ماتت صفقة Arm ، لكن من غير المتوقع أن تتباطأ Nvidia

NVIDIA 
NVDA،
-7.26٪
من المقرر أن تعلن نتائج الربع الرابع بعد جرس الإغلاق يوم الأربعاء ، مما يمنح المديرين التنفيذيين فرصتهم الأولى لمخاطبة وول ستريت مباشرة منذ صفقتها البالغة 40 مليار دولار مع SoftBank Group Corp.
9984
-2.30٪
انهارت رسميًا في 8 فبراير. وكان الهدف من الصفقة هو مساعدة Nvidia على التقدم في مركز البيانات ، بما في ذلك تطوير وحدات المعالجة المركزية الخاصة بها ، أو وحدات المعالجة المركزية ، وهو حقل مملوك حاليًا لشركة Intel Corp.
INTC ،
-2.52٪
وشركة Advanced Micro Devices Inc.
AMD،
-10.01٪

تكافح كل من Nvidia و AMD و Intel لتوفير مراكز بيانات فائقة النطاق ، ومباني ضخمة مليئة بالخوادم التي تعمل بمثابة العمود الفقري للسحابة والإنترنت. أنشأت Nvidia شركة كبيرة تزود "وحدات المعالجة المركزية الفائقة" بوحدات معالجة الرسومات المميزة أو وحدات معالجة الرسومات ، ويعتقد المحللون أن نهاية صفقة Arm لن تمنع الشركة من الانتقال إلى وحدات المعالجة المركزية باستخدام شريحة "Grace" الخاصة بها.

قراءة: رد فعل وول ستريت على موت صفقة Nvidia-Arm: لا دوه

بدون صفقة Arm للإشارة إليها ، سيكون نمو مركز بيانات Nvidia أكثر أهمية لوول ستريت في التقرير. يتوقع المحللون الذين شملهم الاستطلاع من قبل FactSet أن تصل مبيعات مركز بيانات Nvidia إلى 3.19 مليار دولار ، بزيادة 68٪ عن الربع السابق ، والتي ستكون بين معدلات النمو وإجمالي الدولارات التي قدمتها Intel و AMD في تقاريرهما الأخيرة.

نمت عائدات مراكز بيانات إنتل للربع الرابع بنسبة 20٪ لتصل إلى 7.3 مليار دولار ، بينما ارتفعت المبيعات من شركة AMD ، ووحدة الرقائق المدمجة وشبه المخصصة - والتي تشمل عائدات مراكز البيانات ووحدات التحكم في الألعاب - بنسبة 75٪ لتصل إلى 2.24 مليار دولار عن عام واحد. في الماضي ، حيث كانت مبيعات مراكز البيانات تمثل حوالي 25٪ من عائدات هذا الربع ، أو حوالي 1.2 مليار دولار.

لمزيد من المعلومات: انظر إلى نتائج الأرباح من Intel وكذلك AMD

قال كريستوفر رولاند المحلل المالي في شركة سسكويهانا إنه يرى نتائج مركز بيانات Intel و AMD كعلامة جيدة لـ Nvidia ، والتي ستكون "مدفوعة بالطلب المستمر على وحدة معالجة الرسومات وبيئة [مركز البيانات] القوية." كما أنه لا يتوقع أن تعاني Nvidia كثيرًا من صعوبات سلسلة التوريد التي أعاقت إنتاج أشباه الموصلات أثناء الوباء.

قال رولاند: "لاحظت إنتل على وجه الخصوص القوة في المؤسسات والحكومة ، وهي نفس الأسواق التي شهدت فيها Nvidia مؤخرًا قوة سحب A100 المتزايدة" ، بينما توقعت شركة Nvidia أرباحًا وربعاً في الربع الأول. "وتجدر الإشارة إلى أن AMD ضاعفت أيضًا إيرادات Epyc على أساس سنوي ، مما يشير إلى بيئة DC قوية للغاية."

