منذ حوالي أسبوع ، قضيت بضع ساعات في وكيل Chevy المحلي الذي أتعامل معه لشراء عقد إيجار بولت 2018 ، بعلامة تجارية جديدة
أثناء العمل على الأعمال الورقية في الوكالة الهادئة بشكل مخيف ، أخبرني البائع أن هناك سيارات كانت جالسة في قسم الخدمة لأسابيع في انتظار وصول قطع الغيار - رقائق الكمبيوتر ، على وجه الخصوص. وقال إن المبيعات في الوكالة انخفضت بنحو 90٪ من مستويات ما قبل الجائحة ، وتم تسريح معظم موظفي المبيعات. كل هذا بسبب عدم وجود مخزون لديهم تقريبًا. الآن ، من المحتمل أنك تعرف سبب نقص المخزون - لا يستطيع صانعو السيارات صنع سيارات إذا لم يكن لديهم رقائق. اعتادت السيارات أن تكون سيارات. الآن السيارات هي أجهزة كمبيوتر.
اقترح بعض خبراء السيارات أن المشكلة تتراجع. في مكالمة الأرباح مع المحللين هذا الشهر ،
جنرال موتورز
(شريط: GM) قالت ماري بارا ، الرئيس التنفيذي ، أن الشركة - التي تصنع Bolt - تشهد تحسنًا في وضع الرقاقة. وقالت: "بحلول الوقت الذي نصل فيه إلى الربعين الثالث والرابع ، سنبدأ حقًا في رؤية قيود أشباه الموصلات تتضاءل".
أنا متشكك. النقص في الرقائق معقد ، ويمكن للشركات التي لديها رأس مال للتخلص منها أن تشق طريقها إلى مقدمة الصف. والمشاكل أكثر خطورة في بعض الأجزاء من غيرها. لذلك ربما يكون لدى جنرال موتورز هذا الأمر ، وسيتم ملء الكثير من وكلاء Chevy الفارغين قريبًا بمسامير جديدة لامعة و Silverados. لكن تفاؤل بارا يتعارض مع نقاط البيانات الأخرى التي تشير إلى أن مشكلة توريد الرقائق ستكون هنا لفترة طويلة.
حصلت على قراءة قاتمة حول هذا الموضوع في الأسبوع الماضي من
جلوبل
(جي إف إس) المدير المالي ديفيد ريدر. تملأ GlobalFoundries مكانة خاصة في سلسلة توريد أشباه الموصلات. مثل
تايوان تصنيع أشباه الموصلات
(TSM) ، تصنع GlobalFoundries رقائق للآخرين. ولكن بينما تهيمن شركة Taiwan Semiconductor على سوق الرقائق المتطورة ، تتخصص GlobalFoundries في جزء أقل جاذبية من الأعمال ، وتركز على الأجزاء الأرخص مثل الميكروكونترولر ومضخمات الطاقة وعناصر أخرى. توجد في السيارات ، والهواتف ، وأجهزة الكمبيوتر ، والألعاب ، والأدوات الكهربائية ، من بين أشياء أخرى. الطلب خارج المخططات ، لكن ريدر يقول إن الصناعة لا تضيف قدرة كافية لتلبية الحاجة المتزايدة.
ويقدر أن الطلب ينمو بنحو 8٪. لكنه يقول إنه إذا جمعت كل المشاريع المعروفة لزيادة السعة ، فإنك تحصل على نمو بنسبة 4٪ فقط. ويشير إلى أن 1.5 نقطة مئوية من ذلك تأتي من القوات المسلحة البوروندية الجديدة في الصين. إذا كنت ترغب في تلبية احتياجات الرقائق الأمريكية من خلال الاستعانة بمصادر محلية ، فستكون الحاجة أكبر. لذا فإما أن تسرع الصناعة وتيرة المصانع الجديدة ، أو سنؤذي الأجزاء لفترة من الوقت.
يمكنك أن تنظّر أن الطلب ينحسر. ربما تعتقد أن الطلب على أجهزة الكمبيوتر يتجه إلى مستويات ما قبل Covid (لا أفعل) ، أو أن العالم مشبع بالهواتف الذكية (أشك في ذلك) ، أو أننا جميعًا سوف نتعب من السيارات المزدحمة بالإلكترونيات (حتى أقل من ذلك) المحتمل أن).
