تغذي عمليات استرداد التيثر (USDT) المخاوف بشأن دعم العملة المستقرة

قام المستثمرون بسحب أكثر من 7 مليارات دولار من حبل منذ أن انخفض لفترة وجيزة من موقعه دولار peg ، مما يثير تساؤلات جديدة حول الاحتياطيات التي تقوم عليها أكبر عملة مستقرة في العالم.

انخفض المعروض المتداول من Tether من حوالي 83 مليار دولار قبل أسبوع إلى أقل من 76 مليار دولار يوم الثلاثاء ، وفقًا لبيانات من CoinGecko.

من المفترض أن تكون قيمة العملة المستقرة المزعومة 1 دولار دائمًا. لكن يوم الخميس ، انخفض سعره إلى 95 سنتًا وسط ذعر من انهيار رمز منافس تسمى تيراوسد.

يتم دعم معظم العملات المستقرة باحتياطيات قانونية ، والفكرة هي أن لديهم ضمانات كافية في حال قرر المستخدمون سحب أموالهم. لكن سلالة جديدة من العملات المستقرة "الخوارزمية" مثل terraUSD ، أو UST ، تحاول أن تبني ربط عملتها بالدولار على الكود. تم اختبار ذلك مؤخرًا حيث توتر المستثمرون في العملات المشفرة.

في السابق ، ادعى Tether أن جميع الرموز الخاصة بها مدعومة من 1 إلى 1 بالدولار المخزن في أحد البنوك. ومع ذلك ، بعد أ مستوطنة مع المدعي العام في نيويورك ، كشفت الشركة أنها اعتمدت على مجموعة من الأصول الأخرى - بما في ذلك الأوراق التجارية ، وهي شكل من أشكال الديون قصيرة الأجل غير المضمونة الصادرة عن الشركات - لدعم رمزها المميز.

لقد وضع الوضع مرة أخرى موضوع الاحتياطيات خلف الحبل تحت دائرة الضوء. عندما كشفت Tether آخر مرة عن انهيار احتياطيها ، شكلت السيولة حوالي 4.2 مليار دولار من أصولها. الغالبية العظمى - 34.5 مليار دولار - تتألف من أذون خزانة غير محددة بآجال استحقاق أقل من ثلاثة أشهر ، في حين أن 24.2 مليار دولار من مقتنياتها كانت في أوراق تجارية.

يتم التوقيع على هذه "الشهادات" التي تنتجها Tether كل ربع سنة بواسطة MHA Cayman ، وهي شركة مقرها جزر كايمان ويعمل بها ثلاثة موظفين فقط ، وفقًا لملفها الشخصي على LinkedIn.

واجهت التيثر دعوات متكررة لإجراء مراجعة كاملة لاحتياطياتها. في يوليو 2021 ، قامت الشركة وقال CNBC سينتج واحدًا في غضون "أشهر". لم تفعل ذلك بعد.

لم يكن Tether متاحًا على الفور للتعليق عندما اتصلت به CNBC للحصول على هذه المقالة.

ردًا على أحد مستخدمي Twitter الذي حث Tether على إصدار مراجعة كاملة ، أصر Paolo Ardoino ، كبير مسؤولي التكنولوجيا في الشركة ، على أن رمزها المميز "مدعوم بالكامل" واسترد 7 مليارات دولار في الـ 48 ساعة الماضية.

وقال: "يمكننا الاستمرار إذا أرادت السوق ، ولدينا كل السيولة للتعامل مع عمليات الاسترداد الكبيرة ودفع كل 1 إلى 1".

في تغريدة أخرى ، قال أردوينو إن تيثر لا يزال يعمل على التدقيق. وقال: "نأمل أن يدفع المنظمون المزيد من شركات التدقيق لتكون أكثر صداقة مع التشفير".