قال رولاند ، الذي يتمتع بتصنيف إيجابي وسعر مستهدف 360 دولارًا ، "بالنسبة للإمداد ، نواصل ملاحظة أن استراتيجية التصنيع المزدوج لـ Nvidia (TSMC و Samsung) تعمل كميزة مميزة في وقت قيود التوريد على مستوى الصناعة". "من المثير للاهتمام ، أن عام 2022 قد يكون العام الذي يتفوق فيه مركز البيانات على الألعاب ، على الرغم من ضيقه ونمنح ميزة الألعاب."

ما يمكن توقعه

الأرباح: من بين 34 محللاً شملهم الاستطلاع بواسطة FactSet ، من المتوقع أن تسجل Nvidia في المتوسط ​​أرباحًا معدلة قدرها 1.23 دولار للسهم ، ارتفاعًا من 78 سنتًا للسهم تم الإبلاغ عنها قبل عام و 1.09 دولار للسهم المتوقع في بداية الربع. تم تعديل جميع الأرقام لتقسيم الأسهم للعام الماضي 4 مقابل 1.

إيرادات: تتوقع وول ستريت عائدات بقيمة 7.42 مليار دولار من Nvidia ، وفقًا لـ 34 محللاً استطلعت آراؤهم FactSet. هذا أعلى من 5 مليارات دولار من Nvidia المبلغ عنها في ربع العام الماضي و 6.84 مليار دولار المتوقعة في بداية الربع. في تقرير أرباحها الأخير ، توقعت Nvidia 7.25 مليار دولار إلى 7.55 مليار دولار. بالإضافة إلى مبيعات مراكز البيانات ، يتوقع المحللون أيضًا أن تبلغ مبيعات الألعاب 3.34 مليار دولار.

حركة الأسهم: خلال الربع الرابع أو المنتهي في يناير ، انخفضت أسهم Nvidia بنسبة 4 ٪ ، بينما انخفض مؤشر PHLX لأشباه الموصلات 
SOX ،
-4.83٪
انخفض بنسبة 4.3 ٪ خلال تلك الفترة. وفي الوقت نفسه ، مؤشر S&P 500 
SPX،
-1.90٪
وتراجع مؤشر ناسداك بنسبة 3.8٪
COMP،
-2.78٪
11.1٪. في 29 نوفمبر ، أغلق سهم Nvidia عند أعلى مستوى له على الإطلاق عند 333.76 دولارًا ، وانخفض منذ ذلك الحين بأكثر من 20 ٪ بينما لا يزال يتخطى شركة Meta Platforms Inc. التابعة لشركة Facebook.
FB،
-3.74٪
سابع أكبر شركة أمريكية مدرجة في البورصة من حيث القيمة السوقية.

لقد تصدرت Nvidia تقديرات المحللين للأرباح بشكل ثابت على مدى السنوات الخمس الماضية وتفوقت على تقديرات إيرادات Street لـ 11 ربعًا متتاليًا. بينما ارتفعت الأسهم بنسبة 8.2٪ في اليوم التالي لتقرير الربع الأخير ، كانت حركة السهم متباينة وسط تلك الضربات.

ما يقوله المحللون

يتوقع ماثيو رامزي المحلل في كوين ، الذي يتمتع بتصنيف متفوق وسعر مستهدف 350 دولارًا ، "استمرار الزخم متعدد الأرباع".

قال رامزي إن Nvidia "في وضع جيد للاستفادة من اتجاهات النمو العلمانية المتعددة ذات النهايات المفتوحة نظرًا لريادتها التكنولوجية عبر أجهزة الحوسبة المتسارعة (GPU و DPU والآن CPU) وبيئة البرمجة الناضجة والبرامج الخاصة الرأسية."

في الواقع ، عزز رامزي تقديراته للسنة المالية 2023 والسنة المالية 2024 لـ Nvidia "بشكل حصري تقريبًا في مركز البيانات" ، متوقعًا "استمرار الأساسيات الأخيرة لدفع فوز / زيادة أخرى من Nvidia مع استمرار الطلب يتجاوز العرض."