حسن الخوري الرئيس التنفيذي لشركة اخصائي رقائق السيارات
على أشباه الموصلات
(ON) ، أخبر المستثمرين في مكالمة أرباح شركته الأسبوع الماضي أن اختلال التوازن بين العرض والطلب في قطاع الرقائق سيستمر حتى عام 2022 ويستمر حتى عام 2023. وفي الوقت نفسه ،
تويوتا موتور
(TM) خفضت مؤخرًا توقعات إنتاج السيارات لعام 2022 بمقدار 500,000 وحدة ، مشيرة إلى كل من عدم اليقين المتعلق بـ Covid-19 والنقص المستمر في الرقائق.
الخط السفلي؟ إن الحجة لامتلاك أسهم الشركات المصنعة للرقائق الجاهزة ، بما في ذلك GlobalFoundries و Taiwan Semiconductor ، مقنعة للغاية.
مع شح الإمدادات ، يكون النظام عرضة بشكل خاص للصدمات غير المتوقعة. الأسبوع الماضي ، مشروع مشترك لصنع الذاكرة بين
Western Digital
قالت (WDC) وشركة Kioxia اليابانية إن الإنتاج الملوث يحد من الإنتاج في مصنعي ذاكرة فلاش. يقدر محللو وول ستريت أنه يمكن أن يقلل العرض العالمي من تلك المكونات الحيوية بنحو 10٪ في ربع آذار (مارس).
قفزت الأسعار الفورية لذاكرة فلاش في الأخبار ، وكذلك فعلت أسهم منافسة ويسترن ديجيتال
تقنية ميكرون
(MU). تعتبر Micron حقًا رهان السوق الوحيد الخالص على الذاكرة ، والرقائق التي تدخل في كل شيء تمامًا - وهم يمتلكون منتجاتهم الخاصة. سأمتلك ميكرون أيضًا.
في أخبار الرقائق ذات الصلة الأسبوع الماضي ،
NVIDIA
الصورة
(NVDA) يتعامل مع تصميم المعالجات الدقيقة House Arm من
مجموعة SoftBank
(SFTBY) توفي رسميًا في مواجهة ضغوط تنظيمية شديدة. تخطط SoftBank الآن لطرح Arm للاكتتاب العام في مرحلة ما خلال الاثني عشر شهرًا القادمة - وقد تكون النتيجة مكاسب مفاجئة تشتد الحاجة إليها للشركة القابضة اليابانية المتعثرة.
اشترت SoftBank Arm مقابل 32 مليار دولار في عام 2016 ؛ وافقت Nvidia على دفع 40 مليار دولار نقدًا ومخزونًا ، على الرغم من تضخيم قيمة الصفقة إلى حوالي 80 مليار دولار في وقت ما حيث ارتفعت أسهم Nvidia طوال عام 2021. كما أشار الرئيس التنفيذي لشركة SoftBank ماسايوشي سون في الإبلاغ عن الأرباح الأسبوع الماضي ، فقد هيمنت شركة Arm منذ فترة طويلة سوق التصاميم المستخدمة في المعالجات الدقيقة للهواتف المحمولة ، وقد حقق نجاحًا في الأسواق الكبيرة الأخرى ، بما في ذلك الرقائق للخوادم القائمة على السحابة والسيارات المستقلة.
قدّر بيير فيراجو ، المحلل في New Street Research مؤخرًا ، أن شركة Arm يمكن أن تطرح أسهمًا عامة بقيمة 45 مليار دولار ، ويعتقد أن الشركة قد تصل قيمتها في النهاية إلى 60 مليار دولار.
لا يمكنك شراء أسهم Arm حتى الآن ، ولكن SoftBank تمنحك طريقة للدخول. انخفضت أسهم SoftBank بأكثر من 50٪ من ذروتها ، وتقوم الشركة بإعادة شراء الأسهم بقوة. والآن تعد SoftBank واحدة من أرخص الطرق للعب الطلب المستمر على الرقائق.
الكتابة إلى إريك جيه سافيتز في [البريد الإلكتروني محمي]