يبدأ LME الملطخ بمراقبة صارمة حيث يسيطر الهيجان على نيكل منخفض السيولة

اهتزت منصة النيكل في بورصة لندن للمعادن بسبب التقلبات هذا العام ، مدفوعة بنقص مادي في النيكل النقي ، وفورة العقوبات على روسيا (التي تمثل 17 ٪ من الإنتاج العالمي من الإنتاج عالي الجودة) ، رهان هائل فشل ، وممارسات حوكمة الشركات المشكوك فيها إلى حد كبير.

في مارس ، ارتفعت الأسعار إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق فوق 100,000 دولار ، أي ضعف الرقم القياسي السابق في عام 2007.  

هل تبحث عن الأخبار السريعة والنصائح الساخنة وتحليل السوق؟ اشترك في نشرة Invezz الإخبارية اليوم.

في وقت سابق من هذا العام ، في التحليل: إليوت مانجمنت ، جين ستريت دعوى قضائية ضد LME بسبب كارثة النيكل، لقد أبلغت عن قرار LME المفاجئ ليس فقط بتعليق التداولات في ضوء الارتفاع المفاجئ في أسعار النيكل ولكن لإلغاء الأوامر التي تم تنفيذها سابقًا والتي تبلغ قيمتها مليارات الدولارات.

والأسوأ من ذلك ، أن بورصة لندن للمعادن علقت إصدار الأسعار الرسمية.

كما هو متوقع ، أثار هذا غضبًا جماعيًا بين العملاء القدامى وانتشرت اتهامات المحسوبية. كما أثار دعاوى قضائية ، لا سيما من قبل Elliot Management و Jane Street ضد LME.

تعرضت سمعة الكيان المملوك لهيونج كونج ومقرها لندن لضربة قوية ، مع نزوح التجار الذين استنزفوا السيولة من أقدم بورصة معادن في العالم.

إعلانات الإدارة بأن تدابير استقرار السوق الجديدة سيتم إدخالها لم تفعل الكثير لتهدئة المؤسسات الغاضبة التي أصبحت ترفضها.

لسوء الحظ ، بالنسبة إلى بورصة لندن للمعادن ، فإن الظل الطويل للجدل لا يبدو أبدًا بعيدًا.

ومضة جديدة من التقلبات

بعد بضعة أشهر من الهدوء النسبي ، حاصرت أسعار النيكل نوبات من التقلب الشديد ، مع اضطرار البورصة للإعلان عن برنامج مراقبة محسن يوم الأربعاء ، 16^th نوفمبر تشرين الثاني.

الاضطرابات في السوق ليست مفاجأة كاملة مع نقص السيولة الذي يضخم حركات السوق في أي من الاتجاهين. بلومبرغ ذكرت أن أحجام عقود النيكل لمدة 3 أشهر في بورصة لندن للمعادن أقل من ثلث ما كانت عليه في الفترة التي سبقت العقوبات الروسية بعد غزو أوكرانيا.

التوقعات بأن الصين ، أكبر مستهلك للمعادن في العالم ، ستخفف من إغلاق Covid مع الأخذ في الاعتبار الأضعف دولار، ارتفعت أسعار النيكل بحوالي 8,000 دولار أو 30٪ + في الأسبوع المنتهي في 15 نوفمبر.

خلال السباق ، لامست الأسعار 31,275،6 دولارًا ، وهو أعلى مستوى في XNUMX أشهر.

التباطؤ في بيانات التضخم الأمريكية والتقارير التي تفيد بأن الحكومة الصينية كانت تتخذ إجراءات جديدة لدعم المضطربين الملكية يبدو أن السوق أيضًا يغذي الشراء.

ومع ذلك ، والأهم من ذلك ، أن ضغوط الشراء أثارها المشاركون في السوق الذين راهنوا على أسعار النيكل في وقت سابق من العام واندفعوا لعكس مراكزهم القصيرة مع انتهاء صلاحية العقود يوم الأربعاء.

