تتجه أسهم التكنولوجيا إلى القضاء التاريخي مع برودة الاقتصاد الأمريكي

(بلومبيرج) - لطالما توصل المشككون إلى رياضة التنبؤ بأن الارتفاع الذي دام عقدًا في أسهم التكنولوجيا كان مقدرًا له أن ينعكس. في منتصف الطريق لعام 2022 ، يبدو أن هذا هو العام الذي سيتم إثبات صحته.

الأكثر قراءة من بلومبرج

انخفض مؤشر ناسداك 100 بنسبة الثلث تقريبًا هذا العام ، بما في ذلك انخفاض بنسبة 1.3 ٪ يوم الخميس ، مما أدى إلى محو حوالي 5.4 تريليون دولار في القيمة في عملية بيع لم تترك سوى القليل من الأسهم سالمة. انتهى المؤشر ، الذي يحصل على نصف قيمته من التكنولوجيا ، على انخفاض بنسبة 9٪ لشهر يونيو ، وغرق أكثر من 20٪ خلال الربع الثاني. إنه في طريقه إلى أكبر انخفاض له خلال سنة تقويمية على الإطلاق.

ومن الصعب تقديم حجة مقنعة لتعافي السوق في النصف الثاني: يقوم المستثمرون بتسعير زيادات أخرى في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي بينما يحاول البنك المركزي مكافحة التضخم ، مما يثير القلق من أن الاقتصاد العالمي سوف ينزلق إلى الركود. بدأ المحللون في خفض تقديرات أرباح شركات التكنولوجيا نتيجة لذلك.

قال مايكل نيل ، كبير محللي الاستثمار ومدير المحفظة في UBS Asset Management: "المشكلة هي أننا لم نشهد تضخمًا مثل هذا حقًا منذ عقود". "منذ عام 2009 أو نحو ذلك ، كان لدينا معدلات منخفضة للغاية ساهمت في سنوات القوة التي رأيناها. ومع ذلك ، فإن تلك المعدلات المنخفضة لن تدوم إلى الأبد ".

فيما يلي نظرة على النصف الأول من العام للتكنولوجيا:

من العيد إلى المجاعة

تحوَّل بعض من أكبر الفائزين في سنوات الوباء إلى أسوأ الشركات أداءً في عام 2022 ، ومن بينهم شركة Netflix العملاقة للبث ، وشركة Teledoc Health Inc. ، وشركات مثل Zoom Video Communications Inc. و DocuSign Inc. التي استفادت من صعود العمل عن بُعد.

القصة مستمرة

اقرأ المزيد: تضاؤل ​​Netflix Bulls مع اقتراب انهيار العام 70٪

راجع أيضًا: Meta Plunge يجذب المشترين ذوي القيمة مع هروب صناديق النمو

الجامع العالم الجديد

بهذا المعدل ، سينهي مؤشر ناسداك 100 العام منخفضًا بنسبة 50٪ ، وهو أكبر انهيار سنوي خلال ما يقرب من أربعة عقود تتبعها بلومبرج للمعيار. كانت آخر مرة انخفض فيها المؤشر في السنة التقويمية هي 2018 ، عندما انخفض بنسبة 1٪ ، وكان آخر انخفاض ملحوظ له في عام 2008. وشهدت انخفاضات أكبر من الذروة إلى القاع في أعقاب فقاعة الإنترنت في أواخر التسعينيات - مسح 1990٪ - وفي أزمة 83-2007 ، عندما انخفض بأكثر من النصف.

انتشر البيع هذا العام عبر الصناعات ، مع انهيار قادة السوق منذ فترة طويلة. خسرت كل من Apple Inc. و Microsoft Corp. و Alphabet Inc. أكثر من 20٪ ، وانخفضت Nvidia Corp بنسبة 50٪ تقريبًا ، وخسرت Meta Platforms Inc. أكثر من نصف قيمتها. وانخفضت مؤشرات مخزونات أشباه الموصلات والبرمجيات بنحو الثلث.

أما Amazon.com Inc. فقد تراجعت عن 36٪ هذا العام ، مع وصول كل ذلك بشكل أساسي في الربع الثاني من عام 2022. يمثل الانخفاض بنسبة 35٪ تقريبًا على مدى ثلاثة أشهر أكبر انخفاض بنسبة ربع منذ عام 2001.

