لم تكن تسلا "فرن المال" بعد كل شيء

حجم الخط

لقد أتضح أن أفران النقود لا داعي لحرق المنزل. يمكنهم فقط إبقائك دافئًا. كان هذا هو الحال مع

تسلا
,
التي أبلغت عن أرباح الأسبوع الماضي.

العودة في يونيو ،

تسلا

(شريط الأسهم: TSLA) الرئيس التنفيذي إيلون ماسك دعا مرافق الإنتاج الجديدة لشركته في أوستن، تكساس ، وبرلين ، ألمانيا "أفران النقود". أثار ذلك مخاوف من أن يكون حرق السيولة في الربع الثاني أسوأ بكثير مما كان متوقعا. لم تسر الأمور بالسوء الذي كان يخشى منه ، وارتفعت الأسهم بعد الإفراج عن الأرباح.

نوقشت كلمات ماسك بشدة في الربع الأخير. من قبل تعليقه حتى 20 يوليو ، وهو اليوم الذي أبلغت فيه تسلا عن أرقام الربع الثاني ، كان أداء سهم تسلا دون المستوى

الناسداك المجمع
بنسبة 2 نقطة مئوية. كانت أسهم Tesla أفضل بنحو 5 نقاط مئوية من مؤشر ناسداك للشهر فيما يتعلق بتصريحات ماسك.

علاوة على ذلك ، انخفضت تقديرات أرباح السهم في الربع الثاني لشركة Tesla من حوالي 2 دولار إلى 1.80 دولارًا أمريكيًا في أعقاب "أفران النقود". محلل نيو ستريت ريسيرش بيير فيراغو حذر من أن المستثمرين يجب أن يتوقعوا نقطة التعادل التدفق النقدي الحر في الربع الأول ، انخفاضًا من 2.2 مليار دولار في الربع الأول من عام 2022.

في النهاية ، أعلنت تسلا عن أرباح معدلة للسهم في الربع الثاني بلغت 2.27 دولارًا وولدت 621 مليون دولار في التدفق النقدي الحر. قفزت الأسهم تقريبا شنومكس٪ بعد أن تم الإبلاغ عن الأرباح.

هذا هو نوع رد الفعل الذي تحصل عليه عندما "يقفز المحللون بعضهم البعض لخفض [التقديرات]" ، كما يقول

صندوق المستقبل النشط ETF
(FFND) المؤسس المشارك غاري بلاك كما يتأمل تأثير تعليقات ماسك.

المشاريع السوداء ستدر تسلا 20 مليار دولار في عام 2023 وأكثر من 170 مليار دولار في السنوات الخمس المقبلة. إنه أكثر تفاؤلاً من الشارع. يتوقع المحللون حوالي 15 مليار دولار في شكل تدفق نقدي حر بقيمة 102 مليار دولار على مدى السنوات الخمس المقبلة.

لن يكون إسقاط بلاك لعام 2023 غير مسبوق في مجال صناعة السيارات ، لكن من المرجح أن يمثل توقع بلاك لمدة خمس سنوات رقماً قياسياً.

تويوتا موتور

حققت (TM) ما يقرب من 27 مليار دولار تقريبًا في عام 2014. لكن أفضل امتداد لمدة خمس سنوات بلغ حوالي 105 مليار دولار في منتصف الفترات. تويوتا ، بالطبع ، أكبر بكثير من تسلا مقاسة بعدد الوحدات المنتجة.

ربما يكون التغلب على تويوتا هو ما يتطلبه الأمر بالنسبة لشركة تسلا لترقية الديون.

موديز

و S&P معدل ديون تويوتا A1 و A + ، على التوالي ، مما يجعلها درجة استثمارية. تصنف وكالة موديز ديون تسلا طويلة الأجل Ba1 ، في حين أن ستاندرد آند بورز تصنفها ب BB +. هذا هو مستوى السندات غير المرغوب فيه ، مما يعني أن كلاهما يعتبر مضاربة على ديون تسلا.

تختلف التصنيفات على الرغم من امتلاك Tesla لما يبدو أنه مقاييس ائتمانية أفضل من Toyota ، على الأقل في بعض المقاييس ، وفقًا لـ Alexandra Merz ، مؤسس L&F Investor Services ، التي تقدم المشورة للمستثمرين الدوليين بشأن إنشاء أو شراء الشركات الأمريكية. قضى Merz سنوات كمسؤول ائتمان في Moody's في فرنسا.

يقارن Merz النقد بالديون ، والديون إلى حقوق الملكية ، والديون بأرباح التشغيل ، من بين أمور أخرى. "إنه أمر سخيف" ، يضيف ميرز عن مفارقة التصنيف مقابل متري. "من الواضح أن تسلا من بين أقوى 3 [شركات كبرى]."

يضيف Merz أن S&P و Moody's ربما لم يتصرفوا بعد لأنهم بطيئون في العادة في القيام بذلك. إنها لا تعتقد أن تصنيف Tesla المنخفض يرجع إلى أن صناعة السيارات دورية ، مشيرة إلى أن هناك عددًا لا بأس به من صانعي السيارات الحاصلين على تصنيفات استثمارية بما في ذلك Toyota ،

جنرال موتورز

(GM) ،

فولكس فاجن

(VOW3 ألمانيا) ، و

هيونداي موتور

(005380.Korea) ، من بين آخرين. لم ترد ستاندرد آند بورز وموديز على طلب للتعليق على تقييماتهم.

ربما تكون ترقية تصنيف الديون وشيكة. ومع ذلك ، قد لا يكون هذا هو الحافز الذي يتوقعه المستثمرون لأن التصنيفات لا تؤثر حقًا على تكلفة Tesla لممارسة الأعمال التجارية. الشركة ليس لديها الكثير من الديون.

تناول Elon Musk مسألة التصنيفات في مايو سقسقة. كتب: "لا تحتاج تسلا إلى الديون ، لذا فإن [التصنيفات] لا تؤثر علينا ، لكنها سخيفة".

يكاد يكون سخيفًا مثل وصف تسلا بفرن المال.

اكتب إلى Al Root at [البريد الإلكتروني محمي]