تلسا في المزيج

أدت ظروف السوق إلى مزيد من الارتباك يوم الثلاثاء حيث أن شركة Prony Resources مالكة منجم Goro في كاليدونيا الجديدة ومورد أساسي لـ في تسلا عانى تصنيع البطاريات الكهربائية من تسرب النفايات السائلة المتدفقة من المنتجات الثانوية.   

أجبرت الإجراءات التي اتخذتها السلطات البيئية الشركة على اتخاذ إجراءات سريعة وخفض توقعات الإنتاج في الربع الرابع.

متحدثة مؤكد سيتم تسليم الحد الأدنى من الكميات لتلبية طلبات العملاء في الوقت المحدد.

في ما كان بالفعل 10 أيام فوضوية ، يوم الاثنين ، ساهمت التقارير عن انفجار في أحد منتجي النيكل الإندونيسيين أيضًا في ارتفاع الأسعار في وقت سابق من الأسبوع ، على الرغم من دحض هذه المزاعم في وقت لاحق.

لإدارة الارتفاع ، الذي انتهك حدود البورصة ، وجهت بورصة لندن للمعادن مراقبة أكثر صرامة يوم الأربعاء ، 16^th نوفمبر تشرين الثاني.

لكن منذ انتهاء مدة العقد ، تراجع الطلب بشكل حاد.

انخفضت الأسعار بعد فترة وجيزة من إغلاق 26,050،11.9 دولارًا أمس ، حيث انخفضت بنسبة 15 ٪ منذ إغلاق يوم الثلاثاء ، XNUMX^th من نوفمبر.

توقعات غير مؤكدة

على الرغم من وجود بعض العوامل الحقيقية التي تلعب دورًا ، مثل إمكانية إبطاء زيادات الاحتياطي الفيدرالي ، وضعف الدولار واحتمال إعادة فتح الصين ، فإن الشراء الشديد كان مدفوعًا بشكل أساسي بعكس المراكز في السوق الورقية ، مما يدل مرة أخرى ، هيمنتها على الديناميات الفيزيائية.

من الصعب تقييم الاتجاه للمضي قدمًا بسبب ندرة السيولة في العقود ، خاصة في بورصة لندن للمعادن.

فيما يتعلق بإعادة الفتح في الصين ، شهدت الأسواق تغيير السلطات في موقفها من هذا من قبل. التكرار سيكون هبوطيًا لـ معدن الأسعار.

في وقت لاحق من هذا الربع ، فإن منظمة التجارة العالمية من المتوقع أن يحكم على حظر تصدير النيكل في إندونيسيا والذي كان ساريًا منذ عام 2020. إذا تم عكسه ، فقد تتعرض الأسعار لمزيد من التراجع.

أخيرًا ، ورقة مناقشة نشرت في 11 نوفمبر على ملاحظات موقع LME على الويب ،

باختصار ، خلصت بورصة لندن للمعادن ، على أساس التعليقات الواردة ، إلى أن الأطروحة التي من شأنها أن تعزز المخاوف من وجود سوق غير منظم (على وجه الخصوص ، نسبة كبيرة بما فيه الكفاية من المستهلكين العالميين الذين يرفضون قبول المعدن الروسي في عام 2023) لا تدعمها الأدلة. في هذا الوقت. وفقًا لذلك ، لا تقترح بورصة لندن للمعادن حظر ضمان وجود معدن روسي جديد (الخيار ج). بالإضافة إلى ذلك ، أشارت الملاحظات بوضوح إلى أن العتبات أو الحدود المماثلة ستكون معقدة للغاية بحيث لا يمكن تنفيذها (الخيار ب). على هذا النحو ، ستواصل LME الوضع الراهن فيما يتعلق بالمعدن الروسي (الخيار أ)

إذا لم يكن هناك تغيير في الوضع الراهن كما هو مقترح في هذه الورقة ، فمن المحتمل أن تنخفض الأسعار بسبب المخزونات الروسية الإضافية وتباطؤ النمو العالمي.

بعد قولي هذا ، فإن الضرر الذي لحق بسمعة بورصة لندن للمعادن لن يكون قابلاً للانعكاس بسهولة ، ومن المرجح أن تستمر السيولة في بورصة لندن في تضاؤل ​​اندفاعات التقلبات الشديدة.