زعزعة استقرار الرموز التي يكون الغرض الوحيد منها هو الحفاظ على سعر مستقر قد أزعج المنظمين على جانبي المحيط الأطلسي. في الأسبوع الماضي ، وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين وحذر من المخاطر التي يتعرض لها الاستقرار المالي إذا تُركت العملات المستقرة لتنمو دون قيود من التنظيم ، وحث المشرعين على الموافقة على تنظيم القطاع بحلول نهاية عام 2022.

في أوروبا ، محافظ بنك فرنسا فرانسوا فيليروي دي غالو محمد يجب اعتبار الاضطراب في أسواق العملات المشفرة مؤخرًا بمثابة "جرس إنذار" للمنظمين العالميين. قال فيليروي إن العملات المشفرة يمكن أن تعطل النظام المالي إذا تركت دون تنظيم - خاصة العملات المستقرة ، والتي أضاف أنها "خاطئة إلى حد ما".

وفي الوقت نفسه ، قال عضو المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي فابيو بانيتا إن العملات المستقرة مثل التيثر "معرضة للتهديدات" ، في إشارة إلى "الهروب من البنوك" حيث يفر العملاء بشكل جماعي من مؤسسة مالية. يخطط الاتحاد الأوروبي لإدخال عملات مستقرة رقابة تنظيمية صارمة بقواعد جديدة تُعرف باسم الأسواق في لائحة الأصول المشفرة ، أو اختصارًا MiCA.

أوضح فرانسيس كوبولا ، الخبير الاقتصادي المستقل ، أن بورصات العملات المشفرة - وليس مستثمرو التجزئة - هم الذين يسحبون مليارات الدولارات من Tether في معاملات البيع بالجملة. لاسترداد الحبال بالدولار على Tether ، يجب على العملاء سحب 100,000 دولار كحد أدنى ، وفقًا لموقع الشركة على الويب.

قال كوبولا: "زبائنها هم البورصات حقًا". "ثم تبيع البورصات الرموز المميزة للتجار والمضاربين وصغار المستثمرين."

يعتبر Tether جزءًا مهمًا من سوق العملات المشفرة ، حيث يسهل صفقات بقيمة مليارات الدولارات يوميًا. غالبًا ما يوقف المستثمرون أموالهم مع الرمز المميز في أوقات التقلبات المتزايدة في العملات المشفرة.

وقال منصور حسين ، رئيس أبحاث المؤسسات المالية في وكالة فيتش للتصنيف الائتماني ، إن التيثر ستواجه "بعض الصعوبات" في بيع ممتلكاتها من الخزانة.

لكن مصدر تلك المقتنيات غير واضح. في مقابلة حديثة مع فاينانشال تايمز، رفض رئيس التكنولوجيا بشركة Tether تقديم تفاصيل عن ممتلكاتها من الخزانة ، قائلاً إن الشركة "لا تريد تقديم الصلصة السرية الخاصة بنا".

يبدو أن القلق المحيط بالربط قد عزز الطلب على العملات الرمزية المنافسة مثل USDC من Circle و BUSD من Binance ، والتي زادت قيمها السوقية بنحو 8٪ و 4٪ في الأسبوع الماضي. قال الخبراء إن هذا لأن هذه الرموز تعتبر "أكثر أمانًا" من الحبل.

قالت كارول ألكسندر ، أستاذة المالية بجامعة ساسكس ، على الرغم من أنها ليست كبيرة بما يكفي لإحداث اضطراب في أسواق المال الأمريكية ، إلا أنها قد تصل في النهاية إلى الحجم الذي يصبح فيه امتلاكها لصناديق الخزانة الأمريكية "مخيفًا حقًا".

وقالت: "لنفترض أنك ذهبت إلى أسفل الخط ، وبدلاً من 80 مليار دولار ، حصلنا على 200 مليار دولار ، ومعظمها في أوراق مالية سائلة للحكومة الأمريكية". "عندئذٍ سيكون لانهيار الحبل تأثير كبير على أسواق المال الأمريكية وسيجعل العالم بأسره في حالة ركود."