البنوك الكبرى تريد عودة إقراضها المربح

(بلومبرج) - ملاحظة المحرر: مرحبًا بك في Credit Weekly ، حيث سيطلعك فريق بلومبرج العالمي من المراسلين على أهم الأخبار في الأسبوع الماضي بينما يقدم لك أيضًا نظرة خاطفة على ما يمكن توقعه في أسواق الائتمان في الأيام المقبلة.

الأكثر قراءة من بلومبرج

كان أحد أكبر التحولات في أسواق الديون خلال العقد الماضي هو صعود الائتمان الخاص. هذا هو المكان الذي يقدم فيه مديرو الأصول البديلة مثل Blackstone و Ares و Apollo قروضًا مباشرة إلى الشركات - عادة ما تكون الشركات الصغيرة أو الأقل جدارة ائتمانية - بعد انسحاب البنوك التقليدية وسط ضغوط للحد من أنشطتها ذات المخاطر العالية.

الائتمان الخاص هو الآن صناعة 1.4 تريليون دولار. لقد مولت عمليات الاستحواذ على شركات مثل Stamps.com وشركة Information Resources Inc. للبيانات الضخمة الآن يريد العديد من هذه البنوك العودة إلى النشاط.

آخرها هو جي بي مورجان تشيس وشركاه كما كتب سيلاس براون وويل لوش من بلومبرج الأسبوع الماضي ، فقد خصص البنك الذي يتخذ من نيويورك مقراً له ما لا يقل عن 10 مليارات دولار لدعم انتقاله إلى الائتمان الخاص. وهي على استعداد لدفع مليارات الدولارات أكثر اعتمادًا على الفرص التي تجدها.

من المؤكد أن JPMorgan ليس أول بنك كبير يسعى لاستعادة الرسوم والعوائد الكبيرة التي تأتي مع الإقراض في هذا المجال ، ومن المحتمل ألا يكون الأخير.

تتوقع Preqin ، التي تتعقب الأصول البديلة ، أن تضيف الأصول الائتمانية الخاصة المدارة ما يقرب من تريليون دولار أخرى في السنوات الخمس المقبلة إلى 2.3 تريليون دولار.

ومن المتوقع أن يكون معظم هذا النمو مدفوعًا ليس بالمقترضين الذين كانت البنوك راضية عن التخلي عنهم - الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم - ولكن من خلال القروض الممنوحة للشركات الأكبر. يمكن أن يتعدى ذلك على الأعمال المالية المربحة في وول ستريت.

القصة مستمرة

قال كين كينسل ، الرئيس التنفيذي لشركة تشرشل لإدارة الأصول: "ستستمر السرعة واليقين والسرية وقدرة بعض المقرضين على ضمان حلول تمويل كبيرة عبر هيكل رأس المال في دفع الحصة السوقية للديون الخاصة مقارنة بالأسواق المشتركة". في سؤال وجواب حديث مع Preqin.

في مكان آخر:

• يحصل قطاع العقارات في الصين الذي لا يزال يعاني من جولة جديدة من الدعم. أفادت بلومبرج أن المنظمين الماليين ومديري الديون المعدومة يخططون لتقديم ما يصل إلى 160 مليار يوان (24 مليار دولار) من المساعدة لإعادة التمويل للمطورين ذوي الجودة العالية. وفي الوقت نفسه ، باعت وحدات من بنائين أول سندات باليوان مضمونة من الدولة وتخطط شركة CIFI Holdings النظيرة المتعثرة لإصدارها الثاني بعد عطلة رأس السنة القمرية الجديدة.

• ناقش المطور الصيني الأكثر مديونية ، China Evergrande Group ، اقتراحًا مع الدائنين يتضمن خيارين لتمديد المواعيد النهائية لسداد الديون الخارجية غير المضمونة ، حسبما أفاد جاكي كاي من بلومبرج. رحب مستثمرو الائتمان بالتفاصيل التي طال انتظارها حول عرض إعادة الهيكلة المقدم من مجموعة فانتازيا القابضة ، والذي يتضمن مقايضة الديون بالأسهم.

• تبحث شركة الاتصالات الفرنسية Altice France التي يملكها الملياردير الفرنسي باتريك دراحي لكسب المزيد من الوقت لسداد ديونها ، حيث تعرض ما يسمى بتعديل وتمديد صفقة على قروض تبلغ حوالي 8.4 مليار دولار.

• تستعد شركة Pacific Investment Management لبدء إصدار التزامات قروض مضمونة في أوروبا ، مما يمثل عودة شركة الاستثمار الأمريكية العملاقة بعد أكثر من عقد من الزمان.

• يوصي محللو UBS المستثمرين بشراء الائتمان الأوروبي مقابل ديون الولايات المتحدة وسط علامات الضيق في أسواق القروض الأمريكية ، وظهور تصدعات في الائتمان الخاص ومخاطر هبوط شديدة محتملة في ديون الولايات المتحدة ذات العائد المرتفع.

- بمساعدة كيفن كينجسبري ويولينج يانج وسيلاس براون وويل لوش ودافيد شيجليوزو.

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب