فن اتخاذ قرارات الاستثمار الجيدة في رأس المال المغامر

يمكن لرأس المال الجريء أن يحقق عوائد مذهلة. سيكويا كابيتال حصلت على 3 مليارات دولار من استثمارها البالغ 60 مليون دولار في Whatsapp. حولت شركة Lightspeed Venture Partners 8 ملايين دولار إلى 2 مليار دولار عندما خرجت من Snap. واستثمار SoftBank الأولي البالغ 20 مليون دولار في Alibaba كان في النهاية بقيمة 60 مليار دولار عندما تم إدراج الشركة في سوق الأسهم - وهذا عائد مذهل يبلغ 3000 ضعف.

كيف يفعلون ذلك؟ هل لديهم إمكانية الوصول إلى المعلومات التي لا يملكها بقيتنا؟ هل لديك شهية كبيرة للمخاطرة؟ أم أنه مجرد حظ؟

في حين أن كل هؤلاء يشكلون جزءًا من القصة ، فإن تحقيق عوائد متسقة في أي فئة من الأصول يعد أكثر تعقيدًا بكثير مما يتخيله معظم الناس. تم تلخيص طبقات الأشخاص والتخطيط والعملية والتحليل بشكل جيد من قبل الإيكونوميست والرئيس التنفيذي السابق لشركة Norges Bank Investment Management (المعروفة باسم صندوق النفط) ، Knut N. Kjær ، في خطابه الأخير وورقته البحثية ، فن اتخاذ القرارات الاستثمارية الجيدة. على الرغم من المغامرة ، فإن العملية متعددة الأوجه.

غالبًا ما يُنظر إليه على أنه "البطة القبيحة" لجميع فئات الأصول ، يتم تخصيص رأس المال الاستثماري بأقل رأس مال ولكنه يتطلب قدرًا أكبر من العمل لتقديم عوائد قوية. ومع ذلك ، فقد أثبتت مهنة رأس المال المغامر قيمتها من خلال تمويل بعض أكبر الشركات في العالم ولها تأثير كبير من خلال دعم التقنيات الجديدة. كما جادلت من قبل ، رأس المال الاستثماري هو استثمار الأثر الأصلي - دعم الحلول المبتكرة التي من شأنها تحدي وتحسين المنتجات والصناعات بما يعود بالنفع على المجتمع.

إذن ، ما الذي يتطلبه النجاح في فن استثمار رأس المال المغامر؟

التعلم المستمر

من خلال العمل في طليعة العلم والتكنولوجيا ، يجب أن يكون لدى رأس المال الاستثماري شهية نهمة للتعلم وفضول عميق للمفاهيم والتقنيات والأشخاص والأنظمة الجديدة. يدور المشروع حول إيجاد حلول جديدة للمشاكل ، لجعل الأعمال التجارية والصناعات والعالم الأوسع تعمل بشكل أفضل. يتطلب ذلك القدرة على التفكير العميق والنقدي حول المشاكل الموجودة في العالم والوعي بالحاجة إلى التطور - للبقاء في الطليعة. ما الذي يتغير في كيفية عيش الناس وعملهم؟ ما هي الفجوات والاحتياجات الناشئة؟ كيف يمكن للتقنيات الجديدة أو الحالية أن تساعد في سد هذه الثغرات؟ هذه هي المساحة التي تعمل فيها كمستثمر رأسي ، ولا يمكنك أبدًا أن تكون راضيًا عن الوضع الراهن.

تنوع الخطر

المستثمرين الجريئين بطبيعتهم متفائلون ولكن هذا لا يجب أن يأتي على حساب إدارة المخاطر السلبية. رواد الأعمال الذين عدنا إليهم هم سلالة خاصة تقفز ، غالبًا دون أي خوف أو تقييم للمخاطر. إذا أمضوا الكثير من الوقت في التفكير في الجوانب السلبية ، فمن المحتمل أنهم لن يفعلوا ما يفعلونه. ستفشل معظم الشركات الناشئة وغالبًا ما تحقق صناديق رأس المال الاستثماري غالبية عوائدها من 20٪ فقط من صفقاتهم، مما يسلط الضوء على فرصة حدوث خطأ ، حتى بالنسبة للخبراء. لذا ، فإن مهمتنا هي التأكد من أننا نبني محفظة لتحقيق تنويع المخاطر لتجنب التعرض في حالة التحولات الاقتصادية أو التنظيمية. وهذا يعني التعلم المستمر والتواصل عبر العديد من المجالات ، للحفاظ على قوة المعرفة وتدفق الصفقات عبر مختلف القطاعات ونماذج الأعمال.

الاستثمار في الأفراد وكذلك الشركات

تنمو الشركات في المراحل المبكرة وتتطور بشكل مختلف ، ولكن الشركات التي تحقق الأفضل هي عادةً الشركات التي تمتلك أفضل رواد الأعمال. ستتمحور معظم الشركات الناشئة في مرحلة ما خلال رحلة النمو ، لذا في حين أن الفكرة الأصلية مهمة ، فإنك تحتاج أيضًا إلى مؤسسين يتمتعون بالمرونة والرؤية للتغلب على العقبات في الطريق.

وبالتالي ، يعد الأشخاص عنصرًا أساسيًا ، أكثر من أي فئة أصول أخرى ، وكشخصية رأسمالية ، نحتاج إلى اختيار رواد الأعمال الأفضل في فئتهم. من خلال التجربة ، تصبح ماهرًا في اكتشاف الأفراد الذين لديهم ما يتطلبه الأمر ، والذين يجمعون بين الرؤية والعملية ، والثقة بالنفس مع التواضع ، بالإضافة إلى نقاط القوة الشخصية لبناء وتحفيز الفريق وإدارة أصحاب المصلحة. تتعلم من التجربة أن المؤسسين للمرة الثانية يكونون أحيانًا رهانًا أكثر أمانًا ، كما هو الحال بالنسبة للفرق المؤسسة (واحد أو أكثر من المؤسسين) ، حيث يوجد تكامل للكفاءات عبر المجموعة.

ينطوي اختيار أفضل رواد الأعمال على قضاء الكثير من الوقت معهم أثناء عملية العناية الواجبة ، بالإضافة إلى إجراء مراجع الأقران. تحتاج إلى الحصول على فكرة عن كيفية تعاملهم مع الشدائد وكيفية تفاعلهم مع من حولهم. على المستوى الشخصي ، تحتاج أيضًا إلى التحقق مما إذا كان هناك توافق كيميائي. هل يمكنك العمل بفعالية مع هؤلاء الأشخاص خلال السنوات الخمس المقبلة أو أكثر؟

العناية الواجبة

على الرغم من أهمية الفريق ، إلا أنه يجب على المستثمرين المخاطرين أيضًا محاربة FOMO (الخوف من الضياع) ، بحيث يكون لديهم الوقت لتحليل فرضية فكرة العمل ، وعدم أخذ المؤسسين في ظاهرهم. تُظهر حالات مثل Theranos ، ومؤخرًا FTX أو Frank ، أن المؤسسين ليسوا دائمًا كما يبدون ، ويمكن أحيانًا أن يكونوا "اقتصاديين" مع الحقيقة. كمستثمر ، من السهل أن تكون مفتونًا بمؤسس مقنع وتفشل في التشكيك في الافتراضات الأساسية. لكن الوقوع في الضجيج هو عدو الاستثمار الجيد.

يجب أن يتحلى أصحاب رأس المال الجريء بشجاعة قناعاتهم ولكن أيضًا بحضور العقل للقيام بالعناية الواجبة بشكل صحيح. على عكس الاستثمار في الشركات الأكثر رسوخًا أو الأسواق العامة ، لا يمتلك مستثمرو المشاريع نفس المستوى من المعلومات للعمل معهم فيما يتعلق بتاريخ التداول أو فرص السوق أو المخاطر المحتملة. يحتاج المستثمرون إلى أن يكونوا ماهرين في طرح الأسئلة الصحيحة وأن يصبحوا على دراية بالقطاع في فترة زمنية قصيرة ، مع بناء فريق يمكنه الدعم في تحليل الموارد المالية والعناصر القانونية للصفقة.

مشروع ناشط

هناك فرق كبير آخر بين رأس المال الاستثماري وأنواع الاستثمار الأخرى - وهو أمر بالغ الأهمية لفن المشروع - وهو كيفية عملنا مع الشركات بعد الاستثمار. في الأيام الأولى ، تواجه الشركات الناشئة الكثير من المشكلات وتحتاج إلى دعم في العديد من المجالات ، من التوظيف إلى تطوير الأعمال ، وتحديد مواقع المنتجات ، وجمع الأموال ، والموارد البشرية ، والإعداد التشغيلي. جزء من عملنا هو إدارة المخاطر السلبية من خلال تبني دور عملي أو ناشط للحد من التطورات أو الاحتمالات السلبية. نحتاج إلى معرفة كيف يمكننا زيادة ودعم رائد الأعمال عندما يدخل مرحلة نمو شركة أو منتج. وهذا يعني الاعتماد على خبرتنا وخبراتنا الخاصة ، ورعاية شبكة واسعة من الخبراء المتخصصين ، للمساعدة في حماية أنفسنا من النتائج السلبية وكذلك التأكيد على التطورات الإيجابية ودفعها.

ثقافة

فن الاستثمار في المجازفة ليس مسعى منفردًا. كما هو الحال مع أي فريق عمل أو رياضي ناجح ، تحتاج إلى دمج المواهب والعقول الرائعة في نظامك ، مع بناء ثقافة أداء مستمرة لتقديم عوائد مميزة. الاستثمار الناجح يعني تمكين الموظفين من التحدث وطرح الأفكار على الطاولة ولديهم الثقة لمتابعة قناعاتهم.

إنه يعني القضاء على الرضا عن الذات ؛ بكل الوسائل ، احتفل وشارك المكاسب ، ولكن بعد ذلك انتقل إلى الهدف التالي وقم بتطبيق الدروس المستفادة في الصفقات المستقبلية. يحتاج فريق المشروع إلى نظام للمساءلة ، لضمان أداء جميع الأعضاء ، مع مراعاة الطرق المختلفة التي يعمل بها الأشخاص وتفاعلهم ونقاط قوتهم وضعفهم المتنوعة. إن تكامل الأفراد المختلفين والاحتفاظ بهم وراء هدف مشترك هو مهارة تتطلب القيادة والتوجيه والتحفيز. لكن بدونها ، من غير المحتمل أن تنجح في المغامرة على المدى الطويل.

ما الذي يجعل صاحب رأس مال مخاطر جيد؟

خلال السنوات القليلة الماضية ، أصبحت مهنة رأس المال الاستثماري "رومانسية" ومبسطة بشكل مفرط ، مما أدى إلى دخول المهنيين الصناعة لأسباب خاطئة. الحقيقة هي أن رأس المال الاستثماري هو عمل شاق ، ويجب أن تكون لديك قناعة كاملة بنفسك ، والصناعة ، والعديد من العوامل الأخرى عند ممارسة مهنة في هذا القطاع. لا ينقطع الجميع عن المغامرة. أعباء العمل الكبيرة ، والتعامل مع عدم اليقين ، ومواجهة المشاكل المستمرة يعني أنك بحاجة إلى العقلية الصحيحة والدافع الشخصي لمتابعة هذا كمهنة.

الخلفية والمؤهلات أقل أهمية من الشخصية والجوع والفضول والموقف. يجب أن يكون رأس المال الاستثماري مرنًا للغاية. ستقضي وقتك في التعامل مع أعباء العمل الكبيرة ، مع العديد من المطالب في وقتك. العلاقات مهمة من ناحية ، ولكن يجب أن تعرف دائمًا متى تقول "لا" بطريقة محترمة ولكن مناسبة.

ربما الأهم من ذلك ، أنه من الضروري أن تظل متواضعًا تجاه جميع أصحاب المصلحة والزملاء والمستثمرين وموظفي الدعم - وخاصة تجاه رواد الأعمال. نرى 2,000 إلى 3,000 شركة سنويًا ، نستثمر منها في نهاية المطاف في حوالي عشر شركات. لكن يجب أن نتذكر دائمًا أن رواد الأعمال يقدمون التضحيات الحقيقية ، من حيث الوقت والمال والجهد لبناء شركة - وتحقيق حلمهم في النهاية.