أفضل السندات للاستثمار في عام 2023

"هل لديك الكرز؟" سأل صديقي رالف عبر الهاتف.

كان ذلك في كانون الثاني (يناير) 2021. تم إغلاق الحانات الرياضية هنا في كاليفورنيا ، لذلك قمنا بطبيعة الحال بتحويل الفناء الخلفي لمنزلنا إلى واحد.

أجبته "لا". وتنهد باعتراف صادق. ”البيرة فقط. الكثير من البيرة. "

"لا مشكلة. لقد حصلت عليها ".

رفيقي أيضا كان لديه برميل صغير من لذيذ من الطراز القديم. كانت إبداعاته لذيذة بشكل خطير. لقد بدأ في صنع و شيخوخة غرامة المشروبات البالغة لتمضية الوقت في الجائحة.

كما أن كرز الماراشينو الذي أحضره لم يلعب دورًا صغيرًا في الإشادة النقدية بكوكتيله.

هل الساعة الخامسة بعد؟ فقط أمزح (في الغالب). نحن نتحدث عن maraschinos في عمود توزيعات الأرباح لأننا أخيرا لديك بعض صناديق السندات تستحق انتقاء الكرز.

دعونا نلقي نظرة على الصناديق الثلاثة أدناه. يتم تشغيلهم جميعًا بواسطة نفس إله الدخل الثابت. واحد هو رخيصة يبعث على السخرية:

فرص عائد DoubleLine (DLY)، بالطبع ، فاز بجائزة maraschino الكرز لهذا الشهر. يديرها "Bond God" Jeffrey Gundlach وطاقمه ، وتحقق أرباحًا بنسبة 10٪ ويتم تداولها بخصم 8٪ من صافي قيمة الأصول (NAV). كرز حقا!

إليك كيف يعمل ذلك. تضيف السندات التي تمتلكها DoubleLine في DLY ما يصل إلى صافي قيمة الأصول البالغ 15.28 دولارًا. لكن أثناء كتابتي ، يتداول الصندوق بحوالي 14 دولارًا للسهم الواحد.

هذا يعني أن لدينا نافذة خصم 8٪ (ثماني نقاط-ثلاثة في المئة ، على وجه الدقة). إذا تم إغلاق هذه النافذة ، كما هو الحال بالنسبة للصندوقين الشقيقين لدي DLY ، فسوف يساوي السعر الصعودي بالنسبة لنا.

الركوب مع Bond God مقابل 92 سنتًا على الدولار صفقة حلوة. لكن هناك المزيد. توظف DLY 23٪ فقط رافعة مالية، والتي تقع في الطرف السفلي لصندوق السندات المغلق.

هذا مهم الآن لأن الاحتياطي الفيدرالي (كما سمعت) مهم لا يزال رفع معدلات. مما يزيد من تكلفة رأس المال للصناديق المغلقة مثل DLY. نعم ، يمكن لمؤسسة جديرة بالائتمان مثل DoubleLine الاقتراض بسعر رخيص ، لكن تكاليفها لا تزال مرتبطة في نهاية المطاف بالمعدلات قصيرة الأجل.

الشيء نفسه ينطبق على شركة مثل بيمكو. تحصل الوكالة على صفقات حلوة ، لكن العلاقات والمصداقية لا تصل إلا إلى حد بعيد. مع استمرار ارتفاع أسعار الفائدة قصيرة الأجل ، فإنها تعيق نموذج الاقتراض لشركة بيمكو.

وهذا هو سبب انخفاضنا في الرافعة المالية مؤخرًا. نريد صناديق سندات أقل عرضة لارتفاع أسعار الفائدة قصيرة الأجل.

وهذا هو السبب اخترناها صندوق الدخل الديناميكي بيمكو (PDI) قبل خمسة أسابيع:

يستخدم PDI كثير من الرافعة المالية - 48٪ على وجه الدقة! هذا رائع عندما تكون الأسعار منخفضة. اقترض 1٪ ، واكسب (لنقل) 7٪ ، إنها ضربة قاسية.

لكن الأموال أصبحت أكثر تكلفة اليوم ، حيث تقترب أسعار الفائدة قصيرة الأجل من 5٪. حتى الآن لا يزال من المنطقي أن تستخدم PDI الرافعة المالية - إنها ليست مربحة بنفس القدر.

تم تداول PDI بعلاوة على صافي قيمة الأصول الخاص بها بعد ذلك. نحن المعارضون رأينا أن هذا ليس له معنى كبير. إلى جانب ذلك ، في نهاية اليوم ، نطالب دائمًا الخصومات من CEFs لدينا.

لكن المكاسب الكبيرة! تم إغراء العديد من مستثمري الدخل بالعائد الرئيسي الكبير. تمسكنا بقوة. وانخفض PDI بنسبة 5 ٪ في خمسة أسابيع! لقد كانت ذكية ابق بعيدا.

هذه الصفقات هي ، في الواقع ، فريدة من نوعها بالنسبة لـ CEFs. على عكس الصناديق المشتركة وأبناء عمومة ETF ، تمتلك CEFs مجموعات ثابتة من الأسهم. مما يعني أنه يمكنهم التداول بأقساط وخصومات على قيم أصولهم الأساسية ، صافي قيمة أصولهم.

حتى تصل المعدلات إلى سقفها النهائي ، فإن صناديق السندات - خاصة تلك التي يتم تداولها أقساط مثل PDI - "يتم تجنبها" بالنسبة لي. بعد كل شيء ، لماذا نبالغ عندما يكون لدينا الكرز مثل DLY يتداول مقابل 92 سنتًا على الدولار؟

بريت ، لماذا لا DSL - يدفع 11٪ ؟! أدرك أن لدينا قراء لم يتخطوا أكبر عائد على السبورة. نعم ، يدفع DSL 11٪. إنها ترفع أكثر قليلاً من DLY للقيام بذلك (29٪ مقابل 23٪). هذا جيد ، ولكن في هذا العالم المالي المتقلب ، أعطني أكثر أمانا الصندوق و أكبر تخفيض السعر.

بعد كل شيء ، يتم تشغيلهم من قبل نفس الأشخاص! التفاوت في التقييمات ليس له معنى كبير. سنستفيد بكل سرور.

لقد مرت 18 شهرًا تقريبًا في سوق السندات. بدأت المساومات في الظهور. سنستحوذ عليها بمجرد توفرها بدءًا من أرباح maraschino.

بريت أوينز كبير استراتيجيي الاستثمار لـ النظرة المتناقضة. لمزيد من أفكار الدخل الرائعة ، احصل على نسختك المجانية من تقريره الخاص الأخير: محفظة التقاعد المبكر الخاصة بك: أرباح ضخمة - كل شهر - إلى الأبد.

الإفشاء: لا يوجد