تقلص القيم

أدت عمليات البيع المتتالية هذا العام إلى تقليص حجم بعض أكبر شركات التكنولوجيا. يضم مؤشر ناسداك 100 الآن 21 عضوًا بقيمة سوقية تبلغ 100 مليار دولار أو أكثر ، انخفاضًا من 33 في نهاية العام الماضي.

البحث عن الأمان في القيمة

كانت أقدم التقنيات القديمة تمثل جيبًا للقوة في السوق. وعادت شركة International Business Machines Corp بنسبة 8.2٪ هذا العام بما في ذلك الأرباح الموزعة. بالطبع ، تأتي القوة بعد امتداد طويل من ضعف الأداء الهائل. عادت شركة IBM بنسبة 20 ٪ خلال السنوات الخمس الماضية مقابل مكاسب تزيد عن 150 ٪ لمؤشر S&P 500 التكنولوجي.

يعكس التقدم الذي حققته شركة IBM منذ بداية العام وحتى تاريخه تحول المستثمرين إلى أسهم أرخص تدفع أرباحًا وخروجًا من أسهم النمو عالية القيمة التي قادت السوق لسنوات. تتداول شركة IBM بأقل من 14 ضعفًا من الأرباح المقدرة ، وخصمًا للسوق ، وتدر أرباحًا بنسبة 4.7٪ سنويًا ، وهي أعلى نسبة بين شركات التكنولوجيا في S&P 500.

قال مايكل آرون ، كبير محللي الاستثمار في أعمال US SPDR التابعة لشركة State Street Global Advisors: "ربما تكون الجودة والقيمة أفضل مكان يمكن التواجد فيه على المدى القصير". "الكثير من الأسماء التي رأيناها تتفوق في الأداء هذا العام لها تباين منخفض في أرباحها ، وتدفق نقدي جيد ، وتوزع أرباحًا ، وهي أعمال مستقرة نسبيًا."

'ضوء في آخر النفق'

يتمسك الثيران بالأمل في أن هبوط السوق هذا العام سيصل إلى ذروته حيث يتبنى المستثمرون إمكانات نمو صناعة التكنولوجيا على المدى الطويل والتقييمات الأرخص. يتم تداول مؤشر ناسداك 100 الآن بحوالي 19.2 ضعف الأرباح المقدرة ، أي أقل بكثير من ذروة 2020 فوق 31 ، وأقل من متوسط ​​10 سنوات البالغ حوالي 20.1.

نيل ، من UBS Asset Management ، من بين أولئك الذين يحافظون على إيمانهم.

قال في مقابلة عبر الهاتف: "نتوقع أن تستأنف التكنولوجيا موقعها الريادي في نهاية المطاف". "هناك دائمًا تقلبات صعود وهبوط ، ولكن الاتجاه طويل الأجل هو تفوق التكنولوجيا في الأداء. نرى الضوء في نهاية النفق الذي نحن فيه ".

أهم القصص التقنية

• بدأت شركة Samsung Electronics Co. الإنتاج الضخم لرقائق 3 نانومتر الأكثر قوة وفعالية من سابقاتها ، متغلبةً على منافستها Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.

• أدى الاضطراب في صناعة العملات المشفرة إلى تدمير المحافظ المالية وترك المستثمرين الكبار والصغار يكافحون من أجل التكيف. لقد أثر ذلك أيضًا على ركن من أركان عالم التكنولوجيا الذي استفاد ذات مرة من صعود العملة المشفرة: بطاقات الرسومات Nvidia Corp.

• تستعد شركة المشاريع الاستثمارية IDG Capital لجمع حوالي 900 مليون دولار لصندوق جديد يركز على الاستثمار في الصين ، وهو إنجاز نادر وسط شكوك بشأن المخاطر السياسية والسوقية لأكبر اقتصاد في آسيا.

• خسر أحد مؤسسي SenseTime Group Inc. ما يقرب من نصف ثروته بعد انخفاض أسهم عملاق الذكاء الاصطناعي بنسبة 47 ٪ يوم الخميس.

(تحديثات مع إغلاق التداول.)

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب