(بلومبرج) - اشترك في النشرة الإخبارية New Economy Daily ، تابعنا علىeconomics واشترك في البودكاست الخاص بنا.
الأكثر قراءة من بلومبرج
ستختتم أكبر البنوك المركزية في العالم هذا الأسبوع أكثر الأعوام عدوانية لرفع أسعار الفائدة منذ أربعة عقود ، حيث لم تنته بعد معركتها ضد التضخم حتى مع تباطؤ اقتصاداتها.
من المقرر أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يوم الأربعاء سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 50 نقطة أساس إلى نطاق من 4٪ إلى 4.5٪ ، وهو الأعلى منذ عام 2007 ، والإشارة إلى مزيد من الزيادات في أوائل عام 2023.
بعد يوم من ذلك ، من المرجح أن يتبع البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا تحركات نصف نقطة. كما أن تكاليف الاقتراض المرتفعة مطروحة أيضًا في سويسرا والنرويج والمكسيك وتايوان وكولومبيا والفلبين.
ينتهي العام بشكل مختلف كثيرًا عما بدأه. بالعودة إلى شهر كانون الثاني (يناير) ، كان معظم صانعي السياسة يقرون بأنهم كانوا مخطئين في الرهان على أن ارتفاع التضخم في عام 2021 سيتلاشى قريبًا ، لكنهم ما زالوا يفترضون أنهم قادرون على كبح الأسعار من خلال تقييد ثابت للسياسة.
بدلاً من ذلك ، تُظهر المقاييس المتعددة كيف أجبرهم تسارع التضخم العالمي إلى ما يقرب من رقمين على الضغط بشدة:
رصدت شركة Bank of America Corp حوالي 275 ارتفاعًا في أسعار الفائدة هذا العام ، وهو ما يكفي لواحد في كل يوم تداول ، مع 13 تخفيضًا فقط
نفذ أكثر من 50 بنكًا مركزيًا زيادة قدرها 75 نقطة أساس كانت نادرة في السابق ، وانضم بعضها إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي في القيام بذلك مرارًا وتكرارًا
من المتوقع أن ينهي مقياس Bloomberg Economics للمعدلات العالمية العام عند 5.2٪ ، ارتفاعاً من 2.8٪ في يناير
على الرغم من تزايد الدلائل على أن التضخم قد بلغ ذروته في معظم الأماكن ، فإن السؤال الكبير الآن هو ماذا سيحدث في عام 2023.
أسوأ الحالات هي أن التضخم يثبت أنه عنيد وبدء الركود ، مما خلق كابوسًا تضخميًا مصحوبًا بالركود بالنسبة للبنوك المركزية. أفضل أمل هو تراجع نمو أسعار المستهلك بسرعة كافية لتمكين صانعي السياسة من التوقف عن رفع الأسعار والنظر في تقليلها لتعزيز النمو.
بينما يتوقع العديد من المستثمرين نقطة محورية في مرحلة ما ، يقول رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ورئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد ، وكلاهما سيتحدث هذا الأسبوع ، إن تركيزهما لا يزال على معالجة التضخم حتى لو كان ذلك يضر بالطلب والتوظيف.
الاحتياطي الاتحادي
في حين أنه من المتوقع أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في تخفيف وتيرة تشديد السياسة النقدية هذا الأسبوع برفع نصف نقطة ، فإن المعدل المستهدف للإقراض المصرفي لليلة واحدة سيستمر في الارتفاع في أوائل عام 2023.
وستصل زيادة أخرى بمقدار 50 نقطة أساس إلى 4.25 نقطة مئوية من زيادات أسعار الفائدة خلال عام 2022 ، وهو العام الذي شهد ارتفاع التضخم إلى أعلى مستوى له في أربعة عقود وترك صانعي السياسات يتدافعون.
سيحصل مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي ، الذين يختتمون اجتماع السياسة الذي يستمر يومين الأربعاء ، على ذروة أخيرة واحدة عند مقياس تضخم رئيسي عندما تصدر الحكومة يوم الثلاثاء مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر. يتوقع الاقتصاديون زيادة 0.3٪ في المقياس العام والأساسي الذي يستثني الغذاء والوقود. على أساس سنوي ، يُنظر إلى كلا المقياسين على أنهما معتدلان.
البنك المركزي الأوروبي
من المحتمل أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس ، بعد أن تباطأ التضخم في منطقة اليورو للمرة الأولى في عام ونصف الشهر الماضي. مع ذلك ، مع استمرار نمو أسعار المستهلكين عند 1٪ ، لا يمكن استبعاد التحرك الثالث على التوالي بمقدار 1 نقطة أساس تمامًا ، وقد اقترح بعض واضعي الأسعار الأكثر تشددًا أنهم سيعودون إلى مثل هذه الخطوة. سيتأثر قرار مجلس الإدارة أيضًا بالتوقعات الاقتصادية الفصلية الجديدة ، والتي من المحتمل أن تشهد انخفاضًا في النمو ورفع توقعات التضخم لعام 2.
بالإضافة إلى ذلك ، من المقرر أن يتخذ صانعو السياسة قرارًا بشأن الركائز الأساسية لاستراتيجيتهم للتخلص من ديون تقارب 5 تريليون يورو (5.2 تريليون دولار). لن تبدأ العملية الفعلية - المعروفة باسم التشديد الكمي أو QT - حتى العام المقبل ، ويتوقع الاقتصاديون أن تبدأ في الربع الأول.
بنك انجلترا
من المتوقع على نطاق واسع أن يعزز بنك إنجلترا سعر الإقراض القياسي بمقدار نصف نقطة إلى 3.5٪ ، وهو أعلى مستوى منذ عام 2008. مع ارتفاع التضخم إلى أعلى مستوى في 41 عامًا عند 11.1٪ وتوقع المستهلكون بشكل متزايد ارتفاع الأسعار خلال السنوات القليلة المقبلة ، السياسة قال صناع بقيادة الحاكم أندرو بيلي إنهم سيتصرفون بقوة لمنع دوامة الأجور والأسعار.
التوقعات القاتمة للاقتصاد تجعل قرار هذا الشهر أكثر صعوبة من السابق. هناك ركود جاري الآن ومن المتوقع أن يستمر حتى عام 2024 ، وتعاني الأسر من أشد ضغوط مسجلة في تكلفة المعيشة. أسعار الطاقة أعلى بست مرات على الأقل من المعتاد ، والطقس الأكثر برودة من المعتاد يضرب المملكة المتحدة لأول مرة منذ الشتاء الماضي.
البنك الوطني السويسري
تتعامل سويسرا أيضًا مع التضخم المرتفع ، ولكن عند 3٪ - أقل من ثلث ذلك في منطقة اليورو المحيطة - من المرجح أن يختار صانعو السياسة في البنك المركزي السويسري حركة نصف نقطة بدلاً من تكرار خطوة 75 نقطة أساس كبيرة الحجم في سبتمبر.
الفرنك القوي - لسنوات شوكة في خاصرة رئيس البنك المركزي السويسري توماس جوردان - يدعم الآن الاقتصاد لأنه يسمح لسويسرا بتجنب التضخم المستورد. لا يزال من المرجح أن يكرر البنك المركزي أنه على استعداد للتدخل في أسواق العملات إذا لزم الأمر.
بنك نورجيس
من المقرر أن يرفع البنك المركزي النرويجي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس حيث أظهرت بيانات التضخم للشهر الماضي تباطؤًا في نمو الأسعار الرئيسي والأساسي. سمحت هذه الأرقام للتكهنات بشأن الزيادات الأكبر في تكاليف الاقتراض بالتراجع ، مع اقتناع بعض المحللين بأن الزيادة في ديسمبر ستكون الأخيرة في الدورة.
صدرت بيانات حديثة أخرى تسلط الضوء على التوقعات الاقتصادية الأكثر كآبة منذ الأزمة المالية ، وقد عززت هذا الرأي أيضًا ، حتى مع أن أحدث تقديرات بنك Norges Bank من سبتمبر تشير إلى معدل ذروة بنسبة 3 ٪ خلال فصل الشتاء ، وتتوقع زيادة ربع نقطة إضافية في أوائل العام المقبل.
المكسيك وكولومبيا
أسدل البنكان المركزيان في المكسيك وكولومبيا هذا الأسبوع الستار على عام غير مسبوق للسياسة النقدية في أمريكا اللاتينية.
في حالة توافق قراري الأسبوع مع التوقعات ، فإن التضخم الخمسة الكبار في أمريكا اللاتينية الذي يستهدف البنوك المركزية سيكون قد رفع أسعار الفائدة بمقدار 30.75 نقطة مئوية تراكمية في عام 2022 ، مما يضع علامة سنوية جديدة من خلال 40 رفعًا لأسعار الفائدة ، وأربع فترات توقف مؤقت وعدم إجراء تخفيضات.
من المتوقع أن يرفع البنك المركزي المكسيكي ، المعروف باسم Banxico ، سعر الفائدة الرئيسي للاجتماع الثالث عشر على التوالي إلى 13٪ برفع نصف نقطة. بينما بلغ التضخم الرئيسي ذروته ويتجه عائداً إلى الهدف 10.50٪ ، تظل القراءات الأساسية أعلى من 3٪. إجماع المحللين على أن سعر الفائدة النهائي لبانكسيكو عند 8٪ بعد تشديد إضافي في أوائل عام 11.
في يوم الجمعة ، ابحث عن Banco de la República لتقديم زيادة ثالثة على التوالي بمقدار 100 نقطة أساسية والمرتبة 11 على التوالي بشكل عام لوضع سعر الفائدة الرئيسي عند 12٪. يرى الاقتصاديون أن هذا هو نهاية دورة التنزه على الرغم من أن بعض المحللين وضعوا أعلى 100 نقطة أساس أعلى عند 13٪.
في مكان آخر من الاقتصاد العالمي
ستتحرك سلطة النقد في هونج كونج على قدم وساق مع بنك الاحتياطي الفيدرالي ، بسبب ربط العملة ، مما يعني زيادة محتملة أخرى في الأسعار ، بينما من المتوقع أيضًا ارتفاع البنوك المركزية في الفلبين وتايوان.
من المتوقع أن يبقي بنك روسيا أسعار الفائدة ثابتة يوم الجمعة ، مع انتهاء جولته الأخيرة من التيسير مع نمو مخاطر التضخم. يروج الكرملين لانكماش الناتج المحلي الإجمالي الأقل من المتوقع هذا العام ، لكن البنك المركزي حذر من أن القيود الجديدة لمجموعة السبع على مبيعات النفط قد تضر بالإنتاج مع بدء العام المقبل.
بعيدًا عن الخدمات المصرفية المركزية ، ستراقب الأسواق البيانات من الصين ، حيث من المقرر أن تظهر مبيعات التجزئة والاستثمار وأرقام الناتج الصناعي المقرر يوم الخميس تعمقًا في صراعات الاقتصاد في نوفمبر حيث تم تخفيف قيود Covid Zero - التي يتم تخفيفها الآن - على النشاط.
- بمساعدة من فينس غول وروبرت جيمسون ومالكولم سكوت وكريغ ستيرلنغ وأوت أوميلاس وغريغوري إل وايت.
الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek
© شنومكس بلومبرغ لب
المصدر: https://finance.yahoo.com/news/24-hours-hikes-end-fighting-210000744.html