانت Bitcoin "واحدة من أكبر المناصب" في حساب التقاعد الخاص بها.

ظل الرئيس التنفيذي لشركة ARK Invest متفائلًا حتى في بداية عام 2022 ، عندما انخفضت أسعار البيتكوين من أعلى مستوياتها التي تجاوزت 65,000 دولار إلى ما يقل قليلاً عن 50,000 دولار. جادلت بأن العملة المشفرة الرائدة ستصل إلى مليون دولار بحلول عام 1 في ARK "أفكار كبيرة 2022"تقرير البحث السنوي.

منذ ذلك الحين ، انخفض سعر البيتكوين بأكثر من 60٪ ، لكن وود وفريقها لم ينزعجوا ، وما زالوا يعتقدون أن تنبؤاتهم عادلة.

"نعتقد أن البيتكوين يخرج من هذه الرائحة مثل الوردة ،" وود قال بلومبرغ في ديسمبر ، بحجة أن المؤسسات ستشتري في النهاية عملة البيتكوين بعد أن يتم "اختبارها للمعركة" بحلول شتاء التشفير.

لم تستجب كاثي وود ل Fortuneطلب للتعليق.

توم لي ، رئيس الأبحاث في Fundstrat Global Advisors ، الذي عمل سابقًا كرئيس استراتيجي للأسهم في JPMorgan وقضى أكثر من 25 عامًا في وول ستريت ، كان أيضًا أحد ثيران البيتكوين الدائم. في أوائل عام 2022 ، هو وتوقع أن بيتكوين سيصل إلى ٢٠٠ ألف دولار في السنوات القادمة.

وعلى الرغم من السقوط الأخير ، والذي اعترف بأنه كان "مروعًا" للمستثمرين ، لي قال CNBC في نوفمبر ، لا يزال يعتقد أن البيتكوين ستخرج من الاتجاه الهبوطي الحالي وتصل إلى هدفه. ولكن في حين أن العديد من المتنبئين بالعملات المشفرة يتمسكون بتقديراتهم السامية ، فإن وول ستريت تتراجع عن بعض تقديراتهم.

لم يستجب توم لي ل Fortuneطلب للتعليق.

توقعات سوق الأسهم النبيلة

قدمت بنوك الاستثمار بعض التوقعات الدراماتيكية خلال عصر الأموال الرخيصة. بعد أن قفز سوق الأسهم خلال الوباء ، وعاد بنسبة 28٪ للمستثمرين ، كانت وول ستريت واثقة من أن الأمور ستتباطأ في عام 2022 ، ولكن ليس بالقدر الذي حدث بالفعل.

توقعت بنوك الاستثمار أن ينتهي مؤشر S&P 500 في عام 2022 عند 4,825 ، وهو ما يمثل زيادة طفيفة بنسبة 1 ٪ فقط لهذا العام. وبدلاً من ذلك ، انخفض مؤشر الأسهم الممتازة بنسبة 20٪ تقريبًا.

كان الاتجاه الصعودي (ربما غير المبرر) بين البنوك الاستثمارية واضحًا بشكل خاص عند النظر إلى أهداف الأسعار لأسهم النمو التي استفادت من اتجاهات الوباء. تاجر التجزئة للسيارات المستعملة عبر الإنترنت Carvana، على سبيل المثال ، ارتفعت خلال الوباء مع ارتفاع أسعار السيارات المستعملة إلى مستويات قياسية.

كانت الشركة قادرة على الاستفادة من عدم قدرة المستهلكين أو عدم رغبتهم في التسوق شخصيًا للمركبات أثناء COVID ، مما دفع بعض المحللين إلى تقديم توقعات صعودية بشكل لا يصدق.

في كانون الثاني (يناير) 2022 ، وصف آدم جوناس ، محلل السيارات لدى Morgan Stanley ، كارفانا بأنها "شديد الفراسة في البيع بالتجزئة التلقائي "وتخصيص سعر مستهدف لمدة 430 شهرًا بقيمة 12 دولارًا للسهم. منذ ذلك الحين ، تراجعت أسهم شركة بيع السيارات بالتجزئة عبر الإنترنت بأكثر من 97٪ لتصل إلى 4.48 دولار فقط - ويعتقد بعض المحللين أن المزيد من الألم ينتظر المستثمرين.

لم يستجب مورغان ستانلي ل Fortuneطلب للتعليق.

حذر ديفيد ترينر ، الرئيس التنفيذي لشركة New Construct ، المستثمرين في يونيو من أن كارفانا كانت تحرق الأموال بمعدل غير مستدام وقد لا تنجو.

"إن الوقت ينفد بالنسبة للشركات التي تحرق النقد وتبقى واقفة على قدميها مع سهولة الوصول إلى رأس المال" ، "ترينر" قال Fortune. "شركات" الزومبي "هذه معرضة لخطر الإفلاس".

کوین بیس مثال آخر على الحماسة التي نشأت في وول ستريت خلال السنوات القليلة الماضية. عندما تم طرح بورصة العملات المشفرة للاكتتاب العام في أبريل 2021 ، ارتفعت الأسهم من سعرها المرجعي البالغ 250 دولارًا إلى 381 دولارًا للسهم الواحد.

قام جيم كرامر من سي إن بي سي ، وهو مدير صندوق تحوط سابق ، بذلك تويتر بعد الاكتتاب العام ، قول أنه "أحب Coinbase بـ 475 دولارًا". ولم يكن وحده ، بنوك الاستثمار متوسط ​​السعر المستهدف كان التبادل أكثر من 400 دولار للسهم الواحد في أوائل عام 2021.

منذ ذلك الحين ، ومع ذلك ، انخفض سهم Coinbase بأكثر من 90٪ وسط شتاء العملات المشفرة. وقد غير كريمر رأيه قائلا في أ تغريدة 13 ديسمبر أنه "لم يكن مشترًا لـ Coinbase هنا" ، واصفًا إياه بأنه "مبكر جدًا".

CNBC لم يستجب ل Fortuneطلب للتعليق.

ربما أدى عصر الأموال الرخيصة إلى افتراض العديد من المتنبئين أن أسعار الأصول ستستمر في الارتفاع ، بغض النظر عن التقييمات ، ولكن هذا العام أثبت أنه جرس إنذار. خفض محللو وول ستريت الأسعار المستهدفة للعديد من أعزاء سوق الأسهم الوبائي. إنها حقبة جديدة للأسواق والمتنبئين ، كما قال تيم باجليارا ، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة الاستشارات الاستثمارية CapWealth ، Fortune في الشهر الماضي.

قال: "سنقوم بتفكيك الكثير من التكهنات". "سيكون هناك الكثير من إعادة التقييم لكل شيء من العقارات التجارية إلى كيفية نظر الجمهور المستثمر إلى أشياء مثل العملات المشفرة.

ظهرت هذه القصة في الأصل على Fortune.com

المزيد من فورتشن: 
تعرضت سان فرانسيسكو لعاصفة "قاسية" شديدة لدرجة أن أحد خبراء الأرصاد الجوية يقول إنها "واحدة من أكثر العواصف تأثيرًا" التي شاهدها على الإطلاق
كيف ستخرج الأغنياء من الركود الاقتصادي؟ 1,200،130 مستثمر بقيمة XNUMX مليار دولار لديهم استراتيجية واحدة كبيرة
يقول الخبير إن إلقاء اللوم على السكتة القلبية لدامار هاملين على لقاح COVID هو `` تخميني عنيف وغير مسؤول ''
خطيئة ميغان ماركل الحقيقية التي لا يستطيع الشعب البريطاني مسامحتها - ولا يستطيع الأمريكيون فهمها