أفضل توزيعات الأرباح للشراء مقابل 2023 "ارتداد السندات"

في الوقت الحالي لدينا إعداد رائع يحدث في سندات الخزانة - وسنستخدمه "لقلب" العائد الذي يقارب 4٪ الذي يدفعه 10 سنوات إلى مبهرج 7.9٪ + ، تدفع شهريا للتمهيد.

وهناك المزيد: سنمنح أنفسنا "خصمًا مزدوجًا" نادرًا على مشترياتنا من السندات.

سنفعل ذلك عن طريق أخذ السندات المخصومة بالفعل (بفضل قانون Dirty Harry الخاص بـ Jay Powell على الأسعار) وتطبيق ثان الخصم عن طريق الشراء من خلال صندوقين مغلقين (CEFs) سنتحدث عنه قليلاً.

على مدار الخمسة عشر عامًا الماضية ، ارتفع العائد على 15 سنوات عدة مرات ، حتى وصل إلى "السقف" البالغ 10٪. يترتب على ذلك انخفاض في العائد وطفرة في الأسعار (حيث تتحرك الأسعار والعوائد في اتجاهين متعاكسين).

لقد ارتدنا للتو 4٪ مرة أخرى ، وهو مكان منطقي لمدة 10 سنوات لأخذ قسط من الراحة ، كما كان يتابع أخبار بنك وادي السيليكون. إذا صمد سقف 4٪ مرة أخرى ، فمن المفترض أن ترتفع السندات - والأموال التي سنخوضها في الأسفل.

من المؤكد أننا نحن المعارضون نعرف أن "غطاء 4٪" سيصمد فقط حتى لا يصمد. ولكن مع احتمال حدوث ركود من صنع باول ، مما يؤدي إلى انخفاض العائدات عند وصولها (في فترات الركود دائما دفع المستثمرين إلى الاندفاع نحو السندات) ، يبدو من المرجح أن يصمد في الوقت الحالي.

هذه ، بالمناسبة ، هي نفس تجارة "الشطف والتكرار" التي بدأناها في تقرير الدخل المتناقض الخدمة في الخريف ، وهي المرة الأخيرة التي ارتد فيها عائد السندات لأجل 10 سنوات عن سقفه البالغ 4٪.

في ذلك الوقت ، لعبنا لعبة "Bond Bounce" من خلال اثنين من صناديق الاستثمار المتداولة ، وهما صندوق iBoxx لصندوق الاستثمار بالدولار الأمريكي (LQD
LQD
), التي التقطناها في عدد أكتوبر ، و iShares 20+ Year Treasure Bond ETF (TLT
TLT
), شراءنا لشهر نوفمبر.

يا فتى ، هل هذه الحركات تؤتي ثمارها!

ما هي مسرحية اليوم؟ يبدو TLT جيدًا هنا ، ولمرة واحدة في الواقع بلد (على الرغم من أن عائدها المعلن 2.7٪ فقط ، فإن عائد SEC ، وهو مقياس أكثر صحة ، هو 3.9٪).

ولكن إذا كنت تريد عوائد أكبر - وزيادة محتملة في الارتفاع - فابحث عن سندات CEF السندات ، لثلاثة أسباب:

1. خصومات كبيرة: تتداول CEFs على مستويات مختلفة عن قيم محافظها ، وغالبًا ما تكون بسعر مخفض. هذه الخصومات على NAV ، كما يطلق عليها ، غير موجودة مع صناديق الاستثمار المتداولة.
2. تدفع CEFs كثيرًا عوائد أعلى من صناديق الاستثمار المتداولة. يدفع متوسط ​​CEF حوالي 8٪ اليوم.
3. يدير البشر CEFs، بدلاً من الخوارزميات ، وهذا مهم بشكل خاص في Bondland ، حيث يحصل المديرون المتصلون بعمق على أفضل وصول إلى أفضل المشكلات الجديدة.

في ما يلي نوعان من CEFs التي تتباهى بتوزيعات أرباح تبلغ 7.9٪ و 10٪ لوضعها في قائمتك ، بترتيب الجودة (من جيد إلى عظيم).

جيد: صندوق السندات عالي العائد PGIM (ISD)

أحد أكبر عوائد السندات CEF على السبورة هو دفع 10.4٪ من ISD. يمتلك الصندوق 588 سندًا في المجموع ، معظمها من الشركات الأمريكية.

