النجاح في الصين ، المحاسب الأمريكي يتطلع إلى جنوب شرق آسيا لتحقيق نمو جديد

بعد تخرجه من الكلية لمدة خمس سنوات في عام 1983 ، أخذ محاسب نيويورك درو بيرنشتاين زمام المبادرة كرجل أعمال مع صديق الطفولة نيل بينتشوك في لحظة مناسبة. سبقت بداية Bernstein & Pinchuk LLP طفرة في الأسهم جلبت العملاء في الداخل والتوسع الدولي المبكر إلى أوروبا.

بعد عشرين عامًا ، وسط نمو مبكر في عدد الإدراجات الأمريكية من قبل الشركات الصينية والعلاقات الدافئة آنذاك بين البلدين ، سافر بيرنشتاين إلى شمال شرق الصين لمقابلة عميل محتمل من شركة مملوكة للقطاع الخاص تريد طرحها للاكتتاب العام. هناك ، كما يتذكر برنشتاين ، كان لديه "الغطرسة" ليعتقد أنه مستعد لإجراء عمليات تدقيق محاسبية في بلد لا يزال يمر بمرحلة انتقالية فوضوية من أيام الماويين إلى اقتصاد معولم يركز على السوق.

آتت أكلها. قامت شركة Bernstein & Pinchuk بتقسيم الجزء الخاص بالصين من العمل إلى مشروع مشترك مع Marcum LLP في عام 2011. الآن ، MBP ، الرئيسان المشاركان لشركة Bernstein ، لديها ما يقرب من 200 شخص يعملون في الصين القارية ، بما في ذلك ستة شركاء في خمس مدن تمثل مثال على نجاح ريادة الأعمال الأمريكية في البلاد.

لكن الزمن يتغير. أدت العوامل الجيوسياسية جنبًا إلى جنب مع عدم اليقين التنظيمي في الصين والولايات المتحدة إلى تباطؤ عمليات الإدراج في نيويورك وناسداك التي كانت مزدهرة ذات يوم من قبل الشركات المتنامية في البر الرئيسي مثل Alibaba و JD.com و Netease. على الرغم من أن الخطط التي تم الكشف عنها يوم الثلاثاء لإدراج شركة SPAC (أو شركة استحواذ ذات غرض خاص) من قبل مجموعة Lanvin Group التابعة لشركة Fosun International ومقرها شنغهاي قد تبلغ قيمتها أكثر من مليار دولار ، فإن التدفق الأخير للاكتتابات العامة الأولية الصينية في الولايات المتحدة كان ضئيلًا. جمعت شركة Meihua International Medical Technologies 1 مليون دولار فقط قبل أن تبدأ التداول في بورصة ناسداك في فبراير ، وهي أول إدراج في الصين منذ أكتوبر.

استقر برنشتاين ، البالغ من العمر الآن 65 عامًا ، على هدف تجاري جديد: جنوب شرق آسيا. تخطط MBP لفتح مكتب في مايو في سنغافورة كنقطة انطلاق إلى منطقة متنامية تشمل أيضًا إندونيسيا والفلبين وفيتنام وماليزيا. يعتقد برنشتاين أن المنطقة "جزء مهمل للغاية من العالم" ، لا سيما في الولايات المتحدة. "أعتقد أننا في البداية ، جدًا بالنسبة لهم لأن الأمور بدأت في الاصطفاف."

ما هي الاصطفاف؟ أولا ، نمو الناتج المحلي الإجمالي - على الأقل حتى فبراير ، قبل الغزو الروسي الوحشي لأوكرانيا ، صدم العالم. قال كبير الاقتصاديين في بنك التنمية الآسيوي ألبرت بارك في الأول من فبراير: "توقعنا لتنمية آسيا هو أن يكون النمو الاقتصادي 5.3٪ في عام 2022". وأضاف: "نحن نعتبر هذا تعافيًا ثابتًا من الوباء ويدعمه التقدم في معدلات التطعيم. والسيطرة على مرض كوفيد -1 ".

