يقول أكبر دب تسلا إن الشركة وصلت إلى نهاية وضع "النمو المفرط" - وهي تبدأ فصلاً مختلفًا تمامًا

يتمتع جوردون جونسون بسمعة طيبة بين أتباع تسلا المخلصين.

مثل تسلا أكبر دب، لقد تعرض جونسون لسوء المعاملة لسنوات من المحللين والمستثمرين الصاعدين لمجرد القول بأن عملاق EV Elon Musk مبالغ فيه.

يشير الثيران إلى ازدهار مبيعات السيارات الكهربائية ومحركات النمو المحتملة مثل التطورات ذاتية القيادة وتكنولوجيا تخزين البطاريات كدليل على أن أسهم Tesla ستصبح في النهاية الأكثر قيمة على الارض. ولكن مع انخفاض الأسهم بنسبة تزيد عن 70٪ في الأشهر الـ 12 الماضية ، بدأ بعض مستثمري Tesla في الاستجابة لتحذيرات جونسون.

قال الرئيس التنفيذي لشركة GLJ Research: "لقد قلنا هذا طوال الوقت ، لكن لم يرغب أحد في الاستماع" Fortune يوم الثلاثاء. "إنها مجرد شركة سيارات لا يمكنها بيع طاقتها الإنتاجية."

تمكنت Tesla من تقديم سيارات أكثر بنسبة 40٪ العام الماضي مما كانت عليه في عام 2021 ، لكن الشركة ما زالت تفتقد سيارتها هدف التسليم للعام 2022 بأكمله. ويعتقد جونسون أن آخر تسليمات تسلا تفوت هي مجرد معاينة لما سيأتي.

يجادل بأن مهل الشركة ، والوقت الذي يستغرقه العملاء للحصول على سياراتهم ، والتراكم ، وعدد الطلبات التي تنتظر التنفيذ ، قد انخفضت بشكل كبير في الأسابيع الأخيرة ، مما يكشف عن ضعف الطلب.

"هم يقدم وبلغت الطلبيات الجديدة حوالي 250,000 ألف سيارة في الربع الرابع. قال جونسون: "هذا يمثل انخفاضًا ربع سنويًا وهبوطًا على أساس سنوي". "ومع ذلك ، فقد تم تقديره كما لو كان نموًا مفرطًا. هذا هو السبب في أن السهم ينهار ".

لا يزال دان إيفز من Wedbush يؤمن سيرتفع سهم Tesla إلى 175 دولارًا للسهم ، أو ما يقرب من 60 ٪ من المستويات الحالية ، على خلفية نمو المبيعات المستمر.

لكن جونسون يجادل بأن الطفل الذهبي لماسك سينخفض ​​إلى 24.33 دولارًا فقط للسهم بنهاية عام 2023 حيث يدرك المستثمرون أنه قد بنى قدرًا كبيرًا من السعة. يمثل ذلك انخفاضًا محتملاً بنسبة 75٪ عن سعر إغلاق يوم الثلاثاء.

وعود كاذبة وتقدير ثري

Tesla ليست شركة Elon Musk الوحيدة ، وقد أثارت مشاريعه الأخرى قلق بعض المحللين في الأسابيع الأخيرة.

مسك الاستحواذ على Twitter 44 مليار دولار كان موضوع نقاش ساخن بين المحللين ، حيث جادل البعض بأن الشراء ، إلى جانب مبيعات Musk لتمويلها ، قد أضر بأسعار الأسهم وعلامة Tesla التجارية.

القصة مستمرة

لكن جونسون قال إنه يعتقد أن مشكلة تسلا الحقيقية هي مشكلة نمو طويلة الأمد تجعل تقييمها الحالي غير منطقي.

تتوقع وول ستريت نموًا بنسبة 35٪ إلى 40٪ في التسليم العام المقبل ، لكن جونسون يرى أن تسلا لن تقترب من ذلك ما لم تخفض الأسعار - وقد أنشأت الشركة بالفعل العديد من تخفيضات الأسعار في الولايات المتحدة والصين. في نهاية ديسمبر ، ذهب إلى حد تقدم للعملاء خصمًا بقيمة 7,500 دولار على طرازين رئيسيين من السيارات إذا اشتروهما قبل نهاية العام.

قال جونسون: "هذه شركة تقدر قيمتها بالنمو الهائل". "لقد تم تقديرهم بحوالي مرتين تويوتا. تويوتا تبيع 11 مليون سيارة سنويا. تبيع تسلا 1.3 مليون سيارة سنويًا. لذلك إذا تم تقييمهم على أساس مضاعف تويوتا ، فمن المفترض أن ينمووا بشكل ملحوظ ، أليس كذلك؟ لكنهم ليسوا كذلك ".

جادل جونسون أيضًا بأن الوعود من المحللين الصاعدين والرئيس التنفيذي ماسك بأن تسلا ستعثر على فرص جديدة للنمو في مناطق خارج مبيعات السيارات الكهربائية يجب أن تقابل بالريبة. وأشار إلى أن المسك قدم وعودًا كاذبة من قبل منها قول سيكون لدى تسلا مليون سيارة أجرة آلية على الطريق بحلول عام 2020 وهذا ما سيحصل عليه CyberTruck بدء التسليم في 2021.

"هل ترى أن هناك نمط هنا؟" قال ، محذرا المستثمرين من الانغماس في القصص والتركيز بدلا من ذلك على التطورات الحقيقية.

أخيرًا ، قال جونسون إنه على الرغم من انخفاض تسلا بنسبة 70٪ زائدًا خلال الـ 12 شهرًا الماضية ، فإن الاهتمام القصير بالشركة - أو مقدار المستثمرين الذين يراهنون على الأسهم - لا يزال منخفضًا ، مما قد يؤدي إلى حدوث مشكلات مع انخفاض السهم.

وأوضح "في الأساس ، لا يوجد أحد قصير". والسبب في ذلك هو أنه عندما تبدأ الأسهم في الانخفاض ، عادة ما يكون هناك الكثير من الاهتمام على المكشوف. وعندما تغطي تلك السراويل القصيرة فإنها تخلق وسادة شراء تساعد على وقف السقوط. لا يوجد وسادة هنا. هذه مشكلة كبيرة إذا كنت تسلا طويلة ".

لم يستجب تسلا على الفور Fortuneطلب التعليق. قامت الشركة بحل قسم العلاقات العامة منذ عدة سنوات.

ظهرت هذه القصة في الأصل على Fortune.com

المزيد من فورتشن:
الأشخاص الذين تخطوا لقاح COVID هم أكثر عرضة لحوادث المرور
يقول Elon Musk إن تلقي صيحات الاستهجان من قبل معجبي Dave Chapelle كان `` الأول بالنسبة لي في الحياة الواقعية '' مما يشير إلى أنه على دراية برد فعل عنيف
وجد الجيل Z وشباب جيل الألفية طريقة جديدة لشراء حقائب اليد والساعات الفاخرة - العيش مع الأم والأب
خطيئة ميغان ماركل الحقيقية التي لا يستطيع الشعب البريطاني مسامحتها - ولا يستطيع الأمريكيون فهمها