قراءة: قد يتم بيع الرقائق لعام 2022 بسبب النقص ، لكن المستثمرين قلقون بشأن نهاية الحفلة

B. من A. محلل الأوراق المالية Vivek Arya ، الذي يعتبر Nvidia من أفضل الشركات في مجال الرقائق ، قال إن صانع الرقائق هو "لا. استفاد بائع واحد لوحدة معالجة الرسومات من تباطؤ قانون مور مما أدى إلى الحاجة إلى المسرعات ونظامهم الفريد من نوعه للبرامج / المطورين ".

"تركيبة Nvidia الفريدة من السيليكون الجرافيكي القابل للاستفادة للغاية والبرمجيات والميزان وخبرة الأنظمة تضعها في طليعة بعض أكبر وأسرع الأسواق نموًا في مجال التكنولوجيا بما في ذلك الحوسبة السحابية / الذكاء الاصطناعي والألعاب والمعالجة المتطورة والمركبات المستقلة والكهربائية قال آريا.

قال Stacy Rasgon ، الذي يتمتع بتصنيف متفوق وسعر مستهدف 360 دولارًا ، إن انهيار صفقة Arm يمنح Nvidia الكثير من المسحوق الجاف للعب معه في المستقبل.

قال Rasgon: "بدون صفقة ، تمتلك Nvidia ما يزيد عن 19 مليار دولار نقدًا ومن المرجح أن تحقق 10 مليار دولار سنويًا + للمضي قدمًا ، مما يترك مجالًا لمزيد من الإجراءات مثل عمليات إعادة الشراء ، أو مزيد من عمليات الاندماج والاستحواذ (التي نأمل أن تكون أقل إثارة للجدل؟)". "كسر 1.25 مليار دولار مدفوع. ولا يزال السهم أعلى بكثير مما كان عليه عند الإعلان (~ 120 دولارًا معدلة للتقسيم). لذلك يبدو أن لديهم خيارات من هنا ".

قراءة: تسعى Nvidia لقيادة اندفاع الذهب إلى metaverse باستخدام أدوات الذكاء الاصطناعي الجديدة

يرى المحلل في سيتي ، عاطف مالك ، الاتجاه الصعودي لشركة Nvidia ، ويتوقع أن تتفوق مبيعات مراكز البيانات على عائدات الألعاب وأن تفي بالإجماع.

"نتوقع أن تظل اتجاهات مركز البيانات قوية في عام 2022 حيث يظل اعتماد الذكاء الاصطناعي / التعلم الآلي في الجولات المبكرة عند حوالي 10-15٪ من الإنفاق السحابي لتكنولوجيا المعلومات ، ويستمر تعقيد نماذج التدريب في النمو بشكل كبير مع GPT-3 ومركز البيانات الجديد (هوبر) إطلاق منتجات 5nm "، كتب مالك ، مع الحفاظ على تصنيف الشراء والسعر المستهدف 350 دولارًا. "في حين أن بعض المستثمرين قلقون بشأن تراجع الألعاب المدفوعة بالتشفير مثل Ethereum
ETHUSD،
+ 1.50٪
من المفترض أن تذهب لإثبات الحصة في عام 2022 ، نرى انخفاض مخاطر أكل لحوم البشر.

حذر Rosenblatt Securities Hans Mosesmann من أن مشكلات الإنتاج قد تحد من Nvidia كما هو الحال مع صانعي الرقائق الآخرين.

كتب Mosesmann ، الذي لديه تصنيف شراء وسعر مستهدف 400 دولار: "نعتقد أن قيود العرض ، بشكل عام ، ستكون عاملاً يحد من الاتجاه الصعودي على المدى القريب". "النقاط الرئيسية التي يجب البحث عنها خلال مكالمة الأرباح تشمل التعليقات على سلسلة التوريد و Omniverse ، بالإضافة إلى الآثار المترتبة على تفكك الذراع."

من بين 44 محللاً يغطون Nvidia ، 35 لديهم تقييمات شراء ، وسبعة لديهم تصنيفات معلقة ، واثنان لديهما تقييمات بيع ، بمتوسط ​​سعر مستهدف يبلغ 345.21 دولارًا ، وهو ما يزيد بنحو 30٪ عن السعر الحالي للسهم ، وفقًا لـ FactSet.

ساهم الكاتب جيريمي سي أوينز في كتابة هذا المقال.