ميزة أخرى محتملة لسنغافورة ، المركز المالي الرئيسي لجنوب شرق آسيا ، هي تضاؤل ​​الاهتمام بين الشركات الأجنبية في الخدمات المالية الإقليمية المنافسة لهونج كونج. وفقا لمسح صادر عن غرفة التجارة الأوروبية في هونغ كونغ يوم الأربعاء ، خطط ربع المستطلعين للانتقال "بالكامل" من هونغ كونغ في الأشهر الـ 12 المقبلة نظرًا للقيود الحالية لـ Covid-19 و 24٪ يخططون للتحرك جزئيًا. قال أكثر من 50٪ إنهم يواجهون مشكلة في تعيين موظفين من الخارج. أفادت بلومبرج اليوم نقلاً عن معهد التمويل الدولي أن المستثمرين الدوليين قلقون أيضًا من تداعيات العلاقات الوثيقة بين الصين وموسكو في أعقاب الحرب في أوكرانيا ، وسحب الأموال من الأسهم الصينية على نطاق "غير مسبوق" منذ أواخر فبراير.

ميزة أخرى لكل من سنغافورة وجنوب شرق آسيا لبرنشتاين: تجربته مع العدد المتزايد من SPACs. عملت MBP على "العشرات" من معاملات SPAC في الولايات المتحدة في السنوات القليلة الماضية ، وترى أن رأس المال الغربي يتطلع إلى الشراكة مع شركات النمو في جنوب شرق آسيا من خلال مجموعات SPAC التي يمكن أن تتداول في بورصات نيويورك أو آسيا. قال بيرنشتاين: "لديك (تقريبًا) 500 SPAC هناك (في الولايات المتحدة) ، تبحث عن أهداف وشركات ذات قيمة". يعتقد أن شركة SPACs والمستثمرين الدوليين الآخرين الذين يتطلعون إلى آفاق جنوب شرق آسيا سيكونون مستعدين لتقديم مبالغ كبيرة نسبيًا من رأس المال والتي لولا ذلك لن تكون متاحة بسهولة لأصحاب المشاريع المحليين هناك.

على الرغم من أن البورصات الآسيوية كانت أبطأ في احتضان SPAC من الولايات المتحدة ، إلا أن برنشتاين يرى أن ذلك يتطور مع تحسين التنظيم. وقال: "ليس هناك شك في ذهني أنك ترى كل من هونج كونج وسنغافورة تعترفان بقيمة SPAC كأداة لزيادة رأس المال". "سوق SPAC في آسيا في مراحله الأولى الآن."

تبرز إمكانات سنغافورة بشكل أكبر لبرنشتاين بسبب الخبرة الطويلة والعلاقات الدولية لبورصة سنغافورة ، وانفتاح سنغافورة على مهاجري الأعمال. إن أغنى 10 أغنى في قائمة فوربس للمليارديرات لعام 2021 الذين يحملون الجنسية السنغافورية تنتشر مع أعضاء من الصين الكبرى ، بما في ذلك Zhang Yong ، رئيس سلسلة مطاعم Haidilao. لى شيتنج رئيس شركة شنتشن ميندراى للالكترونيات الطبية الحيوية. فورست لي ، مؤسس شركة التجارة الإلكترونية Sea ، وشو بينغ ، المؤسس المشارك لشركة Haidilao ؛ وجيسون تشانغ ، رئيس قسم هندسة أشباه الموصلات المتقدمة.

يرى برنشتاين أيضًا في سنغافورة مركزًا تكنولوجيًا يحتمل أن يكون شبيهًا بإسرائيل ، مع موهبتها المحلية والقدرة على جذب الغرباء إلى شواطئها. على سبيل المثال ، ظهرت شركة Grab التي تتخذ من سنغافورة مقراً لها في بورصة ناسداك في ديسمبر بعد أن اندمجت مع Altimeter Growth في أكبر إدراج في جنوب شرق آسيا وصفقة SPAC حتى الآن. كان هذا الإدراج كارثة للمستثمرين حتى الآن ، حيث فقد أكثر من 70 ٪ من قيمته منذ ذلك الحين.

وبعيدًا عن التكنولوجيا ، فإن الشركات التي تلبي احتياجات المستهلكين ذات الدخل المتاح المتزايد ستجذب أيضًا مستثمري الأسهم الغربيين ، كما يعتقد. "عندما يضاعف شخص يكسب 4,000 دولار سنويًا دخله ، فإن 100٪ من ذلك يعود إلى الاقتصاد." إنه يعتقد أن إندونيسيا ، استنادًا إلى عدد سكانها الضخم الذي يزيد عن 275 مليون نسمة ، هي "رقم واحد إلى حد بعيد ، مع وضع سنغافورة جانبًا" في إمكانات النمو لـ MBP ، تليها الفلبين وفيتنام وماليزيا.

ما هو المستقبل بالنسبة لإدراج الصين في الخارج؟ يعتقد بيرنشتاين أن دفع الصين الأخير لتشجيع إعادة توزيع الدخل من خلال دفعة "الرخاء المشترك" قد يحد من جاذبية البلاد لرواد الأعمال إذا تم تجاوزها. وقال إن القيود المفروضة على "من" يمكن أن ينجح ، و "المقدار" الذي يمكن أن يحققه ، وتدفق المعلومات العالمي قد يكون "جهدًا صعبًا" للمخططين الذين يتطلعون إلى تنمية الاقتصاد على المدى الطويل.

تعمل الشكوك التنظيمية في كل من الولايات المتحدة والصين في الوقت نفسه على إبطاء عمليات الإدراج في الخارج من قبل الشركات الصينية. وقال: "وضعت كل من الولايات المتحدة والصين قواعد والسوق غير واضح كيف سيتم تطبيق القواعد". وتشمل هذه الحدود للمراجعة الحكومية من قبل الصين ومتطلبات الإفصاح المحاسبي من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات. قال بيرنشتاين: "بطريقة ما ، ستجبر الأسواق الناس على وضع قواعد واضحة". "شيء واحد أنا متأكد من الصين هو أنهم كانوا دائمًا واضحين للغاية بشأن ما يريدون القيام به وكانوا ضبابيين بشكل لا يصدق بشأن تفاصيل كيفية القيام بذلك. وهذا لا يختلف. "

في نهاية المطاف ، ومع ذلك ، فإن الجانبين الأمريكي والصيني سوف يجتمعان معًا لقواعد محاسبية متفق عليها لتسهيل عمليات الإدراج ، كما يتوقع. "أصف الصين والولايات المتحدة بأنهما في زواج دام 50 عامًا ، وهذا بالضبط ما كان عليه. وفي زواج دام 50 عامًا ، هناك بعض الأوقات الجيدة جدًا وبعض الأوقات السيئة جدًا. لكن في نهاية اليوم ، كما أقول دائمًا ، سبب عدم طلاق أي شخص هو أنهم لا يستطيعون تحمل تكاليف ذلك ".

تعتقد MBP ، على الرغم من أنها أصغر من الحسابات الأربعة الكبرى - Deloitte و Pricewaterhouse و EY و KPMG ، أن خبرتها الطويلة مع القوائم الأمريكية من قبل الشركات الصينية تقدم قيمة للعملاء في جنوب شرق آسيا للشركات المحلية التي تبحث عن رأس مال دولي ، والمستثمرين الغربيين الذين يبحثون عن شركات لوضع المال إلى ، وحتى الشركات الصينية التي تتطلع إلى التوسع في المنطقة.

"عندما أذهب إلى السوق ، أذهب إلى السوق فقط لأنني أشعر أنه يمكنني إضافة قيمة. لن أذهب إلى هناك لأفعل نفس الشيء الذي يفعله الآخرون. سأفعل ذلك بشكل أفضل وأتصدر القمة ، لأنه في كل مرة تفعل ذلك ، الشيء الوحيد الذي يحدث هو أن ينتهي بك الأمر في منتصف المجموعة ".

قال ، أثناء زيارته لسنغافورة مؤخرًا ، إنه شعر كثيرًا كما لو كان في الصين قبل عقدين من الزمن. "عندما بدأت العمل في الصين قبل 20 عامًا ، كنت أنظر من النافذة ، ولم أكن أعرف مكان أي شيء. لم يكن لدي موظفين هناك. كان لدي هاتفي الخلوي. لا أعرف من أين سيأتي العمل - حتى اليوم ".

وهكذا ، تابع ، "هذا هو المكان الذي يبدو أن الأشياء تشير إليه ،" في جنوب شرق آسيا. ليس الأمر أن (جنوب شرق آسيا) سيحل محل الصين. لا شيء سيحل محل الصين ، لأنه لا يوجد شيء له حجم ونطاق وعمق الصين. ولكن بالنظر إلى طبيعة ما أفعله على الأقل وأعمل في الأسواق الناشئة ، لا يمكنك تجاهل ما يحدث تحت أنوفك ".

انظر وظيفة ذات الصلة:

أغنى الصين تزداد ثراءً لكنها تواجه الشيخوخة ، التحولات الأسرية

rflannerychina