تسير إستراتيجية 60/40 على خطى أسوأ عام لها منذ عام 1936: BofA

لقد حطمت عمليات البيع المتزامنة الأخيرة في الأسهم والسندات إحدى أكثر الاستراتيجيات شيوعًا للمستثمرين على المدى الطويل: محفظة 60/40.

وفقًا لبيانات الاستراتيجيين في Bank of America Global Research التي نُشرت الأسبوع الماضي ، فإن محفظة 60/40 - مزيج من 60٪ من الأسهم و 40٪ من السندات - انخفضت بنسبة 19.4٪ منذ بداية العام وحتى نهاية أغسطس ، على المسار الصحيح. أسوأ عام لها منذ عام 1936.

حتى نهاية أغسطس ، انخفض مؤشر S&P 500 بأكثر من 16٪ منذ بداية العام ، بينما انخفضت سندات الخزانة طويلة الأجل بأكثر من 20٪ وانخفض ائتمان الشركات بدرجة الاستثمار بنسبة 13٪.

كافح الأسهم ل تبدأ سبتمبر بشكل إيجابي الأسبوع الماضي، مع انخفاض المتوسطات الرئيسية الثلاثة قبل عطلة نهاية الأسبوع الطويلة. ال صدر تقرير الوظائف لشهر أغسطس يوم الجمعة لم يردع مخاوف المستثمرين من استمرار رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا الشهر.

وبعد الارتفاع من أدنى مستوياته في منتصف يونيو وحتى أعلى مستوى في منتصف أغسطس ، محى S&P 500 حوالي نصف مكاسبه التي بلغت 17٪ تقريبًا خلال هذه الفترة ، وهي إشارة للفريق في BofA كانت هذه مجرد "نموذجي" هبوط السوق الهابط. " بما في ذلك خسائر الأسبوع الماضي ، انخفض مؤشر S&P 500 بنحو 17.6 ٪ حتى الآن هذا العام.

كتب بنك أوف أميركا: "يبدو أن الارتفاع بنسبة 17٪ من أدنى مستوياته في يونيو كان مجرد ارتفاع نموذجي للسوق الهابطة ، والذي حدث 1.5 مرة في المتوسط ​​لكل سوق هابطة". "تستمر مؤشرات السوق الصاعدة في إظهار عدم وجود إشارات حقيقية للقاع".

مرة أخرى في منتصف يوليو ، خفض بنك أوف أمريكا هدفه لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 لنهاية العام إلى 3,600 من 4,500 ودعا إلى "ركود معتدل" يضرب الاقتصاد الأمريكي في عام 2022.

وأضافت الشركة: "كان شهر سبتمبر موسميًا شهرًا ضعيفًا (ثاني أضعف متوسط ​​عائد بنسبة + 0.1٪ ومعدل بلغ 56٪) ونتوقع المزيد من الألم في السوق مع توقعاتنا لنهاية العام البالغة 3,600".

يُظهر الأداء الضعيف لمحفظة 60/40 هذا العام أن التحديات التي يواجهها المستثمرون لم تأتي فقط في سوق الأوراق المالية ولكن في سوق السندات أيضًا. على الرغم من أن تاريخ السوق يخبرنا أن هذا هو ربما ليس ظرفًا فريدًا كما قد يبدو بطريقة أخرى.

القصة مستمرة

"الانخفاضات الموجزة والمتزامنة في الأسهم والسندات ليست غير عادية ، كما يظهر الرسم البياني لدينا ،" كبير الاقتصاديين في فانجارد للأمريكتين ، روجر ألياجا دياز ، كتب في مذكرة هذا الصيف.

"عند النظر إليها شهريًا منذ أوائل عام 1976 ، كانت العائدات الإجمالية الاسمية لكل من الأسهم الأمريكية والسندات ذات التصنيف الاستثماري سلبية بنسبة 15٪ تقريبًا من الوقت. هذا هو شهر من التراجع المشترك كل سبعة أشهر أو نحو ذلك ، في المتوسط ​​"، كتب أليجا دياز.

"قم بتمديد الأفق الزمني ، ومع ذلك ، فإن الانخفاضات المشتركة تحدث بشكل أقل تكرارًا. على مدار الـ 46 عامًا الماضية ، لم يواجه المستثمرون أبدًا خسائر لمدة ثلاث سنوات في كلتا فئتي الأصول ".

كما أشار Aliaga-Díaz ، فإن الهدف من تقسيم محفظة 60/40 بين الأسهم والسندات هو تحقيق عوائد سنوية تبلغ حوالي 7 ٪ في المتوسط. لكن متوسط ​​العائد السنوي البالغ 7٪ لا يعني أن معظم السنوات ستشهد عائدًا بنسبة 7٪ في معظم السنوات.

معلومات من جي بي مورجان لإدارة الأصول، على سبيل المثال ، يُظهر أنه في حين أن متوسط ​​العائد السنوي لمؤشر S&P 500 منذ عام 1980 يزيد قليلاً عن 9٪ ، فقد اكتسب المؤشر 9٪ في عام واحد فقط خلال تلك الفترة.

وبالنسبة لمستثمري 60/40 ، يقدم التاريخ الحديث مثالاً على كيفية عمل متوسط ​​الأداء بمرور الوقت.

"خلال السنوات الثلاث السابقة (2019-2021) ، حققت محفظة 60/40 عائدًا سنويًا قدره 14.3٪ ، لذا فإن الخسائر التي تصل إلى -12٪ لكامل عام 2022 سترفع فقط العائد السنوي لأربع سنوات إلى 7٪ ، تماشيا مع الأعراف التاريخية ، كتب ألياجا دياز.

كتب Aliaga-Díaz: "هذه ليست المرة الأولى التي تواجه فيها 60/40 والأسواق بشكل عام صعوبات - ولن تكون الأخيرة". تشير نماذجنا إلى أن المزيد من المعاناة الاقتصادية تنتظرنا وأن عائدات السوق ستظل صامتة. لكن محفظة 60/40 وتنوعاتها لم تمت ".

داني روميرو مراسل في Yahoo Finance. تابعها على تويتر تضمين التغريدة

انقر هنا للحصول على آخر أخبار سوق الأسهم والتحليل المتعمق ، بما في ذلك الأحداث التي تحرك الأسهم

اقرأ آخر الأخبار المالية والتجارية من Yahoo Finance

قم بتنزيل تطبيق Yahoo Finance لـ تفاح or أندرويد

اتبع ياهو المالية على تويتر, فيسبوك, إنستغرام, Flipboard, لينكدين:و يوتيوب