جودة الائتمان صحيحة في "البقعة الجيدة" لدينا: تقع معظم محفظتها في النطاق B إلى BBB ، خارج خط الدرجة الاستثمارية مباشرةً. هذا هو المكان الذي تكمن فيه بعض أفضل صفقات السندات ، حيث يقتصر معظم اللاعبين الكبار على الأوراق الاستثمارية.

علاوة على ذلك ، فإن دفع تعويضات ISD بنسبة 10 ٪ قد تحقق بالفعل نابعة-قفزت أعلى مرتين في عام 2019 قبل أن تظل ثابتة خلال حريق القمامة الذي أعقب ذلك لمدة ثلاث سنوات.

علاوة على ذلك ، يتم تشغيل الصندوق من قبل Prudential ، وهو حجر الزاوية في عالم المال ، لذا فأنت تعلم أن الإدارة لديها "دخول" عند إصدار سندات جديدة. هذا مهم في سوق السندات ، وهو ليس "ديمقراطيًا" مثل الأسهم: الروابط مهمة ، وهذا هو السبب في أن العديد من مديري صناديق السندات يتفوقون على معاييرهم القياسية أكثر من جانب الأسهم.

وبالمناسبة ، هذا هو الحال مع ISD ، الذي تجاوز المعيار القياسي صندوق SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF (JNK
JNK
) منذ إنشائها في عام 2012.

أخيرًا ، حصلنا على خصم رائع بنسبة 10.8٪ على ISD ، لذلك فنحن نشتري محفظة سنداتها مقابل 89 سنتًا على الدولار.

عظيم: صندوق AllianceBernstein العالمي للدخل المرتفع (AWF)

تنتج AWF اليوم 8.0٪ وتستحوذ على معظم محفظتها (74٪) في صورة سندات غير استثمارية ، معظمها في النطاق B إلى BBB ، مثل ISD. وعلى الرغم من اسمها ، فإن أكثر من ثلثي محفظة AWF موجودة في الولايات المتحدة.

لكن AWF لديها ساق على عدد السندات التي تحتفظ بها - 1,580 في آخر إحصاء. وهذا يلغي مخاطر أن السندات المتخلفة عن السداد أو اثنتين يمكن أن تلحق الضرر بعائداتنا.

AWF يحد أيضا لدينا مخاطر المدة لأن متوسط ​​مدة استحقاق سنداتها هو 5.9 سنوات ، في منتصف الطيف. (كلما طالت مدة السند ، زاد خطر التراجع مع ارتفاع أسعار الفائدة وإصدار سندات جديدة ذات عائد أعلى.)

وأخيرًا ، على الرغم من أن عربة ارتداد السندات بدأت في الازدحام قليلاً مرة أخرى ، لا يزال لدينا فرصة لشراء AWF بخصم 5٪.

بالتأكيد ، هذه صفقة أقل من صفقة ISD التي تبلغ 8٪ ، ولكن AWF لا تزال هي الأفضل شراء هنا ، نظرًا لتاريخها الطويل - AWF كانت موجودة منذ عام 1993 وحققت عائدًا يزيد عن 1,300،XNUMX٪ منذ ذلك الحين ، من خلال ارتفاع الأسعار ، وانخفاض الأسعار ، الازدهار والكساد.

علاوة على ذلك ، مثل ISD ، فقد غبار JNK ، معيار السندات ذات العائد المرتفع ، منذ إطلاق ETF في عام 2007 ، على الرغم من عقد صعب أو نحو ذلك بالنسبة للسندات.

أخيرًا ، العائد قوي: حافظت AWF على طرحها كل شهر خلال السنوات الثلاث الماضية وحتى دفعت أرباحًا خاصة في يناير - لتصل قيمتها إلى 0.0977 دولارًا للسهم ، بالإضافة إلى مدفوعاتها الشهرية المعتادة البالغة 0.0655 دولارًا.

بريت أوينز كبير استراتيجيي الاستثمار لـ النظرة المتناقضة. لمزيد من أفكار الدخل الرائعة ، احصل على نسختك المجانية من تقريره الخاص الأخير: محفظة التقاعد المبكر الخاصة بك: أرباح ضخمة - كل شهر - إلى الأبد.

الإفشاء: لا يوجد